Piyush는 다음과 같이 묻습니다. “패투 선생님께, 포트폴리오 재조정의 중요성을 여러 번 말씀하셨습니다. 마커 회복으로 인해 내 주식 뮤추얼 펀드 포트폴리오 할당은 이제 75%입니다. 이것을 70%로 줄이고 싶습니다. SIPS를 몇 달 동안 중단하고 고정 수입에 투자하여 이를 수행할 수 있습니까? 이렇게 하면 세금을 내지 않고 포트폴리오를 재조정할 수 있습니다.”

이것은 표준 초보자 질문입니다. 우리 모두는 포트폴리오 재조정의 이면에 있는 이론을 높이 평가하지만 실제로는 세금이 두렵습니다. 대답하기 전에 기본 사항부터 시작하겠습니다.

포트폴리오 재조정이란 무엇입니까? 우리는 자기 자본에서 10% 또는 12%의 수익을 가정합니다. 스프레드시트에서 우리의 돈은 추정된 수익만큼 매년 증가합니다. 그러나 실생활은 사뭇 다릅니다. 1년에는 자기 자본에서 90%를 얻을 수 있어 다음과 같은 결과를 얻을 수 있습니다. 인내심 투자 덕분에 지난 회계 연도에 내 순자산이 두 배가 되었습니다!

또 다른 해에는 30-40%의 손실이 발생하여 다음과 같은 결과가 발생합니다. 내 퇴직 자산 MF 포트폴리오 수익률은 12년 후 2.75%입니다! 재조정 또는 자산 할당 재설정은 이러한 변동을 줄이고 숙면을 취하며 점차적으로 목표 말뭉치에 도달하는 간단한 방법입니다.

목표 지분 할당이 70%라고 가정합니다(Piyush의 상황을 사용하기 위해). 당신은 주식 뮤추얼 펀드에 당신이 할 수 있는 것의 70%와 고정 수입에 30%를 투자하기 시작합니다. 1년 후, 전체 포트폴리오의 75%가 자기 자본으로 구성됩니다.

너 뭐하니? 아무것도? 시장이 하락하면 그 5% 이상을 잃게 됩니다. 75%로 회복하는 데 5년이 걸린다면 어떻게 될까요? 저는 좋은 10년을 보냈고 일부는 60% 자기 자본이라는 목표를 달성하기 위해 노력했습니다. 13년 후 은퇴 포트폴리오 재조정, 붕괴 및 회복!

대신에 주식 뮤추얼 펀드(전체 포트폴리오)의 5%를 판매(상환)하고 고정 수입에 투자하면 이익을 고정합니다. 나는 그것에 대해 기분이 좋다. 재조정의 이점은 단순한 심리적 부스트를 넘어 확장됩니다.

이전에 살펴보았듯이 포트폴리오 재조정의 이점은 무엇인가요? – 포트폴리오 변동이 적고(가치 및 수익 측면에서), 사상 최고치(일명 드로다운)의 손실이 더 낮고, "적색"(손실)에 소요된 시간이 더 적습니다. 물론 세금을 내야 하지만 공짜 점심은 없다. 재조정의 이점은 세금으로 인해 "잃어버린" 돈보다 훨씬 큽니다. 또한 다음을 참조하십시오. 세금 및 출구 부담은 잊어 버리십시오. 이것이 포트폴리오가 매년 재조정되어야 하는 이유입니다.

이 시점에서 여러분 중 일부는 "이 모든 것이 좋습니다. Piyush가 던진 질문은 어떻습니까?”. 간단한 예를 살펴보겠습니다. 내 목표 자산 할당이 자기 자본 50%와 고정 수입 50%라고 가정합니다. 이것은 잘 작동하는 간단하고 상식적인 할당입니다. – Benjamin Graham의 50% 주식 50% 채권 전략이 인도에 적용됩니까?

나는 100만원을 시작한다. ICICI Nifty Index 펀드 직접 계획의 1000 SIP 및 Rs. 1000 ICICI 머니 마켓 펀드 직접 계획의 SIP(리뷰를 읽으려면 클릭). 3년 후 자산 배분이 크게 변동했음을 깨달았습니다.

자기자본 비중은 현재 57.8%, MMF는 42.2%이다. 이제 두 가지 옵션이 있습니다.

A: 금액 =전체 포트폴리오의 7.8%를 주식 펀드에서 상환하고 이를 단기 자금 시장 펀드에 투자합니다. 물론 이것은 포트폴리오를 재조정하는 표준 방법입니다. 상환에 해당하는 세금을 납부해야 합니다. 예, 예, 자기 자본으로 인한 장기 자본 이득 1,000,000원은 면세입니다. 1000 월 투자. 확실히 우리는 실생활에 더 많이 투자해야 합니다! 크게 생각하고 부자로 생각하는 것이 중요합니다!

나: Nifty 펀드 SIP를 중단하고 자산 배분이 자연스럽게 50:50으로 재설정될 때까지 모든 돈(Rs. 2000)을 단기 시장 펀드에 투자하십시오. 여기서는 세금을 내지 않겠습니다. 훌륭하지 않나요?

그렇게 빠르지 않습니다. 그 7.8%의 가치가 무엇인지 생각해 보십시오. 약 Rs입니다. 7,200 또는 최소 7개월의 SIP 할부. NIfty가 7개월 동안 옆으로 움직이면 자산 배분을 세금 없이 50:50으로 쉴 수 있습니다.

하지만 시장은 왜 당신이 원하는 대로 행동할까요? 그리고 긴 7개월 동안? 충돌할 수 있으며 지금까지 얻은 48% 수익 중 많은 부분을 잃을 수 있습니다. 더 많이 확대할 수 있으며 SIP 중단을 후회하게 될 것이며 자산 할당이 현재보다 훨씬 더 많이 벗어날 수 있습니다.

옵션 A는 드물게 사용할 수 있습니다. 즉, 자산 배분이 5% 차이가 나는 경우입니다. 매년 옵션 B를 사용한다면 어떨까요? 확실히 이것은 투자와의 불균형을 조정하는 데 필요한 시간을 가져올 것입니다.

진실. 이것은 처음 몇 년 동안은 효과가 있을 수 있습니다. 예를 들어, Rs의 SIP. 1년 전에 시작된 위의 두 펀드에 각각 10,000씩 투자하면 54.6%의 자기 자본이 할당됩니다. 이는 약 100억 원의 초과 할당을 나타냅니다. 12,500 대부분의 편차는 한 달 동안 지분 SIP를 중지하면 재전송될 수 있습니다.

하지만 그 한 달 안에 시장이 무너지면 어떻게 될까요? 당신의 결정을 후회하지 않으시겠습니까? 반대 상황을 생각해 보십시오. 월요일 아침에 주식 펀드에 일정 금액을 투자합니다. 그날 저녁 AMC에서 아직 돈을 받지 못했기 때문에 단위가 할당되지 않았습니다.

화요일에 시장은 5% 하락했지만 아직 할당을 받지 못했습니다. 수요일에는 또 5% 하락하지만 6% 회복이 있는 수요일에만 단위가 할당됩니다. 속상할 것 같습니까? 좋은 매수 기회를 놓쳤다고 불평하고, 침대에 놓고, 욕을 하지 않겠습니까? 이제 판매하지 않기로 결정한 후에도 동일한 일이 발생하면 어떻게 될까요?

우리 대부분은 그러한 에피소드에 대해 적어도 기분이 나쁠 것입니다. 따라서 상당한 이익이 있을 때 세금을 두려워하고 투자를 조정하여 몇 개월에 걸쳐 자산 배분을 변경하는 것에 대해 생각하는 이유는 무엇입니까? 어떻게 이해가 됩니까!

마지막으로 두 개의 Rs를 계속한다고 가정합니다. 몇 년 동안 10,000 SIP를 사용했고 어떻게든 1년 전 자산 할당을 50:50에 가깝게 유지할 수 있었습니다. 2020년 9월에 포트폴리오가 자기자본 500만 달러와 채권 500만 달러라고 가정합니다.

1년 후 자기자본은 1000억원이 된다. 760만 달러(53.7%) 및 고정 수입 100억 원. 660만(46.3%). 루피 52,000(대략)은 자본에서 고정 수입으로 전환되어야 합니다. 이것은 5개월 SIP입니다(위의 예에서는 포트폴리오의 시작 가치가 1000만 루피였기 때문에 1개월 할부가 이제 5가 되었습니다). 다시 말하지만, 5개월 동안 주식 이익을 그대로 두고 충돌 위험을 감수하시겠습니까?

요약하면, 재조정은 실적이 좋은 자산 클래스에서 상환하고 (상대적으로) 실적이 저조한 자산 클래스에 투자하여 수행되어야 합니다. 매년 할 필요는 없습니다. 재조정을 위해 5% 임계값을 가질 수 있습니다. 즉, 자기 자본 배분이 목표 주식 배분보다 5% 이상 높거나 같지 않은 경우 재조정할 필요가 없습니다. 다른 모든 방법은 위험을 줄이지 않으며 처음 몇 년 이상 작동하지 않습니다. 세금을 두려워하지 말고 행운의 손에 돈의 운명을 맡기십시오!