소비자들은 최근 인터넷 소매에 대한 대법원의 판결 이후 온라인 쇼핑을 위해 더 많은 세금을 내야 하는지 궁금해하고 있습니다. 그러나 Amazon.com과 같은 전자 상거래 주식의 투자자에게는 무엇을 의미합니까? (AMZN, $1,730.20)?
장기적으로는 많지 않습니다.
미국 최고 법원은 6월 21일 주에서 인터넷 소매업체가 주에 물리적으로 존재하지 않더라도 인터넷 소매업체가 전자 상거래 판매에 대한 판매세를 징수하도록 요구할 수 있다고 판결하면서 오프라인 소매업체에게 승소했습니다. 전통적인 소매업체는 수년 동안 이러한 움직임을 추진해 왔습니다. 실제로 업계의 무역 그룹인 전국소매업연맹(National Retail Federation)이 이 뉴스에 대해 연장된 승리를 거두었습니다.
NRF의 사장 겸 CEO인 Matthew Shay는 성명을 통해 “소매 산업이 변화하고 있으며 대법원은 구식 판매세 정책도 변화해야 할 때임을 인식한 올바른 조치를 취했습니다. "이 판결은 온라인, 매장 또는 둘 다에서 상품을 판매하든 모든 소매업체가 동일한 판매세 규정에 따라 경쟁하는 공정하고 공평한 경쟁의 장을 위한 길을 열어줍니다."
대법원 판결이 변하지 않는 것은 쇼핑 습관의 거침없는 변화입니다.
오프라인 소매는 여전히 전자 상거래를 왜소화하고 있습니다. 미국 상무부에 따르면 인터넷 판매는 2018년 1분기 미국 총 소매 수익의 9.5%만 차지했습니다.
기존 소매업체의 문제는 전자상거래 매출이 1분기에 전년 동기 대비 16.4% 증가했지만 총 소매 매출은 전년 동기 대비 4.5% 증가하는 데 그쳤습니다. 따라서 오프라인 매장이 이제 전자 상거래보다 크지만 시장 점유율을 잃고 있으며 추세를 되돌릴 수 없습니다. 시장 조사 기관인 Forrester는 2022년까지 전자 상거래가 미국 전체 소매 판매의 17%를 차지할 것으로 예상합니다.
주정부 및 지방 정부가 온라인 상인에게 판매세 납부를 요구하도록 허용했다면 정부 회계 감사국(Government Accountability Office)의 보고서에 따르면 2017년 전체에 대해 130억 달러를 징수했을 수 있습니다.
그 영수증은 주정부와 지방 정부에 큰 차이를 만들 수 있었지만 소비자 지출의 큰 계획에서는 상대적으로 작습니다. 1분기에만 미국의 총 소매 판매액은 1조 3000억 달러에 이르렀으며 전자 상거래에서 차지하는 비중은 10% 미만이었습니다.
게다가 지금까지 가장 큰 전자 상거래 업체인 Amazon을 비롯한 수많은 인터넷 소매업체는 이미 주 판매세를 징수하고 있습니다. 이것이 분석가들이 전망에 대해 낙관적인 태도를 유지하는 이유입니다.
윌리엄 블레어의 애널리스트 라이언 도미안식은 "우리는 이번 판결이 우리 전자상거래 기업에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 생각하지 않는다"고 말했다.
AMZN에서 "Outperform"(구매와 동일) 등급을 받은 분석가는 전자 상거래 대기업이 이미 주 전체에 판매세가 있는 45개 주에서 자사 판매에 대해 판매세를 징수하고 있다고 지적합니다.
아마존은 수년 동안 전국에 주문 처리 센터를 건설해 왔으며 확장에 따라 주 판매세를 징수했습니다. Domyancic은 "더 많은 주에서 세금을 징수하기 시작하면서 판매에 부정적인 영향을 미쳤다는 징후는 없었습니다.
Wayfair의 경우 (W, $114.28) 대법원 사건의 피고였던 회사의 주문 처리 네트워크의 지속적인 확장은 미국 주문의 80%에 대해 판매세를 징수한다는 것을 의미한다고 William Blair는 말합니다.
"Market Perform"에서 Wayfair 주식을 평가하는 Domyancic은 "우리의 관점에서 볼 때 점진적인 주의 판매세 징수는 지난 몇 년 동안 성장에 부정적인 영향을 미쳤던 것으로 보이지 않습니다"라고 말합니다(보류).
eBay와 같은 회사 (EBAY, $38.01) 및 Etsy (ETSY, $43.60) 소기업을 유치하는 기업은 판매세를 징수할 책임이 있기 때문에 법원의 판결에 비추어 볼 때 더 많은 불확실성에 직면해 있습니다.
결론은 온라인 쇼핑으로의 세속적 변화가 여전히 소매업의 지배적인 주제라는 것입니다. 아마존의 장기 투자자든 전통적인 소매상이든 간에 달라진 것은 거의 없습니다.