이 기사에서는 Motilal Oswal S&P 500 Index Fund(MO-SP500), Motilal Oswal Nasdaq 100 ETF(MO-N100ETF) 및 Motilal Oswal Nasdaq 100 Fund of Fund(MO-N100FOF)의 추적 오류를 고려합니다.
이전 기사에서 우리는 대부분의 국제 주식 펀드가 S&P 500 TR(INR)을 이기지 못하는 것을 보았습니다. 따라서 추적 오류 문제는 S&P 500 및 Nasdaq 100을 추적하는 패시브 펀드에 중요합니다.
추적 오류는 주어진 기간 동안 펀드와 지수 간의 월별 수익률 차이의 표준 편차가 아니라 펀드와 지수 간의 연간 수익률 차이로 간단히 측정할 것입니다. 연간 반품 차이는 추적 오류를 평가하는 간단한 방법입니다.
업데이트:Twitter의 Senthil은 추적 오류를 유발할 수 있는 이러한 펀드의 배당금에 대한 원천징수세를 지적했습니다. 그러면 AMC는 적절한 순 배당세 지수를 사용하여 펀드를 벤치마킹해야 합니다.
2021년 7월 23일로 끝나는 1년 동안 S&P 500 Total Return in INR 지수는 37.82%, 순수익률 지수(세금을 고려한 후)는 37.18% 상승했습니다. MO-SP500은 32.5%만 상승했습니다. 수익률 차이는 0.49%의 직접 계획 사업 비율보다 약 9.5배 더 큽니다.
직접 때문인가요? 500 미국 주식을 추적하려고? 나스닥 100(N100) 총수익률(INR)은 같은 기간 동안 43.2% 상승했습니다. MO-N100ETF NAV는 37.2%, ETF 가격은 37.1% 상승했습니다. 이것은 더 큰 편차입니다! MO-N100FOF가 35.9% 상승했습니다.
지수와의 이러한 큰 편차는 MO-SP500에 많은 비용을 들였습니다. 적극적으로 관리되는 국제 뮤추얼 펀드(직접 또는 기초 펀드를 통해) 19개 중 3개만이 S&P 500 지수(위에 링크된 연구)가 되었지만 19개 중 12개는 MO-SP500 펀드를 능가했습니다. 이것은 적극적으로 관리되는 국제 펀드를 더 매력적으로 만들지 않습니다. 그들은 같은 연구에서 이전에 언급했듯이 자신의 문제 세트에 시달립니다.
1년은 판단하기에는 너무 짧은 시간이다. 그래도 직접 하기로 한 Motilal Oswal의 결정이 궁금하지 않을 수 없습니다. 추적 오류가 낮은 미국 기반 ETF 또는 인덱스 펀드를 기초 펀드로 사용하는 대신 S&P 500(또는 나스닥 100)을 추적합니다. 시간이 말해줄 것입니다.
Pranav Merchant가 기민하게 말한 것처럼 MO-N100FOF의 성능은 Kotak Nasdaq 100 FOF의 성능과 밀접하게 비교되어야 합니다. 이는 TER이 낮고 IShares Nasdaq-100 ETF, Lyxor Nasdaq-100 ETF 및 USAA NASDAQ-100 인덱스 펀드와 같은 해외 패시브 펀드에 투자합니다. 기초펀드가 추적오차가 낮으면 코탁은 자체적으로 지수를 따라가는 추적오차를 없앴다. 그러나 시간대, 외환, 결제 시간 등과 같은 다른 변수는 여전히 큰 차이를 만들 수 있습니다. 그러나 이 문제에 대해 판단하기에는 너무 이르다.
2020년 7월 23일을 기준일로 하여 2개의 1년 기간을 연구할 수 있습니다. ETF의 운과 펀드의 펀드는 양방향으로 움직입니다!
DurationN100 TR INR ReturnFOF ReturnETF NAV ReturnETF Price ReturnJuly 23rd 2020년 7월 23일 ~ 2022년 7월 23일 143.2%35.9%37.2%37.1%2019년 7월 24일 ~ 2020년 7월 23일%48.49.펀드 출시 후 AMC는 가격 탐색 편차를 합리적으로 낮게 유지했지만 지수와 비교한 편차는 상당히 높았습니다.
Motilal Oswal AMC는 펀드 펀드를 출시할 때까지 Nasdaq 100 ETF 가격 - 탐색 편차를 효율적으로 줄이는 데 실패했습니다. 사실, 펀드의 런칭일은 ETF의 가격과 NAV 플롯에서 쉽게 추측할 수 있습니다!
<노스크립트>
그래서 NFO 기간에 펀드 펀드를 검토했을 때 엄청난 가격 탐색 편차를 보았고 이것을 쓴 이유 중 하나였습니다. Motilal Oswal Nasdaq 100 펀드 펀드:투자하지 마십시오! 이 기사와 관련 YouTube 동영상에 대해 많은 관심을 갖고 있지만 N100 – 집중 위험 + 변동성에는 "투자하지 마십시오"라는 제 의견을 고수합니다.
DurationN100 TR INR ReturnETF NAV ReturnETF Price Return 2020년 7월 23일 ~ 2022년 7월 23일 201835 % 32.0 % 2016 년 7 월 24 일부터 7 월 24 일까지 201723 % 20.8 % 7 월 24 일부터 7 월 24 일까지 2016 년 7 월 24 일까지 7 월 25 일 7 일 7 월 25 일부터 7 월 25 일까지 2015 년 7 월 22 일 22.5 % 18.0 % 7 월 25 일부터 7 월 25 일까지 201433 % 32.9%33.9%2012년 7월 25일 ~ 2013년 7월 25일28%25.0%28.9%2011년 7월 26일 ~ 2012년 7월 25일35%33.9%32.7%N100 ETF는 몇 년 동안 상당히 낮은 추적 오차를 보여왔지만 이는 미국 시장 변동성과 현지 공급 대 수요에 달려 있습니다.
요약하자면, 이러한 수동적 투자 옵션은 아직 일관적으로 수준에 도달하지 못했습니다. 낮은 추적 오류. 불행히도 액티브 뮤추얼 펀드는 - 주식과 같은 국제 PPFAS Flexicap에 소액을 투자하는 인도 펀드이든 전액 국제 펀드이든 - 펀드 매니저 위험과 높은 수수료로 어려움을 겪고 있습니다.
Motilal Oswal S&P 500 Index Fund(예상 수익률을 확인하려면 링크 클릭)가 미국/국제 시장에 투자하는 가장 합리적인 옵션이라고 생각하지만 추적 오류를 주시하고 개선되기를 바랍니다. 앞으로는. 앞으로 저비용, 낮은 추적 오류 ETF 및 인덱스 펀드를 갖춘 더 많은 국제 패시브 펀드 옵션이 있기를 바랍니다.