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은행 정기자금 프로그램(BTFP)의 문제점

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이자율은 개인 저축, 차입 비용, 국가 경제 성장 및 안정성에 영향을 미치는 글로벌 금융 시스템의 기본 구성 요소입니다. 이는 돈을 빌리는 데 드는 비용이나 저축에 대한 수익을 나타내며 중앙은행이 인플레이션을 관리하고 경제 활동을 활성화하거나 과열된 경제를 진정시키는 데 중요한 지렛대 역할을 합니다.…

현대 금융 환경은 경제 활동을 촉진하고 유동성을 관리하며 글로벌 시장에 영향을 미치는 복잡한 은행 메커니즘에 의해 뒷받침됩니다. 돈 창출을 가능하게 하는 부분지급준비금 은행의 기본 개념부터 시스템 안정성을 보장하는 은행 간 대출 시장의 복잡한 작동, 그리고 벤치마크를 둘러싼 역사적 논쟁까지…

금융 환경은 급속한 기술 발전으로 인해 엄청난 변화를 겪고 있습니다. 이러한 진화의 최전선에는 금융 서비스 제공 및 사용을 개선하고 자동화하기 위해 고안된 혁신적인 기술을 요약하는 용어인 핀테크(FinTech)가 있습니다. 이 가이드에서는 핀테크의 기원과 핀테크가 현재 미치는 영향을 자세히 살펴봅니다.

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실리콘 밸리 은행 위기로 인해 연준은 긴급 자금 지원 프로그램을 평가하게 되었습니다. 원래의 긴급 자금 조달 프로그램, 즉 할인 창구는 Silicon Valley Bank와 같은 실패한 은행에 자금을 제공하기에는 분명히 충분하지 않았습니다. 이것이 은행이 결국 실패하게 된 이유이다. 연준은 현 상황에 맞는 다른 자금조달 프로그램을 만들 필요성을 느꼈다. 이에 연준은 할인창구의 단점을 극복하기 위해 BFTP(Bank Term Funding Program)를 만들었다. 그러나 BFTP(Bank Term Funding Program)도 나름의 단점을 갖고 있는 것으로 보인다. 이 기사에서는 BFTP(Bank Term Funding Program)의 단점과 이것이 시장과 경제 전반에 어떤 영향을 미치는지 살펴보겠습니다.

• 담보 가치 평가:BFTP(Bank Term Funding Program)가 직면한 가장 큰 비판은 증권을 시장 가치로 평가하지 않고 액면가로 평가한다는 것입니다. 따라서 은행이 100달러에 증권을 구입했지만 현재 그 가치가 50달러라면 은행은 동일한 증권에 대해 여전히 100달러의 대출을 받을 수 있습니다. 이는 연준이 더 적은 담보를 받고 더 높은 가치의 대출을 제공한다는 것을 의미합니다. 분명히 이것은 연준이 제공한 대출이 부분적으로 무담보라는 것을 의미합니다. 그러나 연준은 대출에 대한 이자로 시장 금리보다 10bp만 높은 가격을 부과합니다. 연준이 담보를 과대평가하여 큰 위험을 감수하고 있다는 사실을 고려하면 이 마크업은 매우 작습니다. 또한 연준의 이러한 움직임은 세계 어느 곳에서도 유례가 없는 일입니다. 중앙은행은 이전에 담보를 과대평가한 적이 없습니다. Fed가 이런 실험을 하는 것은 이번이 처음입니다!
• 대출 기간:긴급 대출의 일반적인 기간은 며칠에서 몇 주입니다. 이 기간 동안 은행들은 함께 조치를 취하고 자금을 중앙은행에 반환할 것으로 예상됩니다. 그러나 BFTP(Bank Term Funding Program)에 따른 대출은 최대 1년 동안 제공됩니다. 이번 연장된 임기는 외부 은행 환경이 적대적일 것으로 보이고 안정까지 1년이 걸릴 수 있다는 점을 고려해 은행에 부여됐다. 그러나 1년이라도 충분할지 여부에 대해 비판론자들은 우려하고 있다. 이는 이들 증권의 대부분이 장기 증권, 즉 만기가 10년 이상인 증권이기 때문입니다. 그러므로 1년 안에 보안이 성숙해지는 것은 아닙니다. 은행 시스템이 1년 내에 안정되지 않으면 연준이 그러한 대출을 연장해야 할 가능성이 높습니다.
• 소구:이론적으로 BFTP(Bank Term Funding Program)는 연준에 대출에 대한 완전한 상환을 제공합니다. 이는 연준이 대출금을 회수하려고 할 때 담보의 가치에 제한을 받지 않는다는 것을 의미합니다. 그러나 실제 상황을 고려하면 이러한 수단은 큰 가치가 없을 수 있습니다. 은행이 연준에 지불할 능력이 없다면 자산이 부채보다 턱없이 부족하다는 의미이기 때문입니다. 결과적으로 연준에는 회비를 회수하기 위해 중단하고 시장에서 매각할 수 있는 자산이 남아 있지 않을 수 있습니다. 따라서 은행이 파산할 경우 연준의 대출 회수 능력은 제한적입니다.
• 신호 효과:상업 은행은 전통적으로 할인 창구에서 자금을 빼내는 것을 꺼려했습니다. 은행이 중앙은행으로부터 긴급자금을 빌렸다는 사실이 알려지면 상황이 더욱 악화되기 때문이다. 예금자들은 자신의 계좌에서 더 많은 돈을 인출하기 시작하고 다른 은행은 이 은행과의 거래를 경계합니다. 중앙은행에서 돈을 빌리는 것과 관련된 신호 효과가 있기 때문입니다. BFTP(Bank Term Funding Program)와 같은 프로그램에서 돈을 빌리면 은행은 자신들이 협박을 받고 있다는 것을 암묵적으로 인정하는 것입니다. 또한 연준이 제공하는 시설을 누가 사용하고 있는지에 대한 정보를 숨기는 것도 불가능합니다. 이는 BFTP(Bank Term Funding Program)가 공적 자금, 즉 납세자 자금을 사용하기 때문입니다. 따라서 연준은 이러한 자금의 사용과 관련하여 완전한 투명성을 유지할 의무가 있습니다. 많은 은행이 BFTP(Bank Term Funding Program)가 제공하는 시설을 사용하기 시작하면 그 효과가 역효과를 낼 수 있습니다. 은행 시스템에 대한 신뢰를 강화하는 대신 시스템에 대한 신뢰를 파괴할 수 있으며 예금자는 전체적으로 은행 시스템에서 자금을 이동하기 시작할 수 있습니다.
• FDIC:BFTP(Bank Term Funding Program)는 예금자가 보관하는 모든 자금이 보호된다는 연준의 암묵적인 보증이라는 점을 기억하는 것도 중요합니다. 따라서 연방예금보험위원회(FDIC)가 제공하는 최대 $250,000까지의 보험이 중복되었습니다. 이로 인해 예금자가 대규모 예금을 시스템 전체에 분산시키는 대신 한 은행에 계속 보유하게 되는 상황이 발생할 수 있습니다.

문제는 BFTP(Bank Term Funding Program)가 논란의 여지가 많다는 사실입니다. 장기적으로 이 프로그램이 해결하는 것보다 더 많은 문제를 야기할 것이라고 주장하는 많은 비평가가 있습니다.

기사 작성자:

히만슈 주네자

MSG(Management Study Guide)의 창립자인 Himanshu Juneja는 델리대학교에서 상업학을 전공하고 명망 높은 IMT(Institute of Management Technology)에서 MBA를 취득했습니다. 그는 항상 학문적 우수성에 깊이 뿌리박고 가치 창출에 대한 끊임없는 열망을 갖고 있는 사람이었습니다. 최근 그는 "2025년 가장 주목받는 기업가 및 경영 코치(Blindwink Awards 2025)" 상을 수상했습니다. 이는 그의 노고와 비전, 그리고 MSG가 계속해서 글로벌 커뮤니티에 전달하는 가치를 입증하는 것입니다.

기사 작성자:

히만슈 주네자

MSG(Management Study Guide)의 창립자인 Himanshu Juneja는 델리대학교에서 상업학을 전공하고 명망 높은 IMT(Institute of Management Technology)에서 MBA를 취득했습니다. 그는 항상 학문적 우수성에 깊이 뿌리박고 가치 창출에 대한 끊임없는 열망을 갖고 있는 사람이었습니다. 최근 그는 "2025년 가장 주목받는 기업가 및 경영 코치(Blindwink Awards 2025)" 상을 수상했습니다. 이는 그의 노고와 비전, 그리고 MSG가 계속해서 글로벌 커뮤니티에 전달하는 가치를 입증하는 것입니다.

기사 작성자:

히만슈 주네자

MSG(Management Study Guide)의 창립자인 Himanshu Juneja는 델리대학교에서 상업학을 전공하고 명망 높은 IMT(Institute of Management Technology)에서 MBA를 취득했습니다. 그는 항상 학문적 우수성에 깊이 뿌리박고 가치 창출에 대한 끊임없는 열망을 갖고 있는 사람이었습니다. 최근 그는 "2025년 가장 주목받는 기업가 및 경영 코치(Blindwink Awards 2025)" 상을 수상했습니다. 이는 그의 노고와 비전, 그리고 MSG가 계속해서 글로벌 커뮤니티에 전달하는 가치를 입증하는 것입니다.

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