금융에서 마진은 금융 상품 보유자가 거래 상대방(대부분의 경우 브로커 또는 거래소)의 신용 위험의 일부 또는 전체를 커버하기 위해 예치해야 하는 담보입니다. 보유자가 다음 중 하나를 수행한 경우 이 위험이 발생할 수 있습니다.
마진매수란 다른 유가증권을 담보로 중개업자로부터 차입한 현금으로 유가증권을 매수하는 것을 말한다. 이는 증권에 대한 손익을 확대하는 효과가 있습니다. 유가 증권은 대출에 대한 담보 역할을 합니다. 순가치(증권 가치와 대출금의 차이)는 처음에 사용한 현금의 금액과 같습니다. 이 차이는 최소 증거금 요구사항 이상이어야 합니다. , 그 목적은 투자자가 더 이상 대출을 감당할 수 없을 정도로 유가 증권 가치가 하락하지 않도록 브로커를 보호하는 것입니다.
선물 계약은 매일의 종료 시점에 정산되며(시장에서 마킹이라고 함), 이 개시 증거금 금액에서 이익이 추가되고 손실이 차감됩니다. 개시 증거금 금액이 손실로 인해 특정 수준(유지 증거금으로 알려짐)으로 감소되면 브로커는 거래자에게 알려진 금액의 개시 증거금 금액으로 다시 증거금(변동 증거금으로 알려짐)을 보충하도록 거래자에게 요청할 것입니다. 마진 콜로.
초기 증거금, 유지 증거금, 증거금 콜 및 변동 증거금 간의 관계
이제 선물 거래에서 증거금이 무엇인지에 대한 개요를 살펴보았으므로 위에서 언급한 선물 증거금의 다양한 측면을 자세히 살펴보겠습니다.
개시 증거금이란 새로운 선물 포지션을 개설할 때 제시해야 하는 현금 예치금으로 전체 계약 금액의 백분율을 기준으로 결정됩니다. 선물 포지션을 여는 것은 선물 계약을 매수하거나 매도하는 것을 의미합니다. 개시 증거금은 선물 포지션의 매수 또는 매도 여부에 관계없이 선물 거래에 적용됩니다. 이는 옵션 매도 포지션을 취할 때 돈을 지불하는 대신 실제로 돈을 받는 인옵션 거래와 다릅니다.
개시 증거금은 선물 계약에 포함된 총 가치의 백분율을 기준으로 계산됩니다. 이 비율은 거래하는 선물 시장에 따라 다릅니다. 단일 주식 선물 거래에서 요구되는 개시 증거금은 미국 계약 가치의 20%입니다. 전 세계적으로 더 많은 지수 선물 및 상품 선물에 대한 개시 증거금이 "SPAN 증거금"으로 알려진 시스템을 사용하여 계산되며 이는 매일 다를 수 있습니다.
개시 증거금 예:
XYZ 주식 거래를 위한 선물 계약을 100주당 $10에 매수한다고 가정합니다.
선물 계약에 포함된 총 가치 =$10 x 100 =$1000
필요한 개시 증거금 =$1000 x 20% =$200
개시증거금은 예치금입니다. 이것은 손실로 인해 공제되지 않는 한 귀하의 돈으로 남아 있음을 의미합니다. 모든 선물 계약은 매일 시장에 표시됩니다. 즉, 위험을 통제하기 위해 매일 승패를 정산하기 때문에 승자는 개시 증거금 예치금에 추가되고 손실은 개시 증거금 예치금에서 차감됩니다.
개시 증거금 예:
위의 예에 이어 첫 거래일이 끝날 때 XYZ 주식이 $10.10까지 상승했다고 가정해 보겠습니다.
총 이익 =($10.10 – $10) x 1000 =$0.10 x 1000 =$100
증거금 잔고 =$200 + $100 =$300
위의 예에서 볼 수 있듯이 XYZ는 거래 첫날에 $0.10 상승하고 바로 그날 1000주에 대한 이익이 귀하의 마진 잔고에 직접 추가됩니다. 여기에서 선물 거래의 레버리지 효과도 볼 수 있습니다. 투자 자본 $200에서 50%의 큰 이익을 내고 주식에서 단 $0.10의 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나 레버리지는 양방향으로 감소합니다. 주가가 떨어지면 어떻게 되는지 봅시다.
브로커가 불편해지기 전에 마진 잔고가 얼마나 낮아질 수 있습니까? 포지션에 필요한 유지 증거금보다 낮을 때.
유지 증거금이란 선물 포지션을 유효하게 유지하기 위해 계정에 있어야 하는 증거금 잔액의 최소 금액입니다. 유지 증거금은 손실을 공제할 수 있도록 귀하의 브로커 또는 거래소가 귀하의 계정에 보유하도록 요구하는 최소 금액입니다. 그보다 낮은 금액은 손실에 대해 공제할 금액이 충분하지 않을 수 있는 위험을 증가시킵니다.
미국 시장에서 단일 주식 선물 거래를 위한 유지 마진은 선물 계약 현금 가치의 20%입니다. 네, 개시증거금과 같은 수준입니다. 유지 증거금 요건은 거래하는 특정 시장에 따라 다릅니다.
증거금 잔액이 유지 증거금 수준 아래로 떨어지면 브로커로부터 "증거금 콜"을 받게 됩니다.