부채와 자본으로 자금을 조달하는 회사는 자본 비용이 혼합되어 있습니다. 그러나 모든 자본으로 부채 없이 자금을 조달했다면 회사의 자본 비용이 얼마인지 아는 것이 도움이 됩니다. 레버리지되지 않은 자본 비용은 레버리지 또는 부채의 영향 없이 필요한 수익률을 보여줌으로써 이를 측정합니다. 이는 회사 자산의 예상 전체 수익과 동일합니다.
"Get Quotes" 옆의 상자에 회사의 시세 기호를 입력하고 "Enter"를 눌러 Yahoo!Finance 웹사이트에서 주식 시세를 얻으십시오. 주식 시세의 주요 통계 섹션 아래에 나열된 베타를 찾으십시오. 베타는 Bl 또는 레버리지 베타와 동일하며 레버리지되지 않은 자본 비용을 계산하려면 레버리지되지 않은 베타로 변환해야 합니다.
Morningstar 웹사이트의 "Quote" 옆에 있는 상자에 회사의 시세 기호를 입력한 다음 "Enter"를 눌러 주식 시세를 얻으십시오. 주식 시세의 주요 비율 섹션에 나열된 회사의 세율을 찾으십시오. 후행 12개월(TTM) 요율을 사용합니다.
회사의 대차대조표에서 총 부채인 D를 찾습니다. 총 부채는 총 부채를 사용합니다.
야후! 파이낸스 웹사이트에 있는 회사 주가의 주요 통계 섹션에서 자기자본의 시장 가치인 E를 찾으십시오. 자기 자본의 시장 가치를 위해 시가 총액을 사용하십시오.
변수를 사용하여 Bu =Bl/(1 + (1 - 세율) (D/E))인 비레버리지 베타 공식을 사용하여 계산기에 입력합니다. 예를 들어 레버리지 베타가 1.2이고 세율이 35%이고 총 부채가 4000만 달러이고 시가총액이 1억 달러인 회사의 비레버리지 베타 또는 Bu는 0.95:1.2/(1 + (1 - 0.35) ($4천만/$1억)) =0.95.
투자 섹션의 채권 아래에 나열된 Yahoo!Finance 웹사이트에서 무위험 이자율인 rf를 찾으십시오. 투자자가 위험 없이 투자에 대해 얻을 수 있는 수익률을 제공하는 10년 만기 국채 수익률을 사용하십시오.
무위험 이자율에 대한 평균 위험 주식에 대해 투자자가 요구하는 초과 수익인 시장 위험 프리미엄을 추정합니다. 이것은 예상 시장 수익률에서 무위험 이자율 또는 rm - rf를 뺀 것과 같습니다. 시장 위험 프리미엄은 투자자의 위험 허용 범위와 함께 변경되며 일반적으로 4%에서 8% 사이입니다.
변수와 계산기를 사용하여 Ra =rf + Bu(rm - rf)인 자본 자산 가격 책정 모델(CAPM)을 계산합니다. Ra는 자산 수익률과 같으며, 이는 차입되지 않은 자본 비용과 동일합니다. 예를 들어, 무차입 베타가 0.95인 회사는 무위험 이자율이 3.6%이고 시장 위험 프리미엄이 8%일 때 무차입 자본 비용이 11.2%가 됩니다. 0.036 + 0.95(0.08) =0.112 또는 11.2 퍼센트.
부채 가치는 이자율에 따라 변하기 때문에 부채의 시장 가치는 레버리지 없는 베타 계산에서 대차대조표 부채를 대체할 수 있습니다.
회사의 다음 1달러 소득에 과세되는 세율을 측정하는 한계 세율은 레버리지 없는 베타 계산에서 후행 12개월 세율을 대체할 수 있습니다.