즉, 첫 번째 비트코인 ETF에는 미묘한 차이가 있으며 비트코인 선물 ETF에 투자하는 것은 암호화 자산으로 비트코인에 직접 투자하는 것과 다릅니다.
비트코인 ETF는 시간이 지남에 따라 비트코인의 성과를 추적하도록 설계된 펀드입니다. 금, 은 및 총 주식 시장 지수와 같은 자산을 추적하는 유사한 ETF가 있습니다.
투자자가 ETF를 사용할 수 있으려면 SEC(증권 거래 위원회)의 승인을 받고 1940년 투자 회사법에 따라 등록해야 합니다. 이 상태를 받은 첫 번째 비트코인 ETF는 ProShares Bitcoin Strategy ETF($BITO)입니다. ) 및 2021년 10월 19일부터 거래를 시작했습니다.
비트코인 ETF에 투자한다는 것은 비트코인에 직접 투자하거나 소유하지 않고 비트코인 암호화폐의 일반적인 궤적에 투자하는 것을 의미합니다. 유사한 예는 실물 금을 소유하는 대신 금 ETF에 투자하기로 선택한 투자자입니다.
중요한 것은 최초의 비트코인 ETF(BITO)가 선물 ETF라는 것입니다. 이는 펀드가 비트코인 자체가 아니라 비트코인 자산에 대한 선물 계약을 보유하고 있음을 의미합니다. 선물 계약은 미래 날짜에 자산을 구매하기로 하는 공식 계약입니다. 이 경우에는 향후 비트코인 구매를 위한 IOU입니다.
FINRA는 비전통적인 교환 거래 상품(ETP)으로 상품에 대한 노출을 제공하는 펀드를 말합니다. FINRA는 이러한 유형의 ETP를 투기적인 것으로 간주하고 개인 투자자에게 적합하지 않을 수 있다고 제안합니다.
비트코인 선물의 경우 이러한 계약은 "현금 결제"됩니다. 즉, 실제로 비트코인 배송을 약속하는 것이 아니라 만료 시점에 비트코인 가치에 해당하는 현금 배송을 약속한다는 의미입니다. 선물 계약은 미래 날짜에 상품(이 경우 비트코인)을 구매하는 계약입니다.
최초의 비트코인 ETF가 선물 ETF라는 사실 중요하다. "롤링" 선물 계약과 관련된 비용이 있으며 이는 비트코인 선물 ETF가 자산(비트코인)의 현물 가격을 완벽하게 추적하지 않는다는 것을 의미합니다. 현물 가격은 자산의 현재 시장 가격입니다.
주제별 암호화폐 ETF는 현재 존재하지만 이러한 펀드는 암호화폐 선물 계약을 보유하지 않으며 암호화 자산을 직접 보유하지도 않습니다. 이 주제별 ETF는 대신 전체 암호화폐 공간의 인프라를 구성하는 회사의 위치를 차지합니다. 이것은 중요한 차이점이며 비트코인 ETF의 승인이 그토록 중요한 이유입니다.
주제별 암호화폐 ETF의 예로는 Marathon Digital Holdings(MARA), PayPal(PYPL) 및 Overstock.com(OSTK)에 포지션이 있는 NexGen Economy ETF(NYSE:BLCN)가 있습니다. 비트코인으로 결제를 수락하세요.
비트코인에 직접 또는 비트코인 ETF를 통해 투자하는 것은 투자자에게 다른 세금 영향을 미칠 수 있습니다. 비트코인 ETF는 유가증권이며 그렇게 취급될 것입니다. 그러나 실제 비트코인은 현재 IRS에 의해 자산으로 간주되어 약간 다른 세금 결과를 제공합니다(자본 이득은 여전히 적용됨). 이것은 세금 관련 조언이 아닙니다. 자세한 내용은 세무사에게 문의하십시오.
비트코인 ETF의 장점 중 하나는 투자자에게 제공하는 유연성입니다. 비트코인 ETF를 통해 투자자는 직접 투자할 필요 없이 이 암호화폐의 미래에 투자할 수 있습니다. 비트코인 ETF 지지자들은 이것이 비트코인에 직접 투자하기를 원하지 않을 수도 있는 더 큰 그룹의 투자자들에게 비트코인에 대한 접근을 확대한다고 말합니다.
비트코인 및 기타 암호화폐에 대한 투자가 보다 쉽게 접근할 수 있게 되었지만(Public.com은 2021년 10월부터 비트코인 및 기타 10개 암호화폐에 대한 투자 기능을 출시하기 시작했습니다) 암호화 자산에 투자할 수 없는 곳이 여전히 많이 있습니다. 따라서 비트코인 ETF는 암호화폐에 투자한다는 바로 그 아이디어를 더욱 제도화합니다.
단점과 관련하여 한 가지 중요한 고려 사항은 ETF에는 관리 수수료가 포함되는 경우가 많고 승인된 Bitcoin Strategy ETF도 다르지 않으며 상장된 관리 수수료가 0.95%라는 점입니다. ETF 운용 수수료는 매일 순자산 가치에서 차감하므로 투자자는 거래에 반영되지 않습니다.
비트코인 선물 ETF가 시간이 지남에 따라 비트코인의 시장 가격을 정확하게 추적할 수 있는지에 대한 질문도 있습니다. 이것은 콘탱고라고 불리는 것 때문입니다. , 현물 가격(현재 시장 가치)이 자산의 선물 계약 가치보다 낮을 때 발생합니다(또는 반대의 경우 백워데이션). 일부 분석가는 이것이 비트코인 자산이 아닌 비트코인 선물 ETF를 선택한 투자자에게 더 낮은 수익을 가져다줄 수 있다고 믿습니다.
비트코인 ETF는 또한 비트코인을 공매도하거나 시간이 지남에 따라 가치가 하락하는 비트코인 가격에 베팅하는 것을 더 쉽게 만들 수 있습니다. 일부 비트코인 애호가들은 기관 투자자들이 비트코인 가격을 낮추기 위해 이 접근 방식을 시도할 수 있다고 믿습니다. 이렇게 하는 이유는 더 낮은 가격에 다시 구매하기 위해서일 수 있습니다.
마지막으로 비트코인 ETF는 규제가 거의 없는 자산이 선물 ETF 형식으로 규제되는 흥미로운 시나리오도 제시합니다. 암호화폐의 기본 원칙은 탈중앙화이며 일부 암호화폐 옹호자들에게는 이것이 비트코인의 원래 전제와 상충됩니다.
뉴욕 증권 거래소가 비트코인 전략 ETF($BITO)를 승인한 후 비트코인 가격은 7% 상승했습니다. 높은 수준에서 최초의 비트코인 선물 ETF(더 많이 나올 것으로 예상됨)를 포함하면 비트코인을 자산으로 합법화하는 효과가 있습니다. 그 결과 대체 자산으로 암호화폐에 더 많은 제도적 자금이 유입될 수 있습니다.
즉, 전체적인 영향은 두고 봐야 합니다. 시카고 대학의 한 연구에 따르면 개인 투자자는 이미 비트코인에 투자할 수 있으며 2021년까지 미국인의 13%가 암호화폐에 투자했습니다. 또한 기관 투자자는 이미 장외 시장에서 거래되는 그레이스케일 비트코인 트러스트를 통해 투자할 수 있는 능력이 있습니다. 이러한 이유로 일부 전문가들은 비트코인 및 기타 암호화폐의 진정한 촉매제가 비선물 기반(일명 물리적 지원) 암호화폐 ETF의 승인이 될 것이라고 믿습니다.