순 현재 가치는 프로젝트의 예상 현금 유출과 유입의 현재 가치를 합한 값과 같습니다. 현금 흐름의 현재 가치는 프로젝트의 요구 투자 수익률을 반영하는 할인율을 사용하여 계산됩니다. 위험 조정 순 현재 가치는 예측 금액과 다른 예상 현금 흐름 금액과 관련된 위험을 설명합니다. 이 경우의 위험은 결과의 변동을 측정한 것입니다.
위험 조정 NPV 계산의 이론적 구조는 모든 가능성 있는 시나리오와 그에 따른 현금 흐름 및 각 가능성 있는 시나리오가 발생할 확률을 자세히 설명하는 확률 트리입니다. 현금 흐름 추정치에 확률을 통합하는 것은 비교적 간단합니다. 가상 시나리오의 순 현금 유입이 100달러이고 발생 확률이 50%인 경우 순 현금 흐름의 값은 확률 50%에 순 현금 흐름을 곱한 100달러 또는 50달러와 같습니다. 남은 것은 현재 가치를 계산하는 것뿐입니다. 투자에 의해 생성될 각 잠재적 현금 유입 및 유출에 대해 수행되어야 합니다.
스프레드시트를 사용하여 이러한 계산을 컴파일하면 가정의 변경 사항을 쉽게 업데이트할 수 있습니다. 1/(1+r)^n으로 계산된 각 후속 현금 흐름 가치에 현재 가치 요소를 적용합니다. 여기서 "r"은 할인율이고 "n"은 기간입니다. 예를 들어, 6개월에서 n은 6개월을 12개월로 나눈 값 또는 0.5와 같습니다. 10%의 할인율을 사용하면 현재 가치 계수가 1/(1+0.1)^0.5 또는 1/(1.1)^0.5(0.9535와 동일)가 됩니다. 여기에 관련 현금 흐름을 곱하고 모든 잠재적 현금 흐름에 대해 이 단계를 반복합니다. 모든 개별 현재 가치의 합은 프로젝트의 위험 조정 NPV와 같습니다.