할인 마진과 스프레드는 투자에서 두 가지 다른 개념입니다. 스프레드는 매수호가와 매도호가의 차이며 일반적으로 주식을 의미하지만 시장의 모든 증권을 의미할 수도 있습니다. 할인 마진은 투자자가 추가 위험을 감수함으로써 얻을 수 있는 고정 금리 채권 가치 이상의 변동 금리 채권 수익률입니다. 확산의 개념은 간단하고 일반적입니다. 할인 마진의 개념은 더 복잡합니다.
금융 시장은 수많은 금융 상품에 대해 가능한 가격, 판매 및 기타 거래를 지속적으로 협상하는 수백만 명의 사람과 기관으로 구성됩니다. 금융 정보 서비스는 시장 요율 데이터의 지속적인 흐름을 제공하지만 겉보기에 균일한 시장 움직임 뒤에는 호가와 입찰가를 요구하는 무리가 있습니다. 요구 가격과 유가 증권에 대한 입찰가의 차이는 스프레드입니다. 시장 조성자는 구매자와 판매자를 연결하고 가격에 대해 각각 협상하고 스프레드를 주머니에 넣습니다.
할인 증거금의 개념은 FRN이라고도 하는 변동금리 어음에만 적용됩니다. FRN은 지수에 따라 시간이 지남에 따라 금리가 변하는 채권입니다. 채권은 일반적으로 고정 이자율을 가지며 만기까지 매년 또는 발행자가 원래 보유자가 지불한 금액을 보유자에게 지불함으로써 채권을 다시 사들이는 날짜까지 보유자에게 그 이자를 지급합니다. FRN은 이자율이 변하는 채권의 하위 범주에 속합니다. FRN은 Standard and Poor's 500의 성과와 같은 투자 지수와 연계된 이자율을 가지고 있습니다. 지수가 상승하면 FRN의 이자율도 상승하고 하락하면 이자 금액도 상승합니다.
한편으로 FRN은 금리가 유동적이어서 인플레이션에 자동으로 조정되기 때문에 다른 채권보다 인플레이션 위험으로부터 보호합니다. 반면에 FRN의 미래 가치를 예측하는 것은 고정 채권의 미래 가치를 예측하는 것보다 훨씬 어렵고 그 불확실성은 FRN을 더 위험하게 만듭니다. 결과적으로 2차 채권 시장의 FRN 가격은 크게 변동합니다. 할인 마진을 계산할 때 투자자는 고정 채권의 가격과 FRN의 현재 이자율을 비교합니다. 투자자가 FRN으로 추가 위험을 감수함으로써 얻을 수 있는 고정 금리 채권의 수익률보다 높은 비율은 할인 마진입니다.
스프레드와 할인 마진은 모두 금융 전문가가 이익을 위해 이용하려고 하는 작은 가격 차이를 처리합니다. 시장 조성자는 중개인 역할을 하여 스프레드에서 이익을 얻는 반면, 경험 많은 투자자는 FRN에 내재된 추가 위험을 감수하여 몇 퍼센트의 추가 수익을 얻으려고 합니다. 마켓 메이커는 스프레드로 손해를 보지 않지만 금융 기관을 대표하는 에이전트만이 마켓 메이커가 될 수 있습니다. 반면에 개인 투자자는 FRN에 투자할 수 있지만 할인 마진이 마이너스가 되면 손실을 보게 됩니다.