"The Steepening"은 차잎으로 만든 애니메이션 괴물이 소박한 작은 마을을 공포에 떨게 하는 할리우드 제작 스릴러처럼 들릴지 모르지만, 사실은 장단기 금리의 스프레드가 증가하고 있습니다.
그러나 이러한 형태의 가파른 상승은 그 자체로 야수일 수 있습니다. 2년 및 10년 미 국채 금리의 격차는 12월 초 0.80% 미만에서 지난 주 1.3% 이상으로 감소했습니다(2015년 이후 최고치). *
수익률 곡선에서 볼 수 있는 가파른 경사의 대부분은 2년이 여전히 0% 근처에 있기 때문에 10년의 새로운 구간이 최대 1.4%에 이르는 데서 비롯되었습니다. 2YR이 마침내 깨어나서 지난 몇 개월 동안 나머지 곡선이 목격한 일부 상승세에 참여하는 경우를 만들 수 있습니다(소형 2YR 수익률(S2Y) 선물을 통해 거래자는 단기 금리에 직접 접근할 수 있음).
거래자는 스프레드를 통해 2YR과 10YR의 차이를 사용할 수도 있습니다. 이 이자율 중립적 거래는 수익률 곡선의 두 부분을 결합하여 그 차이의 증가 및 축소에 대해 추측합니다. 이 역사적인 가파르게 진행한 후에는 일부 평탄화가 순서대로 진행될 수 있습니다.
| 병합기 | 가파름 |
|---|---|
| +1 S2Y \ -1 S10Y | -1 S2Y \ +1 S10Y |
일상적인 거래자는 강세/약세 금리 거래 또는 수익률 곡선 스프레드의 가파르게/평탄화하는 렌즈를 통해 이 블록버스터 이벤트를 볼 수 있습니다.
*21/25/21의 국채 수익률(https://treasury.gov) 및 지수 값(https://indexit.dxfeed.com/)
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