감마에는 다양한 이해가 있습니다. 그리스 알파벳의 세 번째 문자를 의미할 수 있습니다(그러나 감마 옵션이 반드시 그리스어는 아닙니다). 그것은 과학, 특히 물리학에서 사용되었습니다. 모든 사진 편집에도 불구하고 감마가 사진이나 동영상에서 얻을 수 있는 대비의 정도라는 사실을 몰랐을 것입니다.
물론 이러한 맥락에서 감마에 대해 이야기하려는 것이 아니라 거래 맥락에서 감마, 특히 선물 및 옵션과 관련하여 감마에 대해 이야기하려고 합니다.
감마의 의미 ?
옵션 거래에서 감마는 기본 자산 가격의 포인트당 움직임과 연결된 옵션 델타(이 부분에 대해서도 아래에서 설명함)의 변화율을 나타냅니다.
옵션 거래에서 감마를 이해하는 예
Mohan이 100kg의 체중에 40kg을 감량하고 싶다고 가정해 봅시다. Mohan은 조깅을 1시간 할 때마다 0.5kg을 감량합니다. 조깅 1kg당 체중 변화율은 500gms/반kg입니다.
Mohan의 가중치 변화율은 시간당 500gms인 옵션(또는 옵션 가격 변화율)의 감마가 아닌 델타와 동일시될 수 있습니다.
하지만 Mohan은 한 달 동안 운동을 하고 나면 신진대사가 올라가 시간당 750g을 감량하기 시작합니다. 이전 시간당 체중 감량 속도와 현재 시간당 체중 감량 속도 간의 차이를 감마와 비교할 수 있습니다. 감마는 델타의 델타 또는 비율 변경이 발생하는 비율입니다. 따라서 그의 체중 변화율, 변화율은 감마에 비유할 수 있습니다.
1kg은 기초 자산 가격의 Rs 1 또는 Paise 1 변화에 비유될 수 있습니다.
그리고 Mohan의 현재 가중치는 자산이나 주식의 현재 가격에 비유할 수 있습니다.
감마를 설명하는 데 사용되는 또 다른 매우 일반적인 비유는 물리학에서 나옵니다. 여기서 델타는 속도에, 감마는 가속에 비유됩니다.
감마 계산 예
1단계:오늘 아침 현재 델타가 0.3인 주식에 대한 콜 옵션을 추적하고 있다고 가정해 보겠습니다.
2단계:하루가 지나면 주가가 1루피 증가하고 옵션도 가치가 30평 또는 0.30루피 증가했습니다.
이 시점에서 델타도 변경됩니다. 1루피의 주가 상승 후 옵션의 델타가 이제 0.62라고 가정해 보겠습니다.
3단계:델타에서 Rs 0.32의 차이는 감마의 근사값입니다.
여기에서는 매우 간단하게 들리지만 이 예제에서는 높은 수준의 추상화와 단순성을 사용했습니다. 두 번째로 변동하는 주식 가격과 두 번째로 변동하는 옵션 가격(결과적으로 두 번째로 변동하는 델타 및 감마)이 얼마나 어려운 일인지 생각해 보십시오.
관련 개념
감마 거래에 대해 이야기하면서 Delta와 Alpha의 개념도 등장할 가능성이 높습니다. 위에서 델타에 대해 설명했습니다. 알파는 시장을 능가하는 수익률을 나타냅니다.
ITM, OTM 및 ATM도 감마 토론과 관련이 있습니다.
콜 옵션은 현재 주가가 옵션 계약의 행사가보다 높을 때 The Money(ITM)라고 합니다. Out of the Money(OTM)는 반대를 나타내고 Atm(ATM)은 두 값이 같은 경우를 나타냅니다.
반면, 풋 옵션은 행사 가격이 현재 주가보다 높을 때 ITM입니다(나머지는 그에 따릅니다).
감마 옵션의 기본 사항
옵션이 OTM의 ITM인 경우 감마는 일반적으로 작습니다(감마는 주가처럼 작거나 크거나, 낮거나 높지 않음).
옵션이 ATM일 때 일반적으로 감마가 큽니다.
음수 감마는 매도 포지션 옵션의 특징입니다.
포지티브 감마는 롱 포지션의 옵션에서 발생합니다.
거래에서 감마를 사용할 때의 이점
감마는 위험 관리 및 예측에 효과적일 수 있습니다. 헤징 전략으로 사용되며 특정 수준의 정밀도가 필요한 매우 많은 자본으로 작업하는 포트폴리오 관리자 및 거래자에게 특히 유용합니다.
감마는 또한 다른 파생 메트릭의 기반으로 요구합니다. 감마는 Delta에서 파생되며 옵션 가격 움직임에 대한 예측을 가능하게 하는 지표 역할을 합니다. 마찬가지로 "색상"이라는 또 다른 파생 측정항목은 감마에서 파생됩니다.
감마는 포트폴리오 관리자와 트레이더가 예측에서 놀라운 수준의 정확성을 달성하는 데 도움이 될 수 있습니다.
거래에서 감마를 사용할 때의 고려사항
감마 계산(델타의 델타라고 했을 때 상상했던 대로)은 다소 복잡합니다.
또한 전용 소프트웨어나 전용 도구에 대한 투자가 필요합니다.
기초 자산의 델타가 변경되는 비율을 정확하게 예측하는 것이 감마 계산의 주요 이점이므로 델타를 사용하여 헤지하지 않는 한 정확히 유용하지 않습니다.
이 수준의 정밀도는 대규모 투자 및 포트폴리오 관리에 매우 유용합니다. 초보자 트레이더는 촛대 패턴을 관찰하고 기술 지표를 사용하는 방법을 배우면 얻을 수 있습니다.
결론
감마는 옵션 가격 예측에 있어 높은 수준의 정확성을 제공하지만 투자자는 이를 효과적으로 사용하기 위해 옵션 거래 경험을 연마해야 합니다. 감마는 대규모 포트폴리오를 관리하는 경우 탁월한 선택입니다.
