약 2주마다 COVID-19 백신에 대한 뉴스가 시장의 분위기를 하루 동안 설정합니다. 그 이유에 대해서는 비밀이 없습니다. 전체 산업이 여전히 팬데믹으로 인해 중단되고 있으며 일종의 "완벽한" 상태에서 폭발하기를 기다리고 있습니다. 이러한 백신을 구입하기 전에 가장 좋은 주식은 같은 산업에 속하지만 단기적으로는 보유하기 어려울 수 있습니다.
이것을 고려하십시오. 요즘 세상이 정상에 조금 더 가까워지고 느껴지기 시작했습니다. 축구가 TV로 돌아왔고, 적어도 미국 일부 지역에서는 아이들이 학교에 다니고 있으며, 많은 도시의 교통량이 회복되고 있는 것 같습니다.
그러나 사교 모임과 행사는 여전히 크게 눈살을 찌푸리게 하고 전 세계의 많은 지역은 여전히 다양한 수준의 폐쇄 상태에 있습니다. 뉴욕시는 최근 브루클린과 퀸즈 일부 지역의 학교와 비필수 사업장을 다시 폐쇄했습니다. 그리고 해외에서는 영국과 프랑스 모두 급증하는 사례 수로 인해 새로운 제한을 고려하고 있습니다.
우리가 진정으로 예전의 삶을 되찾기까지는 시간이 걸릴 수 있습니다. JP모건의 CEO인 Jamie Dimon은 최근 "2021년 여름까지는 정상성을 기대하지 않습니다. 우리는 이것과 함께 살아야 할 것입니다."라고 말했습니다.
그럼에도 불구하고 일단 COVID가 발생하고 사라지면 삶은 영구적으로 바뀔 것입니다. 더 많은 비율의 회의가 가상으로 이루어지고 더 많은 사람들이 집에서 일하게 될 것입니다. 그러나 단체 경험은 인간이 된다는 것의 큰 부분을 차지하며 우리 대부분은 콘서트나 스포츠 행사를 위해 붐비는 경기장에 가거나 영화와 같은 평범한 것에 갈 수 있기를 갈망합니다.
안전하고 효과적인 COVID-19 백신이 우리를 그곳에 데려다 줄 수 있습니다.
언제 그리고 그것이 일어날지 여부는 여전히 불분명합니다. Pfizer CEO Albert Bourla는 최근 CBS Face Nation에서 밝혔습니다. 10월말이면 화이자의 백신이 효과가 있는지 알 수 있다는 인터뷰. 그러나 그때조차도 백신이 미국인의 혈류에 들어가는 데는 여전히 시간이 걸릴 것입니다. 로버트 레드필드 CDC 국장은 의회에서 2021년 2분기 또는 3분기까지 백신이 대량 생산 및 배포될 것으로 기대하지 않는다고 말했습니다.
따라서 실행 가능한 백신이 나올 때까지 시간이 걸릴 수 있습니다. 그러나 투자자는 잠재적인 구매에 대한 "위시 리스트" 작성을 포함하여 항상 미리 계획을 세워야 합니다.
여기에서는 COVID 백신이 승인을 받을 때 가장 좋은 주식 11개를 살펴보겠습니다. 기억하십시오:COVID가 계속되는 날마다 이 회사들은 계속해서 고통을 겪을 것이며, 부부는 실질적인 실존 위험에 처해 있습니다. 따라서 투자자는 높은 위험을 부담할 수 있는 경우에만 이를 고려해야 합니다.
항공사만큼 심각한 혼란을 겪고 있는 산업은 거의 없습니다.
비행은 거의 제한 없이 재개되었지만 승객 수는 작년에 비해 극히 일부입니다. 미국 교통안전청(TSA) 자료에 따르면 10월 1일부터 11일까지 미국 공항에서 하루 평균 82만668명의 승객이 이용했다. 이는 작년 같은 기간 동안 하루 평균 승객이 240만 명 미만이었던 것과 비교됩니다.
팬데믹이 처음으로 미국인의 삶을 혼란에 빠트린 지 6개월이 넘었지만 승객 수송량은 여전히 거의 3분의 2로 줄었습니다.
내일 코로나19 백신을 맞더라도 교통량이 즉시 작년 수준으로 돌아가지 않을 것입니다. 경제가 절뚝거리면서 레저 여행이 회복되기까지는 1~2년이 걸릴 수 있습니다. 기업이 가상 회의를 통한 비용 절감의 가치를 알게 되었기 때문에 출장이 완전히 회복되지 않을 수도 있습니다.
그럼에도 불구하고 실행 가능한 백신은 항공사에 큰 타격이 될 것입니다(말장난 절대적으로 의도됨). 업계는 위기 이전 수준으로 돌아가기 위해 승객 트래픽이 반드시 필요한 것은 아닙니다. 그들은 대출 기관이 신용을 계속 연장할 수 있다는 확신을 주기 위해 터널 끝의 속담에 나오는 빛이 필요합니다.
이것은 우리를 아메리칸 항공으로 안내합니다. (AAL, $12.92), 백신 반등을 위해 가장 좋은 주식 중 하나입니다. AAL은 올해 주가가 폭락했다. 2분기 저점에서 크게 반등한 후에도 주가는 여전히 2020년 초의 절반도 되지 않습니다.
이 항공사는 이미 15개 도시에 대한 서비스 축소, 제거 또는 제거를 제안해야 했으며, 연방 지원이 제공되지 않을 경우 서비스를 15개로 줄일 수 있습니다.
백신이 아메리칸 항공의 문제를 즉시 사라지게 하지는 않습니다. 그러나 출혈을 막고 회사를 생존 가능하게 만들 것입니다.
같은 노선을 따라 유나이티드 항공 (UAL, $36.38)는 COVID 백신의 주요 수혜자가 될 것입니다.
COVID가 이 사업을 얼마나 심하게 망쳤는지에 대한 아이디어를 제공하기 위해 United는 현금 소진이 개선될 것으로 예상한다고 말했습니다. 3분기 동안 하루에 약 2,500만 달러로 증가했습니다. 2분기에 United는 하루에 약 4천만 달러를 소진했습니다.
야, 친구들 사이에서 하루에 2500만 달러가 얼마야? 그러나 수치를 더 자세히 살펴보면 유나이티드는 3분기 승객 수익이 전년 동기 대비 85% 감소할 것으로 예상했습니다. 다시 말하지만, 이는 2분기에 비해 눈에 띄게 개선된 것입니다.
유나이티드는 용량을 약 70% 줄여 비용을 절감하기 위해 최선을 다했습니다. 이는 출혈을 늦추는 데 도움이 되었으며 UAL은 가까운 장래에 축소된 용량으로 계속 운영하기에 충분한 유동성을 가지고 있습니다. 그러나 궁극적으로 대화는 손실을 완화하는 것에서 실제로 다시 돈을 버는 것으로 전환해야 합니다. 그리고 COVID 백신은 그것을 가능하게 하는 데 확실히 도움이 될 것입니다.
2020년에도 보유 지분이 약 60% 감소한 UAL 주주에게는 힘든 한 해였습니다. 그리고 회복의 길은 멉니다. 그러나 유나이티드는 실행 가능한 백신이 있다면 가장 좋은 주식 중 하나가 될 것입니다. 이는 희망적으로 더 강력한 경제와 함께 UAL이 그 길을 더 나아가게 할 것입니다.
마지막으로 하나의 항공사를 추가합니다. Delta Air Lines (DAL, $32.64).
Delta의 주가는 다른 동료들보다 조금 더 나은 수준을 유지하고 있지만 DAL 주식은 여전히 연초 대비 45% 이상 떨어져 있습니다. 여기에는 정말 비밀이 없습니다. 레저 여행과 비즈니스 여행 모두 위기에 처해 있으며 회복 속도가 느립니다.
흥미롭게도 Delta의 도로는 다른 동종 업체보다 약간 짧을 수 있습니다. 소셜 미디어 분석 회사인 LikeFolio의 대표인 Andy Swan은 최근 구독자에게 보내는 메모에서 Delta에 대한 소셜 미디어 언급과 특히 소셜 미디어 포스터의 구매 의도를 분석했습니다.
당연하게도 2020년에는 구매 의향이 감소했습니다. Swan은 Delta의 구매 의향이 작년 같은 기간에 비해 지난 30년 동안 42% 감소했다고 계산했습니다.
하지만 여기서 재미있어집니다. 그것은 모든 주요 동료들보다 눈에 띄게 덜 나쁩니다. Southwest Airlines(LUV), American Airlines 및 United Airlines는 구매 의도가 각각 50%, 58% 및 64% 감소했습니다.
Delta는 동료보다 덜 나빠 보이지만 상황은 여전히 좋지 않습니다. DAL이 재정 건전성을 회복하려면 해외 여행과 출장 여행이 최소한 코로나 이전 정상 수준에 가까워야 합니다. 백신이 나오면 상상하기가 훨씬 쉽습니다.
전염병에 대한 이야기는 감염된 선박의 유람선 승객이 경험한 것만큼 소름끼쳤습니다. 몇 주 동안 보트에 갇힌 채 검역 규칙으로 인해 내릴 수 없었고, 동료 승객 중 한 명에게서 전염성이 높은 바이러스에 감염되기를 기다리는 것만으로도 ... 승객이 될 예정인 승객은 다시 크루즈 티켓을 구매하기 전에 다시 한 번 생각하게 하기에 충분합니다.
유람선보다 바이러스의 더 나쁜 온상이 되는 귀중한 사례가 거의 없기 때문에 업계가 1분기부터 폐쇄된 이유입니다. 항해 금지 명령은 미국에서 10월 31일까지 유효하며 더 이상 연장되지 않는다는 보장은 없습니다.
당연히 카니발 (CCL, $15.21) 지난 6개월 동안 정말 어려움을 겪었습니다. 회사는 여전히 값비싼 비용 구조를 유지하면서 수익이 거의 0으로 줄어들었습니다. 주가는 52주 최고가 대비 3분의 2 이상 하락했다. 유일한 놀라운 점은 주가가 더 이상 하락하지 않았다는 것입니다.
열성적인 크루즈 팬은 법적으로 허용되면 의심할 여지 없이 돌아올 것입니다. 그러나 백신 없이 수요가 다시 위기 이전 수준으로 되돌아가는 것을 보기는 어렵습니다.
그러나 CCL은 우리가 COVID-19 백신을 곧 얻을 수 있다면 가장 좋은 주식 중 하나가 될 것입니다. 예를 들어 2021년 1분기까지 백신이 나온다면 카니발은 여름까지 급격히 반등할 수 있습니다.
라이브 스포츠는 COVID 전염병의 불행한 희생자였습니다. 수만 명의 관중으로 가득 찬 경기장에서는 사회적 거리두기가 불가능하며, 어떤 전문 팀도 슈퍼 전파자 행사를 주최하는 악명을 원하지 않습니다.
야구, 농구, 축구 및 기타 주요 스포츠 팀의 구단주들은 여전히 TV 시청권과 상품 판매를 즐기고 있지만 라이브 티켓 판매를 잃는 것은 큰 타격입니다.
이것은 우리를 Liberty Braves Group으로 안내합니다. (BATRA, $23.06), 메이저 리그 베이스볼의 애틀랜타 브레이브스(Atlanta Braves)와 경기장, 그리고 관련 부동산 프로젝트의 소유주. Liberty Braves Group은 John Malone의 Liberty Media 제국의 자회사입니다.
Liberty Braves의 주가는 팬데믹 초기에 완전히 소멸되어 주당 30달러 이상에서 13.59달러로 떨어졌습니다. 이후 주가는 $23로 회복되었으며 7월 이후 상승세를 보이고 있습니다.
그래도 직면합시다. TV에서 야구를 보고 판지 조각으로 가득 찬 경기장을 보는 것은 절름발이입니다. 야구가 다시 활기를 되찾으려면 꽉 찬 경기장을 다시 볼 필요가 있습니다. 백신을 맞을 때까지 그런 일은 일어나지 않을 것입니다.
같은 맥락에서 Madison Square Garden Sports (MSGS, $149.96), NBA(National Basketball Association)의 New York Knicks 및 National Hockey League의 New York Rangers 프랜차이즈를 소유하고 있습니다.
라이브 스포츠는 사회적 거리두기의 시대에 힘든 판매입니다. 그러나 삶이 결국 정상으로 돌아올 것이라고 믿는다면 이 부문의 약점을 매수 기회로 보아야 합니다.
스포츠 프랜차이즈의 가치를 평가하는 것은 관련 요소가 거의 없는 트로피 자산이기 때문에 다소 어렵습니다. 하지만 Forbes 최근 Knicks 프랜차이즈의 가치를 46억 달러, Rangers의 가치를 16억 5천만 달러로 추정하여 두 회사의 가치를 합산하면 62억 5천만 달러가 됩니다. 한편 이 주식은 시가총액이 36억 달러에 불과합니다.
MSGS가 Forbes'의 가치가 있다는 보장은 없습니다. 기본 속성의 추정. 결국 주식은 구매자가 기꺼이 지불할 가치가 있습니다. 하지만 스포츠 경기가 다시 정상화될 수 있도록 하는 백신이 나온다면 투자자들이 MSGS를 조금 더 호의적으로 볼 것이라고 가정하는 것은 무리가 아닙니다.
또한 상징적인 매디슨 스퀘어 가든 자체와 기타 자산을 소유하고 있는 매디슨 스퀘어 가든 엔터테인먼트(MSGE)를 구매할 수 있다는 점도 주목할 가치가 있습니다. 1971년 Muhammed Ali와 Joe Frazier 사이의 "Fight of the Century"와 같은 다른 기억에 남는 스포츠 순간의 장소였던 Madison Square Garden은 현재 닉스와 레인저스의 홈구장이며 팀이 멀리.
COVID-19는 올해 사람들이 집중적으로 모이는 것을 거의 불가능하게 만들었습니다. 레저 및 엔터테인먼트 부문에서 사업을 하거나 레저 및 엔터테인먼트 자산을 전문으로 하는 집주인이라면 큰 문제입니다.
EPR 속성으로 이동합니다. (EPR, $24.74).
부동산 투자 신탁(REIT)인 EPR보다 전염병으로 더 큰 타격을 입은 집주인은 상상하기 어렵습니다. 포트폴리오의 89%는 "경험적"이며, 이는 사람들이 할 일을 하기 위해 집을 나서는 것을 의미합니다. 다른 사람들과 뭔가. 임대료 수익의 46%는 영화관 세입자로부터 발생하며 골프 연습장 및 볼링장과 같은 "먹고 놀기" 속성이 또 다른 22%를 구성합니다. 스키 리조트와 테마파크가 각각 8%와 6%를 차지합니다.
세입자가 고통을 받으면 집주인도 고통을 받습니다. 2분기 동안 EPR 수익의 82%를 차지하는 세입자는 일종의 임대료 연기 또는 구조 조정 계획에 있었습니다. 데이터가 있는 마지막 달인 8월에 회사는 임대료의 35%만 징수했습니다. EPR은 영화관 체인 AMC를 포함하여 문제가 있는 일부 세입자에 대한 영구적인 임대료 인하를 통해 임대료를 코로나바이러스 이전 수준에서 5%에서 7%까지 낮출 것으로 기대한다고 보고했습니다.
백신이 더 빨리 제공될수록 EPR의 세입자가 재정적으로 더 빨리 회복하고 이 REIT가 임대료를 더 빨리 인상할 수 있습니다. 그렇기 때문에 EPR은 백신이 임박한 것처럼 보일 때 매수하기에 가장 좋은 주식 중 하나가 됩니다. 하지만 그때까지 회사는 길고 힘든 슬로프에 빠져 있습니다.
EPR Properties가 큰 타격을 입었다면 가장 큰 세입자인 AMC Entertainment Holdings의 상황이 훨씬 더 나빴을 것이라고 상상할 수 있습니다. (AMC, $4.08).
극장은 여전히 수용 인원이 줄어들더라도 대부분의 도시에서 법적으로 개방이 허용되지만 몇 가지 주요 예외가 있습니다. 영화관은 뉴욕, 로스앤젤레스, 샌프란시스코에서 대부분 문을 닫았으며, 이들은 함께 미국 전체 영화 티켓 판매의 약 4분의 1을 차지합니다.
그러나 여기에 두 가지 가장 큰 문제가 있습니다.
어느 쪽 조건도 오늘날 존재하지 않습니다. 후원자는 여전히 거리를 유지하고 있으며 스튜디오는 상황이 개선될 때까지 최고의 타이틀을 보류하고 있습니다. 그러나 관객들은 위험을 감수할 만큼 나쁘게 보고 싶은 영화가 나올 때까지 극장으로 돌아갈 가능성이 없습니다. 이것은 약간 순환적인 문제이며 실행 가능한 백신이 나올 때까지 수정되지 않을 가능성이 높은 문제입니다.
AMC가 백신 뉴스에 뛰어들 가능성이 높지만 이는 매우 위험한 선택이라는 점을 이해하십시오. 회사는 10월 13일 출석률이 회복되지 않아 현재 현금 더미가 2020년 말이나 2021년 초 사이에 "대부분 고갈"될 것이라고 말했습니다. 파산이라는 'B' 단어가 도용되었으며, 이 시나리오에서는 주주가 거의 전멸할 것입니다.
백신이 빨리 나올 수는 없습니다.
라스베가스는 특히 팬데믹을 심각하게 받아들였습니다. 라스베가스 스트립의 대부분은 몇 달 동안 문을 닫았고 일부 카지노 시설은 아직 재개장하지 않았습니다. 그리고 오픈한 카지노도 50%까지만 수용가능하고 분위기가 사뭇 다릅니다. 플레이어 사이에서 플렉시 유리로 포커를 하는 것은 매력을 잃습니다. 붐비는 카지노 바닥에서 오는 전기가 사라졌습니다.
사람들은 집에서는 절대 하지 않을 무모한 일을 하기 위해 라스베가스에 갑니다. 사회적 거리두기 시대에 장대한 총각 파티를 시도하는 것은 조금 무의미해 보입니다.
이를 통해 Caesar Entertainment (CZR, $53.95), Caesars Palace, Paris Las Vegas, Bally's Las Vegas 등을 소유하고 있습니다. 말할 필요도 없이 Caesars의 비즈니스는 2020년에 어려움을 겪었습니다. 6월에 마감된 분기의 수익은 1년 전 같은 기간의 수익의 겨우 20%에 불과했습니다.
Caesars는 싸우지 않고 무너지지 않습니다. 인기 있는 압생트 를 다시 시작할 계획입니다. 사회적으로 거리를 둔 감소된 수용력이지만 이달 말에 보여줍니다. Caesars는 또한 영국 북메이커 William Hill(WIMHY)을 37억 달러에 인수하여 스포츠 베팅에 베팅하고 있습니다.
CZR은 2020년에 "그냥" 한 자릿수 손실로 개선되어 동료보다 훨씬 더 잘 버텼습니다. 하지만 사람들이 편안하게 함께 카지노에 벼락치기 전에는 완전한 힘을 발휘하지 못할 것이며 백신 없이는 일어나지 않을 것입니다. 제자리에.
같은 맥락에서 라스베가스 샌즈가 있습니다. (LVS, $46.17).
샌즈는 베네시안 리조트 호텔 카지노(Venetian Resort Hotel Casino)와 라스베이거스 샌즈 엑스포(Sands Expo)를 소유하고 있지만 주요 초점은 아시아, 특히 중국 특별 행정구 마카오의 도박 허브입니다. 베네시안 마카오 리조트 호텔, 샌즈 코타이 센트럴, 파리지앵 마카오, 플라자 마카오, 포시즌스 마카오, 코타이 스트립, 샌즈 마카오 인 마카오 등을 소유 및 운영하고 있습니다.
중국은 COVID-19를 크게 통제했으며 평소와 같이 생활에 아주 가까운 것을 재개할 수 있었습니다. 그러나 8월이 되어서야 마카오가 관광객들의 도시 진입을 다시 허용하기 시작했기 때문에 마카오는 이제 막 다시 활기를 되찾고 있습니다.
Las Vegas Sands의 수익은 2분기에 Caesars보다 더 심하게 붕괴되어 놀라운 97% 감소를 기록했습니다. 중국이 서구보다 빠르게 정상으로 돌아가고 있다는 점을 감안할 때 샌즈는 백신에 그다지 의존하지 않을 수 있습니다. 하지만 프로세스 속도가 빨라집니다.
월트 디즈니 (DIS, $124.97) 드문 경우입니다. 핵심 사업은 COVID-19 전염병으로 완전히 황폐화되었습니다. 테마파크는 몇 달 동안 문을 닫았고 지금도 제한된 수용 인원으로 운영되고 있습니다. 게다가, 영화관 폐쇄로 수익성이 좋은 영화 사업은 어뢰를 맞았고, ESPN 스포츠 네트워크조차 팬데믹 기간 동안 스포츠 프로그램이 부족하여 압박을 받았습니다.
완벽한 폭풍우였다. 그러나 Disney는 2020년에 처리한 레몬으로 매우 수익성이 높은 레모네이드를 만드는 방법을 찾았습니다.
이 회사는 2019년 말에 Disney+ 스트리밍 서비스를 출시했는데 이는 우연의 일치임이 입증되었습니다. 팬데믹이 유럽과 아메리카 대륙에 퍼지기 전에 새로운 Netflix 경쟁업체의 판매는 이미 강세를 보였지만 폐쇄로 인해 가입자 수는 과도하게 증가했습니다. Disney+는 2분기 말까지 5,750만 명의 가입자를 확보했습니다. 이는 Disney가 2024년까지 보유할 것으로 예상한 가입자 수에 근접한 수치입니다. 팬데믹으로 인해 4년 동안의 고객 채택이 앞당겨졌습니다. 이 회사는 현재 ESPN+ 및 Hulu를 포함한 다른 스트리밍 서비스에서 1억 명의 유료 구독자를 자랑합니다.
Disney+는 매우 빠르게 중요한 톱니바퀴가 되었고 회사는 최근 D2C(Direct-to-Consumer) 야망을 가속화하기 위해 미디어 및 엔터테인먼트 사업부에 대한 대대적인 구조 조정을 발표했습니다.
여기가 재미있습니다.
백신이 있든 없든 DIS 주식은 이미 Disney+만 봐도 흥미로운 매수였습니다. 그러나 DIS는 실행 가능한 백신이 있다면 디즈니의 테마파크 사업과 스포츠 사업이 내년 여름까지 위기 이전 수준으로 돌아갈 수 있다고 해도 과언이 아니기 때문에 매수하기에 가장 좋은 주식 중 하나입니다.
영화는 제작 일정이 무기한 연기되어 조금 더 오래 걸릴 수 있습니다. 그러나 실행 가능한 백신이 있다면 영화 산업의 회복은 시간 문제일 뿐입니다.
