투자 전문가로서 다음과 같은 글을 쓰는 것이 저에게는 고통스럽습니다. 뮤추얼 펀드 투자의 세계에서 항상 지불한 만큼 얻을 수 있는 것은 아닙니다. 얼마를 지불하고 있는지조차 모르는 경우가 많습니다.
의류, 식사, 호텔, 자동차 및 기타 여러 제품과 서비스에 관해서는 더 높은 품질을 위해 더 많은 비용을 지불하는 데 익숙합니다. 유감스럽게도 이러한 경험 법칙은 투자에 적용되지 않습니다.
모든 뮤추얼 펀드는 수수료를 부과합니다. 문제가 없습니다. 관리자는 급여를 받아야 하며 자금은 비즈니스 수행의 일부로 비용이 발생합니다.
그러나 일부 펀드는 다른 펀드보다 비쌉니다. 신규 고객이 저희 회사에 올 때 일반적으로 비용 비율이 높은 펀드를 소유하고 있습니다. 내가 이것을 지적하면 그들은 때때로 더 나은 성능을 위해 더 높은 비용을 지불하고 있는지 묻습니다. 안타깝게도 그렇지 않은 경우가 많습니다.
펀드 비용 비율의 작은 증가는 시간이 지남에 따라 수익에 큰 달러 차이를 추가할 수 있습니다. 예를 들어, 두 개의 펀드를 살펴보겠습니다. 비용 비율이 2%인 펀드에 대한 $10,000 투자와 비용 비율이 0.5%인 펀드에 대한 동일한 $10,000 투자. 둘 다 1년에 10%의 이익을 얻는다면 비용이 더 높은 펀드의 순수익은 $10,800이고 비용이 낮은 펀드의 순수익은 $10,950입니다. 그 차이는 시간이 지남에 따라 복합적으로 나타납니다.
Morningstar 또는 Yahoo Finance와 같은 사이트에서 펀드 비용 비율을 쉽게 찾을 수 있습니다. 다음은 펀드에서 부과할 수 있는 일부 수수료에 대한 개요입니다.
이것은 펀드의 포트폴리오 관리자에게 전달됩니다. 이 글을 쓰는 시점에서 Superfund Managed Futures Strategy A(SUPRX)는 펀드 설명서에 따르면 3.28%로 펀드 유니버스에서 가장 높은 관리 수수료 중 하나입니다. LoCorr Dynamic Equity A(LEQAX)는 투자 설명서에 명시된 대로 3.21%의 자금 비용을 지출했습니다. 펀드 회사는 매년 명시된 비용 비율을 높이거나 낮출 수 있지만 투자 설명서에 명시된 금액을 중심으로 움직이는 경향이 있습니다.
일반적으로 수동적으로 관리되는 펀드는 더 낮은 관리 수수료를 부과합니다. 이는 주식 바구니를 추적하기 때문입니다. Vanguard 및 Dimensional Fund 제품군은 내부 비용 비율이 낮습니다. 더 비싼 액티브 펀드에는 최고의 투자를 선택하려는 개인 또는 팀이 있습니다. 높은 수수료에도 불구하고 항상 벤치마크를 능가하는 것은 아닙니다.
이 수수료는 펀드를 홍보하는 중개자에게 보상하는 데 사용됩니다. 말하자면 커미션이다. 주의:수수료만 받고 등록된 투자 고문은 이러한 커미션 중 하나를 받을 수 없으며 무의식적으로 고객에게 이러한 제품을 판매할 인센티브가 없습니다. 수탁자 역할을 할 의무가 없는 고문이 추가 비용이 포함된 이러한 제품을 판매할 수 있습니다.
궁금한 점이 있으시면 12b-1 수수료가 높아도 성능이 향상되지 않습니다. 수수료 및 성능에 대한 자세한 내용은 나중에. 이 수수료는 평균 약 0.13%이므로 12b-1 수수료로 10,000달러의 뮤추얼 펀드를 구매하면 연간 13달러가 됩니다. 이것은 펀드를 판매한 브로커에게 분배될 수 있는 연간 요금입니다.
거래를 억제하기 위해 펀드는 주식을 판매하는 투자자에게 환매 수수료를 부과할 수 있습니다. 상환 기간은 일반적으로 30일에서 1년까지 다양하므로 구매하기 전에(특히 판매하기 전에) 펀드가 상환 수수료를 평가하는지 여부와 방법을 이해해야 합니다. 이는 펀드 가치의 백분율이지만 SEC에서 규정한 대로 2%를 초과할 수 없습니다. 수수료는 브로커에게 가지 않습니다. 대신 뮤추얼 펀드의 자산으로 다시 유입됩니다.
부하는 뮤추얼 펀드의 주식을 배포하는 중개자에게 보상하는 또 다른 판매 비용입니다. 로드는 프런트엔드 또는 백엔드일 수 있습니다.
이러한 수수료 중 하나를 지불하는 경우 항상 고문에게 문의하십시오. 또는 직접 찾아보는 것이 좋습니다.
회전율이 높은 펀드는 투자자에게 덜 투명한 "숨겨진" 비용을 많이 발생시킵니다. 두 가지 주요 숨겨진 비용은 거래 수수료와 세금 비효율입니다. 모두 합하면 기금 지출을 늘리는 데 있어 최악의 범죄자입니다.
UC Davis 교수 Roger Edelen과 버지니아 대학의 공동 연구원들은 1995년부터 2006년까지 1,758개의 뮤추얼 펀드에 대한 포트폴리오 보유 및 거래 데이터를 분석했습니다. Edelen은 거래 비용 또는 펀드 내 증권 거래 비용이 비용 비율. 수수료는 자산 클래스에 따라 다를 수 있습니다. 예를 들어, 소형 성장 펀드의 투자자는 거래 비용으로 평균 3.17%를 지불하고 대형 가치 펀드는 연간 0.84%를 지불합니다.
뮤추얼 펀드는 세금과 관련하여 매우 비효율적입니다. 현재 주당 100달러에 거래되는 주식을 보유하고 있는 뮤추얼 펀드를 구입했다고 가정해 보겠습니다. 그런 다음 주식은 $80로 떨어지고 펀드는 해당 포지션을 매각하기로 결정합니다. 당신은 그 보유에 대해 $20를 잃었고, 이는 세금 상쇄를 생성해야 합니다. 그러나 뮤추얼 펀드가 원래 $50에 주식을 취득했다면 펀드는 그 이익에 대해 세금을 납부해야 합니다. 펀드의 투자자로서 귀하는 해당 납세 의무를 분담해야 합니다. Morningstar의 연구에 따르면 뮤추얼 펀드 세금 비효율의 평균 비용은 연간 약 1.10%입니다.
모닝스타의 또 다른 연구에 따르면 믿거나 말거나 수수료가 높을수록 펀드의 실적이 나빠집니다. 이는 자산군 전반에 걸쳐 적용되었습니다. 직관적으로 이해가 됩니다. 수수료가 높을수록 펀드가 경쟁자를 능가하기 위해 극복해야 하는 장애물이 커집니다.
거래 비용과 세금 비효율은 어떻습니까? 2017년 셔브룩 대학교, 요크 대학교, 웨스턴 온타리오 대학교의 공동 연구에서는 1991년부터 2012년까지 2,856개의 펀드를 조사했습니다. 연구 결과에 따르면 회전율이 높을수록 성과는 낮아지고 변동성은 높아집니다.
일부 뮤추얼 펀드가 엄청난 수수료를 부과하고 벤치마크 실적이 저조하다고 해서 뮤추얼 펀드를 포기해야 한다는 의미는 아닙니다. Dimensional Fund Advisors, Vanguard 및 BlackRock과 같은 여러 펀드 제품군은 저렴하고 효율적인 투자를 원하는 투자자들에게 인기가 있습니다.
비용 및 숨겨진 비용에 대한 정보를 빠르고 쉽게 찾을 수 있는 방법은 모닝스타 웹사이트입니다. 펀드를 검색하면 현재 가격과 같은 기본 데이터 외에도 비용 및 회전율에 대한 정보를 볼 수 있습니다. 비용 비율은 관리 수수료, 12b-1 수수료 및 기타 운영 비용을 1%로 결합하여 쉽게 비교할 수 있도록 간단합니다.
더 호기심 많은 투자자는 회전율을 볼 수도 있습니다. 비용과 마찬가지로 숫자가 낮을수록 좋습니다. 펀드의 회전율이 100%인 경우 펀드는 12개월 동안 모든 보유 자산을 대체하므로 거래 비용과 세금이 높아집니다.
펀드를 고를 때 과거 실적만 보지 마세요. 펀드의 전략이 투자 목표, 위험 허용 범위, 기간 및 전체 자산 구성과 일치한다고 확신하면 부과되는 수수료를 이해해야 합니다. 다른 사람의 주머니를 채우는 것보다 힘들게 번 돈을 더 많이 갖고 싶지 않으세요?