영국 총리 레이첼 리브스(Rachel Reeves)는 영국인들이 돈을 현금으로 보관하기보다는 주식, 특히 영국 주식에 더 많이 투자하기를 원합니다. 그녀는 영국 금융 업계가 투자에 대해 덜 부정적인 태도를 취하고 잠재적인 이익과 위험을 강조할 것을 촉구하기도 했습니다.
주식 소유권은 여러 가지 이유로 정부에 중요합니다. 자본 시장을 활성화하면 사업 확장, 일자리 창출 및 장기적인 경제 성장을 촉진할 수 있습니다. 특히 장기 투자가 저축보다 더 큰 수익을 제공할 수 있기 때문에 이는 사람들에게 노년기에 또 다른 소득원을 제공할 수도 있습니다.
그러나 영국에서는 직장 연금을 제외하면 23%만이 주식 시장에 투자한 반면, 미국에서는 거의 3분의 2가 주식에 투자했습니다. 설문 조사 결과에 따르면 미국 소비자는 일반적으로 재정적 위험에 대해 더 편안하게 생각하는 것으로 나타났습니다.
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그리고 위험 수준이 높을수록 정치적 참여가 더욱 긴밀해지는 것으로 보입니다. 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 혼란으로 인한 시장 충격 동안 많은 미국인들은 헤드라인과 포트폴리오를 면밀히 추적했습니다. 이는 대부분의 사람들이 현금 저축 계좌나 프리미엄 채권과 같은 보다 안전한 자산에 저축을 유지하는 영국과 대조됩니다.
영국인들이 위험을 더 회피한다면, 시장이 회복될 때보다 하락할 때 더 시끄러워지는 경향이 있는 언론 보도가 영향을 미칠 수 있습니다. 시장 변동성에 대한 우려는 타당할 수 있지만 투자의 장기적인 이점을 무색하게 만들 수 있습니다.
많은 영국 소비자들이 놓치고 있는 주요 기회 중 하나는 저비용의 다각화된 상장지수펀드(ETF)의 등장으로, 이를 통해 투자를 더욱 접근 가능하고 저렴하게 만들었습니다. ETF를 사용하면 투자자는 거래소에서 주식 바스켓을 사고 팔 수 있습니다. 예를 들어, FTSE100 ETF는 투자자들이 각 기업을 개별적으로 매수하지 않고도 영국 상위 100개 기업에 대한 노출을 제공합니다.
이것이 바로 Reeves가 홍보하는 것으로 보이는 장기 저비용 투자입니다. 그러나 저축자들은 무역 긴장과 관세 불확실성으로 인해 발생하는 현재 시장 변동성을 걱정해야 할까요? 물론 한 가지 견해는 변동성이 단순히 투자의 일부라는 것입니다.
그러나 한 달이라는 기간 내에 발생한 큰 변화는 종종 과장되는 경우가 많다고 주장할 수도 있습니다. 또한 사람들은 시장 변동을 과장하는 경향이 있는 뉴스 헤드라인을 보고 거부감을 느낄 가능성이 높습니다.
2024년 11월부터 2025년 4월까지 미국 주식시장의 일별 초과수익률을 조사하면서, 월간 누적수익률(과거 수익률을 합산하여 시간이 지남에 따라 투자금이 어떻게 증가하는지를 보여주는 것)을 그래프로 그렸습니다. 2025년 4월이 눈에 띕니다. 매일 몇 차례 급격한 손실을 입었음에도 불구하고 시장은 그 후 며칠 동안 빠르게 반등했습니다.
이 패턴은 새로운 것이 아닙니다. 역사적으로 시장은 단기적인 충격으로부터 회복하는 놀라운 능력을 보여왔습니다. 그러나 많은 잠재적 투자자들은 사실은 정확하지만 더 넓은 맥락 없이 일일 하락세를 강조하는 놀라운 헤드라인으로 인해 단념할 수 있습니다.
현실은 주식시장이 단기간의 폭풍의 연속인 경우가 많다는 것입니다. 물론, 이러한 상황은 변덕스럽긴 하지만 흔히 평온함과 회복이 뒤따릅니다.
시장 침체기에는 사람들이 이번 위기가 왜 더 나쁜지 이해하려고 노력하거나 이번 붕괴가 이전 붕괴보다 더 심각한지 분석하는 것이 일반적입니다.
이러한 헤드라인이 만들어내는 두려움은 영국에 대한 장기 투자에 장벽이 될 수 있습니다. 그리고 이는 더 많은 영국인의 투자를 장려하는 데 있어 총리가 직면한 과제 중 하나입니다.
이미 주식 시장에 투자한 사람들에게는 단기적인 하락도 여정의 일부입니다. 이는 시장이 시간이 지남에 따라 회복되는 경향이 있다는 점을 이해하면 감당할 수 있는 위험입니다.
1926년 이후 일일 미국 주식 시장 데이터를 분석한 결과, 일일 급락 이후 시장은 종종 빠르게 반등하는 것으로 나타났습니다(아래 원형 차트 참조). 실제로 복구의 4분의 1 이상이 단 며칠 내에 이루어집니다.
그러나 이러한 탄력성은 언론 보도의 초점이 되는 경우가 거의 없습니다. 시장이 얼마나 빨리 반등했는지를 강조하는 후속 조치를 보는 것보다 시장이 하락했다는 헤드라인을 보는 것이 훨씬 더 일반적입니다.
연구에 따르면 부정적인 경제 정보는 대중의 태도에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 예를 들어, 주식 시장의 급격한 하락은 첫 페이지를 지배할 수 있지만 다음 몇 주 동안의 꾸준한 회복은 거의 언급되지 않습니다. 불균형은 더 큰 그림이 덜 암울할 때에도 위기감을 강화합니다.
불균형한 보고는 인식을 왜곡하여 장기적으로 시장에 참여함으로써 이익을 얻을 수 있는 잠재적 투자자를 낙담시킬 수 있습니다. 미국의 재정에 대한 인식도 비슷한 방식으로 뉴스 보도에 영향을 받는 것으로 보입니다.
장기적으로 주식 시장 수익률과 일반적으로 낮은 국채 수익률 간의 차이를 "주식 위험 프리미엄 퍼즐"이라고 합니다. 경제학자들은 왜 이러한 격차가 그렇게 큰지에 대해 오랫동안 논쟁을 벌여왔습니다. 일부 관찰자들은 앞으로는 그 폭이 좁아질 수 있다고 주장합니다. 그러나 총리를 포함한 많은 사람들은 주식 시장에 투자하는 것이 여전히 유익한 장기 전략이라고 믿습니다.
더 많은 사람들이 장기 투자로 이익을 얻으려면 전체 내용을 전달하는 것이 중요합니다. 이는 시장이 하락할 때를 강조하는 것뿐만 아니라 이후 회복 방법에 대한 후속 조치를 의미합니다.