규칙과 심판은 투자 시장을 공정하게 유지하는 데 도움이 됩니다.
완벽한 세상에서 자본 시장의 모든 플레이어는 항상 정직하고 공정하게 다른 모든 플레이어를 대할 것입니다. 모든 사람이 정보와 기회에 동일하게 액세스할 수 있도록 필드가 완벽하게 수평이 됩니다.
그러나 완벽하지 않으면 규제가 있습니다. 자본 시장을 규제하기 위해 미국에서 개발된 시스템은 표준과 규칙을 설정 및 시행하고 시장 참가자 간의 분쟁을 해결하고 변경을 명령하고 사기를 방지함으로써 자본 시장을 공정하고 효율적으로 유지하도록 설계되었습니다.
내용 1 심판관 만나기 2 규제 기관 개요 3 공동 책임규제의 궁극적인 목표는 종종 자본 형성을 장려하면서 투자자 신뢰를 유지하는 것으로 설명됩니다. 그러나 그것이 왜 그렇게 중요한가? 그 이유는 투자자 달러가 경제를 움직이는 연료이기 때문입니다. 대중이 시장을 불신하면 투자자들은 자신의 돈을 투자와 미국 기업에 투자하지 않습니다. 그러나 사람들이 시장을 신뢰하면 주식과 채권과 같은 투자에 기꺼이 돈을 투자하여 기업이 혁신하고 확장할 수 있는 자금을 제공합니다.
20세기 초에 개별 주에서 증권 거래를 규제하기 시작했지만 연방 규제의 기초는 1929년 주식 시장 붕괴 이후에 마련되었습니다. 아직 공사가 진행 중입니다.
현재 구조에서는 단일 규제 기관이 자본 시장의 모든 연동 요소를 감독하지 않습니다. 대신 관할권은 다르지만 때로는 중복되는 여러 규제 기관이 있습니다. 그리고 시장의 일부 부문은 가볍게 규제됩니다.
시장 규제 기관에는 정부 규제 기관의 두 가지 유형이 있습니다. , 연방 및 주 수준, 자율 규제 기관(SRO) ), 이를 통해 업계 관계자들이 스스로를 지배합니다.
연방 차원에서 증권 거래 위원회(SEC)는 미국 증권 산업을 감독하며 의회에서 통과된 법률과 자체 규칙을 집행합니다. SEC는 또한 SRO를 감독하고 규칙 변경을 요구할 권리가 있습니다.
상품 선물 거래 위원회(CFTC)는 선물 시장과 특정 파생 상품 및 파생 상품 청산 기관을 규제합니다. 그 임무는 개방적이고 경쟁적이며 재정적으로 건전한 거래 환경을 조성하고 학대 행위로부터 투자자를 보호하는 것입니다.
각 주 또한 자체 증권 규제 기관이 있어 국경 내에서 사업을 감독하고 SEC 또는 CFTC의 범위를 벗어나는 활동을 규제합니다. 이러한 규제 기관은 북미 증권 관리자 협회(NASAA)에 속합니다.
업계 최대 SRO인 금융 산업 규제 기관인 FINRA는 브로커, 증권 회사 및 투자 회사를 감독합니다.
전미 선물 협회(NFA)는 거래소에서 거래되는 선물 계약, 외화 소매 거래 및 스왑 거래를 포함한 파생 상품 산업의 자체 규제 기관입니다.
규제는 시장 환경의 변화와 취약점을 드러내는 사건(예:스캔들 및 실패)에 적응하는 역동적이고 진화하는 지침 및 통제 시스템입니다.
그러나 모든 사람이 문제가 발생했을 때 더 많은 규제가 반드시 최선의 해결책이라고 믿는 것은 아닙니다. 정부의 감독이 전혀 필요하지 않다고 주장하는 사람은 거의 없지만, 종종 논란이 되는 것은 감독이 어느 정도의 적정량인지에 대한 것입니다.
규제에 반대하는 사람들은 시장이 정부에서 내버려 둘 때 가장 잘 작동한다고 주장합니다. 이를 자유방임이라고 합니다. 이러한 관점에서 정부의 간섭은 비즈니스 수행의 비용이나 어려움을 증가시키고 혁신을 억제하며 일반적인 시장 수요와 공급의 힘이 가격과 제품을 결정하는 것을 방해합니다.
그러나 정부 규제를 지지하는 사람들은 특히 증권 시장이 건강의 핵심이기 때문에 제3자 감시인을 임명하고 강화하는 이유로 과거 문제를 예방하지 못한 업계의 실패를 지적합니다. 미국 경제의. 그들은 이해관계가 산업계의 이해관계와 충돌할 수 있는 투자자를 보호하기 위해 외부 경찰이 필요하다고 주장합니다. 그들은 또한 대중의 우려를 진정시키기 위해 정부의 개입이 필요하며, 특히 대중이 업계가 자체 문제를 해결할 수 있거나 해결할 것이라고 믿지 않는 경우에 필요하다고 주장합니다.
예를 들어 규제 완화 기간에 뒤이은 2008년 신용 및 은행 위기에 대응하여 의회는 광범위한 도드-프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법을 통과시켰습니다. 이 법은 금융 기관 및 상품에 대한 새로운 요구 사항을 부과하고 연방 준비 제도 이사회 내에 독립적인 소비자 금융 보호국(CFPB)을 설립했으며 무엇보다도 경제 안정성에 대한 시스템적 위험을 식별하고 완화하는 시스템을 만들려고 했습니다. 일부 조항은 아직 시행 중입니다.
규제에 따른 조치
금융 시장을 관장하는 획기적인 연방법 - 1933년 증권법, 1934년 증권 거래법, 1936년 상품 거래법, 1940년 투자 회사법 및 1940년 투자자문사법(Investment Advisers Act) — 종종 금융 시장 혁신 또는 시장 남용에 대한 대응으로 정기적으로 수정 및 확장됩니다.
1996년에 국가 증권 시장 개선법(National Securities Markets Improvements Act)은 연방 규제 기관에 해당 법이 적용 증권으로 설명된 것을 검토하고 등록할 수 있는 유일한 권한을 부여했습니다. 이 범주에는 국립 증권 거래소에 상장된 모든 증권, 등록된 투자 회사가 발행한 뮤추얼 펀드 및 기타 증권, 공인 구매자에게 판매된 증권, 1933년 증권법 규정 D의 규칙 506에 따라 등록이 면제된 증권이 포함됩니다. 공인 구매자 순자산 또는 연간 소득이 정부가 설정한 최소 수준을 충족하는 사람들입니다.
반면, 주에서는 적용 대상으로 정의되지 않은 증권의 등록, 주에서 사업을 하는 모든 브로커-딜러 및 등록된 투자 고문(RIA)을 요구할 수 있습니다. 1억 달러 미만을 관리하는 사람. 주에서는 또한 변액 연금과 같이 증권으로 정의된 상품을 제외하고 국경 내에서 운영되는 보험 회사와 회사가 발행하는 상품을 규제합니다.
연방 및 주 규제 기관 모두 발행인, 브로커-딜러 또는 고문의 사기, 기만 및 불법 행위를 조사하고 기소할 수 있습니다. 경계 내에서 발생했음에 틀림없습니다.
자본 시장은 어떻게 규제됩니까? Inna Rosputnia 작성