몇 번의 마우스 클릭(또는 스마트폰의 탭)으로 쉽게 주식을 사고 팔 수 있습니다. 다음에 일어나는 일은 거래가 대리 거래인지 주요 거래인지에 따라 다릅니다. 간단히 말해서 이 둘의 차이점은 증권 중개인 또는 중개 회사가 자체 증권 인벤토리를 사용하는지(주 거래) 다른 투자자와 거래하는지(대리인 거래)입니다.
중개인이 거래 자금을 조달하기 위해 자체 증권에 액세스할 때 거래는 주요 거래로 간주됩니다. 중개사가 매입한 유가증권을 보유하고 있어 평가된 가격에 매각하면 포트폴리오에 대한 수익이 발생합니다. 중개사는 입찰-매도 스프레드에서 이익을 냄으로써 이러한 거래에서 (수수료 외에) 돈을 번다. Investopedia는 구매자가 구매할 가격과 판매자가 판매할 가격의 지표로 입찰-호가 스프레드의 기본을 추출합니다.
예를 들어, 특정 주식의 200주를 구매하려는 경우 본인 역할을 하는 중개사는 먼저 해당 재고가 특정 증권과 구매하려는 주식 수에 대한 총액 모두에 대해 이 거래를 지원할 수 있는지 확인합니다. . 교장이 이 거래를 이행할 수 있으면 자체 인벤토리에서 자금을 조달한 다음 이 거래를 적절한 거래소에 보고합니다. 그러나 SEC(Securities and Exchange Commission)에서는 중개인이 시장과 비슷한 요율로 거래를 완료해야 한다고 규정하고 있습니다.
Investopedia는 대리인 거래가 두 부분으로 구성된 거래로 구성된 주요 거래보다 약간 더 복잡하다고 언급합니다. 주요 거래가 단일 중개업의 범위 내에 있는 반면 대리 거래는 중개업 외부에서 상대방 투자자에게까지 확장됩니다. 에이전시 거래의 첫 번째 부분에서 중개사는 수십 명의 잠재적 투자자 중에서 적합한 상대방을 찾고 정확한 부기를 유지하며 성공적이고 합법적인 거래를 위해 자금을 정산해야 합니다.
성공적인 거래가 완료되고 적절한 교환에 문서화되면 대리인 거래는 청산 프로세스를 거쳐야 하며, 이를 통해 증권(구매자에게)과 자금(판매자에게)이 적시에 성공적으로 이전됩니다. 개별 중개인이 자체 거래를 기록하더라도 청산소라고 하는 더 큰 기관이 이러한 거래를 청산할 책임이 있습니다. DTCC(Depository Trust and Clearing Corporation)는 북미 거래에 대한 대부분의 청산을 처리합니다.
개별 브로커가 각 거래를 조정하는 대신 DTCC의 자회사인 NSCC(National Securities Clearing Corporation)가 거래된 증권의 실제 매매를 일치시켜 정확성을 보장합니다. 모든 것이 일치하면 거래가 기록되고 NSCC는 DTCC에 결제 지침을 제공합니다. 그런 다음 DTCC는 모든 당사자에게 의무를 통지한 다음 판매한 중개인에게 자금 및 증권 이전을 용이하게 합니다. 그런 다음 전송을 반영하도록 클라이언트의 기록을 조정하는 것은 브로커의 책임입니다.
평균 2영업일의 완료 시간이 지나면 청산 프로세스가 완료됩니다. Investopedia는 DTCC가 또 다른 중요한 기능을 수행한다고 지적합니다. 대리인 거래를 용이하게 할 뿐만 아니라 유가 증권 및 자금의 전달을 보장합니다. 거래 당사자 중 하나가 인도에 실패하더라도 DTCC는 여전히 증권을 구매자에게, 자금을 판매자에게 전달합니다. 이러한 결제 프로세스와 배송 보장은 투자자의 신뢰를 높이고 투자자의 위험을 최소화합니다.