Apple 을 소유하고 계십니까? (AAPL), 아마존 (AMZN), 마이크로소프트 (MSFT) 또는 Netflix (NFLX)?
그렇게 했다면 축하합니다. Standard &Poor's 500-stock index의 이 회원들은 올해 지금까지 26%에서 79% 사이의 상승률을 보였고 Netflix의 경우 17% 하락에도 불구하고 거의 80% 상승했습니다. 예상보다 낮은 가입자 증가로 인해 7월에 출시되었습니다.
1년이 4개월이나 남았으니 잘 앉아 계시네요. 수동적 투자자? 별로. 문제는 7월 중순 현재 앞서 언급한 4개의 S&P 500 주식(S&P 다우존스 지수의 조사에 따르면)이 지수 수익률의 절반을 차지했다는 점이다. 조사 당시 지수는 약 6% 상승했는데, 이는 해당 4개 종목이 3%포인트, 496개 기업이 나머지 3개 종목을 차지한다는 의미다.
수익률에서 가장 큰 비중을 차지하는 주식이 너무 적다는 것이 문제이지만 현재 메시지는 분명합니다. 바로 "주식 선택의 시장"입니다. 따라서 모든 투자자는 인덱스 펀드에 최소한 어느 정도의 자금을 투자해야 하지만 지금은 동일한 투자자가 몇 개의 개별 S&P 500 주식에 투자하는 것을 고려해야 합니다.
다음은 2018년의 나머지 기간뿐만 아니라 그 이후 몇 년 동안의 인덱스 최고의 옵션 10가지입니다.
데이터는 2018년 9월 5일 기준입니다.
세 가지 주요 소셜 미디어 회사 – Facebook (FB, $167.18), Twitter(TWTR) 및 Snap(SNAP) – 오랜만에 처음으로 일종의 중요한 지표 하락을 경험하고 있어 투자자들이 세 회사의 주식에서 모두 철수해야 합니다.
Facebook의 좋은 점은 2018년 2분기에 51억 달러로 분기에 Twitter와 Snap이 작년에 벌어들인 연간 수익보다 더 많은 수익을 올렸다는 것입니다.
도이체방크는 7월 말 비참한 2분기 실적이 발표된 후 페이스북에 대해 "페이스북은 수익 창출 전환을 통해 관리하고 다른 면에서 더 강해진 실적을 가지고 있다"고 썼다. "주식은 단기적으로는 물을 밟을 수 있지만 우리는 중기적으로 이러한 전환을 이용하여 장기 포지션에 추가할 것입니다."
FB 주식은 물을 밟고 있지 않습니다. 자체 경찰 능력에 대한 우려와 잘못된 정보 캠페인에 맞서 싸울 수 있는 능력에 대한 우려로 인해 실제로 빠르게 바닥을 치고 있습니다. 그러나 단기 손실은 거래라고 생각할 수 있습니다. 소셜 미디어가 더 나은 방향으로 발전하고 변화할 수 있다고 믿는다면 Facebook은 장기적으로 주식입니다.
홈 디포 (HD, $204.15) 8월 14일에 발표한 2분기 실적은 실적이 좋을 뿐만 아니라 분석가가 예상한 것보다 훨씬 좋았습니다. 수익은 주당 3.05달러로 컨센서스 추정치를 21센트 상회했으며 수익은 305억 달러로 4억 3,000만 달러를 넘어섰습니다.
그러나 주택 개조 소매업체의 주식은 거의 변동이 없었습니다.
저를 감동시킨 수치는 동일 매장 매출로, 전 세계적으로 8% 성장했습니다. 이는 분석가가 예상한 것보다 140bp 높은 수치입니다. Home Depot의 24개월 누적 동일 매장 매출은 평균 7.2% 성장하여 강력한 주택 시장과 경제의 혜택을 받을 수 있는 탁월한 위치에 있습니다.
Telsey Advisory Group의 분석가인 Joe Feldman은 "주택 시장은 여전히 매우 양호한 상태입니다. “주택 소유자의 96%인 집에 사는 사람들은 여전히 구매를 계속하기 때문에 집 가치에 대해 계속 기분이 좋은 한 계속 지출할 것입니다(홈 디포 같은 곳에서). "
따라서 HD는 S&P 500 상위 주식 중 오늘뿐만 아니라 앞으로도 오랫동안 사야 합니다.
보잉에 뛰어들 시간이 있다면 (BA, $346.68), 그 시기가 바로 지금일 수 있습니다. 이는 6월의 사상 최고치에서 약 7% 할인된 금액이며, 기업 건전성뿐만 아니라 배당금 건전성의 중요한 지표인 잉여 현금 흐름도 그 어느 때보다 좋습니다.
2018 회계연도의 첫 6개월 동안 보잉은 연간 FCF로 141억 달러를 창출했으며 이는 주당 거의 24달러입니다. 역사적으로 잉여 현금 흐름이 가장 좋았던 해는 2017년으로 순이익의 142%인 116억 달러를 창출했습니다. 그 숫자는 올해 더 높아질 것입니다.
UBS 분석가인 Myles Walton은 8월 16일 고객에게 보낸 메모에서 "우리는 보잉 주가가 이 부문에서 최고의 상승 여력을 가지고 있다고 믿습니다. "현금 성장 및 마진 확장 이야기의 대부분은 컨센서스보다 15 빠른 2020년 잉여 현금 흐름 추정치에서 주당 $31로 잠금 해제될 예정입니다."
이는 향후 30개월 동안 29% 또는 연간 11%의 성장률로 보잉 주식이 이륙할 준비가 되었음을 시사합니다.
FedEx 에게 좋은 해는 아니었습니다. (FDX, $244.76) 또는 경쟁업체 UPS(UPS); 두 주식 모두 2018년 달력이 4개월 남은 상태에서 마이너스 영역에 있습니다.
2018 회계연도는 FedEx에게 훌륭한 해로 판명되었으므로 FedEx의 주식이 응답하지 않는 이유는 약간 미스터리입니다. 연간 수치에는 매출이 7.9% 증가한 655억 달러, 조정 순이익이 42억 달러로 전년 대비 27.8% 증가했습니다. 2019 회계연도에 FedEx는 56억 달러의 자본 지출과 함께 2018년보다 약 9%의 매출 성장을 기대하고 있습니다.
회사의 초점은 양이 아닌 양질의 수익을 창출하는 것입니다. 이를 위해 향후 2년 동안 FedEx Express 사업부의 영업 이익이 15억 달러로 최대 4억 달러 증가할 것으로 예상합니다.
"우리는 F1H19 네트워크/허브 확장(운영 지출) 증가 이후의 강력한 경제 상황, 전자 상거래 활동, 수익 품질 초점 및 효율성을 통해 FedEx Ground에서 (2019 회계연도 하반기)부터 점진적으로 조정된 영업 마진 확장을 예상합니다. 성수기 시즌입니다.”라고 Oppenheimer 분석가 Scott Schneeberger는 고객에게 보낸 8월 메모에서 이렇게 썼습니다.
분석가는 이 S&P 500 주식에 대해 "우수" 등급을 갖고 있으며 12개월 목표 가격은 $288입니다.
직관적인 수술 (ISRG, $536.72)는 FedEx와 반대 방향으로 향하고 있으며, S&P 500의 6% 이상 상승을 둘러싸고 있으며, 전년 대비 44% 상승했습니다.
다빈치 로봇 수술 시스템 제조업체인 다빈치(da Vinci)는 지난 7월 매출 20% 증가, 비GAAP 순이익 42% 증가 등 2분기 실적을 발표했다. 회사 역사상 처음으로 2018 회계연도에 잉여 현금 흐름이 10억 달러를 초과해야 합니다.
투자자들이 현재 ISRG에 대해 우려해야 하는 유일한 관심사는(자유 현금 흐름의 61배 이상으로 거래된다는 사실을 제외하고) 미국과 중국 간의 지속적인 관세 전쟁으로 인해 재정적으로 어려움을 겪을 수 있다는 것입니다.
하지만 지금은 걱정하지 마세요.
CFO 마샬 모어(Marshall Mohr)는 회사의 2018년 2분기 컨퍼런스 콜에서 "추정된 영향은 우리 시스템의 제품 비용 증가 측면에서 크지 않을 것이라고 생각합니다."라고 말했습니다. "지금 시점에서 고객에게 전가할 비용이나 수준이 아닙니다."
Intuit 의 빅 뉴스 (INTU, $218.69) 현 CEO 브래드 스미스(Brad Smith)가 11년 만에 12월 말 최고위에서 물러난다는 것이다. 그는 계속해서 Intuit에서 회장으로 일할 것입니다. Smith를 CEO로 교체한 Sasan Goodarzi는 현재 회사의 Small Business and Self-Employed Group을 책임지고 있습니다.
S&P 500 CEO에게 11년은 긴 시간이므로 역할 변경이 Intuit 주주들에게 그리 놀라운 일은 아닙니다. 그렇긴 하지만, 2008년 1월 Smith가 CEO가 된 이후 INTU 주식이 약 600% 상승하여 S&P 500 지수보다 거의 6배 더 나은 점을 감안할 때 투자자의 우려는 이해할 수 있습니다.
Goodarzi는 국제적 성장을 향후 10년 동안 Intuit의 성공의 열쇠로 보고 있습니다. 현재 미국 이외의 지역에서 수익의 5%만 창출하고 있으므로 그곳에서 활용할 가능성이 많습니다.
투자자들은 걱정할 필요가 없습니다. Intuit는 손에 꼽힙니다.
S&P 글로벌 (SPGI, $182.41)는 5월 말에 연례 투자자의 날을 개최했습니다. 프레젠테이션에서 튀어나온 몇 가지 포인트:
첫째, 지난 6년 동안 회사의 수익은 2011년 38억 달러에서 2017년 61억 달러로 성장했습니다.
두 번째로 더 흥미로운 점은 같은 기간 동안 SPGI가 2011년 30%에서 2017년 47%로 영업 마진을 57% 증가시킬 수 있다는 것입니다. 당연히 S&P Global의 시가총액은 231% 증가한 430억 달러를 기록했습니다. 2018년에는 22% 더 성장했습니다.
주의를 요하는 마지막 포인트는 잉여 현금 흐름입니다. S&P Global은 23억 달러의 잉여 현금 흐름으로 회계연도 2018년을 마무리할 것으로 예상하며, 이 중 약 4분의 3은 배당금과 주식 환매의 형태로 주주들에게 돌아갈 것입니다. 지난 4년 동안 FCF는 연간 16% 또는 누적 기준으로 85억 달러 성장했습니다. 이는 주주 친화적이라는 확실한 신호입니다.
S&P Global은 재무 정보 및 분석 분야의 선두 기업 중 하나이며 S&P Dow Jones Indices의 대부분을 소유하고 있습니다.
에스티 로더 (EL, $137.75)는 최고의 가족 사업입니다. Lauder 가족은 회사의 의결권 있는 주식의 87%를 소유하고 있습니다. 일부 투자자들은 이러한 집중된 소유권을 좋아하지 않지만 공개적으로 거래되는 가족 소유 기업은 그레이비 트레인을 계속 운영하는 데 기득권이 있기 때문에 장기적으로 더 나은 성과를 내는 경우가 많습니다.
화장품 회사의 사업이 강세를 보인 적이 없었기 때문에 6월 중순 이후 주가의 10% 조정이 진정한 매수 기회입니다.
"FY18에 영업 마진이 4%를 기록하면서 몇 년 동안 하락세를 보인 후 미주 지역의 수익성은 (Leading Beauty Forward) 혜택과 도어 생산성 향상을 위한 이니셔티브에 의해 개선될 태세입니다."라고 D.A. Davidson 분석가인 Linda Bolton Weiser는 8월 21일에 EL 주식을 "중립"에서 "매수"로 업그레이드하는 것에 대해 논의했습니다. 그녀는 또한 12개월 목표주가를 주당 33달러 올린 167달러로 상향 조정했습니다.
화장품은 항상 많은 여성과 남성이 없이는 살 수 없는 저렴한 사치품 중 하나가 될 것입니다. 따라서 EL은 S&P 500 주식 중에서 상당히 안전한 장기 매수를 할 수 있습니다.
Constellation Brands 와 같은 훌륭한 회사 (STZ, $209.75) 종종 앞서 있습니다.
CEO Rob Sands가 지난 10월 자신의 맥주, 와인 및 주류 회사가 캐나다 대마초 생산업체인 Canopy Growth(CGC)의 지분 9.9%에 대해 1억 9,100만 달러를 지불했다고 발표했을 때 미국 국경 남쪽의 반응은 상대적으로 조용했습니다.
이제 1년도 채 되지 않아 Constellation은 다시 한 번 수표장을 꺼냈고 Canopy에 40억 달러를 추가로 투자하여 지분 38%를 50% 이상으로 늘릴 수 있습니다.
"그들은 Constellation이 이러한 권리에 대해 엄청난 비용을 지불하게 했지만 Constellation의 경우 본질적으로 그들이 지금 통제할 무언가에 대해 시가 총액의 10%를 지불했으며 통합될 때 시가 총액의 거의 7%에 해당하며 대부분의 자산을 제공할 것입니다. 대마초 산업 전문가인 Mitch Baruchowitz가 8월 23일에 썼습니다.
Constellation의 주가는 연초 대비 10% 하락했습니다. … 5년 후에는 이 가격이 어떻게 싸다고 생각되지 않을지 알기 어렵습니다.
Warren Buffett이 Southwest Airlines 와 같은 항공사를 인수한다는 아이디어 (LUV, $61.40) 새 제품이 아닙니다. Berkshire Hathaway(BRK.B)가 2016년에 처음으로 여러 유형에 투자한 이후로 모든 유형의 투자자들이 아이디어를 떠올랐습니다.
최신 정보는 Morgan Stanley의 분석가인 Kai Pan과 Rajeev Lalwani가 제공한 것입니다.
듀오는 고객에게 최근 메모에서 "버크셔는 (사우스웨스트와) 명백한 짝을 이룰 수 있는 인수의 비즈니스 및 관리 품질에 중점을 둡니다."라고 썼습니다. "다른 요인이 고려될 수 있다는 점을 인지하고 있지만, 우리의 스크린은 사우스웨스트를 버크셔와 더 영구적인 관계를 위한 가상의 후보로 제안합니다."
버핏은 항공사를 사는 아이디어를 배제하지 않을 것이라고 말했다. 미국 항공사 중 사우스웨스트는 버크셔 해서웨이의 5가지 인수 기준을 충족하는 유일한 항공사입니다. 또한 수년 동안 가장 일관되게 좋은 관리를 받았을 것입니다. 손을 떼는 소유자에게는 항상 매력적인 품질입니다.
Pan과 Lalwani가 맞을 수도 있습니다.