지난 몇 년 동안 선물과 옵션은 특히 주식 시장에서 투자자들에게 매우 인기를 얻었습니다. 이는 낮은 위험, 레버리지 및 높은 유동성을 제공하는 많은 이점 때문입니다.
선물과 옵션은 파생상품의 일종으로 기초자산의 가치에서 파생되는 상품입니다. 주식, 지수, 통화, 금, 은, 밀, 면화, 석유 등과 같이 파생 상품을 사용할 수 있는 많은 유형의 자산이 있습니다. 간단히 말해서 팔거나 살 수 있는 모든 금융 상품이나 상품에는 파생 상품이 있을 수 있습니다.
선물과 옵션은 헤징과 투기의 두 가지 목적으로 사용됩니다. 가격은 변동성이 있을 수 있으며 생산자, 거래자 및 투자자에게 손실을 초래할 수 있습니다. 따라서 이러한 파생 상품은 이러한 변동성을 헤지하는 데 유용할 수 있습니다. 투기꾼은 파생 상품을 사용하여 가격 변동을 현금화합니다. 가격의 움직임을 정확하게 예측할 수 있다면 이러한 파생상품을 통해 돈을 벌 수 있습니다.
선물은 특정 자산을 특정 미래의 특정 날짜에 특정 가격으로 사고 팔 수 있는 권리를 보유하는 계약입니다. 옵션은 특정 자산을 특정 날짜에 특정 가격으로 사고 팔 수 있는 권리를 제공하지만 의무는 아닙니다. 이것이 선물과 옵션의 주요 차이점입니다.
삽화가 그것을 이해하는 데 도움이 될 것입니다. 먼저, 미래를 살펴보자. 현재 Rs 100인 ABC Corp의 주가가 상승할 것이라고 가정합니다. 당신은 약간의 돈을 벌기 위해 기회를 사용하고 싶습니다. 따라서 귀하는 ABC Corp의 선물 1,000계약을 Rs 100의 가격(`행사 가격')으로 매수합니다. ABC Corp의 가격이 Rs 150까지 상승하면 권리를 행사할 수 있으며 선물을 Rs에 매도할 수 있습니다. 각각 100개를 만들고 50×1000 또는 Rs 50,000의 이익을 얻습니다. 당신이 틀렸고 가격이 반대 방향으로 움직이고 ABC Corp 주가가 50루피까지 떨어졌다고 가정해 봅시다. 그런 경우 50,000루피의 손실을 입었을 것입니다!
옵션은 매수 또는 매도에 대한 권리를 제공하지만 의무는 아님을 기억하십시오. ABC Corp에서 동일한 양의 옵션을 구매했다면 선물 계약과 마찬가지로 옵션을 150루피에 매도할 수 있는 권리를 행사하고 50,000루피의 이익을 얻을 수 있었을 것입니다. 그러나 주가가 50루피까지 떨어지면 권리를 행사하지 않을 수 있어 50,000루피의 손실을 피할 수 있습니다. 귀하가 입게 되는 유일한 손실은 판매자('작성자'라고 함)로부터 계약을 구매하기 위해 지불했을 프리미엄입니다.
따라서 이것은 선물과 옵션의 차이점을 이해하는 데 도움이 될 것입니다.
주식 시장에서는 지수와 주식에 대해 선물과 옵션을 이용할 수 있습니다. 그러나 이러한 파생 상품은 모든 증권에 대해 사용할 수 있는 것이 아니라 약 200개 주식의 특정 목록에만 사용할 수 있습니다. 선물과 옵션은 로트로 사용할 수 있으므로 단일 주식으로 거래할 수 없습니다. 증권 거래소는 주식마다 다른 로트의 크기를 결정합니다. 선물 계약은 1, 2, 3개월 기간 동안 사용할 수 있습니다.
선물 계약이 진행되는 한 기본 유형은 하나만 있습니다. 그러나 옵션 계약에 관해서는 더 많은 선택권이 있습니다. 두 가지 유형이 있습니다.
콜 옵션:고정된 날짜에 특정 가격으로 자산을 구매할 수 있는 권리를 제공합니다.
풋옵션 :미래의 날짜에 고정된 가격으로 자산을 매도할 수 있는 권리를 부여합니다.
콜 옵션과 풋 옵션은 다양한 상황에서 사용됩니다. 가격이 상승할 것으로 예상되는 경우 콜옵션이 선호됩니다. 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우 풋옵션을 선택하는 경우가 많습니다.
선물 대 옵션 논쟁에서 고려해야 할 중요한 사항은 증거금과 프리미엄입니다. 선물 계약을 체결할 때 증거금을 지불하고 옵션을 구매할 때 프리미엄을 지불해야 합니다.
증거금이란 선물을 구매할 때 브로커에게 지불해야 하는 금액입니다. 마진은 자산에 따라 다르며 일반적으로 선물에서 수행하는 총 거래의 백분율입니다. 이것은 중개인이 선물 거래를 하는 동안 발생할 수 있는 손실에 대한 보호 수단으로 사용합니다.
증거금과 프리미엄 모두 레버리지, 즉 브로커나 작가에게 지불한 금액의 배수로 대량 거래를 할 수 있습니다. 예는 이것을 더 잘 설명하는 데 도움이 됩니다. 10억 루피 상당의 선물을 구매하고 싶다고 가정해 보겠습니다. 마진이 10%인 경우 브로커에게 Rs 10 lakh만 지불하면 됩니다. 따라서 10만원만 내면 100만원 상당의 거래를 할 수 있다. 이렇게 노출이 증가하면 수익을 올릴 가능성이 높아집니다.
주식을 사는 것과 비교할 때 이것이 얼마나 유리한지 알 수 있습니다. 주가가 10% 오르면 선물에 투자하여 1000만 루피를 벌었을 것입니다. 반면에 주식에 직접 투자했다면 Rs 10 lakh의 동일한 투자로 Rs 1 lakh만을 얻었을 것입니다. 그러나 선물의 경우에도 위험이 더 높습니다. 가격이 10% 하락하면 선물 투자는 1000만 루피를 잃게 됩니다. 주식에 투자했다면 손실액은 100만 루피에 불과했을 것입니다.
가격이 하락하면 증거금 요구 사항을 충족하기 위해 더 많은 돈을 예치하라는 증거금 요청을 받게 됩니다. 이는 선물의 이익이 매일 시가로 표시되기 때문입니다. 이는 상승 또는 하락 여부에 관계없이 선물 가치의 변동이 모든 거래일이 끝날 때 선물 보유자의 계정으로 이체됨을 의미합니다. 마진 콜을 지불하지 않으면 브로커가 귀하의 포지션을 매각할 수 있으며 이는 귀하에게 막대한 손실을 초래할 수 있습니다.
옵션에 관한 한, 가격이 원하는 대로 되지 않을 때 계약을 행사하지 않을 수 있는 선택권이 있기 때문에 위험은 상당히 줄어들 것입니다. 이 경우 귀하가 지불한 보험료만 손실됩니다. 따라서 선물과 옵션을 거래하는 동안 옵션의 위험이 더 적다고 말할 수 있습니다.
옵션의 경우 구매자는 제한된 위험을 부담하지만 판매자의 위험은 무제한입니다. 그러나 작성자는 동일한 옵션 계약을 구매하여 거래를 제곱할 수 있는 옵션이 있습니다. 그러나 옵션 계약이 내가격이 되기 때문에 작성자는 더 높은 프리미엄을 지불해야 합니다. 그러나 작가에게는 옵션이 외가격이 될 것입니다. 즉, 계약이 실행되면 손실을 입을 것입니다. 일반적으로 옵션 작성은 관련된 위험의 정도를 측정할 수 있고 손가락에 화상을 입지 않을 수 있는 경험 많은 사람이 가장 잘 수행합니다.
선물과 옵션을 결제하는 방법에는 두 가지가 있습니다. 하나는 만료일에 주식을 물리적으로 전달하거나 현금으로 처리하는 것입니다. 거래를 제곱하여 만료일 전에 할 수도 있습니다. 예를 들어, 동일한 다른 계약을 매수하여 선물 계약을 제곱할 수 있습니다. 이는 옵션 계약에서도 가능합니다.
우리는 옵션 대 선물의 장점과 단점을 보았습니다. 위험 선호도와 투자 목표에 따라 선택해야 합니다. 위에서 보았듯이 선물은 가격 변동을 직접 감수해야 하기 때문에 더 많은 위험을 수반합니다. 옵션의 경우 가격이 불리하게 변경될 경우 귀하의 손실은 귀하가 지불한 프리미엄으로 제한됩니다. 하지만 선물로 돈을 벌 가능성은 옵션보다 높습니다. 대부분의 옵션 계약은 가치 없이 만료되는 경향이 있습니다. 즉, 이익이 기록되지 않습니다.
자주 묻는 질문
선물은 대체 가능한 계약입니다. 그리고 선물과 옵션 거래의 한 가지 장점은 선물을 통해 더 많은 레버리지를 사용할 수 있다는 것입니다. 또한 선물 시장은 유동성이 높아 상대적으로 낮은 스프레드에 도움이 됩니다.
선물은 일반적으로 대량 계약이지만 일부만 선지급하거나 증거금을 요구합니다. 반면 옵션 계약의 매수자는 기본 자산의 현물 가격과 미래 시장에 대한 거래자의 인식에 따라 결정되는 프리미엄을 작성자에게 지불해야 합니다. 일반적으로 선물은 옵션보다 저렴합니다. 부분적으로는 선물이 옵션만큼 변동성이 없기 때문입니다. 선물에 대한 증거금 요건은 총 거래량의 3~12%입니다.
파생 상품은 특성이 매우 다르지만 선물과 옵션. 선물은 선형 보상을 제공하기 때문에 비교적 이해하기 쉬운 반면 옵션은 비선형이어서 여러 상황을 생성합니다. 선물보다 옵션을 사는 것이 더 나은 생각인 상황이 있을 수 있지만 거래 전에 F&O 전략이 형성됩니다. 일반적으로 기초 자산을 주의 깊게 연구한 후입니다.
선물과 옵션 거래에는 모두 위험이 따릅니다. 옵션 계약은 높은 세타 감소로 인해 가치를 빠르게 상실하며, 제때에 행사하지 않으면 100% 손실을 입을 수 있습니다. 그러나 선물은 개인 투자자에게 더 위험합니다.
선물과 옵션의 근본적인 차이점은 증거금 가치를 관리하는 것입니다. 기본 주가 움직임에 따라 양 당사자는 일일 거래 의무를 유지하기 위해 거래 계정에 더 많은 돈을 추가해야 할 수 있으며, 이는 소액 투자자의 총 선물 비용을 증가시킵니다.
선물계약과 옵션의 논쟁에서 후자는 선물에 대하여 장점과 단점을 모두 가지고 있습니다.