장기 채권 가격은 단기 만기 채권에 비해 채권 수익률 변화에 더 민감합니다.

2019년 1월 15일 / 09:56 IST

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금리의 움직임은 예측하기 어렵습니다. 특히 화폐 수요 및 화폐 공급, 투자자의 위험 인식, 인플레이션 기대 등의 요인이 금리에 영향을 미칩니다.

초보자의 경우 이자율 변화는 향후 투자에 대한 투자자의 선호도에 영향을 미칠 뿐만 아니라 기존 포트폴리오의 채권 가격에도 영향을 미칩니다. 금리가 올라가면 채권 가격은 하락하고, 금리가 낮아지면 채권 가격은 올라갑니다.

이는 가상의 예를 통해 가장 잘 이해될 수 있습니다. 한 기업이 10년 만기 채권을 발행하고 8%의 이자를 지급하겠다고 제안했습니다. 1년 후 경제에서 금리가 올라가고 기업이 다시 9% 이자율로 9년 만기의 새 채권을 발행하면 새 채권이 더 높은 수익률을 제공하기 때문에 기존 채권에 대한 투자자의 선호가 새 채권으로 이동하게 됩니다. 결과적으로 기존 채권 가격은 하락하게 됩니다.

증권 거래소에 상장된 채권을 보유하고 있는 경우 채권 가격은 이자율 변화에 따라 변합니다. 예를 들어, 20년 동안 9.01%를 제공하는 HUDCO의 면세 채권은 2014년 1월 13일 액면가 Rs 1,000로 발행되었습니다. 당시 10년 만기 국채수익률은 8.71%였다. 일정 기간 동안. 금리가 떨어졌습니다. 현재 벤치마크 채권수익률은 7.49%입니다. 현재 채권 가격은 Rs 1,312입니다.

채권 수익률(이자율)이 낮아지면 채권 포트폴리오는 자본 이득을 기록합니다. 그러나 채권 수익률(이자율)이 상승하면 채권 포트폴리오는 자본 손실을 초래합니다. 장기 채권 가격은 단기 만기 채권에 비해 채권 수익률 변화에 더 많이 의존합니다.

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채권펀드에도 동일하게 적용됩니다. 장기 채권에 투자하는 채권 펀드는 금리가 빠르게 상승할 경우 해당 제도의 순자산 가치가 하락하게 됩니다.

포트폴리오 수정 듀레이션이 5인 펀드는 금리가 1% 포인트 오르면 NAV에서 5% 손실을 입을 것으로 예상됩니다. 반대쪽도 좋은 상태를 유지합니다. 금리가 오르면 손실이 무서울 수 있으며, 특히 장기 채권 펀드에 투자하는 경우 더욱 그렇습니다.

자본 손실은 채권 포트폴리오의 이자 수익을 잠식할 수 있습니다. 예를 들어, 2016년 12월부터 2018년 9월 사이 금리가 상승했을 때 국채증권펀드의 평균 수익률은 1.39%에 그쳤습니다. 이자율이 급격히 하락했던 2008년 하반기에 금테 펀드는 21.06%의 수익을 냈습니다.

금리 상승으로 인한 하락이 걱정된다면 단기 만기 채권에 투자하는 것이 좋습니다. 채권형 펀드의 경우 이상적으로는 단기채권형 펀드, 단기형 펀드, 유동형 펀드에 계속 투자하는 것이 좋습니다. 변동성을 감당할 수 있고 최소 5년 이상 투자를 유지할 수 있는 경우에만 장기 채권 펀드와 정부 증권 펀드를 선택하세요.

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