선물 및 옵션 시장에서 변동성은 모든 참가자의 주요 관심사입니다. 주식이든 대두이든 무엇을 거래하든 시장이 언제, 왜, 어떻게 움직이는지 이해하는 것이 성공에 매우 중요합니다. 옵션은 고유한 금융 상품이지만 변동성을 고려해야 합니다. 그렇지 않으면 위험은 기하급수적으로 증가하고 기회는 종종 낭비됩니다.
내재 변동성이 옵션 가격, 전략 및 수익성에 미치는 영향에 대해 자세히 알아보려면 계속 읽으십시오.
자본 시장의 맥락에서 변동성은 자산 가격의 주기적인 변동입니다. 그것은 가격 발견과 구매자와 판매자 간의 진화하는 대화의 산물입니다. 일반적으로 시장의 변동성이 클수록 예상되는 위험과 잠재적인 보상도 커집니다.
가격 행동을 평가할 때 두 가지 방법으로 변동성을 볼 수 있습니다.
옵션 거래자에게 IV는 계약을 정확하게 평가하는 열쇠입니다. 이 작업을 수행하기 위한 산업 표준 도구 중 하나는 BSM(블랙 숄즈 모델)입니다. 경제학자 Fischer Black과 Myron Scholes가 나중에 Robert Merton의 의견을 반영하여 1973년에 고안한 BSM은 내재 변동성과 관련된 옵션 가치를 수량화하는 데 사용되는 방정식입니다.
기능적으로 BSM은 계약 만료까지의 시간, 행사 가격, 기초 자산 가격 및 무위험 이자율을 사용하여 IV를 계산합니다. 옵션의 IV는 계약 프리미엄을 비교하고 강력한 거래 결정을 내리기 위한 강력한 도구입니다.
옵션을 거래한 적이 있다면 계약 가격을 둘러싼 복잡성을 알고 있을 것입니다. 옵션 계약의 프리미엄은 행사가, 기초 자산 가격 및 만료 시간의 함수입니다. 실제 시장 상황에서 이러한 요소를 평가하는 것은 최소한 어려운 일입니다. 다행히 내재 변동성은 거래자에게 계약의 상대 가치를 결정할 수 있는 방법을 제공합니다.
이 기능을 설명하기 위해 CME 9월 옥수수(ZC) 시장이 강세장으로 진입했다고 가정합니다. 따라서 많은 거래자들이 이 시장의 상단 잠재력에 관심을 갖게 됩니다. 투기자들이 등가격(ATM) 및 외가격(OTM) 콜을 구매하는 시장에 몰려들면서 9월 옥수수 옵션의 프리미엄이 상승하고 있습니다. 증가된 주문 흐름은 대중이 더 높은 옥수수 가격을 이용하기를 희망함에 따라 9월 옥수수 옵션 체인을 "상승"합니다. 정확하다면 다양한 행사가보다 높은 수익을 올릴 수 있습니다.
물론 그 동전에는 이면이 있습니다. 옥수수의 강력한 IV가 구매자에게 매력적이지만 시장 역학은 빠르게 변할 수 있습니다. 옥수수 가격이 하락하는 경우 IV는 급격히 하락하여 구매한 콜의 가치(프리미엄)에 부정적인 영향을 미칩니다.
이것은 투기자들이 손실을 최소화하기 위해 포지션을 청산(매도)할 때 연쇄 반응을 시작합니다. 철수의 결과는 옥수수 옵션의 가치와 거래 계정 잔액의 급격한 하락으로, 시장 초보자를 종종 충격에 빠뜨립니다.
현명한 조언:변동성이 높은 기간에 옵션을 거래하려는 경우 위험을 신중하게 관리해야 합니다. 다행히도 수직 스프레드 및 고급 델타 중립 전략을 포함하여 이를 수행할 수 있는 다양한 방법이 있습니다.
옵션 및 내재 변동성에 대해 자세히 알아보려면 Daniels Trading의 시장 전문가에게 문의하십시오. 저희 중개인 팀은 옵션 거래 벤처를 성공시키는 데 필요한 지원, 서비스 및 가격 책정을 갖추고 있습니다.
