암호화폐는 도널드 트럼프 미국 대통령의 두 번째 임기 경제 정책의 중심이 될 것이라고 약속합니다. 아마도 그의 가장 논란이 많은 제안은 전략적 비트코인 보유고(SBR)의 창설일 것입니다. 여기에는 미국이 국가의 전략적 석유 매장량과 유사한 매장량으로 보유하기 위해 향후 몇 년 동안 대량의 암호화폐를 구매하는 것이 포함됩니다.
그러나 이 계획을 옹호하는 사람들과 제롬 파월 연준 의장과 같은 회의론자들 사이에는 논쟁이 있었습니다. 주요 정치적 질문은 SBR이 어떤 모습일지, 그리고 트럼프가 이 제안을 이행할 수 있을지 여부에 집중되어 있습니다.
그러나 잠재적으로 훨씬 더 큰 아이디어가 작용하고 있습니다. 즉, 새로운 플레이어와 새로운 형태의 통화가 점점 더 큰 역할을 하기 시작하는 글로벌 경제 질서의 중요한 변화입니다.
SBR의 주요 옹호자인 공화당 상원의원 신시아 루미스(Cynthia Lummis)는 미국이 5년 동안 매년 200,000개의 비트코인을 획득할 것을 제안했습니다.
그러나 보다 가능성 있는 첫 번째 단계는 미국이 이미 보유하고 있는 약 207,000개의 비트코인을 미국 재무부가 보유할 준비금으로 지정하는 것입니다. 비트코인을 추가로 대량 구매하려면 법률 변경과 현재 반대하고 있는 미국 재무부의 승인이 필요합니다.
트럼프 대통령이 공약을 지킬 수 있을지에 대해서는 연방 차원의 SBR이 미국 하원인 하원을 통과할 표를 확보할 수 있을지 불투명하다. 그러나 이미 SBR 설립을 위한 법안을 적극적으로 고려하거나 제안한 미국 13개 주가 있습니다.
그러나 경제적으로 주요 주장 중 하나는 SBR이 인플레이션과 통화 평가 절하로부터 국가의 부를 보호하기 위한 헤지 역할을 할 수 있다는 것입니다. 일반적인 통화는 중앙은행이 마음대로 인쇄할 수 있어 그 가치가 하락하는 반면, 비트코인의 공급량은 고정되어 있어(유통량은 2,100만 개를 넘을 수 없음) 잠재적으로 가치 하락을 제한할 수 있습니다.
따라서 옹호론자들은 SBR이 현재 금 보유고와 거의 동일한 방식으로 상대적으로 안전한 부의 저장소 역할을 할 수 있다고 말합니다. 비트코인이 "디지털 금"으로 분류되는 이유가 바로 이 때문입니다.
또 다른 대중적인 주장은 SBR의 금전적 가치가 빠르게 상승하여 미국 국가 부채를 갚을 수 있다는 것입니다. 그러나 이 역시 대체로 이론적이고 검증되지 않은 주장이며, 정확한 메커니즘은 여전히 불분명합니다.
반면 일부 분석가들은 SBR이 달러에 대한 신뢰를 약화시켜 금융 불안으로 이어질 수 있다고 우려하고 있습니다. 예를 들어, 비트코인이 글로벌 기축 통화로 널리 채택된다면 이는 세계의 기본 기축 통화로서 달러의 지위를 불안정하게 만들 수 있습니다.
물론 비트코인의 역사적 가격 변동성으로 인해 그러한 불안정성이 더욱 커질 수도 있습니다. 예를 들어 이로 인해 가격은 2019년 초 약 US$3,800(£3,126)에서 2021년 11월 거의 US$68,000로 급등했습니다. 그런 다음 2022년 1월 말까지 가치의 거의 절반을 잃어 약 US$35,000까지 떨어졌습니다. 하지만 오늘은 미화 95,000달러가 넘었습니다.
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그러나 이러한 우려 외에도 SBR은 이미 진행 중인 보다 근본적이고 시대를 정의하는 변화를 강조합니다.
이러한 변화를 이해하려면 암호화폐의 부상을 맥락에 맞추는 것이 도움이 됩니다. 제2차 세계대전 이후의 질서는 처음에는 미국 달러가 금에 고정되고 다른 통화도 달러에 고정되는 달러 지배 시스템을 중심으로 구성되었습니다. 이는 달러 가치에 대한 안정성과 신뢰를 제공했습니다.
1970년대 고정환율제가 폐지됐지만, 원유 가격이 달러로 책정되는 석유달러 체제를 통해 미국의 지배력은 유지됐다. 세계 기축통화로서의 달러의 역할과 IMF, 세계은행 등 국제기구에 대한 미국의 영향력이 이러한 지배력을 더욱 강화했습니다.
그러나 지난 20년 동안 세 가지 서로 겹치는 추세가 달러의 지배력을 몰아내겠다고 위협했습니다. 첫째, 브라질, 러시아, 인도, 중국, 남아프리카공화국 등 신흥경제국(BRICS+)의 부상으로 더욱 다극화된 글로벌 시스템이 형성되고 있습니다. 이는 유일한 초강대국으로서의 미국의 위치에 도전하고 지정학적 지형을 재편하는 것입니다. 급속한 경제 성장을 경험하면서 이들 국가는 글로벌 리더십 역할도 확대해 왔습니다.
두 번째 추세는 특히 2007~2008년 글로벌 금융 위기에 대응하여 금융 시스템의 분권화와 "개인 자금"의 증가였습니다. 프라이빗머니(Private Money)란 국가나 중앙은행이 지원하거나 통제하지 않는 화폐로 사용되는 모든 토큰을 의미합니다. 이런 의미에서 전통적인 중앙은행 및 국고 화폐 공급 메커니즘과 독립적으로 운영되는 암호화폐는 전형적인 민간 화폐입니다.
개인 자금으로의 전환 외에도 세 번째 추세가 있습니다. 이는 정부가 암호화폐 제공자와 같은 민간 행위자에게 제공하는 금융 도구 및 서비스를 사용하여 공공 정책 목표를 달성하기 위해 상당한 통제권(“인프라 권력”)을 교환하는 곳입니다. 이는 정부가 보다 직접적인 권한을 가졌던 기존 질서와는 큰 변화입니다.
트럼프가 이러한 변화의 다음 단계에서 암호화폐를 우선순위 신호로 삼았다는 보고가 있습니다. 권력의 균형은 국가에서 암호화폐를 블록보유하는 기업, 암호화폐가 거래되는 거래소, 상장된 암호화폐 펀드의 소유자 쪽으로 이동하고 있습니다.
이것은 분수령의 순간이 될 수 있습니다. 미국, 또 다른 주요 경제 대국(예:중국) 또는 일련의 대규모 신흥 경제국(나머지 BRICS)이 비트코인 또는 기타 주요 암호화폐의 블록 보유자가 되면 전 세계적으로 암호화폐 "군비 경쟁"이 출현할 수 있습니다. 이는 각국이 보유고를 늘리기 위해 서두르는 것을 보게 될 것입니다.
이미 미국의 SBR 발표를 앞두고 일본, 러시아, 중국 등 다른 나라들이 비트코인을 축적하고 있다는 언론 보도가 나오고 있다. 그리고 트럼프는 은행이 더 많은 비트코인을 보유할 수 있도록 허용하는 논란의 여지가 있는 암호화폐 회계 규정을 폐지할 수도 있음을 시사하기도 했습니다.
이러한 추세는 민간 자금과 민간 행위자의 인프라 역량을 전통적으로 주요 국가와 국가 통화가 지배하는 영역에 통합함으로써 세계 경제 질서를 재편할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.
SBR에 대한 트럼프의 야망은 세계 경제에서 민간 자금의 역할이 커지고 있음을 강조할 것입니다. 그러나 새로운 대통령의 비트코인 계획이 실현되는지 여부에 관계없이 글로벌 질서의 이러한 변화는 이미 진행 중입니다.