(이미지 출처:Getty Images)
전쟁이 바뀌었습니다.
우크라이나 분쟁, 후티 반군, 그리고 현재 이란에서의 작전은 군사 기획가들이 오랫동안 이론화해 왔던 사실을 보여 주었지만 이제 세계는 자신의 눈으로 볼 수 있습니다. 3만 달러짜리 드론이 5천만 달러짜리 군사 장비를 파괴할 수 있다는 것입니다.
이러한 단일 비대칭성은 국가 안보, 국방 예산 및 투자자에게 막대한 영향을 미칩니다.
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소프트웨어 기반의 소형 무기가 개발하는 데 수십 년, 수십억 달러가 소요된 하드웨어를 무력화할 수 있다면 지구상의 모든 군대는 전체 인프라를 재고해야 할 수도 있습니다.
여러 세대에 걸쳐 방어 능력을 정의해 온 탱크, 선박, 유인 항공기 및 기타 레거시 시스템을 재고해야 할 수도 있습니다.
정부는 처음부터 다시 재건하기 시작했으며 이를 위해 점점 더 민간 기술 회사에 의존하고 있습니다. 이는 현재 관심을 갖고 있는 사람들에게 특별한 투자 기회를 창출할 수 있는 규모와 속도로 진행되고 있습니다.
숫자는 전장에서 이미 입증된 내용을 확인시켜 줍니다. 국제전략연구소(International Institute for Strategic Studies)에 따르면 2025년 전 세계 군비 지출은 2조 6300억 달러에 이르렀고, Spherical Insights에 따르면 2035년까지 세계 국방 시장은 6조 4000억 달러로 성장할 수 있습니다.
나토 동맹국들은 2025년 헤이그 정상회담에서 2035년까지 국방비에 GDP의 5%를 지출하기로 약속했는데, 이는 이전 기준의 두 배 이상입니다. 미국은 2027회계연도에 1조 5천억 달러의 국방예산을 제안했는데, 승인될 경우 이는 2025년 수준보다 약 75% 증가할 것입니다.
국방 예산은 역사적으로 양당의 행정부를 통해 지속되고 증가해 왔습니다. 이는 지속력을 갖춘 순풍입니다.
첫 번째 바람을 강화하는 두 번째 순풍이 있습니다. Statista에 따르면 세계 우주 경제는 6,300억 달러에서 2035년까지 약 1조 8천억 달러로 거의 3배 증가할 것으로 예상됩니다.
Novaspace에 따르면 대략 43,000개의 위성이 향후 10년 동안 제작 및 발사될 것으로 예상됩니다. 이는 매일 12개의 위성에 해당합니다. 우주는 통신, 항해, 감시 및 방어를 위한 기본 인프라가 되었습니다.
드론 떼가 자율적으로 작동할 수 있게 해주는 전장 지능은 우주 기반 자산에서 나옵니다. Golden Dome과 같은 프로그램의 기반이 되는 미사일 방어 아키텍처는 위성 별자리에 따라 달라집니다.
국방 기술과 우주 인프라가 융합되고 있으며, 한 영역에서 선두를 달리는 기업이 다른 영역에서 점점 더 없어서는 안 될 존재가 되어가고 있습니다.
투자자들에게 질문은 간단합니다. 향후 10년 동안 가장 강력한 지출 순풍이 될 수 있는 상황에 참여하기 위해 위험을 조정한 최선의 방법은 무엇입니까?
그 대답은 점점 더 민간 시장에 있을 수 있습니다. 지난 몇 년 동안 "네오프라임"이라고도 불리는 새로운 범주의 방위산업체가 등장했습니다.
이들은 규모가 몇 배나 되는 기존 주요 계약업체와 경쟁하여 직접 정부 계약을 따낸 기술 우선 기업입니다.
이들은 종종 소프트웨어 또는 AI 우선, 수직 통합 및 상용 속도로 반복하도록 구축되었습니다. 그들은 인공 지능을 수용하여 신속하게 확장하는 능력을 높입니다. 그들은 일반적으로 자신의 지적 재산을 소유하고 있기 때문에 전통적인 방어보다는 기업 기술에 더 가까운 가격 결정력과 마진 구조를 제공합니다.
많은 플랫폼이 군사 및 상업 시장 모두에 서비스를 제공하기 때문에 동시에 여러 고객 기반에 걸쳐 수익을 확장할 수 있습니다.
중요한 점은 이들 회사는 일반적으로 정부 요청이 건물 건설을 시작할 때까지 기다리지 않는다는 것입니다. 이들은 민간 자본을 사용하여 연구 자금을 조달하고, 프로토타입을 개발하고, 현장에서 능력을 입증한 후 고객에게 작동하는 제품을 제공할 수 있습니다.
이는 주계약자가 정부 사양에 입찰하고 추가 비용을 기준으로 주문을 받기 위해 수년을 소비하는 전통적인 국방 조달 주기를 뒤집는 것입니다.
이는 또한 벤처 캐피탈이 이 생태계에서 중요한 역할을 하는 이유이기도 합니다. 벤처 캐피털은 혁신에 자금을 지원하고, 생산 일정을 가속화하며, 기존 계약업체가 쉽게 복제할 수 없는 유리한 출발점을 이러한 회사에 제공합니다.
경제학이 이야기를 말해줍니다. 전통적인 방산업계 주요 기업(예:Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman, General Dynamics)은 일반적으로 비용 가산 계약(정부가 계약자 비용에 고정 이익 마진을 더해 상환하므로 상승 여력이 제한됨)으로 인해 8~15%의 총 마진으로 운영됩니다.
많은 네오 프라임 기업은 플랫폼의 기술 중심적 특성을 반영하여 추정 총 마진을 40% 이상으로 보고합니다.
PitchBook에 따르면, 국방 기술에 대한 벤처 캐피탈(VC) 투자는 2025년 기록적인 수준을 기록했으며, 전체 글로벌 VC 자금의 거의 8%가 해당 분야에 집중되었으며, 국방 기술 시장은 매년 약 20% 성장하고 있습니다.
주류 벤처 캐피탈이 역사적으로 기피했던 부문을 수용함에 따라 이 분야에 적극적으로 투자하는 기업의 수가 1년 만에 41% 증가했습니다.
전통적인 소수 기업은 내구성이 뛰어난 백로그와 깊은 규제 해자를 갖춘 강력한 기업입니다. 그들은 많은 포트폴리오에 포함될 자격이 있으며 현재 환경도 그들에게 도움이 될 수 있습니다.
그러나 비대칭적인 기회는 민간 혁신가에게 있을 수 있습니다. 국방 및 우주 기술 분야에서 가장 빠르게 성장하고 가장 높은 수익을 내는 기업은 여전히 공개 시장을 통해 접근할 수 없습니다.
그러나 민간 시장에 노출하려면 인내심이 필요합니다. 이러한 투자는 보유 기간이 길고 2차 시장 옵션이 제한적이어서 본질적으로 비유동적인 경우가 많습니다.
적절한 시간적 시야를 가진 투자자의 경우 기본 추세의 지속성을 고려하면 트레이드오프가 충분히 정당화될 수 있습니다.
몇몇 자율 시스템 회사는 단기간에 가치가 두 배 이상 상승했습니다.
아마도 가장 잘 알려진 네오프라임 기업인 안두릴(Anduril)은 미 육군, 해병대 및 연합 정부와의 계약을 통해 지원을 받아 600억 달러 가치의 자본을 조달하고 있는 것으로 알려졌습니다.
대규모 플레이어가 국방 및 우주에 유입될 것으로 예상되는 수조 달러를 놓고 경쟁하기 위해 혁신적인 기업을 인수함에 따라 통합이 가속화되고 있으며, 고갈된 무기 비축량을 긴급하게 보충해야 하는 필요성으로 인해 이미 탄탄한 파이프라인에 연료가 추가되고 있습니다.
우주는 이 기회를 더욱 복잡하게 만듭니다. 우주 경제에서 가장 큰 가치는 데이터에서 점점 더 많이 창출되고 있으며, 이로 인해 더 많은 위성과 이를 지원하는 시스템에 대한 수요가 늘어나고 있습니다.
현대의 수직 통합 제조는 업계를 맞춤형 엔지니어링에서 제품화된 하드웨어로 변화시켜 비용을 절감하고 시장을 확대하고 있습니다.
민간 시장에 접근할 수 있는 투자자는 발사 시스템, 위성 제조, 우주 기반 분석 및 정부가 보안 아키텍처에 통합하는 핵심 인프라 계층 등 전체 스펙트럼에 걸쳐 참여할 수 있습니다.
역사적으로 이러한 기회는 최대 규모의 기관 투자자에게만 주어졌으나 상황이 바뀌고 있습니다. 새로운 펀드 구조로 인해 접근성이 확대되고 있으며 더 많은 기업이 의미 있는 자본을 흡수할 수 있는 규모에 도달함에 따라 기회 세트가 늘어나고 있습니다.
핵심은 진정한 접근 권한과 도메인 전문 지식을 갖춘 관리자와 협력하여 그들이 보고 있는 내용을 평가하는 것입니다. Preqin에 따르면 상위 10분위와 하위 10분위 벤처 캐피탈 관리자 간의 성과 격차는 IRR(내부 수익률)의 30% 포인트를 초과합니다.
가장 중요한 회사는 최고 수준의 전문 투자자가 식별한 회사일 가능성이 높습니다.
지출 순풍은 역사적입니다. 기술이 적용되고 있으며 사용 사례가 실시간으로 입증되고 있습니다. 군사적 갈등이 바뀌었고, 새로운 국방 인프라를 구축하는 기업 중 상당수가 민간 스타트업입니다.
우주는 진정으로 새로운 투자 분야이며 미래에 대한 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다.
이제 투자자들은 세계 경제에서 가장 내구성이 강한 두 가지 구조적 테마에 대해 차별화된 노출을 추구해야 할 때입니다.
이 기사는 Kiplinger 편집진이 아닌 우리 기여 고문의 견해를 작성하고 제시합니다. SEC를 통해 조언자 기록을 확인할 수 있습니다. 또는 FINRA .