내부자 거래는 회사의 일부인 개인이 해당 회사의 주식을 거래하는 프로세스입니다. 그러나 내부자 거래는 내부자가 보유한 정보의 성격, 내부자 및 시장 규제 기관 SEBI(Securities and Exchange Board of India)의 정의에 따라 합법 또는 불법일 수 있습니다.
내부자 거래는 개인이 액세스할 수 있는 정보를 기반으로 거래하지만 해당 정보가 대중에게 공개되지 않는 경우 특정 주식의 시장 가격에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 "내부자"가 부당한 이득을 취한다는 것을 의미합니다.
내부자 거래는 잠재적으로 이익을 얻을 수 있는 특정 정보에 액세스할 수 없는 투자자에게 불공정한 것으로 간주되기 때문에 눈살을 찌푸리게 합니다. 또한 비윤리적인 행위로 간주됩니다.
내부자 거래는 또한 평균 투자자의 자신감과 신뢰 수준을 낮출 수 있습니다. 이것이 SEBI가 일반 투자자가 불이익을 받지 않도록 엄격한 주식 거래 규칙을 적용하는 이유입니다.
SEBI는 2021년 2월 내부자 거래 규칙의 일부로 새로운 공개 형식을 발표했습니다. 공개 형식은 SEBI가 증권 거래소와 시장 참가자로부터 받은 피드백에 따라 수정되었습니다. 공식 회보. SEBI는 내부자 거래 금지(PIT) 규정 7조에 따라 공개를 목적으로 특정 형식을 지정했습니다. PIT 규정 개정으로 인해 B에서 D까지의 공시 형식이 수정되었습니다.
SEBI의 새로운 형식에 따르면 상장사의 발기인 그룹의 구성원이 될 때 보유하고 있는 유가 증권의 내역과 구성원의 직계 가족은 지분 변동과 별도로 공개되어야 합니다.
2020년 9월, SEBI는 발기인 그룹의 구성원 이사 및 상장 기업의 지정인에 대해 "시스템 중심" 담론을 시행하기로 결정했습니다. 시스템 기반 공개는 해당 기업이 상장된 회사의 주식 및 F&O와 같은 파생 상품 거래에 적용됩니다. 이 시스템 중심 접근 방식은 2015년에 도입되었지만 현재는 프로모터 그룹과 관련된 접근 방식으로 확장되었습니다.
SEBI의 PIT 규정은 1992년에 처음 시행되었습니다. SEBI는 2015년 내부자 거래 금지 규정을 도입하여 내부자 거래 문제를 포괄적으로 다루었습니다. 2019년과 2020년.
2019년에 SEBI는 모든 상장 기업 및 연결된 개인이 미공개 가격 민감 정보(UPSI)를 공유하는 사람의 이름과 UPSI의 성격이 포함된 구조화된 디지털 데이터베이스를 유지하도록 의무화하는 수정안을 도입했습니다. 또한 SEBI는 상장된 모든 회사와 중개인이 비공개 또는 기밀 유지 계약에 서명하거나 UPSI를 공유하는 사람에게 통지해야 한다고 언급했습니다. 상대방은 공유된 UPSI를 보유하는 동안 PIT 규정 준수에 대해 알리고 통지해야 합니다.
2020년 7월, SEBI는 거래 규칙에 새로운 변경 사항을 적용하기 위해 새로운 내부자 거래 금지(개정) 규정 2020년을 다시 통지했습니다.
수정안에는 몇 가지 중요한 변경 사항이 포함되어 있으며 그 중 하나는 UPSI를 공유하는 사람과 관련된 세부 사항입니다. 개정안에 따르면, UPSI의 추가 정보를 저장하고 찾는 디지털 데이터베이스가 향상될 것입니다. 수정안이 제출되기 전에 상장 회사의 이사회는 UPSI를 공유하거나 보유하는 사람의 이름과 PAN이 있는 간단한 디지털 데이터베이스만 유지하면 되었습니다. 이로 인해 상장 기업이 수탁자 및 중개자와 상호 작용하는 것이 일반적이기 때문에 UPSI가 중개자/수탁자였던 상황에서 어떤 일이 일어날지에 대한 질문으로 이어졌습니다.
이러한 상황에서 상장 회사는 수령 기업의 세부 정보를 기록 및 유지해야 하는 반면 수탁자 또는 중개자는 UPSI와 접촉한 개인의 기록을 유지해야 한다는 것이 이전에 분명히 밝혀졌습니다. 그러나 주식 거래 규정의 개정으로 이러한 모든 추가 정보는 디지털 데이터베이스에 저장됩니다. 여기에는 UPSI의 종류/특성, 다른 단체 또는 개인과 UPSI를 공유한 사람들의 이름이 포함됩니다.
또한 SEBI는 관련 거래가 완료된 후 8년 동안 디지털 데이터베이스를 유지해야 한다고 명시하고 있습니다. 단, 집행 또는 수사 절차가 진행 중인 경우는 예외입니다. 시장 규제 기관은 또한 회사 자체 UPSI와 별도로 UPSI를 제공하는 개인과 해당 정보를 받는 사람의 세부 정보를 보호해야 한다는 점을 고려하여 서비스 제공업체에 데이터베이스 유지 관리 아웃소싱을 제한했습니다.
내부자 거래 규칙에 대한 또 다른 수정 사항은 PIT 위반 공개에 관한 것입니다. 개정된 규정은 지분 공개 및 보고 권한 변경을 자동화하기 위한 것입니다. 행동 강령이 마련되어 있지만 SEBI의 개정은 보고 프레임워크에 변화를 가져왔습니다. 새로운 수정안으로 상장 기업은 위반 사항을 SEBI가 아닌 증권 거래소에 제출해야 합니다.
내부자 거래 규칙에 대한 세 번째 중요한 수정 사항은 거래 기간 제한에 관한 것입니다. 2020년 개정안에 따르면 SEBI는 거래 창을 닫는 동안 특정 범주의 거래를 허용합니다. 판매 제안(OFS) 및 권리 부여(RE)와 관련된 거래는 면제 범주에 속합니다. SEBI 규범에 따라 상장사는 내부 거래를 억제하기 위해 지정된 개인의 거래를 추적하기 위해 거래 창을 사용해야 합니다.
거래 규칙은 규제되고 엄격하게 모니터링되어 시스템이 공정하고 공개되지 않고 가격에 민감한 회사의 세부 정보가 내부자 사이에 유통되지 않습니다. SEBI는 시스템에 대한 투자자의 신뢰를 강화할 수 있도록 내부자 거래 금지 규정을 개정하는 형태로 엄격한 조치를 수시로 취했습니다. 새로운 공개 형식을 출시하기 위한 가장 최근의 움직임은 그 방향으로 한 걸음 더 나아가는 것입니다.