이 글을 쓰는 시점에서 미국의 최근 연간 인플레이션율은 2022년 6월 9.1%였습니다. 미국 경제학자이자 1976년 노벨 경제학상 수상자인 밀턴 프리드먼(Milton Friedman)은 "인플레이션은 산출량보다 화폐량의 더 빠른 증가에 의해서만 생산될 수 있다는 점에서 언제나 어디서나 화폐 현상입니다."라고 말했습니다. 우리는 통화 기반을 통한 통화 공급과 M2 통화 요소를 사용하여 가까운 미래(예:1년)에 미국 인플레이션의 향후 경로에 대한 생각을 공유할 것입니다. 거시위험 분석 플랫폼은 통화 공급량과 인플레이션의 변화를 보여주기 위해 활용됩니다.

아래 표의 인플레이션 데이터에서 볼 수 있듯이, 2012년부터 2020년까지 연간 인플레이션은 상대적으로 낮았지만 2021년 4월에는 연간 인플레이션이 4.2%로 급등했습니다. 아래 표에서 이번 달을 강조하여 인플레이션 변화가 시작되는 달을 나타냅니다.

표시된 월과 연도를 기준으로 12개월 동안의 연간 인플레이션율:

출처:미국 노동통계국

MacroRisk Analytics 플랫폼을 사용하여 통화 공급과 인플레이션 지연 간의 관계를 검토합니다. 목표는 이러한 요인의 주요 변화와 그 발생 시기를 파악하는 것입니다.

아래 그래프는 2005년부터 현재(2022년 7월 14일)까지 미국 통화 기반의 변화를 보여줍니다. 통화 기반은 미국에 실제로 얼마나 많은 통화가 있는지 측정합니다. 여기에는 모든 지폐, 동전 및 은행 준비금이 포함됩니다. 기준통화는 2020년 3월경부터 급등했다. 기준통화가 늘어나기 시작한 지 약 1년 후인 2021년 4월부터 물가상승률이 오르기 시작했다.

이제 아래 그래프와 같이 M2 화폐 요소가 시간에 따라 어떻게 변했는지 살펴보겠습니다. M2 통화는 앞서 언급한 통화 기반에 요구불 예금(당좌 예금 계좌의 돈) 및 기타 저축 자금(저축 계좌, 머니 마켓 펀드 및 소액 예금 증서)을 포함하는 보다 광범위한 화폐 공급 척도입니다. 마찬가지로 M2 화폐도 2020년 3월부터 증가하기 시작했고, 약 1년 후인 2021년 4월부터 인플레이션이 증가하기 시작했습니다. 2020년 3월 이전에는 M2 통화 공급량은 큰 변화 없이 꾸준한 증가세를 보였습니다. M2 머니 팩터가 급등한 후 약 1년 후에 인플레이션이 급등한 반면, 2008년부터 통화 베이스가 크게 증가했을 때 이후 몇 년 동안 인플레이션이 크게 급증하지 않았기 때문에 M2 머니 팩터는 앞서 논의한 통화 기반보다 인플레이션 변화를 예측하는 데 더 신뢰할 수 있고 독립적인 변수가 될 수 있다고 생각합니다.

이제 질문은 미국 인플레이션이 둔화될 것인가, 아니면 가까운 미래(향후 12개월)에 계속 증가할 것인가 하는 것입니다.

기준 통화량은 2021년 12월부터 감소하기 시작했습니다. M2 화폐 공급량은 2022년 1월에 둔화되어 2022년 4월에 정점에 도달한 후 이후 소폭 감소하고 있습니다. 이 두 가지 요인에 따라 통화 공급이 긴축되고 있습니다(또는 적어도 증가하지 않고 있습니다). 새로운 화폐가 경제에 유입되지 않기 때문에 이러한 화폐 공급 감소 추세가 지속될 경우 2023년 2분기부터 인플레이션율이 감소할 것으로 예상됩니다. 2020년 3월 화폐 공급(특히 M2 화폐 공급)이 증가하기 시작한 후 2021년 4월 인플레이션율도 증가하기 시작할 때까지 약 1년이 걸렸기 때문이다. 화폐 공급량이 2022년 1분기와 2분기에 정점에 도달했기 때문에 약 1년 뒤인 2023년 2분기쯤에는 인플레이션율이 감소하기 시작할 것으로 예상한다. 그때까지는 인플레이션율이 높은 수준에 머물 수도 있습니다.

이 게시물의 목적은 화폐 공급과 인플레이션 사이의 관계를 탐구하는 것이지만 인플레이션에 영향을 미칠 수 있는 다른 변수도 있습니다. 다음에는 이러한 변수 중 일부를 논의합니다. 첫째, 중앙은행이 금리를 인상하여 경기를 둔화시키고 수요를 감소시켜 물가 하락 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 미국은 경기 침체에 빠질 수도 있습니다. 둘째, 상품 가격이 하락하고 있습니다 최근에는 투입 가격이 하락하고 다시 소매 가격에 하락 압력이 가해질 것으로 예상됩니다. 지난 1년 동안 큰 폭으로 상승했던 유가가 둔화 조짐을 보이고 있습니다. 미국 휘발유 가격이 2개월 만에 최저 수준입니다 2022년 7월 19일 기준. 원자재 가격 하락은 다가오는 경기 침체의 또 다른 신호일 수 있습니다. 셋째, 미국 비즈니스 인벤토리 상승세를 타고 있습니다. Target 및 Costco와 같은 회사의 재고 급증 . 재고 증가(즉, 공급 증가)는 가격 하락 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 회사는 할인을 제공할 가능성이 더 높습니다. 기업의 과잉 생산을 초래하여 앞서 언급한 재고 과잉을 초래할 수 있는 부족 기간에서 벗어나고 있는 것 같습니다.

이것이 바로 우리가 미국에서 폭주하는 인플레이션을 겪지 않을 것이라고 믿는 이유입니다. 대신 2023년 상반기쯤에는 인플레이션이 우리 추정대로 감소하기 시작할 것으로 예상합니다.

위의 분석은 의 도움을 받아 수행되었습니다. 거시위험 분석 플랫폼.

우리 중 많은 사람들이 알고 있듯이 인플레이션이 상승하고 있습니다. 노동통계국에 따르면 2021년 9월 기준 연간 인플레이션은 5.4%이다. 이전 블로그 게시물에서 2021년 4월 19일에 발표된 보고서에서 우리는 인플레이션 상승에 잘 대처할 것으로 예상되는 Nasdaq-100 주식 10개와 그러한 환경에서 성과가 좋지 않을 것으로 예상되는 Nasdaq-100 주식 10개를 식별했습니다. 거시위험 분석 사용 ® 플랫폼에서 우리는 이들 주식의 성과를 살펴보고 이를 전체 Nasdaq-100 지수가 지금까지 어떻게 진행되었는지 비교합니다. 또한 우리는 인플레이션이 상승할 경우 좋은 성과를 내지 못할 것으로 예상되는 Nasdaq-100 10종목으로 구성된 또 다른 두 세트를 식별합니다. 재정 자문가와 투자자는 인플레이션이 자신의 포트폴리오와 자산에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 알아야 합니다.

비교를 수행하기 위해 MacroRisk Analytics 포트폴리오 도구를 사용하여 긍정적으로 반응할 것으로 예상되는 10개 주식으로 구성된 동일 가중치 포트폴리오를 만들었습니다. 인플레이션 상승(아래 차트의 파란색 선)과 부정적으로 반응할 것으로 예상되는 10개 주식으로 구성된 동일 가중치 포트폴리오 (분홍색 선). 그런 다음 MacroRisk Analytics 성과 보고서를 사용하여 이 두 포트폴리오를 Nasdaq-100 지수(녹색 선)의 성과와 비교했습니다. 아래 차트는 2021년 4월 13일부터 10월 13일까지 6개월 동안의 성과를 보여줍니다. (시작일은 2021년 4월 13일입니다. 왜냐하면 이 날짜 기준의 데이터는 이전 블로그 게시물에서 10종목으로 구성된 두 세트를 식별하는 데 처음 사용되었기 때문입니다.)

보시다시피, 상승하는 인플레이션 환경에서 좋은 성과를 낼 것으로 예상했던 10개 주식 포트폴리오(파란색 선)가 나스닥 100 지수(녹색 선)보다 실제로 더 좋은 성과를 냈고, 그러한 환경에서 더 나쁠 것으로 예상했던 10개 주식 포트폴리오(분홍색 선)가 실제로 더 좋은 성과를 냈습니다. 후자 포트폴리오(분홍색 선)와 Nasdaq-100 지수의 성과는 6개월 동안 다소 유사했습니다.

아래 표는 두 포트폴리오와 지수의 수익률과 위험 특성을 보여줍니다. 또한 "상위 10개 인플레이션" 포트폴리오는 표준편차 및 낮은 반편차 통계로 표시되는 지수보다 위험도가 낮았습니다. 이는 이 포트폴리오가 단 10개 주식으로 구성되어 있는 반면 지수에는 102개 주식이 있다는 점을 고려하면 좋은 성과입니다.

지금까지 우리는 6개월 전에 선택한 주식이 현재까지 어떤 성과를 냈는지 확인했습니다. 다음으로 MacroRisk Analytics 스크리닝 도구를 사용하여 인플레이션이 상승할 경우 실적이 좋을 것으로 예상되고 실적이 좋지 않을 것으로 예상되는 새로운 주식 세트를 식별합니다.

아래 표는 Nasdaq-100 지수 중 긍정적이 가장 클 것으로 예상되는 10개 주식을 보여줍니다. 2021년 10월 13일 현재 총 경제 위험 대비 인플레이션 대응 비율입니다.

세 번째 열은 인플레이션이 자산에 대해 나타내는 총 경제적 위험의 비율을 나타냅니다. 숫자가 높을수록 MacroRisk Analytics 모델의 다른 17개 경제 요인에 비해 인플레이션 변화의 예상 효과가 자산 주가에 미치는 영향이 더 크다는 의미입니다.

네 번째 열은 인플레이션이 1 표준편차 증가할 때 예상되는 주식 가격의 변화율을 나타냅니다.

아래 표는 Nasdaq-100 지수 중 부정적이 가장 클 것으로 예상되는 10개 주식을 보여줍니다. 2021년 10월 13일 현재 총 경제 위험 대비 인플레이션 대응 비율입니다.

요약하자면, 이 게시물은 이전 블로그 게시물에서 식별된 두 가지 주식 세트의 성과를 분석했습니다. 이 두 세트의 주식은 상승하는 인플레이션 환경에서 좋은 성적을 거둘 것으로 예상했고 그렇지 않을 것으로 예상했습니다. 그런 다음 사용 가능한 최신 데이터를 사용하여 새로운 주식 세트를 식별했습니다. 인플레이션은 전체 경제 위험의 일부일 뿐이며, 기타 경제 위험은 개별 주식 및 포트폴리오의 성과에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. MacroRisk Analytics는 이러한 경제적 위험을 측정하는 데 도움이 되는 독점 및 특허 도구를 제공합니다.

이 게시물은 MacroRisk Analytics® 덕분에 가능했습니다. 이 플랫폼은 30,000개 이상의 개인 이름과 투자자 포트폴리오에 대한 투자 연구를 제공합니다. MacroRisk Analytics® 모델은 18가지 거시경제적 요인을 사용하여 경제가 투자 가치에 미치는 영향을 분석합니다. 이 특허받은 연구를 사용하여 우리 팀은 올해의 ETF/인덱싱 논문 부문에서 William F. Sharpe Indexing Achievement Award를 두 번 수상했습니다. 여기를 클릭하세요 오늘 수상 경력에 빛나는 투자 연구에 액세스해 보세요! www.macrorisk.com으로 이동하여 다른 블로그 게시물을 찾아보실 수 있습니다.

이 게시물에서는 Nasdaq-100 지수 중 인플레이션 상승으로 투자자가 이익을 얻을 것으로 예상되는 10개 주식과 인플레이션 상승으로 부정적인 영향을 받을 것으로 예상되는 10개 주식을 제공합니다. 금융 자문가와 투자자는 인플레이션이 보유 자산과 포트폴리오에 어떤 영향을 미칠지 알아야 합니다. MacroRisk Analytics를 사용하여 분석을 수행했습니다. ® 2021년 4월 13일 현재 플랫폼입니다.

MacroRisk Analytics의 Eta® 프로필은 MacroRisk Analytics 모델의 18가지 경제적 요인에 대한 자산의 과거 노출을 보여줍니다. CPI 또는 인플레이션은 이러한 요인 중 하나입니다. 자산이 인플레이션에 긍정적인 노출을 갖고 있다면 인플레이션 상승으로 인해 이익을 얻을 것으로 예상할 수 있습니다.

MacroRisk Analytics 플랫폼을 사용하면 인플레이션이나 모델의 다른 요인에 대해 긍정적이거나 부정적으로 노출되는 주식을 쉽게 식별할 수 있습니다. Mondelez International(티커:MDLZ)이 그러한 회사 중 하나입니다. 2021년 4월 13일 현재 아래에 표시된 Eta 프로필에 따르면 전체 경제 위험(즉, 아래 그래프의 기타 경제적 노출)의 비율로 CPI에 큰 긍정적 노출이 있습니다. MacroRisk Analytics 모델은 다른 요인을 일정하게 유지하면서 인플레이션이 1표준편차 증가하면 회사의 주가가 약 27% 증가할 수 있다고 예측합니다.

우리는 MacroRisk Analytics 선별 도구를 사용하여 Nasdaq-100 지수에서 긍정적이 가장 클 것으로 예상되는 10개 주식을 식별했습니다. 총 경제 위험에 대한 인플레이션 노출 비율입니다. 2021년 4월 13일 기준 데이터를 사용한 결과는 다음과 같습니다.

세 번째 열은 인플레이션이 자산에 대해 나타내는 총 경제적 위험의 비율을 나타냅니다. 숫자가 높을수록 MacroRisk Analytics 모델의 다른 17개 경제 요인에 비해 인플레이션 변화의 예상 효과가 자산 주가에 미치는 영향이 더 크다는 의미입니다.

네 번째 열은 인플레이션이 1 표준편차 증가할 때 예상되는 주식 가격의 변화율을 나타냅니다.

투자자들은 Mondelez International(티커:MDLZ)이 전체 경제 위험(19.1%) 대비 가장 큰 플러스 인플레이션 노출을 가질 것으로 예상할 수 있습니다. 인플레이션이 1 표준편차를 증가시키면 주가는 약 27% 증가할 것으로 예상되며, 다른 요인들은 일정하게 유지됩니다. 이 회사는 제과 업계에 종사하고 있으며 Chips Ahoy!, Ritz, Oreo 등과 같은 유명 브랜드를 보유한 세계 최대 규모의 스낵 회사 중 하나입니다.

지난 10년 동안 Mondelez International은 아래 히트맵에서 알 수 있듯이 인플레이션에 대한 긍정적인 노출을 누려왔습니다. 빨간색은 경제적 요인에 대한 긍정적인 노출을 나타내고 파란색은 부정적인 노출을 나타냅니다.

직관적으로 볼 때, 인플레이션에 대한 이러한 예측된 긍정적인 반응은 원자재 비용이 총 운영 비용의 작은 비율이고 비즈니스가 특별히 노동 집약적이지는 않지만 시장 내에서 인플레이션 급증에 대응하여 제품 가격을 인상할 수 있는 가격 결정력을 누리고 있다는 점을 고려하면 타당합니다.

아래 표는 Nasdaq-100 지수 중 부정적이 가장 클 것으로 예상되는 10개 주식을 보여줍니다. 2021년 4월 13일 현재 총 경제 위험 대비 인플레이션 대응 비율입니다.

Micron Technology(티커:MU)는 전체 경제 위험의 15.8%에 해당하는 인플레이션 위험을 안고 있습니다. 인플레이션이 1 표준편차만큼 상승하면 주가는 약 38% 하락할 것으로 예상되며, 이는 다른 요인을 일정하게 유지합니다. 이 회사는 반도체 산업에 종사하며 메모리 및 저장 마이크로칩을 제공합니다.

지난 10년 동안 인플레이션에 대한 Micron Technology의 대응은 다양했습니다. 2011년 5월부터 약 2018년 2월까지 인플레이션에 해로운 노출(CPI 요인에 대한 파란색 표시)을 보인 후 약 2020년 5월까지 긍정적인 노출(빨간색 표시)을 보였으며 최근에는 인플레이션에 대한 부정적인 노출로 되돌아갔습니다.

직관적으로 Kraft Heinz를 제외한 모든 회사는 제품 판매 가격이 일반적으로 장기 계약에 의해 결정되어 인플레이션이 급등할 때 단기 가격 결정력을 거의 제공하지 않는 기술 회사라는 점을 고려하면 이치에 맞습니다.

이 게시물에서는 Nasdaq-100 지수에서 인플레이션 위험에 가장 큰 긍정적 및 부정적 노출을 보이는 주식을 소개했습니다. 최근 확장적 재정 및 통화정책을 고려할 때 인플레이션 상승 가능성이 있다. 따라서 인플레이션 상승으로 인해 이익을 얻거나 부정적인 영향을 받을 것으로 예상되는 자산을 식별하는 것이 필수적입니다. 이러한 식별을 통해 자신의 포트폴리오를 적절하게 조정할 수 있습니다.

이 게시물은 MacroRisk Analytics® 덕분에 가능했습니다. 이 플랫폼은 30,000개 이상의 개인 이름과 투자자 포트폴리오에 대한 투자 연구를 제공합니다. MacroRisk Analytics® 모델은 18가지 거시경제적 요인을 사용하여 경제가 투자 가치에 미치는 영향을 분석합니다. 이 특허받은 연구를 사용하여 우리 팀은 올해의 ETF/인덱싱 논문 부문에서 William F. Sharpe Indexing Achievement Award를 두 번 수상했습니다. 여기를 클릭하세요 오늘 수상 경력에 빛나는 투자 연구에 액세스해 보세요! 에서 다른 블로그 게시물을 찾아보실 수 있습니다. 여기를 클릭하세요 .

편집자:Bob Hanisee 및 Rania Sullivan.

최근에 우리 중 많은 사람들은 10년 만기 미국 국채 수익률이 상승할 때 Nasdaq-100 지수의 가치가 하락하는 경향이 있다는 사실을 알고 있었을 것입니다. 이 게시물은 MacroRisk Analytics에서 만든 특허받은 18요소 모델을 사용하여 Nasdaq-100의 다른 경제적 노출이 무엇인지 보여줍니다. ®. 금융 자문가와 투자자는 이 정보를 사용하여 Nasdaq-100 투자와 관련된 위험과 기회를 더 잘 이해할 수 있습니다.

MacroRisk 분석 모델은 10년 만기 국채 수익률이 증가할 때 Nasdaq-100의 가치가 하락하는 관계를 최근에 확인한 바 있습니다. MacroRisk Analytics 플랫폼에서 사용할 수 있는 Eta® 프로필을 사용하여 Nasdaq-100과 다른 경제적 요인 사이의 관계 및 기타 관계를 신속하게 식별할 수 있습니다.

아래 그래프의 Eta® 측정값은 경제적 요인에 대한 자산의 민감도를 보여줍니다. 이는 경제적 요인이 1 표준편차만큼 증가할 때 예상되는 자산 가치의 변화를 반영합니다. 예를 들어 M2 Money 요소가 1 표준편차만큼 증가하면 Nasdaq-100 지수는 다른 요소를 일정하게 유지하면서 34.55% 증가할 것으로 예상됩니다.

Nasdaq-100이 중간 국채 수익률(즉, 10년 국채 수익률)에 음의 노출을 갖고 있음을 알 수 있습니다. 부정적인 노출은 경제적 요인이 감소하면 자산이 이익을 얻을 것으로 예상할 수 있고 그 반대의 경우도 마찬가지라는 것을 의미합니다. 즉, 10년 만기 국채수익률이 상승하면 다른 요인을 일정하게 유지하면서 나스닥 100의 가치가 하락할 것으로 예상할 수 있습니다. 이러한 관계는 우리가 최근 시장에서 목격한 현상입니다. 위 차트는 2021년 3월 19일 현재 경제 민감도를 보여주지만, 금리가 급등하기 전인 2021년 초에도 10년 만기 국채 수익률과 유사한 관계가 존재했습니다.

차트는 또한 Nasdaq-100이 경제에 대한 다른 노출을 가지고 있음을 보여주며, 어떤 경우에는 프로필에서 이러한 노출이 중간 국채 수익률에 대한 노출보다 더 강력하고 더 중요한 노출로 간주됩니다. 예를 들어, 지수가 M2 화폐 요소에 가장 많이 노출될 것으로 예상할 수 있습니다. 이 요소는 현금, 당좌 예금, 현금으로 쉽게 전환할 수 있는 화폐 공급량을 측정합니다. 이 경우 노출은 M2 Money가 증가하면 Nasdaq-100이 이익을 얻을 것으로 기대할 수 있다는 의미로 긍정적입니다.

Nasdaq-100은 단기 국채 수익률에 두 번째로 큰 비중을 차지합니다. 이러한 노출은 앞서 언급한 요인이 증가하면 지수 가치가 증가할 것으로 예상할 수 있고 그 반대의 경우도 마찬가지라는 긍정적인 의미입니다.

아래 표는 2021년 3월 19일 현재 MacroRisk Analytics가 특허를 취득한 Nasdaq-100 지수의 Eta® 측정값(예:경제적 민감도)을 보여줍니다. 표에는 절대값을 기준으로 민감도가 내림차순으로 나열되어 있습니다.

이 게시물의 목표는 독자가 10년 만기 국채 수익률과 이것이 Nasdaq-100 가치에 미치는 영향 사이의 최근 관계를 관찰함으로써 추론할 수 있는 것 이상으로 Nasdaq-100 지수의 경제적 노출을 이해하도록 돕는 것이었습니다. Nasdaq-100의 민감도를 이해하면 금융 자문가와 투자자가 어떤 경제적 요인이 더 중요한지 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다. 이를 통해 투자 전문가는 자신의 포트폴리오를 적절하게 포지셔닝할 수 있습니다. 

이 게시물은 MacroRisk Analytics® 덕분에 가능했습니다. 이 플랫폼은 30,000개 이상의 개인 이름과 투자자 포트폴리오에 대한 투자 연구를 제공합니다. MacroRisk Analytics® 모델은 18가지 거시경제적 요인을 사용하여 경제가 투자 가치에 미치는 영향을 분석합니다. 이 특허받은 연구를 사용하여 우리 팀은 올해의 ETF/인덱싱 논문 부문에서 William F. Sharpe Indexing Achievement Award를 두 번 수상했습니다. 여기를 클릭하세요 오늘 수상 경력에 빛나는 투자 연구에 액세스해 보세요! 에서 다른 블로그 게시물을 찾아보실 수 있습니다. 여기를 클릭하세요 .

편집자:라니아 설리반.

최근 주식시장은 코로나19 사태로 시장이 흔들리기 시작한 약 1년 전과는 큰 대조를 이루는 듯하다. 이 게시물은 MacroRisk Analytics에 대한 특허 연구를 사용합니다. 2021년 2월 10일 기준 Nasdaq-100(NDX) 주식의 경제 환경을 보여주는 ® 플랫폼입니다. 이 정보는 재정 자문가와 투자자가 현재 경제 환경을 헤쳐나가는 데 도움이 될 수 있습니다.

이를 입증하기 위해 MacroRisk의 경제 기후 등급(ECR)을 사용합니다. 이 강력한 등급은 향후 6~12개월 동안 개별 자산(주식, 펀드 및 기타 여러 자산 포함)에 대한 현재 경제 환경의 예상되는 영향을 측정합니다. ECR은 별 5개 등급으로, 1개는 예상에 상당한 경제적 폭풍이 있음을 나타내고, 5개는 유리한 기후와 함께 긍정적인 순풍이 있음을 나타냅니다. 3개의 ECR은 중립 경제를 나타냅니다.

2021년 2월 10일 현재 평균 ECR은 3.5입니다. 이 등급은 투자자들이 경제 상황이 평균적으로 Nasdaq-100 주식에 중립적이거나 우호적일 것으로 예상할 수 있음을 의미합니다.

또한 ECR의 분포도 긍정적으로 보입니다. 아래 그래프는 경제 환경이 좋지 않을 것으로 예상되는 주식(예:1과 2 등급)보다 경제 환경이 가장 유리할 가능성이 가장 높은 Nasdaq-100 주식(예:4등급과 5등급)이 더 많다는 것을 보여줍니다. 2021년 2월 10일 현재 Nasdaq-100 지수에는 경제 상황이 매우 부적합할 것으로 예상되는 종목(예:등급 1)이 없습니다.

MacroRisk 분석 모델은 18가지 거시경제적 요소를 사용하여 경제 변화에 대한 주식의 민감도를 결정합니다. ECR은 경제에 대한 주식의 경제적 민감도와 경제에서 실제로 일어나는 일을 결합하여 경제가 특정 주식에 적합한지, 적합하지 않은지 또는 중립적인지를 결정합니다.

현재 경제에서 무슨 일이 일어나고 있는지 설명하기 위해 MacroRisk Analytics 플랫폼을 사용하여 2021년 2월 10일 현재 경제 상황에 대한 개요를 제공할 것입니다.

위 그래프의 막대는 특정 경제적 요인이 최근 이동 평균과 관련된 위치를 나타냅니다. 막대가 0보다 높으면 해당 요인이 최근 평균에 비해 상승 추세를 보이고 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 빨간색으로 강조 표시된 막대는 잠재적으로 강력하고 무작위적이지 않은 움직임을 보이기 때문에 가장 주목할 가치가 있는 요소에 대한 주의를 환기시킵니다. 2021년 2월 10일 현재 달러/유로 환율, 도쿄 증권 거래소, 미국 농산물 수출 등 국제 요인이 세 가지 중요한 요인입니다. 네 번째 중요한 요소는 미국 국내 인플레이션(예:CPI)입니다.

마지막으로, 아래는 현재 경제에 적어도 어느 정도 적합하다고 제안되고(즉, ECR이 4 이상) Nasdaq-100 지수(NDX) 중 10개의 주식입니다. 이 주식은 NDX에 비해 가장 높은 상승시장 베타를 가지고 있으며 이는 NDX가 상승할 때 이러한 주식이 NDX보다 더 많이 상승하는 경향이 있음을 의미합니다. 차트는 2021년 2월 10일 현재의 데이터를 보여줍니다.

ECR은 대부분의 나스닥 주식에 대해 ECR이 폭풍우를 겪었던 약 1년 전과 크게 달라졌습니다. 위 데이터는 경제 전망이 대부분의 Nasdaq-100 주식에서 훨씬 개선될 것으로 예상된다는 것을 보여줍니다. 또한 최근 평균 대비 가장 큰 변화를 보이고 있는 국제 요인과 미국 인플레이션이 더 중요해 보입니다. 마지막으로 이 게시물은 ECR이 별 4~5개이고 NDX에 비해 상위 시장 베타가 가장 높은 10개의 Nasdaq-100 주식 목록을 제공합니다.

이 게시물은 MacroRisk Analytics® 덕분에 가능했습니다. 이 플랫폼은 30,000개 이상의 개인 이름과 투자자 포트폴리오에 대한 투자 연구를 제공합니다. MacroRisk Analytics® 모델은 18가지 거시경제적 요인을 사용하여 경제가 투자 가치에 미치는 영향을 분석합니다. 이 특허받은 연구를 사용하여 우리 팀은 올해의 ETF/인덱싱 논문 부문에서 William F. Sharpe Indexing Achievement Award를 두 번 수상했습니다. 여기를 클릭하세요 오늘 수상 경력에 빛나는 투자 연구에 액세스해 보세요! 에서 다른 블로그 게시물을 찾아보실 수 있습니다. 여기를 클릭하세요 .

편집자:라니아 설리반.

이번 포스팅에서는 MacroRisk Analytics의 Eta® 통계를 활용하여 코로나19 백신을 개발하는 일부 제약회사를 경제적인 관점에서 분석하고 비교해 보겠습니다. ® 플랫폼. 이러한 통계는 금융 자문가와 투자자가 이들 기업의 주가를 주도하는 경제적 요인이 무엇인지, 이들 기업이 경제적 위험 측면에서 어떻게 비교되는지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다.

Forbes 기사에 따르면 2020년 6월 16일 현재 다음 5개 제약회사가 코로나19 백신을 개발하고 있습니다:

위 표에는 코로나19 백신을 개발하는 회사 중 일부만 나와 있습니다. (예를 들어, Moderna는 백신을 개발하고 있지만 해당 회사의 주식이 최소 3년의 거래 내역을 갖고 있지 않기 때문에 이 게시물에서 분석되지 않은 또 다른 회사입니다.)

이들 5개 회사는 2020년 11월 6일 현재 MacroRisk Analytics의 FiveRisks 보고서를 사용하여 비교됩니다.

경제 기후 등급

분석될 첫 번째 통계는 경제 기후 등급입니다. 별 1개부터 별 5개까지의 별 등급입니다. 1 등급은 현재 경제가 해당 자산에 적합하지 않을 것으로 예상된다는 것을 의미합니다(즉, 경제가 역풍을 일으킬 것으로 예상됨). 3등급은 해당 자산에 대해 경제가 중립적일 것으로 예상된다는 의미입니다. 5등급은 현재 경제가 해당 자산에 적합하고 혜택을 줄 것으로 예상된다는 것을 의미합니다(즉, 경제가 순풍을 제공할 것으로 예상됨). 다음은 5개 기업의 경제 환경 등급입니다.

Novavax는 경제가 중립적일 것으로 예상되는 다른 회사에 비해 경제가 다소 우호적일 것으로 예상된다는 것을 의미하는 4개의 가장 높은 경제 환경 등급을 받았습니다.

거시위험 수준

두 번째 통계는 자산이 경제 변화에 얼마나 민감한지를 측정하는 매크로위험 수준(MRL)입니다. MRL이 낮을수록 자산의 경제적 위험이 낮아질 것으로 예상되며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 다음은 5개 기업의 MRL과 비교를 위한 S&P 500 지수의 중앙값, 평균, 최소 및 최대 MRL입니다.

보시다시피, Novavax는 1983년의 매우 높은 MRL로 두각을 나타냅니다. 이는 2020년 11월 6일 현재 S&P 500 지수의 최대 MRL인 930보다 높으며 이는 이 회사의 주식과 관련된 높은 수준의 경제적 위험을 나타냅니다.

경제의 영향

경제 영향은 자산의 주가가 회사별 정보가 아닌 경제 변화에 의해 좌우되는 정도를 측정합니다. 가치가 높을수록 경제에 의해 자산이 더 많이 움직이는 것이며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

존슨앤드존슨과 화이자는 경제 영향력 통계가 낮아 이들 회사의 주가가 경제 상황보다 회사별 정보에 더 많이 좌우되는 것으로 믿어지고 있음을 보여줍니다.

위험에 처한 Eta® 가치

Eta Value at Risk 통계는 발생할 확률이 5%인 예상치 못한 사건(이 사건이 무엇이든)이 발생할 경우 자산 가격의 상승 또는 하락 예상되는 백분율 변화를 측정합니다. 이는 위험의 척도입니다. 통계가 낮을수록 자산의 예상 위험이 낮아지는 것으로 간주되며 그 반대도 마찬가지입니다.

이번에도 Novavax는 48.9%의 위험 Eta Value로 높은 예상 위험을 보여줍니다. 이는 5% 확률의 예상치 못한 사건이 발생하면 주가가 48.9% 증가하거나 감소할 것으로 예상된다는 의미입니다.

다운마켓 베타

하향시장 베타는 하방 위험을 측정합니다. 이는 S&P 500 지수(이 경우)가 하락할 때 예상되는 자산 가치의 변화율입니다. 하위시장 베타가 1보다 작으면 S&P 500이 하락할 때 해당 자산의 가치는 S&P 500보다 덜 손실될 것으로 예상됩니다. 다운마켓 베타가 1보다 높으면 해당 자산은 지수가 하락할 때 S&P 500 지수보다 더 많은 가치를 잃을 것으로 예상됩니다. 다운마켓 베타가 낮을수록 자산의 위험도가 낮아질 것으로 예상되며 그 반대도 마찬가지입니다.

하위시장 베타의 경우, 하나를 제외한 모든 대상 기업은 S&P 500 평균 기업보다 위험이 낮습니다. Novavax는 하위시장 베타가 1.14로 S&P 500 평균 기업보다 위험이 다소 높습니다. 이는 S&P 500 지수가 1% 하락하면 Novavax의 주가도 1.14% 하락할 것으로 예상된다는 것을 의미합니다. 10%, 노바백스는 11.4% 하락할 것으로 예상됩니다.

요약

이번 포스팅의 목적은 현재 코로나19 백신을 개발 중인 일부 제약회사를 경제적 관점에서 분석하기 위한 통계를 제공하는 것이었습니다. 이 통계는 S&P 500 지수와 관련하여 경제적 위험 측면에서 이들 기업의 위치를 보여줍니다.

아래 표에는 이 게시물의 앞부분에 제시된 통계가 요약되어 있습니다. 이 통계는 2020년 11월 6일 기준입니다.

이 게시물에 표시된 통계는 MacroRisk Analytics를 통해 액세스할 수 있습니다. 플랫폼. The Economy Matters® 덕분에 이 플랫폼은 경제를 염두에 두고 포트폴리오와 수천 개의 기업, 뮤추얼 펀드, ETF 등을 분석하는 데 도움이 됩니다.

"경제 문제 보고서"는 Interactive Brokers, FactSet, Capital IQ 및 Refinitiv를 통해서도 제공됩니다.

The global COVID-19 pandemic and disagreements between Russia and Saudi Arabia caused a one-two punch to the oil prices back in March of 2020. This has created a glut in the oil Market creating disarray amongst OPEC leaders and investors with the futures prices turning negative in April of 2020 for the first time in history. As the economies around the world began to reopen and the OPEC members agreed oil supply cuts, the oil market stabilized with prices continuing to recover.

The MacroRisk Analytics ® platform can assist financial advisors in identifying proxy investments, based on economic interactions, that are expected to behave similar to or opposite to oil investments without investing in oil investments themselves (e.g., possibly due to ESG limitations). The proprietary and patented analysis by MacroRisk Analytics allows such an endeavor.

Using the MacroRisk Analytics platform, this post will identify 5 stocks out of the Nasdaq 100 Index that are expected to behave similar to SPDR S&P Oil &Gas Explore &Production ETF (ticker:XOP) and 5 stocks that are expected to behave in an opposite direction.

XOP is an ETF that tracks the performance of oil and gas production and exploration public companies. Using the XOP as a benchmark investment in oil, MacroRisk Analytics can identify potential investments that have similar or different economic exposures to XOP. The Eta® profile, by MacroRisk Analytics, demonstrates these economic exposures. The Eta profile of XOP is shown below:

If a bar is pointing up, the XOP price is expected to increase if that factor increases and vice versa. The magnitudes of the bars also show us the importance of the factors.

To identify our 5 Nasdaq stocks that are expected to behave like XOP, the MacroRisk Analytics platform would look for stocks with similar or opposite Eta profiles to that of XOP. It is very rare to find assets that have the same or opposite Eta profiles exactly but MacroRisk will select investments that are the closest to achieving the specific goal.

Some financial advisors may believe that the oil market would continue its rebound as the economies continue to reopen driving the demand for oil up and the OPEC countries not planning to increase supply. These factors are expected to apply upward pressure to oil prices.

To this end, below are 5 stocks out of the Nasdaq 100 Index that are expected to behave as similar as possible to XOP ETF as of July 19, 2020 using the Eta® tracking error.

On the other hand, other advisors may believe that with the rise of Covid-19 cases in the United States, some states may take steps to slow or implement some economic shutdowns again. This is expected to decrease the demand for oil as economic activity decreases.

To this end, below are 5 stocks out of the Nasdaq 100 Index that are expected to behave as different as possible to XOP ETF as of July 19, 2020 using the Eta® tracking error.

The Investment Ideas Generator by MacroRisk Analytics was used to identify stocks mentioned in this blog post. This tool provides a unique way for financial advisors to find proxy investments out of a buylist (as we just did for oil using Nasdaq 100 stocks) because some advisors may not even be able to take a position in oil-related stocks due to ESG limitations, for example.

Whether you are interested in analyzing oil investments as stand-alone assets or in a portfolio setting and with the economy in mind, MacroRisk Analytics can assist with this as well many other investment analyses. MacroRisk Analytics provides analysis for thousands of stocks, mutual funds, ETFs, and other assets. For sign up, visit http://www.macrorisk.com/subscriptions/ .

Some of the MacroRisk Analytics® analysis has been utilized by the Rational Equity Armor Fund (ticker:HDCTX) starting in December of 2019. For more information about the fund, click here .

Mr. Rolland Harris assisted with the preparation of this post.

The recent economic shutdown has caused the U.S. unemployment rate to skyrocket making it the most significant economic factor since June of 2020 according to the 18-factor MacroRisk Analytics® model. Financial advisors need to pay special attention to the unemployment rate and understand which stocks are expected to benefit from a decrease or an increase in the unemployment rate and potentially adjust the portfolios of their clients accordingly.

Using the MacroRisk Analytics® platform , this post will present 10 NASDAQ-100 Index stocks that are expected to benefit from a decrease in the unemployment rate and 10 NASDAQ-100 Index stocks that are expected to benefit if the unemployment goes up.

The graph below shows the unemployment rate from 1989 through July 14, 2020, and the Covid-related spike in the unemployment is much greater than the one during the 2008-09 market crash. The green bands around the unemployment rate show the expected unemployment range given its recent movement at the time.

Zooming in to year-to-date unemployment rate, we can see just how much above the unemployment rate is compared to the upper bound of the green bands which correspond to the expected range of the unemployment rate based on its recent history (the green bands correspond to two standard deviations around the moving average).

Looking at the MacroRisk’s snapshot below of where the economic factors stand relative to their recent history as of 7/14/2020 clearly shows that the unemployment rate exhibits the most volatility relative to its moving average. The graph below shows how many standard deviations away a factor is from its moving-average. Red factors, such as the unemployment rate, are outside the two standard-deviation range denoted by the dashed lines.

With the unemployment rate factor being so significant in mind, using the MacroRisk Analytics® platform, we present a list of NASDAQ-100 Index stocks that are expected to benefit from a decrease in the unemployment rate and vice versa. These stocks are expected to have the biggest portion of their economic risk correspond to unemployment and where the stocks’ sensitivities to unemployment are negative as denoted by negative signs in the table below (i.e., expected to benefit from a decrease in the unemployment rate).

Name Symbol Unemployment as a Proportion of Economic Risk as of 7/14/2020 Amgen IncAMGN-5.1%Gilead Sciences IncGILD-4.5%Walgreens Boots Alliance IncWBA-4.4%Vertex Pharmaceuticals IncVRTX-3.3%Intuitive Surgical IncISRG-3.2%Regeneron Pharmaceuticals IncREGN-3.1%Biogen IncBIIB-3.0%Incyte CorpINCY-2.6%Lam Research CorpLRCX-2.5%PACCAR IncPCAR-2.2%

Below is a list of 10 NASDAQ-100 Index stocks that are expected to benefit from an increase in the unemployment rate (i.e., these stocks are expected to have the highest positive sensitivity to the unemployment rate as a percentage of their economic risk).

Name Symbol Unemployment as a Proportion of Economic Risk as of 7/14/2020 Facebook IncFB8.4%eBay IncEBAY5.1%CoStar Group IncCSGP4.9%Copart IncCPRT4.7%Cintas CorpCTAS4.4%Liberty Global plcLBTYK4.3%NXP Semiconductors N.V.NXPI4.1%Adobe Systems IncADBE4.0%Liberty Global plc cl ALBTYA3.9%PayPal Holdings IncPYPL3.5%

With the economy opening up, more and more people are expected to return to work which would drive the unemployment down. However, there exists a risk of a second wave of COVID-19 infections which might cause the unemployment to increase if similar shutdown measures are implemented.

You can find the economic exposures (such as the unemployment rate discussed in this post) of thousands of stocks, mutual funds, ETFs, and other assets using The Economy Matters® reports provided by MacroRisk Analytics ®.

Some of the MacroRisk Analytics® analysis has been utilized by the Rational Equity Armor Fund (ticker:HDCTX) starting in December of 2019. For more information about the fund, click here .

Mr. Rolland Harris assisted with the preparation of this post.