연금 기금은 사람들의 퇴직 저축을 관리하는 투자 풀입니다. 그들은 장기 저축을 장려하고 퇴직자에게 재정적 안정을 제공하는 것을 목표로 합니다. 그러나 미국, 영국 및 기타 지역의 일부 연기금은 최근 변동성으로 유명한 자산 클래스인 암호화폐에 투자하기 시작했습니다.
예를 들어, 미국에서는 상장지수펀드(ETF)와 같은 비트코인 파생상품이 위스콘신과 미시간 주에서 연금 제도로 인기를 끌고 있습니다. ETF는 증권 거래소에서 사고 팔 수 있고 특정 시장의 성과를 재현하는 것을 목표로 하는 투자 바구니입니다.
비트코인 및 이더리움 ETF는 이러한 암호화폐의 가격을 추적하여 디지털 자산을 직접 구매하거나 관리할 필요 없이 펀드 매니저에게 노출을 제공합니다.
암호화폐에 대한 관심은 치솟는 가격에 의해 주도되고 있습니다. 2024년 12월, 도널드 트럼프가 대선 캠페인 내내 디지털 자산을 지지한 데 힘입어 비트코인 가격은 역사상 처음으로 10만 달러(£81,600)를 기록했습니다. 그러다가 트럼프 취임식 날 약 11만 달러까지 치솟았습니다.
이러한 급증은 연기금을 포함한 투자자들에게 상당한 단기 이익을 창출할 가능성이 있습니다. 그러나 연기금은 투기 기회보다 위험도가 낮고 안정적인 투자를 우선시하도록 요구하는 일련의 법적, 윤리적 의무인 엄격한 수탁 의무에 따라 운영됩니다. 그리고 일부 전문가들은 암호화폐로의 전환이 국민 연금의 안정성을 훼손할 수 있는지에 대한 우려를 제기했습니다.
재무 설계사 Wiltshire Wealth의 보험 계리사인 Daniel Wiltshire는 2024년 11월 Sky News에 익명의 영국 연금 제도 중 하나가 자산의 3%를 비트코인에 투자한 것에 대해 "매우 무책임"하다고 말했습니다. 암호화폐는 변동성, 사기 위험, 투기적 가격 거품에 대한 취약성으로 악명 높습니다.
암호화폐의 가치는 본질적인 금융 펀더멘털보다는 집단적 신념과 인식에서 주로 파생됩니다. 이로 인해 암호화폐는 조작과 급격한 정서 변화에 취약해집니다. 따라서 이러한 추세가 계속되고 연금 기금 관리자가 암호화폐에 막대한 투자를 한다면 암호화폐 가격 폭락으로 인해 퇴직자의 저축이 위태로워질 수 있습니다.
이런 사고는 이전에도 일어났습니다. 2022년 캐나다 온타리오 교사 연금 계획은 FTX 암호화폐 거래소 실패로 인해 9,500만 달러의 투자 손실을 입었습니다. 이러한 손실 이후 펀드는 높은 불확실성으로 인해 암호화폐에 대한 추가 투자를 피하기로 결정했습니다.
트럼프의 지지에도 불구하고, 현재의 비트코인 가격 붐이 또 다른 거품일 가능성은 여전히 존재합니다. 암호화폐는 자산 클래스로서 상대적으로 새로운 것으로 남아 있기 때문에 장기적인 성과 데이터가 부족하여 연금 기금 포트폴리오에 포함하기에 적합한지 평가하기가 어렵습니다.
그러나 연기금은 수익률을 높이기 위해 대체 투자 옵션을 모색해야 한다는 압력을 점점 더 받고 있습니다. 미국 투자 회사인 BlackRock의 CEO인 Larry Fink는 2024년 3월 미국의 인구 노령화로 인해 미국 퇴직 제도가 “엄청난 부담”에 빠졌다고 경고했습니다.
그리고 영국의 분석가들은 연금 제도가 향후 20년 내에 위기 지점에 도달할 것이라고 예측합니다. 이로 인해 퇴직자들은 예상보다 적은 금액을 받고 생활 수준이 크게 저하될 수 있습니다. 암호화폐 파생상품은 국가의 증가하는 은퇴 약속을 충족할 수 있는 몇 안 되는 실행 가능한 솔루션 중 하나로 볼 수 있습니다.
결론은 비트코인과 이더리움 가격이 계속해서 상승할 것인지 여부입니다. 암호화폐 옹호자들은 2,100만 코인의 고정 공급 한도로 인한 비트코인의 희소성을 통해 비트코인의 가치가 시간이 지남에 따라 증가해야 한다고 믿습니다. 이와 대조적으로 회의론자들은 실질적인 가치가 전혀 없는 것에 왜 비용이 발생해야 하는지 의문을 제기합니다.
비트코인의 거의 95%가 이미 "채굴"되었거나 생성되었습니다. 사용 가능한 공급량이 감소함에 따라 채굴 프로세스는 점점 더 어려워지고 에너지 집약적이 됩니다. 이는 비트코인 네트워크의 의도적인 설계 기능입니다.
채굴자들은 새로운 비트코인을 생성하는 데 필요한 수학적 퍼즐을 풀기 위해 경쟁하기 위해 더 발전된 하드웨어를 사용하고 더 많은 전력을 소비해야 합니다. 결과적으로 가장 큰 채굴 풀(하드웨어를 결합하여 컴퓨팅 성능을 높이는 채굴자 그룹)만이 현재의 암호화폐 붐에서 경쟁하고 이익을 얻을 수 있습니다.
채굴 비용은 비트코인을 생산하는 데 필요한 자원과 에너지를 반영하기 때문에 비트코인의 기본 가치에 대한 정당성으로 종종 인용됩니다. 그러나 채굴이 중단되고 비트코인이 전체 공급량에 도달하면 채굴자들은 네트워크 보안 및 무결성 유지를 장려하기 위해 비트코인 사용자에게 부과되는 거래 수수료에만 의존하게 됩니다.
이는 비트코인의 장기적인 가치와 일반 사용자의 유용성에 대한 의문을 제기합니다. 거래 수수료가 지나치게 높아지면 비트코인은 빈번한 거래에 대한 매력을 잃어 교환 매체로서의 기능이 제한될 수 있습니다.
강력하고 영향력 있는 사람들이 암호화폐 시장을 쉽게 활용하고 혼란에 빠뜨릴 수 있다는 점은 비트코인의 미래를 둘러싼 불확실성을 더욱 가중시킵니다.
트럼프는 취임 직전 완벽한 시기에 자신의 암호화폐, 즉 "밈 코인"을 출시했습니다. 취임 전 주말 동안 $트럼프 코인의 시가총액은 151억 달러로 치솟았습니다. 이에 뒤처지지 않기 위해 “영부인” 멜라니아 트럼프(Melania Trump)도 뒤를 이어 자신만의 암호화폐를 출시했습니다.
일부 고객은 기존의 저위험 정신에서 벗어나 변동성이 큰 암호화폐 시장에서 기회를 모색하기 위해 연금 기금을 추진할 수 있지만 위험은 무시할 수 없습니다. 높은 시장 변동성, 규제 불확실성 및 장기 투자 목표와의 불일치 가능성은 심각한 문제를 야기합니다.
연금 기금은 혁신에 대한 수요와 퇴직자의 저축을 보호해야 하는 책임 사이에서 신중하게 균형을 유지하여 암호화폐에 대한 모든 진출이 신중하고 지속 가능하도록 보장해야 합니다.