팩터 기반 지수는 시가 총액 대신 변동성, 모멘텀, 알파, ROE, PB, PE 등과 같은 매개 변수를 사용하여 지수를 구성하는 지수입니다. 이것은 Nifty 및 Sensex와 같은 전통적인 지수에서 집중 위험을 줄이는 한 가지 방법입니다. Midcap 뮤추얼 펀드는 NIFTY Midcap150 품질 50 지수를 이기기 위해 고군분투했습니다.
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NIFTY 100은 NIFTY 500의 전체 시가 총액을 기준으로 상위 100개 기업으로 구성되지만 Nifty Midcap 150 지수는 NIFTY 500의 전체 시가 총액을 기반으로 한 다음 150개 기업(101-250 순위 기업)을 나타냅니다.
NIFTY Midcap150 Quality 50 지수는 "품질 점수"를 기반으로 Nifty Midcap 150 지수에서 50개 기업을 선택합니다. 점수는 Nifty Midcap 150 세계에서 더 높은 수익성, 더 낮은 레버리지 및 더 안정적인 수입을 나타냅니다.
일반 독자는 이전에 이러한 지수의 다양한 유형에 대해 논의했다는 사실을 알고 있을 것입니다.(1) NIFTY Quality Low-Volatility 30 Index의 상위 10개 주식은 얼마나 좋은가요? (2) Nifty Smart Beta(전략적) 지수가 Nifty Next 50보다 나은가요? (3) 인도에서의 모멘텀 및 저변동성 주식 투자에 대한 제 강연 보기
방법론 문서에 따르면 자기자본수익률(지난 회계연도), 자기자본 대비 부채(지난 회계연도) 및 지난 5년 EPS 성장 변동성에 동일한 가중치가 부여됩니다. 부채 비율은 금융 서비스 주식에 사용되지 않습니다.
품질 점수는 0.33 * ROE의 Z 점수 + 0.33 * – (D/E의 Z 점수) + 0.33* – (EPS 성장 변동성의 Z 점수)로 정의됩니다. 여기서 Z점수는 특정 요인이 평균값에서 얼마나 벗어나 있는지를 표준편차로 나눈 값입니다.
지수는 자유 유동성 시가총액의 제곱근에 품질 점수를 곱한 값으로 가중치가 부여됩니다. 각 주식은 상위 지수에서 최대 5% 또는 5배의 노출을 가질 수 있습니다.
품질 지수는 Nifty MIdcap 150을 사용하여 2018년 2월 1일 시작 이후와 아래에서 비교됩니다.
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아래에는 5년(왼쪽 패널)과 3년(오른쪽 패널)에 대한 롤링 수익률과 롤링 표준 편차가 나와 있습니다. 품질 지수가 상위 지수를 능가하지 않는 기간 동안에도 변동성은 적었습니다(표준 편차가 낮을수록 변동성이 낮음).
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품질 중형주 지수도 NIfty Next 50 TRI에 대해 좋은 성과를 거두었습니다.
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아래 표는 5년 3년 동안 NIFTY Midcap150 Quality 50 지수와 비교했을 때 중형 펀드의 성과가 얼마나 저조했는지 보여줍니다.
펀드롤링 수익률 항목 수(5년)펀드가 지수를 능가한 횟수(5년)롤링 수익률 초과 성과 일관성 점수(5년)Kotak Emerging Equity Scheme – Growth – Direct62349980%L&T Mid Cap Fund-Direct Plan-Growth62443670%DSP Midcap Fund – Direct Plan-Growth62428145%Invesco India Midcap Fund – Direct Plan-Growth Option62425240%UTI Mid Cap Fund-Growth Option- Direct62519231%HDFC Mid Cap Opportunities Fund -Direct Plan-Growth Fund Option62519131%Axis Midcap1% 펀드 Franklin India Prima Fund – Direct-Growth62513722%Sundaram Mid Cap Fund- Direct Plan-Growth Option6246210%SBI Magnum MIDCAP FUND – DIRECT PLAN – GROWTH624163%Motilal Oswal Midcap 30 성장 펀드(MOF30)-Option Plan-Growth Cap %T3ata88 – Direct Plan-Growth62451%Taurus Discovery (Midcap) Fund-Direct Plan-Growth Option62500%Aditya Birla Sun Life Midcap Fund – Growth – Direct Plan62400%BNP Paribas Mid Cap Fund – Direct Plan-Growth Option62400%Reliance Growth Fund – 직접 계획-성장 계획 – 성장 옵션62400%바로다 중형 펀드- 계획 B(직접) – 성장 옵션61900%퀀트 중형 펀드-성장 옵션-직접 계획61900%DHFL Pramerica 중형 기회 펀드 – 직접 계획-성장 옵션39500%펀드 롤링 횟수 수익률 항목(3년)펀드가 지수를 능가한 횟수(3년)롤링 수익률 초과 성과 일관성 점수(3년)L&T Mid Cap Fund-Direct Plan-Growth111465259%Kotak Emerging Equity Scheme – Growth – Direct111348644%Sundaram Mid Cap Fund - 직접 계획 – 성장 옵션111447843%BNP 파리바 중형 펀드 – 직접 계획 – 성장 옵션111446642%HDFC 중형 기회 펀드 – 직접 계획 – 성장 옵션111546141%Franklin India Prima Fund – 직접 – 성장111545341%SBI 매그넘19 DSP 중형 펀드 – 직접 계획 – 성장111443439%Invesco 인도 중형 펀드 – 직접 계획 – 성장 옵션111442238%Tata 중형 성장 펀드 – 직접 계획 성장111440636%UTI 중형 펀드-성장 옵션- Direct111538034 %Aditya Birla Sun Life 중형 펀드 – 성장 – 직접 계획111437233%Axis 중형 펀드 – 직접 계획 – 성장111434331%Motilal Oswal Midcap 30 펀드(MOF30)-직접 계획-성장 옵션82816119%Taurus Discovery(Midcap) 펀드-1 직접 계획 Reliance Growth Fund – 직접 계획 성장 계획 – 성장 옵션111400%Baroda 중형 펀드- 계획 B(직접) – 성장 옵션110900%Quant 중형 펀드-성장 옵션-직접 계획110800%DHFL Pramerica Midcap Opportunities Fund – 직접 계획 – 성장 옵션88500% BOI AXA 중소형주 주식 및 부채 펀드 – DIRECT PLAN GROWTH23900%Edelweiss Mid Cap Fund – 직접 계획 – 성장 옵션15800%IDBI Midcap Fund Growth Direct11100%Mahindra Unnati Emerging Business Yojana – 직접 계획 – Growth000%이것은 무엇을 의미합니까? 후보 목록이 생성된 방식에 대해서는 논쟁의 여지가 있지만 짧은 거래 이력(예상 데이터보다 짧음)으로 인해 중형주에 대한 간단한 자동 후보 목록이 활성 기업에게는 어려웠습니다. 이길 수 있는 펀드매니저. 지수 구성의 데이터 마이닝이 문제이지만 NIFTY Midcap150 Quality 50 지수는 패시브 뮤추얼 펀드의 좋은 후보입니다.
지난 5년 동안 단 3개의 중형 뮤추얼 펀드가 Nifty Next 50을 지속적으로 능가하고 6개의 중형 뮤추얼 펀드만이 Nifty Midcap 150을 압도하는 상황에서 투자자들은 포트폴리오에 활성 중형 펀드가 필요한지 의문을 제기할 때입니다.