투자자들은 중동 분쟁이 지속되는 가운데 인플레이션 상승을 우려할 수도 있지만 아메리칸 익스프레스 지출 둔화 조짐은 없다고 밝혔습니다.
오늘 아침 수익을 보고한 이 신용 대기업은 지출을 가속화하고 연회비를 인상하여 회사가 두 자릿수 수익과 이익 성장을 달성하는 데 도움을 주면서 계속해서 돈을 낭비하는 미국 대중의 외투를 탔습니다.
회사는 또한 2026년 매출 전망을 재확인하면서 9~10% 성장을 예상했습니다. 또한 투자자 지침에 따라 주당 순이익 전망을 17.30~17.90달러로 제시했습니다.
이러한 강력한 실적과 전망에도 불구하고 회사의 주가는 목요일에 4% 이상 하락했습니다. 회사의 유지율과 여전히 강력한 지출 증가세를 고려하면 이는 특히 충격적입니다.
Amex CEO인 Stephen Squeri는 재량 지출의 놀라운 발전에 대해 언급하면서 Yahoo Finance에 회사의 카드 소지자들은 분명히 "가스 가격에 관심이 없다"고 말했습니다.
회사의 최고 경영자는 카드 소지자의 강력한 지출을 강조했습니다. 사치품(전년 대비 +18%), 프리미엄 항공 기내(+12%), 소매(+11%) 지출은 모두 두 자릿수 증가한 반면 레스토랑 매출(+9%)은 두 자릿수에 조금 못 미쳤습니다.
실제 아멕스 카드회원 지출액은 1분기 9% 증가해 3년 만에 가장 빠른 증가세를 기록했다. 이는 부유한 지출자들에 대한 매우 명확한 이야기를 말해줍니다. 델타 CEO인 에드 바스티안(델타는 아멕스에서 발행한 공동 브랜드 카드를 제공함)의 유사한 논평은 국가의 전반적인 경제 침체에도 불구하고 이러한 생각을 뒷받침하는 것으로 보입니다.
그러나 적어도 블룸버그에 따르면 한 가지 우려되는 점은 항공료 인상으로 인해 항공 여행 지출이 둔화되고 있다는 점입니다.
작년 말, 이 회사는 American Express 소비자 플래티넘 카드를 점검하여 Amex 자체 생태계에서 일련의 새롭고 초대형 크레딧을 제공했습니다.
즉, 브랜드 파트너십의 일환으로 추가 크레딧을 제공하기보다는 Amex의 카드 상품 업그레이드가 자사 상품에 점점 더 의존하고 있다는 것입니다.
숙박, 레스토랑, 항공사 전반에 걸쳐 기준 지출을 초과하는 연간 성장률을 기록하며 소비자 카드로 성과를 거두고 있는 것으로 보입니다.
분기별 프레젠테이션에서 회사는 카드 회원 서비스 비용이 "주로 카드 회원 혜택 사용량 증가와 새로운 미국 플래티넘 혜택으로 인해" 전년 대비 49% 증가했다고 밝혔습니다.
그러나 카드 소지자가 실제로 더 높은 연회비 카드의 크레딧을 사용하고 있기 때문에 Amex에 좋다고 가정해야 합니다. 그리고 그렇게 함으로써 채권자의 다양한 상품과 보다 지속적인 관계를 구축할 수 있습니다.
American Express의 강력한 강점 중 하나는 카드 소지자가 연회비를 지불하도록 하는 능력입니다. 최근 분기에 순수 카드 수수료는 전년 동기 대비 18% 증가했는데, 이는 최근 카드 연회비 인상이 확실히 뒷받침된 요인입니다.
Consumer American Express Platinum 카드 가격은 현재 연간 $895입니다. 소비자 금은 이제 연간 $325입니다. 그리고, 대부분 카드회원들이 카드를 보관하고 있는 것으로 보입니다.
그러나 회사의 수익에는 한 가지 논쟁거리가 있는 것으로 보입니다. 바로 "장기적인 성장 기회를 활용"하기 위해 마케팅 및 기술 지출을 늘릴 것이라는 제안이었습니다.
언뜻 보면 그 진술에는 아무런 문제가 없습니다. 그러나 투자자들은 이를 American Express가 고객을 확보하거나 기술 게임에서 경쟁력을 유지하기 위해 더 많은 돈을 지출해야 한다는 의미로 받아들일 수도 있습니다.
전자가 더 문제인 것 같습니다. 마케팅에 더 많은 비용을 지출한다는 것은 회사가 새 카드를 추가하는 데 어려움을 겪고 있음을 의미할 수 있습니다. 이는 연회비를 가장 많이 벌고 있는 국내 시장에서 가장 고민되는 부분인 것으로 보인다.
최근 분기 동안 미국 소비자 카드 신규 추가가 감소했습니다. 지속적으로 분기당 약 150만 개를 유지하다가 2025년 4분기와 2026년 1분기에 분기당 130만 개로 감소했습니다. 그다지 문제가 되지 않을 수도 있지만 두 자릿수 감소입니다. 이는 또한 더 높은 플래티넘 카드 연회비와 일치합니다.
물론 기업과 국제 시장에서 새로 추가된 자체 카드는 대부분 310만 장에 머물면서 여유를 되찾는 데 도움이 되었지만, 미국의 추가 카드에 더 많은 주의가 필요한 경우 투자자들이 발생할 수 있는 영향에 대해 걱정하는 것은 이해할 수 있습니다.
모든 기업은 현실과 상상 모두에서 AI의 영향과 씨름하고 있습니다. 지출 요소가 점점 더 논쟁의 여지가 있는 부분이 되고 있습니다.
Amex가 기술 투자를 계획하고 있다면 두 가지 형태로 나타날 수 있습니다. 첫 번째는 현대화입니다. Squeri는 4분기 실적 발표에서 회사가 연간 50억 달러 이상을 지출하고 있으며 효율성을 유지하기 위해 새로운 프로세스를 출시하고 있다고 밝혔습니다.
그러나 두 번째 계층은 투자일 수 있습니다. 이 회사의 Amex Ventures는 2011년부터 100건이 넘는 투자를 했으며 최근에는 민간 시장에서 훨씬 더 큰 역할을 하고 있습니다.
또한 적절한 경우 회사 전체를 철수해 왔습니다. 지난주 American Express는 Sam Altman이 지원하는 Hyper를 인수하여 "AI 전문 지식과 비용 관리 기능을 추가"했다고 발표했습니다.
어쨌든 그것을 줄이면 내부적으로 지출이 필요할 것입니다. 그리고 지출된 금액은 주주들에게 돌아가지 않습니다.
투자자들이 그들에게 남은 것이 무엇인지 걱정할 수도 있다는 뜻입니다. 돌아다닐 현금이 적다는 것은 자사주 매입이 적고 배당금 증가율이 더 적거나 적다는 것을 의미합니다.
그것이 오늘날의 소란에 확실히 한몫을 했습니다. 결국 목요일에 Amex 주가는 4.3% 하락했습니다. 그러나 Amex의 인상적인 성장 행이 문제에 직면하고 있다고 생각하지 않는 한 주식의 일상적인 움직임에 대해 초조해하는 것은 큰 가치가 없습니다.
Noah Weidner는 TheStreet의 금융 시장 기자입니다.
Jeremy는 소비자 금융, 고용, 경제, 자동차 및 문화 분야를 탐구하는 장문의 정보 기사에 주력하는 작가이자 편집자입니다.