Ace Joel Greenblatt를 투자하여 매직 포뮬러 투자 전략 풀기: 투자 전문가의 전략을 완벽하게 결합하면 파괴되지 않는 투자 전략을 얻을 수 있는지 궁금해 한 적이 있습니까? Joel Greenblatt의 Investing의 마법 공식이 바로 이를 수행합니다. Warren Buffets 가치 투자 전략과 Benjamin Grahams Deep 가치 접근 방식을 결합하여 승리의 'Magic Formula'를 만듭니다.
이 기사에서는 Joel Greenblatt의 '마법의 공식' 투자 전략을 다룰 것입니다. 여기에서는 정확한 마법 공식 접근 방식과 이를 주식 선택 기술 및 포트폴리오에 어떻게 적용할 수 있는지 논의할 것입니다.
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조엘 그린블랫(Joel Greenblatt)은 헤지펀드 매니저이자 컬럼비아 대학교 교수다. 그는 파트너인 Robert Goldstein과 함께 Gotham Funds를 운영하고 있습니다. Joel은 월스트리트의 다른 펀드 매니저들에게 천재로 여겨집니다. 그의 통찰력은 그의 책 '당신은 주식 시장의 천재가 될 수 있다'가 발표된 후 그의 접근 방식을 따르고 있다고 주장하는 통찰력이었습니다.
오늘 이야기하고자 하는 마법의 공식은 그의 두 번째 책 '시장을 이기는 작은 책'에서 발췌한 것입니다. 이 책은 그가 간단한 전략으로 소액 투자자를 돕기 위해 특별히 쓴 책입니다. Joel Greenblatt에 따르면 The Magic Formula가 테스트했을 때 1988-2009년에 24%의 수익을 제공했습니다.
조엘 그린블랫(Joel Greenblatt)은 "시장을 이기는 작은 책"이라는 책에서 자본 수익률과 수익 수익률이라는 두 가지 재무 비율을 기반으로 하는 마법의 공식 투자 전략에 초점을 맞춥니다. 각 비율에 대해 논의해 보겠습니다.
ROC는 사용된 유형 자본(순 운전 자본 + 순 고정 자본)에 대한 세전 영업 이익(EBIT)의 비율입니다. 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다. ROC =EBIT/ ( 순 운전자본 자본 + 순 고정 자본).
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Joel Greenblatt는 ROE(자기자본수익률) 또는 ROA(자산수익률)와 같이 일반적으로 사용되는 재무 비율 대신 ROC를 사용한 이유를 설명했습니다. 우선 EBIT는 비교하면서 기업별 세율 차이로 인한 왜곡을 피하기 때문이다. 둘째, 순운전자본과 순고정자본은 회사의 업무를 수행하는 데 필요한 자본의 양을 실제로 알려 주기 때문에 고정 자산 대신 사용됩니다.
전반적으로 자본 수익률은 회사가 귀하의 투자를 이익으로 전환하는 데 얼마나 효율적인지를 알려줍니다.
기업 가치는 자본(우선주 포함)의 시장 가치 + 순이자 - 부채를 포함합니다. 수익율은 수익율 =EBIT / 기업 가치로 계산할 수 있습니다.
이 비율은 해당 주식에 투자하는 각 루피에 대해 연간 예상 수익을 알려줍니다.
요컨대, 위의 두 가지 재정 배급에서 ROC는 회사가 얼마나 좋은지 알려주고 수익 수익률은 가격이 얼마나 좋은지를 알려줍니다.
다음은 저자 조엘 그린블라트(Joel Greenblatt)가 저서 '시장을 이기는 작은 책'에서 투자할 기업을 찾기 위해 제안한 세 가지 단계입니다.
| 회사 기호 | ROC 순위 | EY 순위 | 통합 순위 |
|---|---|---|---|
| A | 1 | 153 | 154 |
| B | 2 | 35 | 37 |
| C | 3 | 37 | 40 |
| D | 4 | 480 | 484 |
| E | 5 | 13 | 18 |
| F | 6 | 127 | 133 |
| G | 7 | 78 | 85 |
| H | 8 | 512 | 520 |
이제 결합 요소 순위가 가장 낮은 회사를 찾습니다.
예를 들어, 회사 A의 경우 자본 수익률은 1위입니다. 다만, 수익률 순위가 상당히 낮아 합산 순위가 상당히 높은 편이다. 반면 E사의 경우 ROC와 EY의 랭크가 모두 괜찮은 편이라 합산해서 투자하기에 좋다.
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매직 포뮬러는 좋은 회사를 싼 가격에 사면 잘 될 것이라는 단순한 원칙에 기반을 두고 있습니다. 주의 사항에서 Greenblatt는 공식이 마법처럼 작동하려면 5년 동안 적용해야 한다고 강조합니다. 다음은 이 전략을 구현하기 위해 따라야 할 단계입니다.
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1. 가장 첫 번째 단계는 주식 수와 함께 투자하려는 총 금액을 결정하는 것입니다. Greenblatt는 20-30개의 주식으로 구성된 포트폴리오를 만들 것을 제안합니다.
2. 다음 단계는 주식을 살 기간에 대한 투자 패턴을 설정하는 것입니다. Greenblatt는 투자가 1년 내내 분산된 배치로 구매될 것으로 예상합니다. 즉. 20개 주식에 투자할 계획이라면 3개월마다 5개 주식을 매수할 계획을 세울 수 있습니다. 또는 21개 주식에 투자할 계획이라면 4개월마다 7개 주식을 일괄 구매하도록 계획할 수 있습니다.
3. 다음 단계는 선정된 종목 수에 미리 정해진 총 투자 금액을 균등하게 배분하는 것입니다. 즉, 자본금이 $200,000인 주식 20개에 투자하기로 결정했다면 각 주식에 $10,000를 사용해야 합니다.
4. 이제 시가 총액이 5천만 달러, 1억 달러 또는 2억 달러 이상인 회사만 포함하도록 회사를 정렬합니다. 이것은 투자자가 감당할 수 있는 위험에 달려 있습니다. 그가 낮은 Mcap에서 더 큰 성장 전망을 가진 주식에 투자할 것인지 아니면 높은 Mcap으로 안정적인 주식에 투자할 것인지에 대해.
5. EBIT/EV인 회사의 수익 수익률을 결정합니다.
6. EBIT/(순 고정 자산 + 운전 자본)인 회사의 자본 수익률을 결정합니다.\
7. 마지막 두 단계를 기반으로 수익 수익률 및 에 따라 주식의 순위를 매깁니다. 자본 수익률. 개별적으로 2개의 매개변수에 대한 순위 지정이 완료되면 두 개의 매개변수를 합한 순위를 기준으로 순위를 지정합니다. 이는 2개의 매개변수에 주식 순위를 추가하여 수행할 수 있습니다.
8. 배치 투자 예정일이 도래할 때마다 산정되는 최상위 기업에 투자한다.
9. 1년에 한 번 포트폴리오를 재조정하여 구매 후 51주 후에 패자를 판매하고 구매 후 53주 후에 승자를 판매합니다. 이는 세금 목적을 위한 것입니다. 같은 해에 손실을 고려할 수 있고, 감소된 장기 자본 이득 세율의 혜택을 받기 위해 이익이 있는 주식을 더 오래 보유해야 하기 때문입니다.
위에서 사용된 두 가지 매개변수는 가치가 높은(수익 수익률) 동시에 평균 가격(ROC)보다 낮은 주식을 식별하는 데 도움이 됩니다.
매직 포뮬러는 비교적 이해하기 쉬운 투자 전략입니다. 그러나 구현에는 약간의 비용이 소요될 수 있습니다. 큰 지장을 주지 않기 위해서는 투자자들이 지속적으로 기록을 남기는 것이 최선이다.
여기에는 적절한 날짜와 함께 수행된 계획 및 활동이 포함됩니다. 그렇게 함으로써 투자자들은 혼란을 피할 수 있습니다. 이는 주식을 사야 하는 시기와 포트폴리오의 균형을 재조정해야 하는 시기와 관련하여 발생할 수 있습니다. 즐거운 투자!