2020/21 마케팅 연도에 들어서면서 곡물 및 유지종자 시장을 둘러싼 많은 질문이 있습니다. 2019년의 홍수와 관세가 여전히 모든 사람의 마음에 생생하게 남아 있기 때문에 많은 거래자들은 달력을 2020년으로 돌리고 싶어했습니다. 그러나 위치가 좋은 생산자에게 2019년 후반은 깔끔한 이익을 위해 기존 재고를 언로드할 기회적 시기인 것으로 나타났습니다.
그러나 새로운 마케팅 연도에 대한 낙관론은 곧 부정적인 감정으로 바뀌었습니다. COVID-19 전염병의 시작은 옥수수 선물에서 원유에 이르는 상품 가치를 위협했습니다. 이후 농산물 시장은 답보다 질문이 더 많았다. 2020년 옥수수 시장의 역동성에 필수적인 것으로 판명될 수 있는 세 가지 시장 동인을 살펴보겠습니다.
2020년 3월 31일 USDA의 예상 재배 보고서 발표는 강력한 옥수수 재배 시즌이 될 가능성이 있음을 시사했습니다. 다음은 보고서의 주요 내용입니다.
USDA의 추정치가 공개되자 7월 CME 옥수수 선물은 극심한 매도 압력을 받았습니다. 4월 1일 세션의 경우 가격은 2.10% 하락하여 새로운 연간 최저치를 기록하고 3월 손실(-7.11%)을 연장했습니다. USDA가 발표된 후 가격 인상이 이루어졌지만, 이는 이전의 기대가 실현되지 않음을 나타냅니다.
요점: 2020년은 표면적으로는 옥수수 재배에 있어 공격적인 해로 보입니다. 성공하면 수확기에 풍부한 공급량을 얻을 수 있습니다.
강력한 옥수수 심기 시즌에 대한 USDA의 예측을 주도하는 핵심 요소 중 하나는 2020년 봄과 여름에 예상되는 극한 날씨가 없다는 것입니다. 이에 비해 2019년은 강수량이 기록적인 해였으며 결과적으로 심기 지연과 옥수수 선물 시장 변동성이 발생했습니다. .
2020년의 날씨 전망은 생산자에게 훨씬 더 적합하도록 형성되고 있습니다. 3월 미국 기상청(NWS) 발표에 따르면 적도 해수면 온도는 봄과 여름 내내 태평양 전역에서 평균 이상으로 유지될 가능성이 높습니다. 따라서 NWS는 2020년 봄에 북반구의 중성 대기 상태가 65%, 2020년 여름에 55%의 가능성을 예상하고 있습니다.
요점: NWS 추정에 따르면 2020년은 엘니뇨나 라니냐의 해가 아닐 가능성이 높습니다. 극도의 수분 부족은 예상되는 강한 심기 시즌의 원인일 수 있습니다. 또한, 이상적인 재배 조건은 2020년 에이커당 178.5부셸의 강력한 수확량에 도움이 됩니다. 업계 추정에 따르면 2020/21년 옥수수 생산량은 약 155억 부셸이 될 것으로 보입니다. 25억의 오래된 작물 이월량에 추가하면 연말 재고는 180억에 도달할 수 있습니다. 140억 부셸의 총 예상 수요를 감안할 때 기록적인 40억 부셸의 이행이 가능합니다.
재배 기간 동안 강한 식재와 온화한 날씨를 감안할 때 2020/21 마케팅 연도의 옥수수는 풍작과 기록적인 성과를 낼 수 있습니다.
2019년 8월은 미국 농산물 생산자에게 과도기였습니다. 비정상적으로 습한 해는 봄 심기를 방해하고 엄청난 작물 파괴를 가져왔습니다. 이러한 우려에 더해, 미국과 중국의 일괄 관세 교환은 옥수수 선물 거래자들의 평소와 같은 거래 방식을 뒤집었습니다.
2020년 1월은 미국과 중국이 최종 무역 합의에 가까워지고 있다는 낙관론을 불러일으켰습니다. 1단계 합의에 따라 중국은 2020년(350억 달러)과 2021년(400억 달러)에 미국 농산물의 대규모 구매를 약속했습니다. 이러한 구매의 상당 부분은 2년 반 동안 지속된 무역 전쟁으로 촉발된 수요 측면의 많은 문제를 해결하는 옥수수였습니다.
불행하게도 2020년 1분기에 COVID-19 전염병이 시작되면서 미중 무역이 뒷전으로 밀려났습니다. 도널드 트럼프 대통령은 3월 28일 성명에서 협상 상황을 다음과 같이 요약했다.
요점: COVID-19가 무역 분야의 진전을 방해했지만 2020/21 마케팅 연도에 추가 해결이 이루어질 가능성이 있습니다. 대부분의 분석가들은 코로나19 이후의 글로벌 경기 침체가 불가피하며 아마도 관세 및 무역 제한 완화가 경기 침체에 맞서 싸우는 데 사용될 것이라고 믿습니다. 이 글을 쓰는 시점에서 중국은 1단계 약속을 이행하기로 약속했습니다. 그렇게 하면 미국 옥수수 수출 시장으로 수요가 회복될 것입니다.
의심의 여지 없이 코로나바이러스 발병은 미국 역사상 가장 큰 경제 판도를 바꾼 사건 중 하나입니다. 특히 가장 큰 타격을 입은 분야는 에너지 부문입니다. 2020년 4월 말, CME WTI 원유 선물은 도입 이후 처음으로 마이너스 영역에 빠졌습니다.
2020년 봄에 원유가 폭락했을 때 휘발유와 경유 가격이 뒤따랐습니다. 3월 한 달 동안 6월 RBOB 휘발유 선물은 55.15% 하락했습니다. 이에 따라 전국 평균 휘발유 가격은 전년 대비 갤런당 $1.00 이상 하락했습니다.
요점: 그럼 역사적으로 값싼 석유와 휘발유가 옥수수 가격과 어떤 관련이 있습니까? 정답은 에탄올 수요입니다. 미국 옥수수 수요의 약 3분의 1이 에탄올 정제에 기인할 수 있습니다. 가스 가격이 장기간 비정상적으로 낮은 상태를 유지하면 에탄올 생산이 고갈될 것입니다. 결과적으로 옥수수 수요는 큰 타격을 받아 가격이 남쪽으로 떨어질 것입니다.
예측은 정확한 과학과는 거리가 멉니다. 이에 따라 2020년 옥수수 전망은 코로나19의 여파로 더욱 암울해졌다. 그럼에도 불구하고, 강력한 파종 및 생산 시즌은 기말 재고를 180억 부셸로 증가시킬 것으로 예상됩니다. COVID-19, 에너지 가격, 미중 무역의 미래는 140억 부셸 수요 추정치의 핵심 요소입니다. 모든 뉘앙스를 제외하면 공급이 수요를 훨씬 초과하는 것으로 보입니다. 그 결과 옥수수 선물의 2020년은 약세일 수 있습니다.
옥수수 선물과 CME 농산물 파생 상품의 전체 라인업에 대해 자세히 알아보려면 Daniels Trading의 공인 브로커에게 문의하십시오. 시장에서 수십 년의 경험을 가진 Daniels 팀은 농업 미래 및 옵션에 관한 귀하의 질문에 답하는 데 필요한 전문 지식을 보유하고 있습니다.
* 업데이트됨 – 2020년 5월 20일 오후 12:15(중부 표준시)