주식은 회사의 비례 소유권을 나타냅니다. 사채는 발행자의 일반 신용에 의해 뒷받침되는 회사의 무담보 채무입니다. 두 증권 모두 자본을 조달하는 데 사용할 수 있습니다. 회사의 목표에 따라 사채는 주식 발행에 비해 여러 이점을 제공할 수 있습니다.
기업이 더 많은 주식을 발행하면 현재 주주 지분이 희석될 수 있습니다. 예를 들어, 발행주식 100만주 중 100,000주를 소유한 주주는 회사의 10%를 소유합니다. 회사가 50만주를 더 발행하면 10만주 지분은 6.7%로 줄어든다. 주당 순이익도 순이익을 총 발행 주식수로 나누어 계산하기 때문에 줄어들 것입니다. 사채는 채무 증권으로서 희석을 유발하지 않지만 추가 이자 비용으로 인해 주당 순이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
기업은 구매자를 찾을 수 있을 때 새로운 주식을 발행할 수 있습니다. 현재 주주가 더 많은 주식을 구매할 수 없거나 구매할 의사가 없으면 새로운 주주가 합류하여 현재 소유권 구조를 변경합니다. 채무증권으로서 사채는 회사의 소유권을 나타내지 않으며 현재 소유권 구조에 영향을 미치지 않습니다.
주식은 영구 증권입니다. 기업이 주식을 발행하면 상환할 의무가 없습니다. 주주가 지분을 처분하려면 매수인을 찾아야 합니다. 회사가 신주를 발행하면 새로운 주주와 영원히 소유권을 공유합니다. 사채는 제한된 기간 동안 발행되고 전액을 상환합니다. 기업은 자금이 필요할 때 사채를 통해 자금을 조달하고 자금이 부족할 때 상환할 수 있습니다.
사채에는 전액 상환해야 하는 만기일이 있고 만기 이전에 발행인이 상환하거나 소집할 수 있는 콜일이 있습니다. 발행자는 사채에 대한 이자를 지불해야 하지만 다른 곳에서 더 저렴한 자금을 찾을 수 있는 경우 사채를 호출하여 더 저렴한 비용으로 새로운 유가증권을 발행할 수 있습니다.