정기 배당금은 소득 투자의 빵 '버터'입니다. 그러나 특별한 배당금은 케이크의 장식입니다.
특별 배당은 회사가 다양한 상황에서 사용하는 일회성 지불금입니다. 일부 회사는 자산 매각 또는 기타 비정상적인 이벤트 후 투자자와 재정적 횡재를 공유하기 위해 특별 분배를 선언합니다. 2020년에는 MIC(Macquarie Infrastructure)와 NortonLifeLock(NLOK)이 그랬습니다. 기존 주주들에게는 좋은 놀라움이 될 수 있지만 이러한 지불금을 유발하는 이벤트가 반복되지 않을 가능성이 높기 때문에 새 돈을 살 이유가 되지 않습니다.
그러나 일부 기업은 특별 배당금을 훨씬 더 자주 사용하며, 보수적인 배당금 전략의 일부로 특별 배당금을 사용하여 희소한 시기에 정기 배당금을 줄이지 않고도 호황기에 주주들에게 더 나은 보상을 제공할 수 있습니다.
이 패턴을 따르는 주식은 빈번한 특별 배당금으로 보완되는 정기(그리고 종종 상승하는) 배당금에 의해 생성되는 강력한 원투 펀치로 소득 투자자를 끌어들입니다. 그리고 중요한 것은 이러한 종류의 배당주는 일반적으로 많은 투자자의 레이더 아래에 있다는 것입니다. 재무 데이터베이스는 배당 수익률을 계산할 때 특별 배당금의 기여도를 고려하지 않기 때문입니다. 수익률이 1%인 회사는 이러한 빈번한 일회성 지불을 고려할 때 실제로 연간 수입에서 3% 또는 4%를 제공할 수 있습니다.
특별 배당금을 지급하는 경향이 있는 9개의 훌륭한 배당주를 소개합니다. 그들은 실제로 희귀 품종이며 일반적으로 받는 것보다 조금 더 주의를 기울일 가치가 있습니다. 각각은 최근 몇 년 동안 여러 차례 특별 배당금을 지급했으며 대부분은 정기적인 배당금도 자주 늘린 이력이 있습니다.
소매 대기업 코스트코 도매 (COST, $358.04) 코스트코는 2020 회계연도(2020년 8월 30일 종료)를 통해 주당 순이익(EPS)이 전년 대비 9% 이상 증가하여 회사가 10달러라는 엄청난 금액을 발표하게 되었습니다. 12월에 지급되는 특별 배당금을 공유합니다.
이상한 일이 아닙니다. 이것은 8년 만에 코스트코의 네 번째 특별 배당금이며, 이 배당금은 전액 대차대조표 현금으로 조달되었습니다.
세계에서 세 번째로 큰 소매업체인 Costco는 미국과 푸에르토리코에 558개, 캐나다에 102개를 포함하여 802개의 창고 매장으로 구성된 북미 네트워크를 운영하고 있습니다. 고객이 할인된 대량 가격으로 매장에서 쇼핑하기 위해 연회비를 지불하는 Costco의 멤버십 모델은 반복 현금 흐름의 성장을 이끄는 놀라운 원동력이었습니다. Costco는 1억 710만 명의 카드 소지자를 보유하고 있으며 지난 12개월 동안 36억 달러의 회비를 발생시켰습니다. 90.9%의 멤버십 갱신율로 이러한 현금 흐름을 매우 예측할 수 있습니다.
대유행은 집에서 식사하기와 원스톱 쇼핑을 선호하는 기존 트렌드를 증폭시켰습니다. 이는 최근 11월 분기 실적을 포함하여 지난 1년 동안 Costco의 실적에 힘을 실어 주었습니다. 15%의 매출 성장과 38%의 EPS 증가를 보여주었습니다.
지난 6년 동안 주당 총 22달러에 달하는 코스트코의 특별 배당금은 2004년 이후 매년 13%씩 성장한 정기 배당금을 보완합니다. 또한 주당 10달러의 특별 배당금, 현재 가격으로 계산하면 COST의 수익률을 3.6%로 높일 수 있습니다.
회사의 매우 낮은 28% 지불금과 140억 달러의 대차대조표 현금은 Costco의 배당금을 가장 안전한 배당금 중 하나로 만들고 미래 배당금 성장을 위한 긴 활주로를 만듭니다.
18명의 해당 애널리스트가 COST 주식을 매수 또는 적극 매수로 평가했습니다. 여기에는 RBC Capital의 분석가 Scott Ciccarelli가 포함되어 있습니다. Scott Ciccarelli는 COST를 2021년 소매 부문 최고의 선택 중 하나로 선정하고 이 회사는 앞으로 어떤 일이 일어나더라도 좋은 위치에 있다고 말했습니다.
비즈니스 개발 회사(BDC)는 2021년에 있을 수 있습니다. 이러한 중소기업 재무 담당자는 지난해 대부분의 기간 동안 어려움을 겪었지만 Raymond James는 올해 스냅백을 찾고 있는 분석가 중 한 명입니다.
Raymond James의 Robert Dodd는 "BDC가 빠르게 COVID-19 이전 평가로 돌아가고 있지만 오늘날의 환율 환경은 BDC가 현재 주요 지수에 비해 프리미엄 소득 배수를 제공하기 때문에 평가되는 다른 맥락을 제시할 수 있습니다."라고 말합니다. "우리는 더 넓은 시장에 비해 BDC 공간의 프리미엄 인컴 수익률이 중기적으로 BDC 실적에 유리한 순풍을 줄 수 있다고 믿습니다."
메인 스트리트 캐피탈 (MAIN, $34.56)은 중소 민간 기업에 자본을 제공하는 BDC로, 연간 수익이 1천만 달러에서 1억 5천만 달러 사이입니다. Main Street는 30개 산업에 걸쳐 약 180개 기업의 지분 및/또는 부채 지분을 보유하고 있으며 가장 큰 투자는 포트폴리오의 2.9%에 불과합니다.
Main Street의 투자 포트폴리오 가치는 43억 달러를 초과합니다. 회사는 배당금, 시세 차익 및 지분 실현 이익으로 보완되는 고객 회사의 부채 투자로 안정적인 이자 수익을 창출합니다.
Main Street는 매년 배당금을 인상하지 않지만 배당금, 순자산 가치 및 주당 분배 가능 소득(BDC 수익 지표)의 전반적인 성장 추세는 지난 경기 침체가 끝난 이후 매우 긍정적이었습니다. 그런데 매월 지급되는 정기 배당금은 2007년 기업공개(IPO) 이후 86% 증가했으며 현재 수익률은 7% 이상입니다. 이러한 분배는 전통적으로 반기별로 지급되는 특별 배당금으로 보완되었습니다. IPO 이후 Main Street는 주당 총 $30.22의 배당금을 지급했습니다.
Main Street는 2020년에 특별 배당금을 지급하지 않았지만 이는 버그가 아니라 기능이라는 점을 지적해야 합니다. 이러한 특별 분배는 시간이 허락하는 대로 지급되며, 정기적으로 배당금을 지급하는 것보다 더 적은 시간에 삭감해야 합니다. 그리고 2020년은 코로나19의 영향으로 1년 동안 분배 가능 순이익이 감소하면서 실제로 비수기였습니다.
유망한 징조? 2020년 발행에도 불구하고 Main Street의 순자산 가치는 상승했습니다. 앞으로 BDC의 우수한 유동성과 견고한 대차 대조표를 통해 Main Street는 파이프라인의 새로운 대출 기회를 활용하여 2021년에 반등할 수 있습니다.
영토 은행 (TBNK, $24.48)는 호놀룰루에 본사를 두고 하와이 전역에 29개의 지점을 운영하는 소규모의 고품질 지역 은행입니다. 12월 31일 기준 이 은행은 팬데믹에도 불구하고 자산 21억 달러, 예금 17억 달러, 자산 건전성이 뛰어났습니다. 부실자산은 자산의 0.2%에 불과했다. 은행의 포트폴리오는 주로 저위험 소매로 1-4가구 주택 모기지가 대출의 97.0%를 차지합니다.
전염병은 작년에 관광업에 부정적인 영향을 미쳤지만 장기적으로 하와이는 매우 매력적인 대출 시장으로 남아 있습니다. 2019년 방문자 지출은 180억 달러에 이르렀고 하와이 군 및 연방 정부 기관의 지출은 90억 달러로 추산되었습니다. 수천 채의 새로운 주택을 건설할 중요한 건설 프로젝트도 진행 중입니다.
Territorial Bancorp는 11월에 43번째 연속 분기 배당금을 지급했습니다. 정기 배당금은 지난 3년 동안 매년 거의 6% 증가했습니다.
정기 배당금 외에도 TBNK는 일반적으로 매년 한 쌍의 특별 현금 배당금을 지급했습니다. 10센트 중도 배당금과 더 많은 연말 배당금입니다. 은행은 2020년에 특별 배당금을 지급하고 정기적인 배당금을 일정하게 유지했지만 1월에 10센트의 특별 배당금을 지급하여 보너스 배당금으로의 복귀를 알렸습니다. 올해 말에 비슷한 2차 배당금이 나온다고 가정하면 TBNK의 수익률은 현재 가격에서 4.6%에 가깝습니다.
윙스탑 (WING, $144.04) 닭 날개와 다양한 반찬을 전문으로 하는 퀵 서비스 레스토랑의 글로벌 체인을 운영하고 있습니다. 이 회사는 11월에 1,500번째 매장을 오픈했으며 17년 연속 동일 매장 매출 성장을 달성했습니다(최소 12개월 동안 오픈한 매장에서 판매). 10개국에 지사를 두고 있는 Wingstop은 미국 44개 주에서 입지를 두 배로 늘리고 국제적으로 확장함으로써 미래 성장을 주도할 것으로 기대합니다.
팬데믹에도 불구하고 회사는 2020년 동안 인상적인 매출 및 이익 성장을 달성했습니다. 전체 매출은 거의 25% 증가한 2억 4,880만 달러, 국내 동일 매장 매출은 21.4% 급증했으며 조정 순이익은 49.3% 증가한 주당 73센트였습니다. 이 회사는 작년에 153개의 매장을 열었습니다.
회사는 주로 프랜차이즈입니다. 매장의 98%는 독립 운영업체가 소유하고 있습니다. 자산이 적은 비즈니스 모델을 통해 Wingstop은 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 차감 전 수익)에서 지속적으로 20%의 연간 성장을 창출하고 조정 EBITDA의 95%를 현금으로 전환할 수 있습니다. . Wingstop은 또한 기존 부채를 저비용 금융으로 대체함으로써 해치를 타파하고 있습니다.
2020년에 회사는 배당금을 분기별로 주당 14센트로 27% 인상했으며 12월에 주당 5달러의 특별 배당금을 지급한다고 발표했습니다. 이는 6년 만에 세 번째로 특별 분배입니다. 문맥상, 5달러의 특별 지급은 현재 가격의 0.4%에서 3.9%로 수익률을 높일 것입니다. Wingstop은 2018년에 총 $6.04의 특별 배당금을 지급했으며 2016년에는 단일 $2.76의 특별 배당금을 지급했습니다.
WING 주식은 14개의 매수 또는 강한 매수 등급을 보유하고 있는 월스트리트 애널리스트들에 의해 7개의 보유에 비해 좋은 평가를 받고 있습니다. CL King의 분석가인 Todd Brooks는 12월에 WING을 동급 최고의 레스토랑으로 선정하면서 Buy 등급으로 보도를 시작했습니다.
"경영진은 2021년 단위 성장률이 장기 목표인 10% 이상을 약간 상회하고 현재 컨센서스 추정치(11.4%)와 일치해야 한다고 생각합니다."라고 Buy에서 주식을 평가하는 Stifel 분석가가 말합니다. "강력한 수익과 국내에서 사용할 수 있는 상당한 공백을 감안할 때 2020년처럼 단위 성장이 경영진의 기대를 능가하는 것을 보고 놀라지 않을 것입니다."
미국 금융 그룹 (AFG, $107.92)는 1800년대부터 보험을 판매해 온 Great American Insurance Group 자회사를 통해 운영됩니다. 이 회사는 기업 및 고정 요율 연금을 위한 전문 상업 재산 및 상해 보험을 판매합니다. AFG는 금융 기관을 통한 고정 지수 연금 판매 부문에서 2위를 기록하고 있으며 전체 고정 연금 시장에서 10번째로 큰 규모입니다. 또한 A.M.에서 A(Excellent) 등급을 받은 4개 회사 중 하나입니다. 110년 이상 동안 최고입니다.
AFG는 지난 5년, 10년 및 15년에 걸쳐 재산 및 손해 사업에서 동급 최고의 수익을 올렸지만 이 이야기의 진정한 매력은 2009년 이후로 연간 자산 성장률이 17%에 달하는 급속하게 확장하는 연금 사업입니다. .
연금 사업은 다량의 초과 자본을 발생시키며 AFG는 자사주 매입, 배당금 인상 및 특별 배당금을 통해 투자자에게 이를 반환합니다. 회사는 대차대조표에서 투자자에게 분배할 수 있는 12억 달러의 초과 자본으로 12월 분기를 마감했습니다.
AFG는 12월에 $2.00의 특별 배당금과 정기 배당금을 주당 50센트로 11% 인상하여 투자자들에게 보상했습니다. 이로써 회사는 15년 연속 배당 성장, 9년 연속 특별 배당을 달성했습니다. 특별 지급액의 규모는 AFG 주식의 수익률을 3.8%로 사실상 두 배로 늘렸습니다.
AFG 주식은 월스트리트 애널리스트 6명 중 4명이 매수 또는 적극 매수로 평가했습니다. Outperform(매수)에서 주식을 평가하는 KBW 애널리스트는 "금리 중심의 핵심 결합 비율 개선과 주주 친화적인 자본 관리가 향후 12개월 동안 AFG의 주가를 끌어올릴 것으로 기대합니다"라고 말합니다.
구공화국 국제 (ORI, $19.82)는 일반 보험, 소유권 보험 및 모기지 모기지 보험 부문에서 운영되는 미국과 캐나다의 보험 회사입니다. 이 회사는 97년 동안 운영되어 왔으며 국내에서 세 번째로 큰 소유권 보험 제공업체입니다.
안정적인 배당금이 목표라면 Old Republic을 이길 수 있는 투자는 거의 없습니다. 이 회사는 39년 연속 연간 배당금 인상을 포함하여 79년 연속 배당금을 지급하여 S&P MidCap 400 Dividend Aristocrat이 되었습니다.
오랜 배당 이력 외에도 Old Republic은 주택 위기가 끝난 후 지속적인 영업 이익 성장을 견인한 낮은 결합 비율(보험 회사의 수익성 측정) 때문에 매력적입니다. ORI는 또한 미결제 대차 대조표를 가지고 있으며 A.M.에서 A+ 등급을 받았습니다. 재정 건전성에 가장 적합합니다.
2020년은 혼합된 해였습니다. 순이익은 2019년 주당 $3.51에서 $1.87로 떨어졌지만 투자 효과를 제외한 순이익은 실제로 21.7% 증가했습니다. 그러나 4분기는 순이익이 91.2% 증가하고 투자 효과를 제외한 순이익이 59.6% 증가하여 강세를 보였습니다.
이 회사는 2021년 1월 투자자들에게 $1.00 특별 배당금을 지급했으며, 이는 2018년 이후 세 번째 특별 배당금입니다(다른 많은 특별 배당금 지급자들과 마찬가지로 2020년에 휴식을 취했습니다). 이러한 특별 배당금이 중요합니다. 가장 최근의 배당금은 ORI의 수익률을 4.2%에서 9% 이상으로 끌어올립니다. 또한 Old Republic은 2020년에 정기 배당금을 5% 인상했습니다. 이는 이전 연도보다 훨씬 빠른 확장 속도입니다.
Strong Buy에서 주식을 평가하는 Raymond James 분석가는 "Old Republic은 견조한 4Q20 결과와 2021년 개선된 전망에도 불구하고 주식이 간신히 아웃퍼폼한 다른 손해보험 회사 목록에 합류했습니다."라고 말했습니다. "수익 전망만으로도 2021년과 2022년에 더 높은 연간 현금 배당금 지급을 뒷받침하기에 충분해야 하며, 이는 39년 간의 정기 연간 배당금 증가 기록에 추가될 것입니다."
캠핑 월드 홀딩스 (CWH, $38.25)는 미국 최대의 RV 딜러입니다. 이 회사는 다양한 RV와 캠핑 장비를 판매하고 160개 이상의 대리점 네트워크를 통해 RV 유지 보수 및 수리 서비스 계획, RV 보험 및 관련 리소스를 제공합니다. 회사의 최대 주주는 CNBC TV 쇼 The Profit을 통해 투자자들에게 잘 알려진 CEO인 Marcus Lemonis입니다. .
경제의 다른 부문과 달리 RV 판매는 COVID 잠금을 피하기 위해 야외 활동에 참여하는 더 많은 소비자의 결과로 팬데믹 기간 동안 급증했습니다. Camping World Holdings는 기록적인 9월 분기 결과로 매우 긍정적인 6월 분기를 이어갔습니다. 매출은 전년 대비 21% 증가했으며 순이익은 337% 증가했으며 조정 EBITDA는 258% 증가했습니다.
회사는 대리점 인수와 P2P RV 렌탈 및 모바일 RV 수리점을 포함하는 새로운 2021 이니셔티브의 조합을 통해 달성할 계획인 향후 5년 동안 지속 가능한 한 자릿수 조정 EBITDA 성장을 목표로 합니다. 또한 Camping World는 전기 트럭 제조업체와 협력하여 배터리 구동 RV용 차량 서비스 시설의 전국 네트워크를 구축하고 있습니다.
회사는 정기적인 분기별 배당금 9센트, 주당 14센트의 정기 특별 배당금 및 1회성 특별 배당금 77센트를 모두 12월에 발표했습니다. CWH는 또한 2020년에 주당 총 $1.13, 2019년에 28센트의 특별 배당금을 지급했습니다. 정기 현금 배당금의 최근 인상은 7월에 발표된 12.5% 인상이었습니다.
Outperform에서 주식을 평가하는 Bair의 분석가인 Craig Kennison은 "2020년의 마무리와 2021년의 밝은 전망을 바탕으로 Camping World Holdings에 대한 추정치를 상향 조정하고 있습니다."라고 말했습니다. "큰 그림, 소비자가 야외 활동을 추구함에 따라 RV 시장은 여전히 뜨겁고 Camping World는 공정한 점유율 이상을 포착하는 것으로 보입니다."
풀턴 파이낸셜 (FULT, $15.11)는 펜실베니아, 메릴랜드, 델라웨어, 뉴저지 및 버지니아의 고객에게 서비스를 제공하는 지역 은행 지주 회사입니다. 이 회사는 약 220개의 위치와 257억 달러의 자산을 보유하고 있습니다. 그것은 주거 모기지를 포함한 전형적인 은행 서비스를 제공합니다. 개인 및 기업을 위한 투자 자문 서비스.
Fulton은 모기지 사업에서 기록적인 6월 및 9월 분기 실적을 달성했으며, 대출 성장, 수수료 수입 및 신용 품질이 기대치를 초과했습니다. 12월 분기 대출 성장률은 1% 미만이었습니다. 그러나 은행은 연간 비용에서 2,500만 달러를 줄일 수 있는 비용 절감을 구현하여 이익 성장을 가속화할 계획입니다. 비용 절감의 일부는 새로운 디지털 이니셔티브에 재투자됩니다.
은행은 11월에 펜실베니아 중부에 위치한 약 1억 7,700만 달러의 자산을 관리하는 퇴직 서비스 회사인 BenefitWorks를 인수하여 투자 자문 업무를 확장했습니다. Fulton Financial의 2020년 대출 및 수수료 수입 증가의 일부는 중소기업청의 급여 보호 프로그램에 참여했기 때문입니다. 이 은행은 9,400명 이상의 고객에게 제공된 거의 20억 달러의 SBA 대출에 자금을 지원했습니다.
Fulton은 2017년부터 매년 특별 배당금을 지급했으며 2010년과 2019년 사이에 매년 정기 배당금을 늘렸지만 2020년에는 배당금 확대가 잠시 중단되었습니다.
FULT 주식은 늦게 상승세를 보이고 있지만 지난 52주 동안 10% 하락한 상태를 유지하고 있으며 장부가의 90%에 불과합니다. 지불금은 수익의 47%로 보수적이며 주식은 3.4%의 넉넉한 수익률을 제공합니다. 가장 최근의 4센트 특별 지급은 훌륭하지만 이 목록에 언급된 다른 일회성 분배에 비해 약간의 충전입니다.
Cohen &Steers (CNS, $66.27)는 부동산 자산 및 대체 소득을 전문으로 하는 글로벌 투자 운용사입니다. 이 회사는 뉴욕에 본사를 두고 있지만 런던, 더블린, 홍콩 및 도쿄에 사무실을 두고 전 세계적으로 사업을 운영하고 있습니다. 2020년 말에 회사는 799억 달러의 자산을 관리했습니다.
Cohen &Speers는 다양한 기관 계좌, 개방형 펀드 및 폐쇄형 펀드(CEF)를 관리합니다. 회사의 관리 전문성은 지난 5년 동안 펀드의 99%가 관련 벤치마크를 능가했으며 이후 10년 동안 펀드의 100%가 초과 수익률을 기록했음을 보여주는 실적에 의해 입증됩니다. 또한 개방형 펀드 자산의 90%가 모닝스타 별 4개 또는 5개 등급을 받는 펀드 내에서 관리됩니다.
회사는 12월 분기 동안 39억 달러의 순 자금 유입과 64억 달러의 시장 가치 상승으로 이익을 얻었습니다. 결합된 효과는 관리 자산의 9.5% 증가와 조정 EPS의 거의 3% 증가였습니다.
Evercore ISI 분석가인 John Dunn은 10월 동안 CNS를 자산 관리 부문에서 가장 선호하는 선택으로 선정했습니다. 그와 그의 팀은 소득 지향 상품과 대체 자산 클래스가 2021년 자산 관리자의 성장 동인이 될 것이라고 생각합니다. 그는 투자자들에게 투자자들에게 인기 있는 펀드 상품과 재무 건전성을 지닌 내구성 있는 이름(예:CNS)을 고수할 것을 권장합니다.
Cohen &Steers는 12월에 정기적인 39센트 분기 배당금 외에 $1.00 특별 배당금을 지급했습니다. 그 특별한 분배는 수확량을 거의 4%까지 착즙하는 데 도움이 됩니다. 씨엔에스는 2010년부터 매년 특별 배당금을 지급해 왔으며 11년 연속 정기 배당금을 늘렸다.
