6월 20일, 캐나다의 상장된 마리화나 주식은 기호용 마리화나를 합법화하는 법안이 캐나다 의회의 마지막 주요 장애물인 캐나다 상원을 통과한 후 급증했습니다. 미국에서 대마초 재고가 급증한 것은 이번이 처음이 아닙니다. Justin Trudeau 총리가 2015년 연방 총선에서 승리했을 때 주식은 선거 다음날 조기 거래에서 20%나 상승했습니다.
그리고 지난 2년 반 동안 금융 언론에서 대마초에 대한 기회를 탐색했지만 민간 자본 투자에서 다루는 부분은 거의 없었습니다.
그린 에이커 캐피털 입력 , 2017년 1월부터 해당 부문에서 공식적으로 활동한 토론토 및 캘거리 기반 VC 펀드. 그 전에는 Green Acre의 관리 파트너인 Matt Shalhoub , 타일러 스튜어트 그리고 그들의 파트너는 주로 York Plains라고 하는 토론토에 기반을 둔 가족 사무실을 통해 이 부문에서 활발히 활동했습니다. . 2013년 말과 2014년 초에 그들은 업계에 대한 더 깊은 이해를 얻기 위해 대마초 벤처에 상당한 투자를 했습니다.
Shalhoub는 Green Acre Capital이 2017년에 2천만 캐나다 달러를 모금할 목적으로 공식 출범했다고 말했습니다. “[펀드는] York Plains와 Brett Wilson으로부터 리드 투자를 받았습니다. 캘거리 외부 및 우리 네트워크 내의 다른 사람들로부터의 추가 투자. 우리는 작년에 첫 번째 기금을 위해 CAD $20M을 모금하기 시작했고 작년 8월에 자금 조달을 중단하기 전에 CAD $25M을 모금했습니다."
Shalhoub는 이 펀드의 비전이 항상 은행이 수행하는 공개 거래보다 훨씬 더 나은 가치를 지닌 민간 투자에 주로 초점을 맞추고 주로 세 가지 버킷으로 분산하는 것이라고 말했습니다.
“그 중 하나는 의료 전용 대마초 시장에서 좋은 성과를 낼 수 있다고 생각한 투자였습니다. 일부는 오락용 대마초 시장이 성공하기 위해 온라인 상태가 되어야 한다고 생각한 투자였고, 나머지 일부는 캐나다의 대마초 규제와 상관없이 성공할 수 있다고 생각한 투자였습니다.”라고 Shalhoub가 설명합니다.
“예를 들어 기화기 및 그라인더와 같은 하드웨어 및 액세서리를 유통하는 회사에 투자한 것이 좋습니다. 그들은 20년 동안 사업을 해왔으며 캐나다 시장을 주도하고 있습니다.”
2017년 8월부터 Green Acre는 자본의 약 80%를 11개의 기회에 배치했으며 그 중 10개는 캐나다에 본사를 두고 있습니다.
펀드의 수명은 7년이지만, 그 중 두 번의 기회는 예상을 뛰어넘고 예정보다 몇 년 앞서 종료되었습니다.
“우리의 초기 투자 중 하나는 Tokyo Smoke 그것은 실제로 대마초 브랜드를 구축하려는 것이었습니다.”라고 Shalhoub는 지적합니다. "우리는 그들이 접근 방식에 있어 영리하다고 생각했고 많은 프로듀서들보다 2년 앞서 출발했습니다. 레크리에이션 시장 출시가 가까워짐에 따라 Green Acre의 논문 중 상당 부분은 생산자가 브랜드를 인수하거나 구축하도록 하는 것이었습니다.
Tokyo Smoke는 DOJA라는 상장 대마초 생산업체와 1월에 합병되었습니다. 브리티시 컬럼비아에서 Hiku라는 병합된 엔티티 생성 (TSE:HIKU). 그 출구에서 우리 주식의 일부가 잠겨 있었습니다. 7월 10일 기준, 캐노피 성장 (TSE:WEED) 이 분야에서 가장 큰 생산업체인 Hiku는 전체 재고 거래로 Hiku를 인수합니다. 가까운 장래에 우리는 우리의 위치를 완전히 수익화할 것으로 기대합니다.”
두 번째 거래는 Anandia Labs에 대한 투자를 통해 이루어졌습니다. Anandia는 혁신적인 식물 유전학에 중점을 둔 대마초 테스트 연구소입니다. Aurora Cannabis가 Anandia를 인수합니다. (TSE:ACB) 8월에 마무리될 것으로 예상되는 거래.
공개 주식에 대한 대량의 소매 수요를 통해 보아온 대마초 산업에 대한 투자에 대한 많은 관심이 있습니다. 그러나 Shalhoub에 따르면 "참을성 있는" 민간 자본이 눈에 띄게 부족합니다.
“[참을성 있는 민간 자본의 부족]은 우리가 기회를 보았고 우리가 출시한 이유였습니다. 우리는 그것이 우리 자신의 자본과 가족 사무실 자본을 배치하는 가장 좋은 방법이라고 생각했습니다.”라고 Shalhoub는 말합니다. "(펀드 출시 이후) 18개월 동안 대체로 이러한 상황이 계속 유지될 것이라고 생각합니다. — 대규모 상장 생산자에게는 여전히 많은 유동성이 있지만 일부 기업이 사용할 수 있는 참을성 있는 민간 자본은 거의 없습니다. 이 공간에 더 많거나 작은 개인 플레이어가 있습니다."
Shalhoub는 공간에 빈 공간이 있으며 Green Acre는 어떤 경우에는 그 공간을 채울 수 있어 기쁩니다. 그러나 그들보다 더 많은 자본을 투자할 여지가 있음을 인정합니다.
“이 공간에 돈을 던지는 수많은 개인 투자자들이 있습니다. 아마도 가장 큰 수십억 달러 가치의 공개 거래 생산자의 호소를 제외하고는 기관 참여를 실제로 보지 못하고 있습니다. 그러나 제 생각에는 인내심 있는 개인 자본을 위한 중간에 매우 흥미로운 기회를 제공합니다.
의심할 여지 없이 많은 자금과 LP 계약이 이 공간에 참여하는 것을 방해하거나 공간에 참여하지 않으려는 기관이 있을 수 있습니다. 시간이 지남에 따라 바뀔 것이라고 생각하며 우리는 대마초 투자 경험이 있는 캐나다에서 가장 확고한 사모펀드가 되기를 고대하고 있습니다.”
국가, 지방 및 테리토리가 10월 17일에 완전한 합법화를 준비함에 따라 공간에 대한 투자 기회에 대한 더 많은 이야기를 볼 수 있을 것으로 기대할 수 있습니다. 그러나 Shalhoub에 따르면 더 매력적인 대마초 사업이 주목을 받기까지는 시간이 걸릴 수 있습니다.
“시장이 성숙하거나 투자 커뮤니티가 성숙하고 더 흥미로운 기회가 공간의 재배 측면에 있지 않을 가능성이 있음을 깨닫는 데는 많은 시간이 걸릴 것입니다. 이 공간의 부수적인 측면에서 더 많은 기회를 보게 될 것이라고 생각합니다. 본질적으로 사람들은 일부 투자에 대한 유동성을 좋아합니다. 대마초 자본 시장이 이를 매우 수용했기 때문에 사람들이 자본을 조달할 수 있는 매우 명확하고 쉬운 경로였습니다."
Green Acre가 대마초에 대한 미래 투자의 기회를 보고 있는 곳은 캐나다만이 아닙니다. 미국의 일부 주에서는 이미 기호용 대마초를 합법화했으며 일부에서는 이는 궁극적인 국가 합법화에 대한 보다 관대한 태도의 신호로 간주됩니다.
“우리는 곧 두 번째 펀드를 출시할 예정이며 미국 내에서 내가 편안하게 소유하고 장기적 가치를 볼 수 있는 특정 부문이 있습니다. 내가 배제할 수 있는 것은 아닙니다.”라고 Shalhoub가 설명합니다. “다른 사람들이 생각하는 것보다 대마초에 관한 연방 차원의 변화와는 거리가 멀다고 생각하지만 불가피하다고 생각합니다.
우리는 캐나다가 대마초 합법화를 향한 전 세계적인 변화의 최전선에 있다고 믿습니다. 앞으로 10년 또는 15년 후에는 대부분의 선진국도 마찬가지일 것이라고 생각합니다. 분명히 미국이 그 중 하나입니다.”
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