투자자들은 댈러스의 모든 사람들만큼 인플레이션을 좋아합니다. TV 악당 J.R. 유잉을 좋아했다. 가격 상승은 투자 수익을 잠식하고 퇴직 저축의 가치를 잠식합니다. 그리고 1980년대를 지배했던 황금 시간대 드라마를 볼 수 있을 만큼 나이가 들었다면 1970년부터 1980년까지 인플레이션이 폭주했던 기간을 기억할 것입니다. 그 시기는 연평균 7.8%, 최고 13% 이상이었습니다. 1980. 요즘에는 인플레이션에 대한 전망이 덜 위협적입니다. 그렇더라도 투자자들은 지금 자신의 포트폴리오를 보호하는 것을 고려해야 합니다.
젊은 투자자들은 인플레이션이 높았던 시기를 기억하지 못할 수 있습니다. 지난 15년 동안 연간 인플레이션은 평균 1.9%로 1950년 이후의 평균 연간 증가율 3.4%보다 훨씬 낮습니다. 인플레이션을 낮게 유지하는 요인에는 고령화 인구(노인이 젊은 집단보다 경제에 돈을 쏟아붓는 가능성이 적음) 및 기술의 발전으로 인해 인건비는 절감하면서 기업의 생산성은 더욱 높아졌습니다. 동시에 전자 상거래는 기업이 상품을 경쟁력 있는(낮은 가격으로) 판매하도록 압력을 가하고 있다고 BlackRock Global Allocation 펀드의 책임자인 Russ Koesterich는 말합니다.
Koesterich는 기록적인 실업, 경기 침체 및 소비자 수요의 대규모 파괴를 가져온 COVID-19 전염병의 여파로 인플레이션이 단기적으로 가속화될 가능성은 거의 없어 보인다고 말합니다. 6월에는 정부의 주요 인플레이션 지표인 소비자 물가 지수가 전년 대비 0.6% 상승하는 데 그쳤습니다. Kiplinger는 인플레이션율이 2019년에 게시된 2.3%보다 훨씬 낮은 0.7%로 올해를 마감할 것으로 예상합니다.
위협은 무엇입니까? Invesco의 수석 글로벌 시장 전략가인 Kristina Hooper는 인플레이션이 당장은 걱정거리가 아니더라도 이를 투자 전략에 고려해야 한다고 말합니다. “역사적으로 인플레이션은 놀라운 시기에 추악한 머리를 가져왔습니다. 인플레이션 헤지 전략은 인플레이션이 오를 것이라고 생각할 때만 하는 것이 아니라 포트폴리오의 장기적인 구성 요소가 되어야 합니다.”라고 그녀는 말합니다. 그리고 투자 회사 UBS의 미주 투자 전략 책임자인 Michael Crook은 수년간 인플레이션이 목표 2% 아래를 맴돈 후 연준이 벤치마크보다 높은 기간을 견딜 것이라고 말했습니다.
인플레이션 가속화의 징후가 멀리 숨어 있습니다. 잠재적 촉매는 코로나19 셧다운 이후 미국 경제로 유입되는 전례 없는 규모의 경기 부양 자금이다. 목표는 수요를 유지하거나 증가시키는 것인데, 수요가 상품 및 서비스 공급보다 빠르게 증가하면 인플레이션이 발생할 수 있습니다. 이 시나리오는 은행이 대출을 꺼리고 소비자와 기업이 지출을 꺼리는 최근 글로벌 금융 위기 이후 몇 년 동안 실현되지 못했습니다. 이번에는 어떤 결과가 나올지 두고 봐야 합니다.
Fidelity Strategic Real Return Fund commanager Ford O'Neil은 미국과 중국 간의 관세 인상으로 인한 무역 전쟁을 포함하여 비즈니스 세계화의 잠재적 롤백이 향후 인플레이션의 잠재적 동인이라고 말했습니다. 국내 공급망에 대한 추진도 마찬가지입니다. 그는 "세계화는 지난 20년 동안 인플레이션에 엄청난 역풍을 일으켰습니다."라고 말합니다.
헤지 방법. 재무부 인플레이션 보호 증권(TIPS)으로 포트폴리오를 보호하십시오. 이 지폐의 원금 가치는 CPI에 따라 상승합니다. 시장은 현재 매우 낮은 기대 인플레이션으로 가격을 책정하고 있기 때문에 TIPS는 저렴합니다. 10년물과 10년물 TIPS의 수익률 차이는 최근 1.41%p로 투자자들이 향후 10년 동안 연간 인플레이션을 1.41%로 예상하고 있음을 시사합니다. 인플레이션 추세가 그보다 높으면 TIPS가 재무부보다 먼저 나올 것입니다. TreasureDirect.gov의 Uncle Sam에게서 직접 TIPS를 구입하거나 Vanguard Inflation-Protected Securities와 같은 펀드를 사용하십시오. (기호 VIPSX). 적극적으로 관리되는 펀드는 0.20%의 비용을 부과하며 지난 11년 중 9년 동안 평균 동료를 능가했습니다. (반품 및 기타 데이터는 7월 10일까지입니다.)
또는 변동 금리 부채를 고려하십시오. 인플레이션과 이자율 상승은 종종 함께 진행되기 때문에 금리가 단기 벤치마크에 고정되고 이자율과 함께 상승하는 변동 이자율 대출은 인플레이션이 더 높을 때 갚을 수 있습니다. 주의 사항:이러한 대출을 받는 회사는 일반적으로 하위 투자 등급 신용 등급을 자랑하므로 채무 불이행 위험이 더 높습니다. 탐색할 가치가 있는 펀드는 Invesco Senior Loan ETF입니다. (BKLN, $21), Kiplinger ETF 20 중 하나(우리가 선호하는 상장지수펀드에 대한 자세한 내용 참조). ETF 수익률은 4.0%입니다.
주식은 역사적으로 오랜 기간 동안 인플레이션을 능가했습니다. Hooper는 경쟁 우위를 통해 고객을 잃지 않고 인플레이션을 따라잡기 위해 가격을 인상할 수 있는 고품질 기업을 추천합니다. Crook은 국제 주식을 무시하지 마십시오. 미국의 인플레이션 상승은 일반적으로 달러 약세를 초래합니다. 이는 외화 수익이 더 많은 달러로 전환되는 국제 기업의 미국 투자자에게 이익입니다. Fidelity International 성장 Kiplinger 25(우리가 가장 좋아하는 무부하 뮤추얼 펀드 목록)의 회원인 (FIGFX)는 진입하기 어려운 산업에서 시장을 선도하는 위치에 있는 국제 기업에 투자하여 한 번에 두 마리의 새를 죽입니다. 지난 10년 동안 동종 업체의 86%를 이겼습니다.
부동산은 일반적으로 집주인이 인플레이션 상승에 맞춰 임대료를 인상하기 때문에 전형적인 인플레이션 헤지 수단입니다. 그러나 코로나19로 인한 경기 침체로 임대, 사무실 또는 주거 공간에 대한 수요가 감소할 가능성이 부동산 투자 신탁에 피해를 주고 있습니다. 그러나 데이터 센터 및 창고 REIT를 선택하는 것은 괜찮습니다(지금 구매하기 좋은 5가지 REIT 참조).
금은 종종 인플레이션 플레이로 선전됩니다. 투자자들이 시장 변동성 속에서 안전한 피난처를 찾으면서 눈물을 흘리고 있습니다. 그러나 인플레이션에 대한 기록은 그저 그렇습니다. BlackRock의 Koesterich는 말합니다. 1973년 12월부터 2020년 5월까지의 연속 12개월 기간 동안 금이 CPI를 상회한 경우는 51%에 불과했습니다. 그러나 그는 장기 투자자들에게는 포트폴리오의 3~5% 정도의 금이 의미가 있다고 말합니다. iShares Gold Trust 고려 (IAU, $17), 금 가격을 추적하고 0.25%의 비용을 부과하는 ETF입니다.
충실도 전략적 실제 수익 (FSRRX)는 TIPS, 변동금리 대출, 상품 및 부동산을 혼합하여 투자하는 원스톱 인플레이션 헤지입니다. 백테스팅에 따르면 펀드의 표준 배분은 1973년으로 거슬러 올라가는 12개월 기간의 80%에서 인플레이션을 능가했을 것입니다.
정부의 물가상승률을 나타내는 주요 지표인 소비자물가지수는 3개월 만에 하락세를 보인 뒤 6월에 전년 동월 대비 0.6% 상승했으며, 6월로 마감된 1년 내내 같은 수준으로 상승했다. 가족의 식료품 쇼핑을 하는 경우 그 수치가 낮고 타당한 이유가 있습니다. 식품 비용은 육류, 가금류, 생선 및 계란의 비용 상승으로 인해 같은 12개월 동안 4.5% 증가했습니다. 한편, 운전을 많이 하면 적당한 인플레이션율이 코믹하게 높아 보일 수 있습니다. 휘발유 가격이 23.4% 하락했습니다.
식품 및 에너지 가격은 변동성이 매우 높기 때문에 많은 경제학자들은 식품 및 에너지 가격을 제외한 이른바 핵심 인플레이션 수치를 추적하는 것을 선호합니다. 변동성이 큰 요소를 제외하면 핵심 인플레이션은 헤드라인에서 읽은 CPI 비율보다 더 높게 책정되어 Kiplinger가 전체 인플레이션에 대해 예상한 0.7%와 비교하여 약 1.2%로 한 해를 마무리할 것으로 예상됩니다. 그러나 소비자에게 인플레이션을 측정할 때 연료와 식품의 실제 비용을 무시하는 것은 터무니없게 보일 수 있습니다. 에너지 가격은 최근 반등하고 있으며 Kiplinger는 식품 가격이 작년보다 5.6% 상승할 것으로 예상하고 있습니다.