패시브 투자가 세계를 장악하고 있습니다. 네, 과장입니다만 Sanford C. Bernstein &Co.의 투자 연구원들은 미국 주식 자산의 거의 절반이 수동적으로 관리되고 있으며 추세가 증가하고 있다고 말합니다. 같은 연구자들은 수동 투자를 "마르크스주의보다 더 나쁘다"고 불렀습니다.
패시브 투자란 정확히 무엇이며 왜 문제가 되는가? Investopedia에 따르면 "패시브 투자는 구매 및 판매 금액을 최소화하여 장기적으로 수익을 극대화하는 것을 목표로 하는 투자 전략입니다." 투자자들은 인덱스 펀드와 상장지수펀드(ETF)를 구매하여 이를 수행합니다. 그래서 무엇이 문제입니까?
"장기적이고, 반대적이며, 근본적인 가치 투자 철학"을 가진 투자 자문 회사인 Horizon Kinetics의 공동 설립자인 Steven Bregman에 따르면 인덱스 펀드와 ETF는 지난 2년 동안 Standard &Poor's 500 지수보다 낮은 성과를 보였습니다.
왜요? 그것은 단순히 이러한 유형의 투자의 특성일 수 있습니다. 투자자들이 인덱스 펀드에 투자할 때 그들은 미리 결정된 주식 목록에 투자하는 것입니다. 해당 인덱스 펀드의 관리자는 해당 기업의 평가를 고려하지 않고 목록에 있는 해당 주식을 매수해야 합니다.
Bregman이 말했듯이, 패시브 투자의 부상은 "집단이 펀더멘털에 대한 책임 없이 자산을 집중시키고 권력을 확대할 수 있게 합니다." 좋은 생각 같나요?
설상가상으로 패시브 투자의 부상은 역사상 가장 큰 거품 중 하나일 수 있습니다. 버블은 밸류에이션에 기반한 움직임 없이 일정한 방향으로 돈이 흐르는 상황으로 정의할 수 있으며, 이는 패시브 투자의 특징 중 하나이기도 합니다.
그리고 또 다른 문제가 있습니다. 컴퓨터는 인덱스 펀드와 ETF를 운용합니다. 컴퓨터는 하락할 때마다 구매합니다. 추세가 반대 방향으로 바뀌면 동일한 컴퓨터가 판매되며, 이는 더 많은 사람들이 판매하는 비이성적인 공황을 일으킬 수 있습니다. 2010년 5월 6일의 플래시 충돌을 기억하십니까? 그날 S&P 500은 15분도 채 되지 않아 7% 하락했습니다. 이 급락은 부분적으로 컴퓨터가 ETF와 인덱스 펀드를 매도했기 때문에 발생했습니다. 사람들이 계속해서 수동적 투자에 돈을 쏟아붓는다면 거품과 붕괴를 상상해 보십시오.
패시브 투자에는 챔피언이 있습니다. 인덱스 펀드와 ETF는 저렴하고 쉽게 구매할 수 있으며 소극적일 수 있습니다. 투자자는 일단 매수하면 더 이상 아무것도 할 필요가 없습니다. 그러나 수동적 투자는 또한 개인 투자자에게 위험을 초래할 수 있으며 어쩌면 더 중요한 것은 시장 전체에 대한 것입니다.
적극적인 수동 투자자가 되십시오. 즉, 불가피한 약세 시장이 닥쳤을 때 큰 손실로부터 보호하기 위해 보유 주식에 대한 손절매 전략이 있어야 합니다.
또한, 위험을 증가시킬 수 있는 한 섹터 또는 지수에서 과대 평가되지 않도록 분기별로 포트폴리오를 재조정하는 것을 잊지 마십시오.