CME(Chicago Mercantile Exchange)는 일반 대중에게 상품 및 정제 연료 부문에 직면한 다양한 에너지 제품을 제공합니다. 이러한 목록에는 RBOB(산소 혼합용 개질 혼합 원료) 가솔린 선물이 있습니다.

CME RBOB 선물, 주요 시장 동인, 계절성이 자산 가격에 미치는 영향에 대해 자세히 알아보려면 계속 읽으십시오.

RBOB 가솔린 선물이란 무엇입니까?

CME RBOB 선물은 정제 연료에 대한 세계 최고의 파생 상품입니다. RBOB 계약은 무연 휘발유 증류액의 가치를 기반으로 하며 에너지 투기꾼과 헤지 거래자 모두에게 선호되는 대상입니다. 다음은 CME RBOB 선물 계약 사양입니다.

RBOB 가솔린 선물의 시장 깊이는 CME의 벤치마크인 WTI(West Texas Intermediate) 원유 계약보다 훨씬 낮습니다. 실제로 2021년 9월에 RBOB 선물은 하루 140,000~240,000계약 사이에서 거래되었습니다.

이에 비해 WTI 원유는 하루 평균 거래량(ADV)이 100만 개를 돌파했습니다. 활동적인 트레이더의 경우 RBOB 선물의 적당한 유동성이 변동성 증대, 가격 변동성, 미끄러짐 및 광범위한 매수-매도 호가 스프레드로 이어질 수 있음을 이해하는 것이 중요합니다.

여름 계절성은 주요 RBOB 시장 동인입니다

가솔린은 기본적으로 원유의 파생물입니다. 미국 에너지 정보국(EIA)은 42갤런 배럴의 원유에서 19~20갤런의 정제 휘발유가 생산되는 것으로 추정합니다. 원유와 휘발유 간의 상품 정제 관계를 고려할 때 두 자산이 양의 가격 상관 관계를 나타내는 것은 당연합니다. 따라서 WTI 원유 가격이 오르면 RBOB 가솔린 선물 가격도 오르게 됩니다.

북반구의 여름철(6월, 7월, 8월)에는 원유와 휘발유 소비량이 연중 최고조에 달합니다. 이에 대한 요인은 고속도로 여행 증가 및 경제 활동 강화를 포함하여 여러 가지입니다. 결과적으로 RBOB 선물 가격은 일반적으로 수요 증가와 함께 여름철에 상승합니다. 그러나 RBOB 가솔린 선물에는 원유를 제외한 시장 동인이 있다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.

• 날씨: 미국 걸프 연안 지역은 휘발유 정제의 핵심 허브입니다. 허리케인과 홍수는 생산을 방해하고 시장에 혼란을 가져올 가능성이 있습니다.
• 미국 달러: 원유와 휘발유 선물은 모두 페트로달러 시스템에 따라 미국 달러로 가격이 책정됩니다. 결과적으로 RBOB 선물은 USD 인플레이션(강세) 또는 디플레이션(약세) 기간에 민감합니다.
• 이상치: COVID-19 전염병과 같은 이상치는 가스 가격을 크게 흔들 수 있습니다. 2020년 COVID-19 발병 동안 휘발유 소비는 2018년 수준에서 14% 감소하여 RBOB 가격을 하락시켰습니다. 예상대로 2020년 여름 평균 가격은 갤런당 $2.07로 2004년 이후 최저치를 기록했습니다. 수요가 회복되자 평균 가격은 2021년 여름 갤런당 $2.78로 상승했습니다.

일반적으로 WTI 원유와 RBOB 휘발유는 모두 북반구 여름에 연중 최고가를 기록합니다. 그러나 악천후, USD 실적 및 Black Swan 이벤트는 과거 가격 모델을 빠르게 탈선시킬 수 있습니다.

앞으로 휘발유 선물 거래에 영향을 미칠 두 가지 중요한 요소가 있습니다.

• 녹색 에너지 정책: 휘발유 소비에 대한 더 높은 세금과 제한적인 원유 생산 정책은 잠재적인 강세 시장 동인입니다.
• 전기 자동차: 전기 자동차 시장은 2021년 4,093천대에서 2030년 34,756천대로 성장할 것으로 예상됩니다. 실현된다면 연간 복합 성장률 26.8%와 약세 가스 시장의 토대가 될 것입니다.

미래의 가솔린인가 지속가능성인가?

성공적인 선물 거래자들에게는 한 가지 공통점이 있습니다. 바로 변화에 적응할 수 있다는 것입니다. RBOB 시장 참가자들에게 이는 계절뿐만 아니라 업계의 미래를 다룬다는 의미입니다.

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