T-bill이라고도 알려진 국채는 만기가 4주, 8주, 13주, 26주 및 52주인 단기 부채 상품입니다. T-bill은 일반적으로 액면가나 액면가보다 할인된 가격으로 발행되며 투자자는 만기 시 액면가를 돌려받습니다. 액면가와 구매 가격의 차이 수익률이라고도 하는 이자입니다. T-bill은 최소 구매 금액이기도 한 $100 단위로 판매됩니다.
할인 수익률 방법을 사용하여 T-청구서에 대한 이자(수익률)를 계산할 수 있습니다. 또는 투자 수익 방식 . 두 가지 유형의 계산 모두 액면가, 구매 가격 및 발행 만기라는 동일한 세 가지 값을 사용합니다.
할인 수익률 방법은 투자자의 투자 수익을 어음의 액면가와 비교합니다. 투자수익률법은 투자자의 투자수익률을 어음 매입가격과 비교하는 방법이다. 할인 수익률 방식을 사용하면 투자 수익률 방식을 사용할 때보다 수익률을 과소 평가할 위험이 있습니다.
미 재무부는 매주 4주, 8주, 13주, 26주 국채를 경매하고 평균, 고가, 저가를 공개합니다. 52주 T-bill은 4주마다 경매됩니다. 미국에서 직접 구입할 수 있습니다. 재무부의 TreasureDirect 웹사이트 (TreasuryDirect.gov), 은행 및 중개인 . 투자자는 만기까지 채권을 보유하거나 만기 전에 매도할 수 있습니다.
할인 수익률 방법을 사용하여 이자율을 계산합니다. 공식은 다음과 같습니다. [100 x (FV - PP) / FV] x [360 / M] , 여기서 FV는 액면가, PP는 구매 가격, 360은 금융 기관이 단기 투자의 할인 수익률을 계산하는 데 사용하는 일수이며 "M"은 만기 일수입니다. "M"은 91일과 같습니다. 공식 만기 기간이 13주[13 x 7 =91]이기 때문에 90일 T-청구서입니다.
예를 들어, 액면가가 $1,000인 90일물 T 지폐의 평균 가격이 $991.50인 경우 할인 수익률 방법을 사용한 수익률 또는 이자율은 3.363%입니다. [100 x ($1,000 - $991.50) / $1,000 x (360 / 91) =100 x 0.0085 x 3.95604 =3.363].
투자수익률법을 사용하여 이자율을 계산합니다. 공식은 다음과 같습니다. [100 x (FV - PP) / PP] x [365 / M] . 할인 수익률 방법과의 두 가지 차이점에 유의하십시오. 첫째, 수익률은 액면가가 아닌 구매 가격의 백분율로 계산됩니다. 둘째, 달력 일수가 사용됩니다. 일반 연도의 경우 365일, 윤년의 경우 366일입니다.
동일한 T-bill 예의 경우 투자 수익률 방법을 사용하는 이자율은 3.439%입니다. [100 x ($1,000 - $991.50) / $991.50 x (365 / 91) =100 x 0.008573 x 4.010989] =3.439 이 방법을 사용하면 할인 수익률 방법보다 약간 더 높은 수익률이 나옵니다. .