공기업은 때때로 자사주 매입이라고 하는 것을 실시하여 주식 가격을 올리기를 희망합니다.
자사주 매입이란 회사가 기존 투자자로부터 자사주를 대량으로 매입하는 것을 의미합니다. 이를 통해 공급을 줄임으로써 시장에 남아 있는 주식의 가치를 높이고 잠재적으로 기존 주주에게 더 높은 주가로 보상할 수 있기를 희망합니다. (여기에서 자사주 매입에 대해 자세히 알아볼 수 있습니다.)
기업이 자신의 주식을 다시 살 수 있는 방법은 여러 가지가 있습니다.
한 가지 빠른 방법은 공개 제안으로 알려진 방법입니다. 이 시나리오에서 회사는 고정 가격을 설정한 다음 기존 주주에게 제안하는 "입찰"을 통해 잠재적으로 자사 주식을 다시 살 수 있습니다. 종종 그 제안은 기존 주식 가격에 프리미엄이 붙을 것입니다. 즉, 회사는 시장에서 현재 주식 가격보다 더 높은 가격으로 주식을 구매할 것을 제안하며, 이는 투자자에게 매도 인센티브로 작용합니다. 그런 다음 투자자는 제안을 수락하거나 거부할 수 있습니다.
그러나 네덜란드 경매 공개 제안이라는 또 다른 유형의 공개 제안이 있습니다. (이름은 전술이 시작된 것으로 보이는 17세기 네덜란드 튤립 시장에서 따온 것입니다.)
네덜란드 경매 입찰 방식은 다음과 같습니다. 회사는 기존 투자자로부터 일정 금액의 주식을 구매하기로 결정할 것입니다. 그러나 고정 가격을 설정하는 대신 범위를 설정합니다. 그런 다음 투자자는 가격 범위에 입찰하여 주식을 판매할 수 있습니다.
여기 문제가 있습니다. 투자자는 가장 높은 가격 또는 그 문제에 대한 어떤 가격으로도 판매가 보장되지 않습니다. 회사는 주식 환매를 위해 설정한 총 금액을 초과할 수 없습니다. 회사는 일반적으로 가장 낮은 가격으로 제공되는 주식 수를 곱하고, 주식 환매를 위한 총 달러 금액이 충족되지 않으면 임계 값을 충족하기 위해 다음으로 높은 입찰 가격으로 연속적으로 점프합니다. 궁극적으로 투자자는 최고가와 최저 입찰가 사이의 평균에 가까운 금액을 받게 됩니다.
꽤 복잡해질 수 있지만 네덜란드 공개 제안이 작동하는 방식을 설명하는 데 도움이 되는 간단한 예를 살펴보겠습니다.
ABC Widgets라는 가상의 회사가 천만 달러 상당의 주식에 대해 네덜란드 경매를 실시하고 주당 가격 범위를 10달러에서 15달러 사이로 설정한다고 가정해 보겠습니다. 투자자들이 $10에 500,000주를 제안했다고 가정해 봅시다. 이 금액에서 ABC는 판매 임계값의 절반인 500만 달러만 충족하게 됩니다. (500,000×10=500만). 이제 다음 투자자 그룹이 $12.50에 400,000주를 제안하고 500만 달러(400,000X12.5=500만 달러)의 가치를 더하여 할당된 금액이 천만 달러가 되었다고 가정해 보겠습니다.
ABC는 결국 그 주식을 사게 될 것입니다. 그러나 다른 주주가 $12.50 이상으로 주식을 판매하겠다고 제안하면 ABC는 해당 주식이 총 판매 금액을 초과하므로 해당 주식을 사지 않을 것입니다.
ABC는 기본적으로 천만 달러의 구매 가격을 충족하는 높은 범위와 낮은 범위 사이의 가중 평균 가격으로 주식을 구입합니다. (가중 평균은 일부 데이터 요소에 다른 요소보다 더 많은 가중치를 부여한다는 점을 제외하면 평균과 유사합니다.)
회사는 경매 범위를 기존 주가보다 프리미엄 또는 더 높게 설정하지만 일부 주식은 더 낮은 가격에, 다른 일부는 더 높은 가격에 구매함으로써 잠재적으로 주식 환매에 드는 비용을 절약할 수 있습니다. 투자자는 경매 범위에서 가장 낮은 가격보다 높은 가격에 판매함으로써 잠재적으로 이익을 얻음으로써 판매할 인센티브가 있습니다.
알아두면 좋은 정보 :종종 회사는 홀수 조항이라는 것을 만들 것입니다. 일반적으로 100주 미만의 아주 적은 수의 주식을 소유한 투자자를 위한 것입니다. 홀수 로트 규정은 경매 후 모든 주식을 일반적인 가격으로 구매하도록 합니다.
고려해야 할 또 다른 사항:네덜란드 경매 공개 제안을 수행하는 회사는 일반적으로 일반적으로 1~2개월 사이의 정해진 기간 동안 입찰 제안을 수행합니다. 제안을 완료할 필요는 없으며 언제든지 취소할 수 있습니다.
Stash를 통해 투자자는 일부 주식을 구매할 수 있습니다. 일부 공개 제안에서는 일부 주식을 구매할 수 없습니다. 일부 공개 제안에는 100주 미만의 소유자를 위한 홀수 추첨 조항이 있습니다. 즉, 귀하의 주식은 현재 가격으로 판매됩니다.