인지적 편견과 정서적 편견 이해: 우리 삶의 매일은 우리가 내리는 결정으로 가득 차 있습니다. 어떤 것은 중요할 수도 있고 어떤 것은 습관의 결과로 쉽게 할 수 있습니다. 불행히도 이러한 결정은 우리가 만드는 관찰, 경험, 도달하도록 조절된 방법 등에 의해 영향을 받습니다.
우리가 식료품 쇼핑을 할 때에도 우리는 단순히 광고한 유명인을 좋아하기 때문에 다른 제품보다 어떤 제품을 선호합니다. 투자자들도 이러한 편견으로 고통받습니다. 투자자들이 투자나 거래를 하는 동안 감정의 롤러코스터를 자주 경험하기 때문에 그의 생각은 그리 놀라운 일이 아닐 수 있습니다.
오늘 우리는 존재하는 일반적인 투자 편향을 살펴봅니다. 여기에서는 투자하는 동안 인지적 편향과 감정적 편향을 다룰 것입니다. 우리는 잘못된 결정으로 이어지는 원인을 연구하기 위해 이 작업을 수행합니다. 이렇게 하면 향후 막대한 손실을 피할 수 있습니다.
목차
경제 및 금융 이론은 개인이 합리적으로 행동하고 의사 결정 과정에서 사용 가능한 모든 정보를 고려하며 시장이 효율적이라는 가정에 기초합니다. 그러나 이것은 드문 경우입니다. 연구에 따르면 개인 투자자의 80%와 기관 투자자의 30%가 항상 논리적인 것은 아닙니다.
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이것은 우리를 행동 금융으로 이끕니다. 행동 금융은 투자자의 비합리적인 결정을 설명하는 경제학의 한 분야입니다. 이러한 비합리적인 결정은 우리 정신 깊숙이 존재하는 강하게 뿌리내린 편견의 결과입니다. 이러한 편향은 인지적 편향과 감정적 편향으로 분류되었습니다.
인지 편향은 일반적으로 사람이 생각하는 방식과 관련이 있습니다. 이러한 편향은 합리적인 결정에서 벗어나게 만드는 통계적, 정보 처리 또는 기억 오류에서 발생한다고 합니다. 이 때문에 더 나은 정보, 교육 및 조언으로 교정하기도 쉽습니다.
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예를 들어 유명인 행사를 주최하는 호텔의 보안에서는 유명인 중 한 명이 람보르기니를 소유하고 있다는 가정에 따라 람보르기니가 들어갈 수 있습니다. 이것은 반드시 사실이 아닐 수 있으므로 결함이 있는 접근 방식입니다.
다음은 투자하는 동안 행동 금융에서 인지적 편향의 몇 가지 일반적인 유형입니다.
논쟁에 휘말릴 때 당신의 주장을 뒷받침하기 위해 사실관계를 구글에 검색해본 적이 있습니까? 확증 편향을 가진 사람들은 자신의 신념을 확인하는 증거만 찾고 신념에 반대되는 증거는 무시하기 때문에 확증 편향은 이를 한 단계 더 발전시킵니다.
예를 들어. 몇 가지 연구 끝에 Reliance가 투자에 좋다는 결론에 도달했습니다. 이를 뒷받침하기 위해, 반대 주장은 고려하지 않고 연구, 연구에서 자신의 주장을 뒷받침하기 위한 확인만 구합니다. 확증 편향으로 인해 결정이 흐려졌습니다. 이에 대응하는 가장 쉬운 방법은 자신의 의견과 반대되는 정보를 의식적으로 수집하는 것입니다.
인간은 모든 것이 자신에게 의미가 있는지 확인하기 위해 노력합니다. 이것은 종종 존재하지 않는 영역에서 패턴을 찾도록 합니다. 노벨상 수상자인 Daniel Kahneman은 자신의 연구 참여자에게 “동전을 던질 때 다음 중 HHHTTT 또는 HTHTTH 중 어느 시퀀스가 더 많이 발생합니까?”라고 질문했습니다. . 대부분의 사람들은 두 번째 시퀀스가 발생할 가능성이 더 높다고 응답했습니다. 이러한 상황에서 동전 던지기가 50-50의 기회를 갖는다는 것을 이미 알고 있는 사람들에게도 이것은 결함이 있었습니다.
이것은 투자에서도 발생합니다. 사람들은 단순히 지난 5년 동안 실적이 좋았기 때문에 펀드에 투자하는 경향이 있습니다. 투자자들은 이것을 미래에도 이어질 수 있는 추세로 인식할 수 있습니다. 연구가 통계적으로 완료되면 의미가 있을 수 있지만 과거의 사건은 미래의 사건과 연결되지 않습니다. 시장이 지난 1개월 동안 계속 상승했다면 내일 하락할 필요는 없습니다. 이 정보만을 기반으로 시장을 공매도하는 것은 결함이 있습니다.
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사람들은 상황이 동일하게 유지되고 일반적으로 변화를 싫어할 때 더 편안합니다. 투자에서 이것은 당신이 이해하는 것처럼 보이는 산업에만 투자하는 것으로 보일 수 있습니다. 투자에 대한 더 깊은 이해가 필요하지만 사람들이 더 많은 교육을 받고자 하는 욕구를 더 이상 키우지 않을 때 방해가 됩니다. 이것은 그들의 이익 잠재력을 특정 기회로만 제한할 것입니다.
이것은 투자자들이 좋은 소식보다 나쁜 소식에 더 많은 비중을 둘 때 발생합니다. 2~3월 국내에 코로나가 발생하자 시장은 약세를 보이기 시작했다. 그러나 몇 개월 후 시장은 강세 추세로 재개되었습니다. 많은 투자자들이 부정적인 소식으로 인해 이 랠리를 놓쳤습니다. 이러한 편향은 보상의 가능성을 감소시킬 수 있습니다.
이러한 편견을 가진 사람은 투자 분야에서 자신의 인지 능력과 기술이 다른 사람보다 낫다고 믿습니다. 또한 전체적으로 투자할 필요가 없을 수도 있습니다. 철강 업계에 종사하는 사람은 같은 배경을 가지고 있기 때문에 철강 회사에서 더 나은 거래 능력을 가지고 있다고 생각할 수 있습니다. 이러한 투자자들은 자신의 능력과 시장에 대한 통제력을 과대평가합니다. 또한 위험 평가에 필요한 시간을 단축합니다.
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투자자들이 시장에 대해 과신하면 일반적으로 과도한 거래로 이어집니다. 이는 금융 시장의 거품으로 이어집니다. 여기서 유가 증권은 높은 가격에 사서 나중에 낮은 가격에 판매됩니다. 이러한 거래자/투자자는 성과에 영향을 미치는 다양한 요인을 간과하기 때문에 시장에서 저조한 성과를 보입니다.
세계에서 가장 위대한 투자자 중 한 명인 Warren Buffet은 그의 성공의 대부분을 밴드왜건 효과에 저항한 덕분이라고 말합니다. 여기에서 투자자들은 군중과 함께 투자할 때 기분이 좋아지며, 이는 또한 확증 편향을 더합니다.
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감정적 편향은 요소에 대한 느낌, 인식, 믿음에서 비롯됩니다. 불행히도 감정과 투자를 섞는 것은 종종 잘못된 결정으로 이어집니다. 여기서 기본적으로 투자자의 두뇌는 감정 때문에 산만해집니다. 이러한 편향은 일반적으로 인지 편향에 비해 수정하기가 더 어렵습니다.
다음은 투자하는 동안 행동 금융에서 흔히 볼 수 있는 몇 가지 유형의 감정적 편향입니다.
투자의 목적 중 하나는 손실을 피하는 것입니다. 그러나 이것은 우리 본성의 큰 부분이 되어 우리가 손실을 피함으로써 더 많은 피해를 입힌다는 것을 알면서도 피하려고 합니다. 이는 처분 효과에서 강조되었다. 이 용어는 경제학자 Hersh Shefrin과 Meir Statman에 의해 만들어졌습니다. 처분 효과는 투자자가 이긴 포지션을 매도하고 잃는 포지션을 유지하는 경향입니다.
예를 들어 귀하의 포트폴리오에는 최근에 손실을 보기 시작하여 곧 바닥을 칠 증권이 포함됩니다. 그러나 당신은 그것이 반등하기를 희망하면서 여전히 그것을 유지하고 있습니다. 투자자들은 손실을 매우 싫어하므로 추가 손실을 피하기 위해 유가 증권을 판매할 수 없습니다. 여기서 해야 할 합리적인 일은 유가 증권을 매각하고 투자를 양질의 주식으로 전환하는 것입니다.
투자자들이 결과의 성공을 자신의 행동으로, 나쁜 결과를 외부 요인으로 돌릴 때 그들은 자기 귀인 편향을 가지고 있다고 합니다. 자신의 투자 가치가 증가할 때 투자자는 영향을 미쳤을 수 있는 다른 요소를 무시하고 그것이 자기 탓이라고 주장합니다. 그러나 주식 가치가 하락하는 것은 외부 요인 때문입니다.
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이러한 편견을 가진 투자자는 자신이 소유한 자산이 소유하지 않은 자산보다 더 가치 있다고 가정합니다. 이것은 다른 곳에서 더 밝은 기회가 있을 때에도 증권을 보유하도록 이끌 수 있습니다.
오늘 우리는 인지 편향과 감정 편향의 차이점과 이것이 투자 결정에 미치는 영향에 대해 다루었습니다. 모든 투자자는 어느 정도 편견을 나타내거나 때로는 인지적이거나 감정적일 수 있습니다. 인간이기 때문에 이러한 편견이 제거될 방법은 없습니다. 그러나 그것들이 존재하고 우리가 그것들을 소유하고 있다는 것을 이해하는 것이 그것들에 대항하는 첫 번째 단계입니다. 그런 다음 이러한 편향에 대응하는 규칙을 전략에 포함할 수 있습니다.
한 가지 규칙은 어떤 주장에도 불구하고 15%의 손실을 입으면 유가 증권을 매각하는 것일 수 있습니다. 이 임계값 15%를 따르려면 감정을 무시해야 합니다. 그러나 성공적인 투자자들은 자신의 편견을 견제하는 것의 중요성을 깨달았습니다. 즐거운 투자!