애완 동물에 대한 미국의 사랑은 호황을 누리는 애완 동물 관리 산업을 만들고 그 결과 작지만 확장되는 애완 동물 군집을 만들고 있습니다.
애완 동물 관리는 당신이 생각하는 것보다 더 클 수 있습니다. 시장 조사 회사인 Edge by Ascential에 따르면 북미의 애완 동물에 대한 지출은 2018년에 2,250억 달러, 2023년에는 2,810억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이는 연간 복합 성장률 약 5%입니다. 밀레니얼과 Z세대는 이전 세대보다 훨씬 더 많은 수의 애완동물 소유를 수용하고 있습니다. 미국 가정의 약 3분의 2가 애완동물을 키웁니다. 이는 30년 전의 56%에서 증가한 수치입니다.
수요 증가는 프리미엄 사료부터 의약품, 심지어 애완 동물 DNA 검사 및 건강 보험에 이르기까지 모든 것을 제공하는 회사와 같은 다양한 애완 동물 주식에 연료를 공급하고 있습니다.
2018년 천연 애완동물 사료 선두업체인 Blue Buffalo를 80억 달러에 인수한 General Mills(GIS)와 같은 블루칩 중에서 애완동물 관련 노출을 얻을 수 있습니다. Aon(AON)은 업계 최고의 애완동물 보험 사업을 자랑합니다. 자회사 Healthy Paws의 형태; Synchrony Financial(SYF)은 2019년에 주요 라이벌인 Pet's Best를 인수했습니다. 그러나 애완동물 관리는 여전히 전체 사업에서 차지하는 비중이 작습니다.
여기에서 지금 바로 구매할 수 있는 최고의 순수 애완동물 주식 9가지를 살펴보겠습니다. 이것은 고성장 신인과 몇 가지 더 확립된 연극이 혼합된 것입니다. 덜 알려진 이름으로 넘어가기 전에 잘 알려진 몇 가지 블루칩부터 시작하겠습니다.
데이터는 2월 5일 기준입니다. 배당수익률은 가장 최근 배당금을 연간 환산하여 주가로 나누어 계산합니다.
조에티스 (ZTS, $137.89) - 지금까지 가장 큰 순수 애완 동물 주식 - 100개 이상의 국가에서 판매되는 광범위한 동물용 의약품, 백신 및 진단 도구를 개발, 제조 및 상업화합니다. 대부분 화이자(PFE)의 일부로 65년 이상 동물 건강 분야의 선두 주자였습니다. 그러나 제약회사는 2013년에 회사를 분사했습니다.
애완 동물 지출이 수백 개의 회사에 분산되어 있지만 Zoetis는 그 중 많은 부분을 차지합니다. 2018년에 58억 달러의 매출을 올렸고 지난 12개월 동안 62억 달러의 매출을 올렸습니다.
Zoetis는 미국에서 진단 제품의 영역을 확장하는 데 주력하고 있습니다. ZTS는 수요가 전체 동물 건강 시장보다 더 빠르게 성장할 것으로 예상하며 연간 한 자릿수 중후반 성장을 목표로 합니다.
이를 위해 회사는 2019년 11월에 수의학 실험실 서비스 공급업체 ZNLabs와 전국적인 실험실 네트워크를 인수했습니다. Zoetis는 또한 2018년에 수의학 POS 진단 기기 및 소모품 분야의 선두업체인 Abaxis를 인수하는 중요한 거래를 성사했습니다. CEO Juan Ramón Alaix는 9월에 마감된 분기에 회사의 강력한 운영 결과에 대해 구충제 및 피부과 제품과 함께 후자를 인용했습니다.
ZTS 주식에 대해 21명의 애널리스트 중 14명의 투자의견 매수가 있습니다. 나머지 중 어느 것도 보류 아래에 있지 않습니다. Credit Suisse의 Erin Wilson Wright(Outperform, Buy와 동일)는 Zoetis를 최고의 선택이라고 부르며 10월에 "우리는 새로운 트렌드와 함께 (장기) 성장 전망에 대한 더 큰 확신에 따라 목표주가를 130달러에서 138달러로 인상합니다. 우리의 최신 설문 조사에서."
장기적으로 말하자면:Zoetis는 이 목록에 있는 몇 안 되는 배당주 중 하나이며 2013년 IPO 이후 연속 배당금을 인상해 왔습니다. 배당금은 2020년 배당금을 위한 22% 업그레이드를 포함하여 지난 반년 동안 141% 급증했습니다.
Idexx 연구소 (IDXX, $274.40)는 애완 동물 진단 및 수의학 실습 소프트웨어의 글로벌 리더입니다. 이 회사는 수의사가 혈액 및 효소 수치를 측정하는 데 사용하는 병원 내 진단 테스트 키트와 의료 기기 및 관련 소모품을 제공합니다. Idexx는 175개국의 고객에게 서비스를 제공하여 2019년에 24억 달러의 수익을 창출했습니다. 매출의 약 40%가 미국 외 지역에서 이루어집니다.
Idexx는 몇 년 동안 분기별 수익 추정치를 놓치지 않았으며 연간 수입 증가율은 지난 반년 동안 거의 20%에 달했습니다. 2019년 4분기 및 2019년 전체에 대한 회사의 가장 최근 보고서에는 동반 동물 그룹의 반복적인 매출과 물 및 가축, 가금류 및 가금류 및 낙농. 회사는 2020년 수익 전망을 유지하면서 주당 순이익 가이던스를 $5.42에서 $5.58로 상향 조정했습니다. 이는 중간 지점에서 약 2% 개선된 것입니다.
Idexx는 때때로 문제가 될 수 있는 새로운 관리 대상입니다. 사장 겸 CEO인 Jay Mazelsky는 6월에 잠정적으로 자전거 사고로 마비된 Jonathan Ayers를 교체한 후 10월에 완전히 임명되었습니다. 그러나 William Blair의 분석가 Ryan Daniels(Outperform)는 Mazelsky를 자신하며 주주들에게 건강한 최종 시장과 강력한 반복 판매를 감안할 때 어떤 하락이라도 매수할 것을 촉구한다고 썼습니다.
실제로, IDXX는 지금 구매하기 가장 좋은 애완동물 주식 중 하나일 뿐만 아니라 2020년 최고의 건강 관리 주식 중 하나이기도 합니다.
엘랑코 동물 건강 (ELAN, $31.63) Zoetis와 마찬가지로 주요 제약 회사가 애완 동물 관리 사업을 분사한 결과입니다. Elanco의 경우 2018년 말 Eli Lilly(LLY)에서 회사를 분할했습니다.
이후 회사는 인수합병(M&A)을 통해 성장을 추구했습니다. Elanco는 2019년 7월 애완용 의약품 개발업체인 Aratana Therapeutics에 2억 3,400만 달러를 지불하고 식욕 자극, 골관절염 통증 및 장기간 지속되는 수술 후 통증 완화를 위한 동물용 의약품을 인수했습니다. 그런 다음 8월에 Elanco는 Bayer(BAYRY) 동물 건강 사업을 인수하기 위한 76억 달러의 현금 및 주식 거래를 발표했습니다. Elanco를 매출 기준(Zoetis에 이어) 세계에서 두 번째로 큰 동물 건강 회사로 만들 이 결합은 2020년 중반에 완료될 것으로 예상됩니다.
이번 인수는 Elanco의 반려동물 사업 규모를 두 배로 늘리고 국소 치료제 및 목걸이를 통해 구충제 시장의 새로운 부문에 발판을 제공할 것입니다. 또한 애완 동물 전자 상거래 채널에 대한 Elanco의 액세스를 강화합니다. 다른 이점으로는 마진 증가, 빠르면 1년 차 이익 증가, 운영 시너지 효과로 2억 7,500만 ~ 3억 달러를 실현할 수 있는 가능성이 있습니다.
Elanco는 2018년 회사의 첫 거래일 이후 주가가 12% 하락하면서 상장 이후 많은 일을 하지 않았습니다. Bank of America의 Michael Ryskin은 "2020년 자체가 Elanco에게 도전적인 해가 될 것 같다"고 인정했습니다. "우리는 올해가 '바닥'이 될 것으로 생각하며, Bayer Animal Health의 기여에 힘입어 매출 성장과 EBITDA 성장이 재가속됨에 따라 상당한 상승 여력을 볼 수 있습니다."
Morgan Stanley의 분석가인 David Risinger는 11월에 회사를 Equal Weight(보유와 동일)에서 비중확대(매수와 동일)로 업그레이드하고 목표주가를 주당 32달러에서 34달러로 상향 조정했습니다. 장기적인 파이프라인 잠재력. 그런 다음 1월 말에 목표 금액을 35달러로 더 높였습니다.
전체 공개:Elanco와 마찬가지로 Chewy (CHWY, $26.90) - 가장 어린 상장 애완동물 주식 중 하나 - 어려운 2020년을 보낼 수 있습니다. 사실, 우리는 2019년 IPO의 슬레이트에서 새로운 주식 중 일부를 최근 살펴봄으로써 Chewy의 역풍에 대해 자세히 설명했습니다.
그러나 일부 분석가는 이를 기꺼이 감수하려는 투자자가 장기적으로 강세를 보일 것으로 보고 있습니다.
Chewy와 Amazon.com(AMZN)은 10달러 중 9달러를 차지하는 애완동물 용품 온라인 시장을 장악하기 위해 결합했습니다. 각각은 전자 상거래 애완 동물 사료 시장의 약 45% 점유율을 보유하고 있습니다. CHWY는 애완 동물 용품, 사내 브랜드 및 성장하는 애완 동물 약국 사업에 집중한다는 점에서 차별화됩니다.
그 지배력은 Chewy의 초기 움직임에 대한 과대 광고를 촉발했을 것입니다. CHWY의 주가는 2019년 6월 회사의 IPO 이후 거래 첫날 거의 60% 급등했습니다. 그러나 그 이후로 주식은 가치의 약 4분의 1을 포기했습니다. 많은 사람들이 회사의 수익성 부족에 대해 우려하고 있으며 Amazon이 저울을 뒤집을 것이라는 위협도 우려하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 분석가들은 Chewy에게 유리한 쪽으로 의견을 기울이기 시작했습니다. Wedbush의 Seth Basham은 2023년까지 온라인 판매 침투율이 25%까지 증가할 가능성이 있다고 언급하면서 1월 말에 Outperform으로 주식을 상향 조정했습니다. Morgan Stanley의 Lauren Cassel(비중 확대)도 장기적인 성장 스토리를 좋아하며 Chewy의 수익이 2024년까지 두 배가 될 수 있다고 씁니다.
애완동물 사료 공급업체 Freshpet (FRPT, $65.93) 건조 식품이나 통조림 식품보다 더 건강하다고 주장하는 신선한 냉장 애완동물 식품의 개념을 개척하는 데 도움이 되었습니다. 매출의 무려 70%를 차지하는 회사의 꾸준히 증가하는 가구 보급률과 반복 판매에서 알 수 있듯이 고객은 동의하는 것 같습니다.
Freshpet은 독점적인 제조 공정과 공식을 통해 경쟁력 있는 해자를 만들었습니다. Walmart(WMT), Kroger(KR), Whole Foods 및 Petco와의 소매 파트너십; 북미에서 유일한 냉장 애완 동물 사료 공급망을 통제함으로써. 이 회사는 파트너 매장에 설치된 브랜드 냉장 케이스로 브랜드 충성도도 높입니다.
Freshpet은 지난 5년 동안 매년 25%의 매출 성장을 이루었습니다. 그들은 2019년의 첫 9개월 동안 매출이 전년 대비 27% 증가하면서 여전히 그 길을 걷고 있습니다. 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익)는 44% 증가했습니다. 회사는 여전히 연간 순이익을 창출하는 데 실패했지만, Freshpet이 보이는 방향으로 가고 있다면 적자 주식은 여전히 충분히 성장할 수 있습니다.
Q3는 회사의 8분기 연속 20% 이상의 매출 성장을 기록했습니다. Freshpet은 또한 분석가 추정치를 초과하는 긍정적인 주당 순이익을 보고했습니다. FRPT의 성장 전략은 소비자 프랜차이즈 및 소매점 확대에 중점을 둡니다. 보다 효율적인 역량 구축; 신제품 및 더 나은 가격 책정을 통해 마진을 강화합니다.
D.A. Davidson의 분석가인 Brian Holland는 지난 6월 FRPT 주식에 대해 Buy 등급으로 커버하기 시작했으며 FRPT는 300억 달러 규모의 애완동물 사료 산업의 "파괴자"이며 필수 소비재 주식 중 탁월한 선택이라고 말했습니다. 흥미롭게도 그는 회사가 "상당한 활주로"를 갖고 있고 2023년까지 연간 매출이 5억 달러를 달성할 수 있다고 말하면서 회사의 장기적인 잠재력에 대한 믿음을 보여주면서도 FRPT가 " 궁극적으로 획득합니다."
Holland는 12월에 Freshpet을 "오늘날 Staples에서 가장 매력적인 성장 스토리"라고 부르며 자신의 낙관론을 되풀이했습니다.
트루파니온 (TRUP, $33.81) 미국에서 두 번째로 큰 애완동물 보험 제공업체이자 이 분야에서 유일한 순수 기업입니다.
애완 동물 건강 보험에 대한 수요는 정기적인 수의 진료 비용이 꾸준히 증가함에 따라 증가하고 있습니다. 평균적인 애완동물 주인은 개를 위한 수의사 관리에 연간 $257를 지출합니다. 고양이는 $182입니다. 북미 애완 동물 건강 보험 협회(North American Pet Health Insurance Association)에 따르면 애완 동물 보험료는 작년에 23% 증가했으며 보험에 가입한 애완 동물의 수는 약 16% 증가한 183만 마리입니다.
이러한 강력한 확장에도 불구하고 현재 미국 애완동물의 약 1%만이 보험에 가입되어 있습니다. 보험사들은 이 수치가 반려동물의 25%가 보험에 가입되어 있는 영국과 비슷한 수준으로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 보급률이 25%인 Trupanion은 시장 기회를 327억 달러로 추정합니다. 비교를 위해 이 회사는 지난 4분기 동안 3억 6,100만 달러의 매출을 올렸습니다.
이 회사의 성장은 매년 20,000~28,000개의 동물 병원을 찾는 120명의 직접 판매 인력에 의해 촉진됩니다. 동물 병원은 Trupanion의 추천 출처의 75%를 차지합니다.
Trupanion은 거의 99%의 고객 유지율과 높은 반복 수익을 제공하는 월간 구독 모델의 이점을 누리고 있습니다. 또한 지난 5년 동안 매년 29% 이상의 매출 성장을 보이는 최고의 애완동물 주식 중 하나입니다. 분석가들은 TRUP이 2020년에 플러스 조정 순이익을 보고할 것이라고 생각하지만 여전히 손실을 보고 있습니다.
주식은 분명히 몇 가지 문제에 직면해 있습니다. Stifel의 Jonathan Block은 1월 초에 Trupanion의 주식을 Hold로 하향 조정했으며, 4분기 가치 평가의 빠른 상승과 더 많은 경쟁 가능성을 언급했습니다. Wall Street Journal에 따르면 총 6명의 분석가가 해당 주식에 대해 매수와 동등한 등급을 받았습니다. , 단 하나의 보류와 비교합니다.
PetIQ (PETQ, $31.13) 수의학 등급 애완 동물 제품 및 수의학 서비스를 소비자에게 제공합니다. 브랜드 의약품은 60,000개의 소매 및 전자 상거래 사이트를 통해 제공되며 자체 시설에서 제조됩니다.
또한 VIP Petcare 비즈니스를 통해 PetIQ는 3,400개 소매 파트너 위치에서 수의학 서비스를 제공합니다. 소매 파트너로는 Walmart, Target(TGT), Tractor Supply(TSCO), Pet Supplies Plus 등이 있습니다. 회사는 또한 이러한 위치 중 일부에 클리닉을 개설하고 있습니다. 2019년에 114개를 열 계획이었으며 PetIQ는 이 네트워크를 2023년까지 전국적으로 1,000개의 웰빙 센터로 확장할 계획입니다.
2019년 7월 Perrigo Animal Health를 인수하면서 PetIQ는 PetArmor, Sentry 및 Sergeant 브랜드의 선도적인 일반 애완동물 관리 제품 포트폴리오를 제공했습니다. 결합된 사업은 2018년 추정 매출 6억 500만 달러를 창출했습니다.
PetIQ의 수익은 2014년 이후 3배 이상 증가했지만 수익성은 훨씬 더 예측할 수 없었습니다. 그럼에도 불구하고 분석가들은 2019년 연간 조정 이익이 55%, 2020년에는 13% 증가할 것으로 기대하고 있습니다.
PETQ 주식은 WSJ에서 추적한 5명의 해당 분석가 모두로부터 Buy 등급을 자랑합니다. . Raymond James의 Joseph Altobello(Outperform)는 응답자의 60%가 이미 애완동물을 웰빙 센터에 데려가거나 아이디어에 개방적이라고 답한 애완동물 소유자 설문조사를 인용했습니다. 그는 "위의 애완동물 소유자 설문조사 결과는 PETQ에 대한 우리의 낙관적인 주장을 뒷받침하는 것으로 보인다"며 "전반적으로 우리는 서비스 확장과 최근 인수로 강화된 PETQ의 건강한 성장과 마진 프로필 개선에 대해 확신을 갖고 있다"고 덧붙였다. Perrigo의 동물 건강 사업의 몫으로, 시간이 지남에 따라 의미 있는 여러 확장으로 이어질 것입니다."
헤스카 (HSKA, $100.58) 수의학적 진단 및 전문 건강 관리 제품을 판매합니다. 더 큰 사업인 CCA(Core Companion Animal Health) 부문은 회사 매출의 85%를 차지합니다. CCA는 주로 고유한 다년간 "Reset Subscription" 모델에 따라 실험실 테스트 도구 및 소모품을 판매합니다. 알레르기 및 면역요법 검사; 및 병원 진단 및 심장사상충 예방 치료제와 같은 일회용 제품.
Heska의 성장은 지난 반년 동안 매년 약 10%로 앞서 언급한 일부 애완 동물만큼 폭발적이지 않았으며 최근에는 상황이 더 느려졌습니다. 2019년 첫 9개월 동안 HSKA는 전년 대비 5%의 매출 향상을 기록했습니다. 그러나 이 회사는 수년 동안 건전한 수익을 내고 있습니다. 9월 30일에 마감된 분기 동안 순 손실을 보고했지만 사이버 절도와 관련된 일회성 혐의의 영향을 받았으며 여전히 전년도의 손실보다 훨씬 낫습니다.
새로운 테스트 제품 출시, 프랑스와 호주로의 지리적 확장, 주요 기업 고객(PetVet Care Centers)과의 장기 계약 갱신은 모두 미래 성장을 위한 잠재적인 불꽃입니다. 실제로, 회사는 미래 성장 이니셔티브에 자금을 제공하는 데 사용될 전환사채 공모를 통해 작년에 8,630만 달러를 모금했습니다. Heska는 또한 1월에 스페인에서 애완동물 영상 및 혈액 검사 제품의 선두 제공업체인 CVM Companies를 인수하여 인수를 통해 성장을 시도하고 있습니다.
애널리스트들은 지난 6개월 동안 거의 40% 이상 급락한 후 주가에 안정을 찾았다. 여기에는 급등으로 인한 밸류에이션 우려를 이유로 주식을 Market Perform(중립과 동일)으로 하향 조정한 Raymond James의 John Ransom이 포함됩니다. 그러나 그는 전반적인 사업에 대해 여전히 긍정적이며 회사의 대망의 소변 및 대변 분석기인 Element UF의 2020년 중반 출시가 HSKA 주식의 촉매제가 될 수 있다고 말했습니다.
한편 Canaccord의 Mark Massaro(매수)는 3분기 실적 보고서 이후 11월에 목표주가를 주당 75달러에서 105달러로 높였지만 사업에 막대한 투자를 하고 있다는 점을 감안할 때 회사가 마진에 대해 너무 낙관적일 수 있다고 지적했습니다. .
PetMed 익스프레스 (PETS, $25.97) 애완 동물 의약품 및 기타 건강 용품을 인터넷을 통해 소비자에게 직접 판매하며 이는 회사 매출의 80% 이상을 차지합니다. 그러나 다른 애완 동물 공급 회사와 달리 PetMed Express는 최근에 시작한 회사가 아닙니다. 이 회사는 1996년에 설립되었으며 1-800-PetMeds로도 알려져 있습니다. 또한 약 10년 동안 긍정적인 현금 흐름을 창출하고 배당금을 지급하고 있습니다.
PETS는 지난 몇 년 동안 시장에서 가장 활발한 애완동물 주식 중 하나였습니다. 주가는 2017년 20달러 미만에서 2018년 초 약 53달러 수준으로 급등한 후 2019년 8월까지 10대 중반으로 떨어졌습니다. 그 이후로 주가는 반등하여 지난 3개월 동안 67% 상승했습니다.
그 변동성은 상당히 안정적인 성장 속에서 왔습니다. 수익은 지난 5년 동안 복합 기준으로 매년 5%씩 증가한 반면 이익은 매년 16%씩 증가했습니다. 더욱이 2016년부터 매출과 순이익이 매년 증가하고 있습니다. 1월에 발표된 PetMed Express의 가장 최근 실적 보고서에 따르면 분기별 매출은 소폭 감소했고 순이익은 12% 감소했습니다. 신규 업체의 가격 경쟁과 증가하는 고객 확보 비용으로 인해 최근 분기 실적이 감소했습니다.
PetMed Express는 판매 및 재주문율을 강화하고 주요 제조업체의 최소 광고 가격 약속을 강화하는 새로운 고객 충성도 프로그램으로 부를 개선할 계획이며 이는 마진을 강화할 것입니다. 회사의 순현금 9,200만 달러는 운영 유연성을 제공합니다.
PETS 주식은 얇게 덮여 있지만 5명의 애널리스트 중 2명의 매수, 2명의 홀드 및 1명의 매도가 있습니다. 가장 최근에 부티크 분석 회사인 Sidoti의 Anthony Lebiedzinski는 투자의견 매수와 목표주가 29달러를 반복하면서 월스트리트의 기대치가 "너무 낮다"고 말했습니다. 그는 회사의 이익이 2020년 2월로 끝나는 회계 연도의 현 분기 동안 회복될 것이며 2021 회계연도에는 EPS가 30% 증가할 것이라고 믿습니다.