지난 2주 동안 발생한 섹터 로테이션으로 많은 기술주가 크게 하락했습니다. 하락으로 인해 기술주 밸류에이션이 하락했지만 기술 부문의 전방 수익은 역사적 평균인 21배에 비해 여전히 26.6배로 높습니다.
나는 여전히 기술주에 대해 낙관적이며 그들의 미래 잠재력을 믿습니다. 하지만 앞으로는 근본적으로 저평가되거나 적정한 가격에 거래되는 종목에만 집중해야 한다고 생각합니다. 기초가 탄탄하다면 포트폴리오에 추가하는 것을 고려할 수 있습니다.
오늘은 비즈니스 펀더멘털이 훌륭하고 잠재적으로 저평가된 3가지 기술주를 살펴보겠습니다.
Adobe는 전 세계의 많은 기업에서 다양한 크리에이티브 제품에 사용하고 있는 소프트웨어 회사입니다. 자신이 창의적인 사람이라면 어도비의 크리에이티브 클라우드를 사용하고 있을 가능성이 큽니다.
2013년부터 Adobe는 온라인 일회성 구매 제공에서 SaaS(온라인 서비스로서의 소프트웨어) 비즈니스 모델로 전환했습니다. 따라서 고객은 일회성 결제로 소프트웨어를 구매하는 대신 Adobe 제품을 사용하기 위해 월 사용료를 지불해야 합니다.
매월 모으는 금액은 더 적지만 반복적인 수익을 보장합니다. 이 비즈니스 모델과 함께 제공되는 Adobe 제품 사용에 대한 낮은 장벽과 함께 Adobe의 수익은 매년 증가하고 있습니다.
Adobe의 주요 비즈니스인 크리에이티브 클라우드의 수익 흐름은 FY2020에 새로운 크리에이티브 평균 반복 수익(ARR)이 14억 7000만 달러의 기록을 달성하면서 수년 동안 증가해 왔습니다. 총 수익의 97% 이상은 구독 기반이며 반복적으로 발생하므로 Adobe는 향후 몇 년 동안 지속적인 수익을 창출할 수 있습니다.
*ARR은 회사가 구독 서비스에서 매년 받을 것으로 예상되는 반복 수익을 측정하는 방법입니다. 이는 Adobe와 같은 SaaS 비즈니스에서 매우 일반적으로 사용됩니다.
출처:Adobe 재무 보고서
전체 회사 재무를 살펴보면 총 수익이 증가하고 있음을 알 수 있습니다. 32.9%의 높은 GAAP 운영 마진으로 Adobe가 이 업계에서 가지고 있는 거대한 경제적 해자를 보여줍니다.
출처:Adobe 재무 보고서
앞으로 Adobe가 성장할 여지는 여전히 많습니다.
매출의 대부분이 미국(58%)에서 발생한다는 점을 감안할 때 현재 Adobe 매출 지분의 16%만 차지하는 아시아 태평양과 같은 세계 다른 지역의 잠재적인 신규 고객이 여전히 많이 있습니다. 경쟁사에 대해 말하자면 Adobe만큼 다양한 제품을 제공한다고 생각하지 않습니다.
또한 많은 학교에서 Adobe 제품을 교육 수단으로 사용하는 경우 졸업생이 다른 소프트웨어로 이동하는 가파른 학습 곡선으로 인해 기업에서 다른 소프트웨어로 전환하는 데 어려움을 겪는 경우가 많습니다. 이러한 비즈니스의 끈기는 경쟁자로서 Adobe의 비즈니스에 좋은 징조입니다. 이 시장에 침투하는 것이 더 어려울 것입니다.
444달러에서 Adobe는 상당히 가치 있는 것으로 간주될 수 있습니다. 기술 매도세가 계속된다면 이 회사가 좋은 펀더멘털을 갖춘 훌륭한 회사라는 점을 감안할 때 이 회사를 제 포트폴리오에 추가할 의향이 있습니다.
Mercadolibre는 라틴 아메리카의 선도적인 전자 상거래 및 핀테크 회사입니다. 그것은 종종 라틴 아메리카의 아마존으로 불립니다. 현재 사용자에게 6가지 서비스를 제공하고 있습니다.
지난 분기에 MELI의 매출은 96.88%의 성장률을 기록하며 매년 증가하고 있습니다.
마찬가지로 매출총이익률은 약 43%로 아마존(39.6%)에 필적한다.
4 2020년 4분기 MELI 총 상품 거래량은 110% 증가했으며 고유 활성 사용자는 전년 대비 71.3% 증가하여 7,400만 명에 이르렀습니다. 결제 서비스를 통한 총 결제 건수도 6억 5,930만 건으로 전년 대비 131% 증가했습니다.
MercadoLibre 수익(백만 달러)
출처:marcotrends
환상적인 성장을 제외하고 MercadoLibre에 대한 투자의 주요 위험은 실행 위험이 될 것입니다. 수익은 증가하고 있지만 MELI는 지난 3년 동안 수익성이 없었습니다. MELI가 현재의 성장을 따라잡을 수 있다면 당연히 곧 흑자를 낼 것입니다. 그러나 이것이 실현되지 않을 수 있는 위험이 여전히 있습니다.
추가 위험은 MELI가 남미 경제에 노출된다는 것입니다. MELI가 이들 국가에서 운영됨에 따라 해당 국가의 현지 통화에 노출됩니다. 현지 통화의 약세는 MELI 수익에 영향을 미칠 수 있으며, 2020년의 경우 외화로 4,250만 달러의 손실을 입었습니다.
출처:Mercadolibre 재무 보고서
MercadoLibre는 가장 빠르게 성장하는 두 분야인 전자 상거래와 디지털 결제라는 훌륭한 사업을 하고 있습니다. 잘만 실행된다면 지금의 아마존이 될 수 있는 가능성이 있다. 아마존도 초기에는 사업 확장에 집중했기 때문에 수익성이 없었습니다. MELI에서 이것을 볼 수 있습니다.
MELI의 주가가 하락하면서 이 주식이 더욱 매력적으로 다가오고 있습니다.
Facebook은 월간 활성 사용자가 27억 4천만 명 이상인 전 세계에서 가장 인기 있는 소셜 미디어 플랫폼입니다. 주요 사업인 Facebook(소셜 플랫폼) 외에도 WhatsApp, Facebook Messenger 및 Instagram과 같은 3개의 다른 소셜 미디어 플랫폼도 소유하고 있습니다. 이들 모두는 활성 사용자 측면에서도 가장 인기 있는 소셜 네트워크 상위 10위 안에 들었습니다.
출처:Statista
총 33억 명이 Facebook의 소셜 미디어 플랫폼 중 하나 이상을 사용하고 있으므로 광고주는 Facebook으로 광고하는 것만으로도 전 세계 인구의 거의 절반을 타겟팅할 수 있습니다. 이러한 이유로 광고는 Facebook 수익의 주요 부분을 차지합니다.
출처:Facebook 재무 보고서
전 세계적으로 인터넷에 대한 접근성이 높아짐에 따라 디지털 광고는 고객을 확보하기 위한 저렴한 방법으로 기업들 사이에서 점점 인기를 얻고 있습니다. 지난 4년 동안 우리는 Facebook의 수익과 순이익이 지속적으로 증가하고 있음을 관찰했습니다. (2019년 순이익이 약간 감소한 것은 세금 규정 및 운영 비용 증가로 인한 것임) . 디지털화가 계속됨에 따라 Facebook은 더 많은 소매업체가 온라인 공간에 집중함에 따라 앞으로 몇 년 동안 더 높은 광고 수익의 이점을 계속 누릴 것입니다.
출처:Facebook 재무 보고서
출처:Facebook 재무 보고서
사용자 지역별 광고 수익을 자세히 살펴보면 Facebook 월간 활성 사용자의 작은 비율을 차지하지만 Facebook 2020년 4분기 수익의 거의 50%가 미국과 캐나다에서 발생합니다. 이는 아시아 태평양 지역이 Facebook에서 가장 활발한 사용자를 보유하고 있기 때문에 Facebook이 향후 몇 년 동안 성장할 수 있는 여지가 많다는 것을 의미합니다.
Facebook은 위험이 없습니다. 수년에 걸쳐 독점 금지법 및 기타 여러 법률을 위반한 혐의를 받고 있습니다. 가장 최근의 무용담은 기술 플랫폼이 콘텐츠에 대해 뉴스 게시자에게 비용을 지불하도록 강요하는 호주 정부의 법안으로 인해 Facebook이 호주에서 소셜 플랫폼에서 뉴스를 금지하는 것입니다. Facebook이 금지 조치를 해제했지만 Facebook이 국내 뉴스 게시자와 합의하는 데 2개월 밖에 남지 않았기 때문에 미래는 여전히 불확실합니다.
평균 PER 35에 비해 Facebook은 현재 PER 25.8로 할인 거래되고 있습니다. 현재 가격에서 Facebook은 투자자가 선택하기에 매력적인 가격입니다.
공개:논의된 모든 3개 주식 중 저는 현재 Facebook에서 장기적인 전략으로 자리매김하고 있습니다. .
