같은 단어를 사용하지만 '정상으로의 회귀'와 '뉴노멀'은 정반대다. 지난 달에 생방송 TV 광고 중단을 목격했다면 아마도 사회가 정상으로 돌아왔음을 알고 있을 것입니다. 반면 금리는 0%를 올리지 못해 뉴노멀을 위협하고 있습니다.
2년 수익률은 현재 약 0.15%로, 이는 2월의 사상 최저치인 0.09%보다 6bp 높은 수준입니다.* 2000년 이후 2YR은 평균 2.00%를 기록했지만 이 기간의 40% 이상을 1.00% 미만으로 지출했습니다.* 현재까지 2010년에 돋보기를 놓고 보면 0% 수익률이 더 높은 양의 영역에 있는 것보다 확실히 더 정상적인 것처럼 보입니다.
내재 변동성 수준이 저점을 순환하는 것을 지켜본 옵션 거래자는 너무도 잘 알고 있듯이, 뉴 노멀은 장기간 시장에 침투할 수 있습니다. Small 2YR Yield 선물에서 정상 플레이로 돌아가는 것이 세상에서 가장 나쁜 것은 아니지만 대부분의 사람들은 더 빠른 결과를 가져올 수 있는 것을 원할 것입니다.
수익률은 오랫동안 낮게 유지될 수 있지만 주식 시장에서 상관관계가 높은 친구들의 소란 없이는 거의 그렇게 되지 않습니다. 단기 수익률이 하락하여 약 0%에 머물던 것과 동시에 소형주 선물은 거의 제한 없이 사상 최고치를 기록했습니다. SM75®를 단기 S2Y에 대해 거래하면 주가 상승을 뒷받침하는 수익률 또는 매도 시 실적이 저조한 주식에서 이익을 얻을 수 있습니다.
뉴 노멀이라는 개념은 사람들을 놀라게 하는 경우가 많지만 실제 변화는 동일한 개인이 알아차리지 못하는 사이에도 발생할 수 있습니다. 낮은 수율이 반드시 두려움의 이유는 아니지만 역사적으로 드문 기회를 제공합니다.
*211년 6월 10일 현재 treasury.gov에서 가져온 값
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