COVID-19 위기는 금융 위기가 아니므로 다른 많은 부문보다 금융 부문에 미치는 영향이 적습니다. 대부분의 금융 서비스 제공업체는 위기에 잘 대비하고 자본을 잘 활용합니다. 그러나 위기는 아직 끝나지 않았습니다. 대유행의 두 번째 물결이 우리에게 닥쳤고 대규모 예방 접종 프로그램은 아직 멀었습니다. 위기가 계속될수록 대출 채무 불이행의 위험이 커지므로 은행은 이제 자본화를 더욱 면밀히 모니터링하고 스트레스 테스트 도구를 확장하며 자본 자원을 늘리기 위한 단기, 중기 및 장기 조치를 취해야 합니다. 대출 포트폴리오 모니터링 최적화
현재 swissVR Monitor의 상세한 분석에 따르면 금융 서비스 제공업체는 다른 부문과 비교할 때 위기를 해결할 준비가 잘 되어 있고 직접적인 영향을 거의 경험하지 않았으며 일반적으로 위기 조치를 취할 필요가 없었습니다.
차트 1에서 볼 수 있듯이 금융 서비스 부문은 팬데믹이 시작되기 전에 위기 관리 계획을 마련할 가능성이 가장 높았습니다. 해당 부문의 기업 중 92%는 비즈니스 연속성 관리 전략을 마련했다고 보고한 반면, 56%는 팬데믹 계획을 수행했다고 밝혔습니다. 두 수치 모두 경제 전체 평균의 거의 두 배입니다.
<강한> 
팬데믹이 시작된 후 시행된 조치에 대한 우리의 조사에 따르면 금융 서비스 회사는 다른 부문보다 위기를 해결하기 위한 조치로 대응해야 할 가능성이 상당히 적습니다(차트 2). 따라서 이 부문은 '좋은 위기를 겪었고' 지금까지 전염병의 최악의 영향을 받지 않았습니다.
<강한> 
2008년 금융 위기 이후 자본 기반을 강화하기 위해 취한 규제 조치는 매우 귀중한 것으로 입증되었습니다. 예를 들어, 스위스 국립 은행(SNB)이 발표한 통계에 따르면 보통주 1등급(CET1) 비율이 2013년과 2019년 사이에 16%에서 18.35%로 증가했습니다. SNB 이사회 의장인 Thomas Jordan은 최근 연설을 통해 다음과 같이 말했습니다. 국내 은행과 해외 은행 모두 전반적으로 잘 자본화되었는지 확인합니다.
따라서 평균적으로 은행은 조직적으로나 자본화 측면에서 모두 잘 준비되어 있습니다. 그러나 은행이 위기 계획을 철회해야 할 가능성이 점점 더 높아지기 때문에 철저한 준비만큼 경계심이 매우 중요합니다.
최선의 준비도 위험을 완전히 제거할 수는 없습니다. 경제 위기가 계속되면 금융 서비스 제공 업체, 특히 대출 비즈니스에 대한 위험이 증가합니다. 정부의 조치는 지금까지 그들을 완화시켰다. 실업 수당과 같은 자동 안정 장치는 위기가 소비자 지출에 미치는 부정적인 영향을 최소한 일시적으로 완화한 반면, 단시간 근로의 확대와 같은 특정 COVID-19 조치는 실업을 방지하는 데 도움이 됩니다. 소비자 지출을 안정화하면 금융 상품(특히 소매 부문)에 대한 수요와 상품 및 서비스에 대한 수요를 유지하여 금융 서비스 제공업체의 B2B 비즈니스를 활성화하는 데 도움이 됩니다. 정부 코로나바이러스 대출은 은행이 대출을 신속하게 제공하여 위기를 해결하는 데 적극적인 역할을 하는 등 안정화 효과도 있었습니다.
연방 의회가 취한 조치는 성공적이었지만 일시적일 수 있고 또 그래야 합니다. 경제 위기가 장기화될수록 터널의 끝에서 빛을 볼 수 없기 때문에 더 많은 기업이 문을 닫게 될 것이고 정부 지원이 덜 효과적일 것이기 때문이다. 한편, 정부 지원의 의도하지 않은 결과가 거품을 내기 시작했습니다. 근본적으로 비생산적인 기업들은 계속해서 생명을 유지하고 있고, 정부가 오래 버틸수록 '좀비피케이션'의 위험이 커집니다. 이는 비용이 많이 들 뿐만 아니라 본질적인 구조적 변화를 가로막는 장애물이기도 합니다. 좀비 회사를 지탱하는 것은 더 생산적인 회사의 성공을 저해하고 더 나아가 좀비화될 위험이 있습니다. 이것이 스위스에서 이미 어느 정도 발생했는지는 불분명합니다.
연방 의회 조치의 강도는 여름 이후 약화되었으며 일부 조치는 새로운 COVID-19 법안에 따라 수정되었습니다. 새로운 COVID-19 크레딧이 부여되지 않으며, 더 자세한 지급 불능 규정과 마찬가지로 단시간 근로에 관한 많은 특별 규정이 만료되었습니다. 소득 지원 조치를 포함한 기타 조치는 2021년 여름까지 유지됩니다. 특히 심각한 피해를 입은 기업에 대한 지원을 포함해 추가 조치를 논의 중입니다.
어떤 지원책을 마련해야 하는지에 대한 딜레마에 대한 간단한 답은 없으며, 2차 대유행의 물결로 문제는 더욱 악화되었습니다.
단시간 근로는 봄에 본 기록적인 수준에서 떨어졌지만, 가장 최근의 국가경제부(SECO) 통계에 따르면 약 300,000명의 직원이 이번 여름에도 여전히 단시간 근로 계약의 영향을 받는 것으로 나타났습니다. 7월에는 평소보다 총 약 1,600만 시간이 감소했으며, 이는 2008년 금융 위기가 절정에 달했을 때 기록된 생산량 감소의 약 3배입니다. 이는 실질 실업률이 공식 수치보다 여전히 높다는 것을 의미합니다. :10월 실업률은 3.2%로 1년 전보다 1%p 높아졌다.
기업들은 비즈니스 규모와 주문서의 부분적 개선에 대한 대응으로 계속해서 단시간 근무에 의존하고 있습니다. 현재 스위스 CFO 설문조사에 따르면 대다수 기업은 2021년 3분기까지 매출이 위기 이전 수준으로 돌아갈 것으로 기대하지 않습니다. 관광, 접객, 소매 및 자동차 부품 생산을 포함한 개별 부문이 특히 큰 타격을 받아 스위스 대통령이 신용 개혁 협회, Raoul Egeli, 11월 파산의 물결에 대해 경고합니다.
주택 시장 과열의 위험도 증가하고 있으며 특히 실업률이 상승할 경우 모기지론의 지속 가능성을 위태롭게 할 수 있는 침체의 위험도 증가하고 있습니다. 처음으로 최신 UBS 글로벌 부동산 거품 지수에는 주택 거품이 있는 7개 국제 도시의 취리히가 포함되었으며 제네바에서도 가격이 과열되었습니다. 그리고 임대 부동산의 공급이 확대되고 있는 반면, 호황을 누리고 있는 지역의 소유자 점유 시장은 대부분 고갈되었습니다.
은행의 관점에서 볼 때 개인 대출, 기업 대출 및 모기지 모두 이제 위험이 증가하고 있습니다. 이러한 위험은 서로 연결되어 있으며 서로를 악화시킬 수 있습니다. 예를 들어, 기업의 지급불능이 증가하면 실업이 증가하고 개인은 모기지 상환액을 감당할 수 없게 됩니다.
스위스 금융시장감독청(FINMA)은 2020년 위험 모니터(Risk Monitor)에서 주택 시장에 대한 조정과 처음으로 기업(해외) 대출 채무 불이행을 주요 위험으로 포함했습니다. 그리고 FINMA는 COVID-19 위기가 이 두 가지 위험을 모두 높인다고 말합니다.
예를 들어, 위기가 EU에 미치는 영향에 대한 초기 추정에 따르면 대출 불이행 비율이 높아지면 유럽 50대 은행의 보통주 지분 1등급(CET1)이 2021년 14.4%에서 12.6%로 떨어질 수 있습니다. 가장 부정적인 시나리오는 11.4%입니다. 한편 총 신용 손실은 2022년까지 2배 이상 증가할 수 있으며, 두 번째 강제 폐쇄가 발생하면 기본 비율을 4% 미만에서 최대 10%까지 두 배로 늘릴 수 있습니다.
다음 주 블로그 게시물의 두 번째 부분에서는 은행의 초기 반응을 살펴보고 향후 위기에 대비하기 위해 은행이 할 수 있는 일을 요약합니다.
이 기사에 귀중한 의견을 주신 Marco Kaeser에게 깊은 감사를 드립니다. 질문이 있는 경우 저자에게 문의하세요.