현대적 포트폴리오 이론(MPT)은 다양한 포트폴리오에서 위험-수익 균형을 최적화하려는 투자 전략입니다. MPT는 시장이 효율적이라는 전제를 기반으로 합니다. 분산 투자를 통해 자산 전반에 걸쳐 분산 투자합니다.
이 대중적인 이론의 장단점을 알아보십시오.
노벨상 수상자인 Harry Markowitz가 개발한 MPT는 널리 사용되는 모델입니다. 투자자들이 시장 위험을 최소화할 수 있도록 돕기 위한 것입니다. 동시에 수익을 극대화할 수 있습니다. MPT는 시장이 투자자보다 효율적이고 신뢰할 수 있다는 전제에 기반한 이론입니다.
MPT를 사용하여 포트폴리오에 대한 투자를 선택할 수 있습니다. MPT는 종종 재조정을 통해 매수 후 보유 전략을 추진합니다.
MPT는 모든 투자자가 장기적인 극단적인 수준의 단기 시장 위험을 감수하지 않고 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 위험과 보상은 투자에서 양의 상관관계가 있습니다. 채권이나 현금과 같은 저위험 투자를 선택하면 더 낮은 수익을 기대할 수 있습니다.
주식과 같이 더 많은 위험이 있는 투자에 투자해야 합니다. , 더 높은 수익을 얻으려면. 당신은 기꺼이 도박을 하고 그 투자에 돈을 투자하지 않을 수도 있습니다. 위험이 있는 편안함 수준에 따라 다릅니다.
이를 극복하는 방법은 다양화라고 MPT는 말합니다. 이는 다양한 자산군과 투자에 걸쳐 자금이 분산되는 것을 의미합니다.
MPT는 특정 자산 유형이나 높은 투자를 보유할 수 있다고 말합니다. 위험에. 그러나 다른 유형의 다른 제품과 결합하면 전체 포트폴리오의 균형을 맞출 수 있습니다. 그러면 그 위험은 기초 자산 또는 투자의 개별 위험보다 낮습니다.
예를 들어, 위험한 주식만 보유하거나 낮은 주식만 보유하지 않습니다. - 반환 채권. 대신, 시간이 지남에 따라 가능한 최대의 수익을 보장하기 위해 두 가지를 혼합하여 매수하고 보유할 것입니다.
MPT를 기억하는 간단한 방법은 "전체는 부분의 합보다 크다"는 것입니다. 위험한 개별 투자가 전체 포트폴리오를 위험하게 만들 필요는 없습니다.
MPT 투자를 선택할 때 목표는 가장 높은 수익을 얻을 수 있는 가장 높은 위험
대신 귀하의 포트폴리오는 Markowitz가 "효율적인 경계선 ." 즉, 허용 가능한 수준의 위험에서 최고의 수익을 얻을 수 있도록 위험과 보상의 균형을 맞춰야 합니다.
이 목표를 달성하는 몇 가지 방법이 있습니다.
효율적인 포트폴리오를 만드는 가장 간단한 방법은 전략적 또는 수동적 접근. 여기서 양의 상관관계가 없는 자산과 투자의 조합을 사고 보유합니다. 즉, 동일한 시장 상황에서 위아래로 움직이지 않습니다. 고정 비율로 포트폴리오에 포함합니다.
예를 들어, 자산군으로서 주식은 종종 시장에서 더 높습니다. 채권보다 위험합니다. 그러나 주식과 채권으로 구성된 포트폴리오는 상대적으로 낮은 수준의 위험에 대한 합리적인 수익률을 달성 할 수 있습니다.
주식과 채권은 음의 상관관계가 있습니다. 주식의 가격이 오르면 채권의 가격은 하락하는 경향이 있습니다. MPT 전략은 한 자산군이 하락할 때 전체 포트폴리오 가치의 상당한 손실을 더욱 최소화합니다.
투자 수준에서 외국 주식과 소형주는 종종 대형주보다 위험이 높습니다. MPT를 사용하면 세 가지를 모두 결합할 수 있습니다. S&P 500과 같은 벤치마크와 비교하여 잠재적으로 평균 이상의 위험 수준에서 평균 이상의 수익을 달성할 수 있습니다.
MPT의 적용을 받는 투자 선택은 다음을 포함하는 뮤추얼 펀드 포트폴리오일 수 있습니다. :
전략적 자산 배분 방식을 사용하더라도 주기적으로 자산의 균형을 재조정하는 것이 중요합니다. 포트폴리오를 만들거나 원래 자산 할당으로 되돌립니다. 이렇게 하면 특정 자산에 대한 과대 평가를 방지하고 보유 자산을 투자 목표와 동기화할 수 있습니다.
많은 투자로 구성된 복잡한 포트폴리오가 필요하지 않습니다. MPT를 준수합니다. 이론에 따르면 두 개의 뮤추얼 펀드만으로도 효율적인 포트폴리오를 얻을 수 있습니다. 이 접근 방식을 사용하면 개별 주식을 선택하지 않아도 됩니다.
이 접근법은 주식과 채권:
포트폴리오가 주식과 채권으로 균등하게 분할되어 있다고 가정해 보겠습니다. 1970년과 2003년 사이에 두 자산군 중 하나보다 낮은 수준의 변동성과 더 큰 다각화에서 유사한 수익을 올렸을 것입니다.
시장 타이밍 없음
<리>일반 투자자에게 적합
<리>투자 위험 감소
최신 데이터를 기반으로 하지 않음
<리>표준화된 가정
시장의 행동과 가격 변동성에 대한 지식이 보다 시기 적절한 투자 결정을 내릴 수 있습니다. MPT의 매수 후 보유 특성이 불편한 경우 전술적 자산 배분 접근 방식이 옵션이 될 수 있습니다.
전술적 자산 할당을 통해 세 가지 기본 자산 클래스를 통합할 수 있습니다. (주식, 채권 및 현금)을 포트폴리오에 넣습니다. 그러나 MPT를 사용하는 투자자와 달리 자산의 가중치(백분율)를 적극적으로 조정하고 조정합니다. 기술 을 사용하여 이 작업을 수행합니다. 벤치마크와 비교하여 포트폴리오 수익률을 극대화하고 위험을 최소화하기 위한 펀더멘털 분석.
두 가지 접근 방식을 조합하는 것이 최상의 전략임을 알 수 있습니다. . 예를 들어, MPT에 따라 자산을 구매하고 보유하는 경우가 많습니다. 그러나 여전히 시장의 변화를 활용할 수 있습니다. 아마도 당신은 가격이 더 낮을 때 경기 침체기에 더 많은 주식을 매수할 것입니다. 그러면 이러한 자산을 오랫동안 보유하게 됩니다. 이를 통해 경기 침체 이전 수준으로 돌아가 포트폴리오 가치를 높일 수 있습니다.
예를 들어 경제의 일부 부문에 대한 의견을 형성할 수도 있습니다. , 기술 또는 여행 및 숙박 산업을 선택하고 수동적 장기 MPT 전략 위에 추가된 전술적 투자 계층을 위해 좋아하는 주식을 선택하십시오.