주식 시장에서 얼마나 많은 수익을 기대할 수 있습니까? 주식 시장에서 장기란? 주식 시장과 관련된 위험은 무엇입니까? 일반 독자는 내가 이러한 질문에 대해 수익 및 위험 스프레드에 대해 때때로 논의했다는 것을 알고 있을 것입니다. 가장 포괄적인 분석에서는 지난 35년 동안의 Sensex 수익 차트와 수익 분포가 표시됩니다. 이는 주식 시장 위험을 시각적으로 보여줍니다.

일반적으로 주식 시장의 위험-보상 스펙트럼을 표시하기 위해 고려되는 데이터 포인트의 수는 소수에 불과합니다. 예를 들어 이 이전 연구를 참조하세요. 장기적으로 자본에서 어떤 수익을 기대할 수 있습니까? 파트 1

롤링 리턴 계산기를 사용하여 1,2,3,4,.5, … 30,31,32,33,34,35년 Sensex는 롤링 기준으로 반환됩니다. 8,649개의 1년 데이터 포인트에서 739개의 35년 데이터 포인트로. 총 158만 데이터 포인트.

몇 가지 중요한 고려 사항을 시작하기 전에

당신이 뮤추얼 펀드 판매원이라면 이 포스트를 읽는데 시간을 낭비하지 마십시오. 위험에 대해 이야기하면 아무도 주식 뮤추얼 펀드를 사지 않을 것입니다. 문제는 투자자와 많은 고문이 단순히 "체계적인" 구매가 "좋은 수익"을 얻는 데 필요한 전부라고 가정한다는 것입니다.

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1. 우리 시장은 매우 젊고 개발도상국이었습니다(지금은 덜함). 이는 장기적으로 과거 실적이 항상 장밋빛일 것임을 의미합니다. 미래로 추정할 때는 주의하시기 바랍니다.
2. 장기 시장 수익률은 하샤드 메타 사기(Harshad Mehta 사기)의 영향을 많이 받습니다. 이는 단순한 강세장이 아니라 적절한 거품입니다. 이 게시물에서 도구가 미치는 영향을 이해할 수 있습니다. 주식 시장 수익률의 성격 이해하기
3. FII 투자가 시작되기 전의 수익은 성격이 다릅니다. 오늘날 모든 경제는 긴밀하게 연결되어 있습니다.
4. 과거의 고정 수입은 정말 고정적이었습니다. 최근에야 시장과 연결되었습니다. 이것은 이제부터 형평성에도 영향을 미칠 것입니다. 회사채의 침투력은 과거에 약했습니다.
5. 과신은 일반적인 투자자 특성입니다. 주식에서 10-12% 이하의 수익률을 기대하고 10년 이상, 그리고 위험 관리에서도 그 수익을 기대하십시오.
6. 제품 판매자가 말하는 것을 믿지 마십시오. 뮤추얼 펀드 SIP는 전략이 아니라 희망입니다!
7. 확률과 가능성의 차이를 이해합니다. 돈을 잃을 확률이 아니라 돈을 잃을 가능성에 대해 걱정해야 합니다. 장기적이든 단기적이든 수익이 저조할 확률이 아니라 수익이 저조할 가능성에 대해 걱정해야 합니다.
8. 다음 주에 S&P 500 롤링 수익률을 고려할 "장기적으로 주식이 작동할 것"이라고 가정하기 전에 더 오랜 시장 역사를 가진 잘 발달된 국가의 결과를 기다리십시오. 이전 연구는 여기에서 확인할 수 있습니다. 장기 주식 투자는 항상 성공할 수 있을까요?
9. 일부 사람들은 15년 동안 결코 반환하지 않는 인도 형평성에 대해 노래하고 춤을 춥니다. 음, 5171개의 15년 데이터 포인트를 수집하고 그 중 250개가 한 자릿수 수익이라는 것을 알아차리면 지구로 끌어당깁니다. 뭐야, 단 250개 당신은 말합니까? 다시 4번 항목으로 돌아가십시오.
10. 위험은 장기적으로 감소하지 않습니다!! 이것이 이 게시물의 핵심 메시지입니다/
11. 나는 주식 투자를 반대하지 않습니다. 이는 수익을 기대하지 않고 위험을 예상하면서 투자하기 위한 주의사항일 뿐입니다.
12. 자본의 복리화에 대한 말도 안되는 소리가 장기적으로 발생한다고 믿지 마십시오. 주식(또는 금, 비트코인 ​​또는 부채 뮤추얼 펀드)에는 복리가 없습니다.
13. 시장 연결 제품의 수익은 다음 두 가지 사항에 따라 달라집니다. (1) 투자를 유지한 기간(SIP 또는 일시불은 중요하지 않음) 및 (2) 투자 기간 동안 위험을 얼마나 잘 관리했는지 아래에 보이는 것은 관리되지 않는 위험에 대한 일괄 수익입니다. 이 게시물을 위험을 인식하고 관리하기 위한 그다지 부드러운 알림으로 취급하지 마십시오.
14. 그리고 "SIP가 더 나을 것"이라고 말하지 마십시오. 아니요, 그렇지 않습니다. S&P 500 및 BSE Sensex의 SIP 분석이라고도 하는 달러 비용 평균
15. 이전에 필수 결과를 이미 보여줬는데 왜 스스로 반복합니까? 약 1.5L 반환 계산이 포함된 이 연구는 지금까지 내가 수행한 것 중 가장 포괄적이기 때문입니다. (a) 철저하고 (b) 새로운 독자 그룹에 경고를 제공하는 것은 결코 나쁘지 않습니다.
16. 그렇지만, 이 글을 읽는 대부분의 사람들은 아마도 비관리 주식 투자가 얼마나 위험한지 이해하지 못하거나 이해하고 싶어하지 않을 것입니다. 사람들은 보고 싶은 것만 보고 더 나쁜 것은 주식 투자에 대한 몇 년의 경험을 너무 진지하게 받아들이는 것입니다. 어쨌든 이 분석은 내가 가려워야 했던 흠집입니다.

어제 Asan Ideas of Wealth에서 내가 한 질문: 1992년 3월 30일 Harshad Mehta 사기가 4091.43(아래 화살표)에서 지수와 함께 발생하기 며칠 전에 한 남자가 Sensex 1단위(당시 지수 투자가 가능했다고 가정)를 샀습니다. 그 후 25년 동안 그는 주식에 대한 확고한 믿음을 지켰고 어떤 일이 있어도 투자를 계속했습니다. 마지막으로, 2017년 3월 24일 지수가 29421.40(619% 증가)인 상태에서 그는 자신이 얻은 연간 수익률을 확인합니다. 이 계산의 결과는 무엇입니까? 배당 전입니다. 배당금으로 인해 수익률에 1.5%~2%를 추가할 수 있습니다.

<노스크립트>

답은 배당금에서 ~ 8% + 2%입니다. PPF 비율이 절반 동안 10% 이상이었던 기간 동안 주식에서 10%만 수익을 낸다는 것은 매수 및 보유가 항상 효과가 있는 것은 아님을 알려줍니다. 지수의 619% 증가는 시간을 고려하지 않은 것입니다! 내 유일한 요점은

1) 위험 관리 전략 없이 주식 시장에 진입하지 마십시오(포럼에 의견을 묻는 것보다 더 심각한 것)

2) 빠져나갈 방법을 모른다면 주식시장에 진입하지 마세요!

3) 주식이 장기적으로 항상 이익이 될 것이라고 가정하지 마세요!!

롤링 리턴이란 무엇입니까?

1979년 4월*부터 2018년 1월 12일까지의 Sensex 데이터가 있다고 가정합니다.

* 공식 거래는 80년대 중반에야 시작되었습니다. 따라서 처음 몇 년은 역산되어 모든 위험이 포착되지 않을 수 있습니다.

이제 1년 수익률을 계산할 수 있습니다.

1979년 4월 3일 ~ 1980년 4월 2일
1979년 4월 4일 ~ 1980년 4월 3일
1979년 4월 6일 ~ 1980년 4월 5일
1979년 4월 7일 ~ 1980년 4월 7일 ~ 1980년 4월 07일
0 1980년
1979년 4월 11일 ~ 1980년 4월 10일
1979년 4월 12일 ~ 1980년 4월 11일
1979년 4월 14일 ~ 1980년 4월 15일
…

....

2017년 1월 6일 ~ 2018년 1월 8일
2017년 1월 9일 ~ 2018년 1월 9일
2017년 1월 10일 ~ 2018년 1월 10일
2017년 1월 11일 ~ 2018년 1월 12일 ~ 2018년 1월 12일 ~ 2018년 1월 17일 2018년

이는 총 8649개의 1-Y 일시금 반환 데이터 포인트입니다. 마찬가지로 8404개의 2년 데이터 포인트 등을 얻습니다.

<노스크립트>

롤링 수익률은 단순히 주어진 기간(1979년에서 2018년) 동안 가능한 모든 1Y,2Y .. 기간을 고려한다는 것을 의미합니다.

평균적인 Sense 반환에 주의하십시오. 아무 의미가 없습니다.

각 롤링 리턴 기간에 대한 평균 수익률은 다음과 같습니다. 롤링 리턴 데이터의 평균을 구하는 데는 몇 가지 제한 사항이 있습니다. 그러나 우리는 다른 이유로 그것을 무시할 것입니다. 아래에서 다양한 기간에 대한 평균 수익률을 살펴보고 거의 변하지 않음을 확인하십시오. <노스크립트>

평균 수익률은 항상 약 15%(배당 전) 입니다. 센섹스에서. 누락된 것은 스프레드 또는 위험입니다. 우리는 일반적으로 표준편차를 사용하지만 평균과 표준편차의 개념은 종형 곡선에만 사용해야 합니다(이것은 아닙니다!).

Sensex 반품:최대 및 최소 수익

대신 각 롤링 리턴 기간에 대한 최대 및 최소 수익을 살펴보겠습니다.

<노스크립트>

듀레이션이 증가함에 따라 최대 수익과 최소 수익 사이의 격차가 줄어들 뿐만 아니라 최대 수익도 감소합니다. 신규 투자자는 35%, 45% XIRR에 흥분해서는 안 됩니다. 곧 사라질 것입니다.

최소 수익을 다시 살펴보겠습니다.

<노스크립트>

최소값이 단계적으로 "위로" 이동합니다. 이는 롤링 리턴 기간이 큰 시장 폭락을 지나치는 영향 때문일 수 있습니다.

마이너스 수익은 최대 11년 동안 지속됩니다.

한 자릿수 수익률은 최대 20년 동안 지속됩니다(배당으로 인해 약 2%를 추가하더라도). 20년 투자 후 10% 미만의 수익을 얻는 것은 위험에 비례하지 않는 보상입니다. 그렇기 때문에 장기적으로 보유하는 것이 더 낮은 위험 및/또는 더 나은 수익을 의미하지 않는다는 것을 인식하는 것이 중요합니다. 주식 투자는 적극적으로 관리해야 합니다. 투자 포트폴리오의 위험을 줄이는 간단한 단계

낮은 수익의 확률이 낮다고 가정하지 마십시오. 분석가가 작성해야 하는 내용입니다. 투자자로서 우리는 확률이 아닌 가능성을 고려하고 스스로를 보호해야 합니다.

많은 사람들이 내가 위험을 감수하는 것을 반대한다고 잘못 생각합니다. 나는 보유만이 유일한 전략인 위험 감수에 반대합니다. 이 요점을 이해하지 못하는 일부 댓글을 보게 될 가능성이 있습니다. 나는 여기서 결론과 관련하여 새로운 것을 말하지 않았지만 훨씬 더 엄격한 분석을 통해 그렇게 말했습니다. 엄격함을 중요시하지 않는 사람들은 그것을 감사하지 않을 것이고 나는 그것에 대해 괜찮습니다.

Sensex 롤링 반품 요약:

평균 또는 표준 편차를 심각하게 받아들이지 마십시오. 유효하지 않습니다. 여전히 원하는 경우 평균 +/- 표준 편차로 읽으십시오. 표준편차는 각 분포에 대한 수익의 스프레드입니다(슬라이드쇼 참조)

<노스크립트>

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경고:이 차트를 사용하여 위험이 감소한다고 가정하지 마십시오.

Sensex 롤링 리턴 차트:슬라이드 쇼

위의 데이터를 컴파일하는 데 사용된 모든 차트는 아래에서 찾을 수 있습니다. 위험을 시각적으로 이해하려면 몇 가지를 살펴보십시오.

위험을 적극적으로 관리하면 어떻게 됩니까? 위험을 낮추면 더 나은 수익을 얻을 수 있습니까?

평결:가끔!

자기자본:"높음" 매수 vs "낮음" 매수

니프티 200 DMA:고점 매수 vs 저가 매수

"저렴한" 구매 vs "체계적으로" 구매:놀라움, 놀라움

"활성" 현금으로 "저렴한" 구매 vs. 체계적인 구매:여전히 놀랍습니다!

많은 사람들이 위험을 낮추는 것이 수익을 높이는 것을 의미한다고 생각하는 것은 불행한 일입니다. 그들이 말하는 상식! 실례지만 상상을 상식으로 혼동하지 마세요!

주의:SIP는 위험을 줄이지 않습니다!

SIP가 더 낫다고 가정하지 마십시오. 시장이 충돌하면 SIP도 충돌합니다.