투자자들은 종종 SEBI가 지정한 범주를 넘어 뮤추얼 펀드를 분류하기를 원합니다. 이를 수행하는 자연스러운 방법은 수익 측면에서 이를 고수익 펀드, 중수익 펀드 및 저수익 펀드로 분류하는 것입니다. SBI 고정 예금 계좌와 같이 낮음, 중간 및 높음으로 정의됩니다. 작동할까요?
즉시 수익을 기반으로 분류하는 데 어려움을 겪을 것입니다. Nifty 인덱스 펀드를 가지고 수익률을 확인하십시오. 어느 기간에 걸쳐야 하는 것이 분명한 질문입니다. 3년 동안 NIfty 수익은 -10% ~ +25% 또는 더 넓은 스프레드가 될 수 있습니다.
20년 동안 스프레드가 더 낮은 것은 위험이 더 낮기 때문이 아니라 이력이 더 낮기 때문입니다. S&P 500 20Y SIP 수익률은 지난 40년 동안 8%에서 1%까지 다양합니다. 참조:뮤추얼 펀드 SIP에서 수익을 기대하지 마십시오! 대신 이렇게 하세요! 주식 펀드 수익률을 PPF와 비교하려고 할 때 이 문제를 보았을 것입니다. 때로는 PPF(15년 이상)보다 낮고 때로는 더 높습니다. 148개 주식 MF 중 71개에 대한 15년 SIP 수익률은 10% 미만입니다.
이것은 때때로 주식형 펀드가 고정 수입과 유사한 수익을 제공할 수도 있고 때로는 더 높을 수도 있음을 의미합니다. 구성 요소가 빈을 계속 변경하는 분류 체계는별로 쓸모가 없습니다. 따라서 뮤추얼 펀드는 수익 측면에서 분류될 수 없으며 분류되어서도 안 됩니다. . 유통업자 추천 뮤추얼 펀드에 장기간에 걸쳐 훈련된 SIP 투자 후 중형 펀드의 수익은 오버나이트 펀드보다 높지 않을 수 있습니다.
뮤추얼 펀드 분류 체계는 안정적인 매개변수 측면에서 이루어져야 합니다. 자연스러운 선택은 NAV 또는 변동성의 매일의 위아래 변동입니다. 이것은 표준 편차를 사용하여 측정됩니다. 우리는 주어진 기간 동안 일일 수익률을 계산합니다. 이러한 일일 수익률의 평균을 계산하고 각 일일 수익률이 평균에서 얼마나 벗어났는지 확인합니다. 너무 많은 편차 =높은 표준 편차 =높은 변동성.
그러나 위험 측면에서 뮤추얼 펀드를 분류하는 데에는 두 가지 문제가 있습니다. (1) 표준 편차는 눈에 보이는 위험만 고려합니다. 신용 위험과 같은 보이지 않는 위험이 많이 있습니다. 대량 상환 위험; 재투자 위험 등 (2) 표준 편차 자체는 수익률 스프레드가 "종형 곡선"에 있을 때만 이상적으로 작동하는 양이며 시장 수익률의 경우는 그렇지 않습니다.
이러한 제한에도 불구하고 투자자가 보이지 않는 위험을 별도로 자격(또는 부분적으로 수량화)할 수 있다면 표준 편차는 뮤추얼 펀드를 비닝하는 간단하고 안정적인 방법을 제공합니다. 1년에 걸쳐 펀드를 연구하든 10년에 걸쳐 펀드를 연구하든 범주 위치에 큰 편차가 없을 것이기 때문에 안정적입니다.
SEBI 뮤추얼 펀드 분류는 분석가의 바퀴에 쐐기를 박았습니다. 기금이 규제 기관에 따라 재분류되기 때문에 새로운 범주를 고려해야 하며 연구에 사용할 수 있는 기간은 약 2년(2018년 6월 이후)입니다.
먼저 수익률 측면에서 뮤추얼 펀드를 분류하는 것의 어려움을 이해합시다. 이것은 MF 카테고리와 지난 2년간의 중간 카테고리 수익률의 목록입니다. 중앙값은 수익률 분포의 중심을 나타내며 분포가 종 모양 또는 가우시안이 아닌 경우에도 사용할 수 있습니다.
따라서 2년 수익률이 증가하는 카테고리는 (10개만 표시됨)
이는 머니 마켓 펀드의 범주 중앙값 2년 수익률이 현재임을 의미합니다. ELSS 펀드, 가치 펀드 등보다 큽니다.
이제 7년 동안 연습을 반복해 보겠습니다(10년만 표시됨)
2년 중앙값 수익률 목록은 7년과 완전히 다릅니다. 이 많은 변동으로 인해 수익률 측면에서 뮤추얼 펀드를 분류하는 것이 불가능합니다
중앙값 표준 편차를 사용해 보겠습니다. 범주는 표준 편차가 증가하는 측면에서 나열됩니다.
이는 회사채가 위에 나열된 다른 채무 펀드 중에서 가장 변동성이 크다는 것을 의미합니다. 이제 우리가 7년에 걸쳐 이 운동을 한다면 이것이 우리가 얻은 것입니다. 리콜 야간 펀드는 2018년 중반 이전에 유동 펀드의 일부였습니다. 머니마켓 펀드는 초단기 펀드의 일부였으며, 단기 및 중기 펀드는 존재하지 않았습니다.
새로운 범주에도 불구하고 두 목록은 크게 다르지 않습니다. 변동성 증가의 순서:유동 펀드 <차익 거래 펀드 <초단기 <변동금리 <은행, PSU <회사채는 여전히 보존됩니다. 더 중요한 것은 자산 배분 측면에서 "10"의 자금이 크게 다르지 않다는 것을 즉시 알 수 있다는 것입니다.
즉, 주식 펀드를 부채 펀드, 차익 거래 펀드 및 하이브리드 펀드로 분류하기 위해 수익을 사용하는 경우입니다. 이것은 표준편차로 피할 수 있습니다. 전체 목록은 아래에 나와 있습니다.
요약하면, 뮤추얼 펀드는 수익 측면에서 분류될 수 없으며 분류되어서도 안 됩니다. 표준 편차로 측정한 NAV의 일일 변동이 더 나은 측정 방법입니다. 하지만 신용위험, 재투자위험 등 보이지 않는 위험은 별도로 고려하여야 합니다. 향후 기사에서 이에 대해 고려할 것입니다.
백분율로 표시된 숫자는 반품이 아닌 표준 편차를 나타냅니다.