투자자는 투자를 평가할 때 일반적으로 1년 또는 5년과 같은 특정 기간 동안의 수익을 분석합니다. 관련된 위험에 대한 진정한 이해를 얻기 위해 위험 조정 수익을 산출하는 계산을 수행할 수 있습니다. , 투자자가 투자를 비교할 때 수익과 위험을 모두 평가할 수 있습니다.
위험 조정 수익은 투자 수익에 위험 측정치를 적용하여 일정 기간 동안 위험 대비 투자 수익을 나타내는 등급 또는 숫자를 나타냅니다. . 증권, 펀드 및 포트폴리오를 포함한 많은 유형의 투자 수단이 위험 조정 수익을 가질 수 있습니다. 수익률이 비슷한 두 투자를 비교할 때 위험이 가장 적은 투자가 더 나은 위험 조정 수익을 가지므로 더 나은 투자가 됩니다.
표준 편차를 포함하여 위험 조정 수익을 계산하는 데 사용되는 몇 가지 일반적인 위험 조정 측정이 있습니다. , 알파 , 베타 및 샤프 비율 . 다른 투자를 비교하기 위해 위험 조정 수익을 계산할 때 동일한 위험 측정 및 동일한 기간을 사용하는 것이 중요합니다. 그렇지 않으면 사과와 오렌지를 비교하는 것과 같습니다.
샤프 비율 스탠퍼드대 교수이자 노벨상 수상자인 William Sharpe가 개발한 인기 있는 위험 조정 측정법입니다. 비율은 샤프 측정이라고도 합니다. 또는 샤프 인덱스 . 위험 단위당 보상을 결정하기 위해 투자의 편차 단위당 초과 수익을 측정합니다. Sharpe 비율이 높을수록 지정된 기간 동안 더 나은 위험 조정 실적을 나타냅니다.
샤프 비율은 표준 편차를 사용합니다. , 이는 범위 내 값의 분산을 수학적으로 측정한 것입니다. 표준 편차를 계산하려면 먼저 모든 값을 더하고 데이터 세트의 값 수로 나누어 평균을 찾습니다. 그런 다음 평균에서 값을 빼고 결과를 제곱하여 각 값에 대한 분산을 계산합니다. 모든 분산을 더한 다음 값의 수에서 1을 뺀 값으로 나눕니다.
이 결과의 제곱근은 표준 편차입니다. 표준 편차가 높을수록 데이터 세트의 값 사이에 더 많은 변동이 있음을 나타냅니다.
투자에 대한 샤프 비율은 기간의 평균 수익률에서 무위험 이자율을 뺀 다음 표준 편차로 나눔으로 계산됩니다. 기간 동안. 결과 숫자는 샤프 비율입니다. 상대 위험을 결정하기 위해 다른 투자에 대한 비율과 비교하는 데 사용할 수 있습니다.
펀드 A의 수익률이 10%이고 표준 편차가 8%이고 무위험 이자율이 4%인 경우 샤프 비율은 (10 – 4) / 8 또는 0.75입니다. 펀드 B의 수익률이 20%이고 표준 편차가 16%인 경우 샤프 비율은 (20 – 4) / 16 또는 1.0입니다. 펀드 B는 더 높은 샤프 비율을 가지며 해당 기간 동안 더 나은 투자였습니다.
투자자는 위험 조정 수익을 펀드 또는 투자에 대한 벤치마크 수익과 비교하여 포트폴리오의 성과를 측정할 수 있습니다. 강력한 시장에서 위험이 낮은 투자는 수익을 제한할 수 있습니다. 반면에 시장이 불안정할 때 더 높은 위험 투자를 하면 더 큰 손실을 입을 수 있습니다.
위험 조정 자본 수익률(RAROC) 인수를 고려 중인 프로젝트 및 투자의 위험 수준을 평가하는 데 사용되는 또 다른 유형의 경제적 척도입니다. 이는 가장 큰 위험이 있는 프로젝트와 투자가 더 높은 수준의 수익을 제공한다는 가정을 기반으로 합니다. RAROC는 수입에서 비용과 예상 손실을 뺀 다음 자본에서 수입을 더하여 계산합니다. . 결과는 총 자본으로 나뉩니다.