옵션은 투자자가 다양한 방식으로 사용할 수 있는 강력한 도구이며 주식 투자자에게 이익을 줄 수 있는 비교적 간단한 옵션 전략이 있습니다. 이 전략을 사용하면 주가가 상승할 것이라는 의견을 유지하고 예상 상승으로 이익을 얻을 수 있지만, 잘못된 경우 위험을 하방으로 제한할 수 있습니다.
이 옵션 전략을 주식 대체 콜이라고 합니다.
<섹션>1. 사고 싶은 주식(또는 ETF)을 찾았습니다.
2. 주식을 사는 대신 콜 옵션을 사면 일정 기간 동안 더 낮거나 같은 가격에 주식을 살 수 있는 권리가 생깁니다.
<섹션>주식 대신 콜을 구매하면 레버리지를 활용할 수 있습니다. 주식을 직접 구매하는 데 더 많은 돈을 사용하는 것보다 적은 돈을 사용하여 주식 가격에 긍정적인 노출을 얻을 수 있습니다.
이 전략의 가능한 결과를 살펴보겠습니다. 주가가 하락하면 콜 매수에 대해 지불한 프리미엄을 잃게 됩니다. 그러나 이것은 헤지 전략이므로 손실은 콜에 대해 지불한 금액으로 제한되며, 주식을 완전히 매수한 경우에는 주식의 총 하락과 동일한 잠재적으로 더 큰 손실이 발생할 수 있습니다.
주가가 균일하게 유지되면 콜에 대해 지불한 프리미엄의 일부(또는 전부)를 잃게 됩니다. 그런 다음 손실을 위해 콜옵션을 매도하거나 주식을 매수할 권리를 행사할 수 있습니다.
그러나 주가가 상승하면 상승에서 이익을 얻습니다. 그런 다음 더 낮은 가격에 주식을 매수할 권리를 행사할 것인지 아니면 콜옵션을 매도하고 이익을 얻을 것인지 결정해야 합니다.
<섹션>주식 XYZ가 현재 주당 $145에 거래되고 있다고 가정해 봅시다. XYZ 주식 200주를 사고 싶습니다. $145/주에 200주를 살 수 있고 시장에서 $29,000의 위험을 감수할 수 있습니다. 또는 $12.50에 2개의 XYZ 135 콜을 매수할 수 있고 경제적으로 주식 자체를 소유하는 것과 매우 유사한 포지션을 갖지만 $2,500(2 X $12.50 X 100 =$2,500)만으로 그렇게 할 수 있습니다.
표준 손익 그래프를 사용하여 주식 교체 요청을 통해 주식 가격이 상승할 것이라고 추측하는 동시에 주식 가격이 하락할 경우 헤지를 할 수 있는 방법을 확인할 수 있습니다. 
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많은 거래자들이 물어볼 수 있는 한 가지 질문은 "누군가가 매수할 행사가를 어떻게 선택합니까?"입니다. 거래자의 결정을 돕기 위해 델타라는 수학적 도구를 사용할 수 있습니다.
<섹션>델타에는 세 가지 정의가 있으며 모두 사실입니다.
그러나 이러한 정의는 기반이 되는 모델에 따라 달라지며 결과는 시장 상황과 변동성의 변화에 따라 달라질 수 있습니다.
특히 세 번째 정의는 어떤 콜을 매수할지 결정하는 데 도움이 되는 유용한 지표입니다. 옵션의 델타를 사용하여 주식을 완전히 사는 것과 비교하여 감수하려는 가격 위험의 비율을 결정할 수 있습니다. 70 델타 콜을 매수하면 주식을 완전히 소유하는 것에 비해 가격 위험의 70%를 갖게 됩니다. 더 큰 가격 위험을 원하면 더 높은 델타 콜을 사용할 수 있습니다. 더 적은 위험을 원하면 더 낮은 델타 콜을 사용할 수 있습니다.
너무 자주 새로운 옵션 거래자들은 외가격 옵션이 더 저렴하고, 더 나은 거래를 받고 있다고 생각하며, 더 저렴한 가격에 더 많은 콜옵션을 구매할 수 있기 때문에 외가격 옵션을 구매합니다. 그러나 프리미엄이 상대적으로 저렴할 수 있지만 내가격이 만료될 확률은 매우 낮으며(위의 두 번째 델타 정의에 따르면) 성공적인 거래의 확률도 낮다는 것을 의미합니다.
매수할 콜을 결정하고 매수했다면 포지션을 모니터링해야 합니다. 무슨 일이 일어나는지 보기 위해 만료될 때까지 기다릴 필요가 없다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 만기 전에 옵션 포지션을 언제든지 해제하거나 청산할 수 있습니다. 옵션 거래에 만기일이 있다고 해서 그 날짜까지 보유해야 하는 것은 아닙니다. 거래가 수익성 있고 만료되기 전에 이익을 얻고 싶다면 그렇게하십시오! 반대로, 거래에서 손실을 경험하고 추가 손실을 제한하려면 거래를 종료하면 됩니다.
주식 대체 콜은 주식 가격 상승에 긍정적인 노출을 유지하면서 시장의 위험을 제한하고 그렇게 하기 위해 적은 현금을 사용하는 방법입니다. 계정 개설 거래 옵션 시작 또는 계정 업그레이드 고급 옵션 거래 전략을 활용하십시오.