가치 전략은 어디에서나 적용할 수 있으며 싱가포르인은 말레이시아에서 쇼핑을 좋아하지만 투자자들 사이에서 인기 있는 해외 주식 시장은 아닙니다.

마음에 오는 이유 중 하나는 외환 위험 - 싱가포르 달러에 대한 말레이시아 통화의 평가 절하입니다. 과거에는 말레이시아 링깃 2링깃당 1싱가포르 달러였습니다. 현재는 3 말레이시아 링깃에 1 싱가포르 달러입니다. 말레이시아에서 주식을 사는 경우 통화 가치가 계속해서 거래한 금액보다 낮은 경우 명백한 위험이 있습니다.

그러나 이익이 때때로 외환 손실을 축소할 수 있기 때문에 기회가 없다는 것을 의미하지는 않습니다. 투자하기 전에 잠재적 이익이 충분히 큰지 확인하기만 하면 됩니다.

Bright Packaging(Bursa:9938)은 2016년에 CNAV 전략을 사용하여 선택한 가치 있는 주식이었습니다.

이름에서 알 수 있듯이 이 회사는 담배와 주류에 중점을 둔 소비재 포장을 생산합니다. Phillip Morris는 주요 고객 중 하나입니다. 또한 Jonnie Walker와 Chivas Regal을 고객으로 두고 있습니다.

나쁜 소식은 2014년 이후 세계 담배 판매량이 감소하고 있다는 것입니다. 판매된 팩의 수가 적다는 것은 필요한 포장이 적다는 것을 의미하므로 Bright Packaging의 주가를 낮추게 됩니다.

설상가상으로 아시아에는 불법 담배 문제가 있어 Bright Packaging이 생산하는 합법 담배에 대한 수요가 낮아집니다. 필리핀은 밝은 포장의 가장 큰 시장이며 인도네시아가 2위입니다. 말레이시아는 작은 시장이며 불법 담배의 최악의 기록 중 하나입니다. Bright Packaging은 불법 거래가 더 줄어들었다면 말레이시아에서 더 많은 수익을 창출할 수 있었을 것입니다.

나쁜 소식을 감안할 때 주가는 RM0.25로 절반 이상 떨어졌습니다. 이는 우리가 계산한 주당 보수적인 순자산 가치 RM0.398보다 낮았으며 저평가된 주식의 정의에 해당합니다. 부채 비율도 9%로 매우 낮습니다.

총 자산의 23%는 현금이었고 20%는 토지 및 건물 형태였습니다. 플랜트 및 장비는 자산의 44%를 차지했으며 일반적으로 감가상각 특성으로 인해 이 가치를 절반으로 줄였습니다. 종합해보면, 주식 시장은 적은 비용으로 소유하고 무료로 수익성 있는 사업을 얻을 수 있는 이러한 자산의 가격을 크게 잘못 책정했습니다.

우리는 2016년 6월에 RM0.248에 주식을 샀습니다. 2016년 말까지 매출이 개선되어 2017년과 2018년에 손실을 입었습니다.

가치 함정 주식을 보유하는 것을 방지하기 위해 3년 보유 기간 규칙이 있었고 2019년 6월에 RM0.185에 매각하여 28%의 손실을 실현했습니다.

돌이켜보면 주가가 RM0.485까지 올랐기 때문에 이 손실을 몇 개월 더 유지하면 상당한 이익이 될 것이며, 96%의 이익을 얻을 수 있습니다.

힘든 운. 우리는 규칙을 따르고 옳은 일을 했기 때문에 판매를 후회하지 않습니다. 우리는 앞으로도 그러한 사건을 계속 경험할 것이며 시장에서 가격 수용자로만 받아들일 수 있습니다.

2019년이 지난 5년 동안 가장 높은 매출을 기록하고 회사가 흑자를 냈기 때문에 이익 턴어라운드가 상승의 계기가 되었을 것입니다.

더 밝은 점은 졸업생 중 한 명이 좋은 가격에 판매한다는 것입니다. 그녀는 2016년 11월에 RM0.258에 투자했고 2020년 1월에 RM0.475에 팔았습니다. 11월에 이미 주식이 실행되고 있었기 때문에 3년이 약간 넘었고 더 나은 가격을 위해 조금 더 오래 보유하는 것이 합리적입니다. 84%의 실현 이익이었습니다!

비록 우리가 이로부터 이익을 얻지는 못했지만 우리 졸업생이 이익을 얻은 것에 대해 기쁘게 생각합니다.

편집자 주;

De Bondt와 Thaler가 차례로 증명한 바와 같이 통계적으로 저평가된 회사가 기반을 되찾고 해당 기간 내에 공정 가치로 다시 나아갈 가능성이 매우 높기 때문에 우리는 3년의 보유 기간을 사용했습니다. '상당한 과소평가가 자체적으로 수정되는 데 필요한 간격이 평균 1.5년에서 2.5년이라는 Benjamin Graham의 주장을 확인합니다. '.

따라서 우리는 3년을 사용합니다.

이 기사에서 수학과 비율이 많지 않다는 것을 알게 될 것입니다. 우리는 간단한 숫자를 가지고 있었습니다. 우리는 초등학교 수학을 사용했습니다. 목표 가격이 있었습니다. 우리는 주식이 저평가되었다는 것을 알 수 있는 방법이 있었습니다.

투자가 어려울 필요는 없습니다. 사실 회사를 분석하는 것이 어려울수록 잘못될 가능성이 더 큽니다. . 회사를 파헤치는 재미를 좋아하지 않는 한, 단순하게 유지하면 손실 위험을 줄이고 동시에 부를 복합화할 가능성을 높일 수 있습니다.

저평가된 계산을 실시간으로 수행하는 방법을 알고 싶다면 여기에서 좌석을 등록할 수 있습니다. Alvin은 데모, 몇 가지 사례 연구를 제공하고 단계별 프로세스를 사용하여 시장에 체계적으로 접근하는 최선의 방법에 대해 논의할 것입니다. 거기서 보자.