2020년은 금융주에게 잔인한 해였습니다. 이자율 하락, 팬데믹 관련 보험 청구 증가, 급격한 경기 침체로 인해 올해 지금까지 S&P 500 금융 부문이 약 25% 하락했습니다.
물론 대학살이 있을 때마다 특가 상품을 찾을 기회도 있습니다. 그리고 분석가들은 최근 몇 가지 금융주를 목표로 하여 겉보기 가치에 따라 매수했습니다.
가장 최근에는 연방준비제도(Fed·연준)가 국내 최대 은행의 배당금과 자사주 매입에 제한을 두자 은행들이 난리를 피웠다. 그러나 그렇다고 해서 모든 대출 기관이 파산한 것은 아닙니다. 마찬가지로 신용 기반 소비자 지출은 여전히 활발합니다. 모든 손해보험사가 맥주를 마시며 우는 것도 아닙니다.
거래가 어디에 있는지 알아보기 위해 S&P Capital IQ에 따라 스트리트에서 가장 강력한 분석가 등급을 받은 금융 부문 주식에 대해 S&P 500을 조사했습니다.
작동 방식은 다음과 같습니다. S&P Capital IQ는 분석가의 주식 콜을 조사하고 5점 척도로 점수를 매깁니다. 여기서 1.0은 적극 매수, 5.0은 적극 매도입니다. 2.5보다 낮은 점수는 분석가가 평균적으로 해당 주식을 매수로 평가했음을 의미합니다. 1.5 이하의 점수는 주식이 적극 매수임을 의미합니다. 어느 쪽이든, 주식의 점수가 1.0에 가까울수록 애널리스트들은 그 전망에 대해 더 낙관적입니다.
S&P 500을 분류한 후 자산 관리자에서 지역 은행, 신용 카드 발급사에 이르기까지 다양한 주식을 찾았습니다. 이 격동의 시기에 구매해야 할 최고 등급의 금융주 5개를 살펴보는 동안 계속 읽으십시오.
투자자들은 Ameriprise Financial에 대해 걱정합니다. (AMP, $146.94) 배당금은 이번 봄에 안도의 한숨을 쉬었습니다. 재무 계획, 자산 관리 및 보험을 제공하는 이 회사는 5월에 분기별 지불금을 97센트에서 1.04달러로 7% 인상했습니다.
Credit Suisse의 Andrew Kilgerman은 2005년 American Express(AXP)에서 분사된 이후 금융 서비스 업계의 경쟁사 대비 회사의 성공을 인용하여 AMP를 Outperform(매수와 동일)으로 평가합니다. Kilgerman - Ameriprise의 주가 목표를 높였습니다. 165달러에서 200달러로 – 시장은 다양한 작업에서 AMP의 비용 절감 효과를 충분히 이해하지 못하고 있음을 나타냅니다.
Ameriprise는 요즘 강한 역풍에 직면해 있습니다. 그러나 분석가들은 일단 가라앉으면 앞서 나갈 여력이 있다고 생각합니다. 예를 들어, 이자율 하락은 자산 관리 수익의 핵심 동인인 중개 현금 수수료에 타격을 준다고 William Blair Equity Research는 말합니다. 애널리스트들은 연금도 영향을 받아야 하며 자산 관리 부문에서는 계속해서 순유출과 수수료 압박을 받고 있다고 경고합니다.
"그렇다고 해도 현금 흐름은 대규모 자사주 매입을 유지할 수 있을 만큼 충분히 강력해야 합니다."라고 William Blair는 씁니다. "매력적인 밸류에이션과 높은 자본 수익을 감안할 때 Ameriprise를 Outperform으로 계속 평가하고 있습니다."
S&P Capital IQ가 추적한 AMP를 다루는 13명의 분석가 중 9명은 Strong Buy 또는 Buy 등급으로 매수할 금융주로 선정했습니다. 한편, 4개는 보류라고 합니다. 현재 아무도 이에 대해 Sell 콜이 없습니다.
동기 금융 (SYF, $21.39)는 시장에서 만기가 도래하지 않은 또 다른 금융주라고 분석가들은 말합니다.
Synchrony는 전자 상거래 대기업인 Amazon.com(AMZN)과 미국에서 두 번째로 큰 주택 개조 체인인 Lowe's(LOW)를 비롯한 미국 최대 소매업체의 개인 레이블 신용 카드를 발급합니다.
코로나바이러스 전염병이 상점을 폐쇄하고 소비자 지출을 줄일 것이라는 두려움 속에 주가가 압박을 받았습니다. 그것이 근거 있는 두려움으로 판명되었지만, 주식을 비중확대(매수와 동일)로 평가하는 Stephens의 Vincent Caintic은 시장이 SYF의 소매 고객의 판매 반등을 과소평가하고 있다고 말합니다.
Caintic은 Amazon 및 PayPal(PYPL)과 같은 주요 디지털 플랫폼이 회사 카드 이자 및 수수료의 거의 3분의 1을 차지하며 해당 부문의 성장이 꽤 건실하다고 말했습니다. Lowe's 및 Walmart's(WMT) Sam's Club과 같은 대량 판매점도 마찬가지로 좋은 실적을 거두고 있습니다.
Credit Suisse는 Verizon(VZ)과의 새로운 파트너십도 중요한 순풍이라고 말합니다.
Outperform에서 주식을 평가하는 Credit Suisse는 "SYF 경영진은 이번 출시와 포트폴리오에 매우 흥분하고 전념하고 있습니다."라고 말합니다. "우리는 이 카드가 미국의 1억 5천만 Verizon 고객 사이에서 관심을 끌 수 있는 가치에 대한 매력적인 보상을 제공한다고 믿습니다."
시민 재정 (CFG, $23.16) 6월 26일 대부분의 은행주와 마찬가지로 연방준비제도(Fed·연준)가 국내 최대 은행에 배당금과 자사주 매입을 제한한 후 급등했습니다. 대규모 지역 대출 기관인 CFG는 그 총알을 피하고 있지만 배당금에 대한 우려는 여전합니다.
Keef, Bruyette &Woods 분석가들은 최근의 스트레스 테스트가 3분기 대형 지역 은행의 보통 배당금 지급에 영향을 미치지 않을 것이라고 생각하지만 4분기에는 삭감 위험이 높아집니다. 따라서 이 목록에 있는 모든 금융 주식 중에서 CFG는 앞으로 몇 달 동안 가장 주의해서 처리해야 하는 주식입니다.
그럼에도 불구하고 분석가 그룹은 Citizens Financial에 대해 낙관적입니다. UBS는 CFG의 "더 다양한 대출 장부, 자조 기회, 상당한 가치 평가 할인"을 인용하여 5월에 투자의견을 매수로 상향 조정했습니다.
Piper Sandler는 CFG를 비중확대 등급으로 평가하며 대부분의 대형 지역 은행이 "봄 최저점과 비교하여 고객 지출 활동 측면에서 정상으로 복귀하는 것을 목격하고 있는 것으로 보입니다"라고 언급했습니다.
은행은 또한 디지털 뱅킹의 증가와 관련된 비용 절감의 혜택을 받고 있습니다. "비용을 절감하기 위해 더 빠른 시간에 지점을 폐쇄할 수 있는 은행의 능력에 대한 자세한 내용은 다음 분기에 들을 수 있을 것으로 기대합니다."라고 Piper가 덧붙입니다.
8명의 분석가는 CFG를 Strong Buy, 8명은 Buy, 5명은 Hold로 평가합니다. 그들의 평균 목표 가격은 $29.31로 향후 12개월 동안 주가에 26% 이상의 내재된 상승 여력을 제공합니다.
Hartford Financial 주식 (HIG, $37.44)는 2020년에 큰 타격을 입었지만 분석가들은 그 고통이 너무 지나쳤다고 말합니다.
투자 및 보험 회사의 주식을 Overweight로 평가하는 Piper Sandler는 "HIG의 평가는 투자자들이 팬데믹 관련 보험 익스포저에 지나치게 우려하고 있음을 반영한다고 생각합니다."라고 말합니다.
Piper의 분석가는 "최근 몇 년 동안 Hartford는 우리 보장 범위에서 가장 수익성이 높은 보험사 중 하나였습니다."라고 덧붙이며 HIG는 전염병으로 인한 비즈니스 중단 청구에 대한 노출이 제한적이라고 덧붙였습니다.
Piper는 회사의 배당금에 대해서도 낙관적입니다. "Hartford는 수년간 배당금을 지급했으며 현재 배당금은 2020년 예상 영업 이익의 30% 미만입니다."라고 Piper 분석가는 말합니다.
AM Best는 최근 HIG에서 재무 건전성 등급 A+(우수)를 확인했습니다.
AM Best는 "Hartford Insurance Group의 등급은 AM Best가 가장 강한 것으로 분류한 대차대조표의 강점과 적절한 운영 성과, 유리한 비즈니스 프로필 및 적절한 기업 위험 관리를 반영합니다."라고 말합니다.
S&P Capital IQ가 추적하는 주식을 다루는 17명의 분석가 중 8명은 Strong Buy, 4명은 Buy, 5명은 Hold로 평가했습니다. 그들은 HIG가 향후 3~5년 동안 평균 연간 이익 성장 또는 5% 이상을 창출할 것으로 기대합니다.
시장 변동성과 엄청난 최초 거래자의 유입은 대륙간 거래소와 같은 거래소에 희소식입니다. (ICE, $90.40), 뉴욕 증권 거래소와 다양한 주식 및 채권 시장을 보유하고 있습니다.
Deutsche Bank는 "반복 수익 기반" 모델 덕분에 ICE를 구매할 금융 주식 목록의 맨 위에 있습니다. DB 분석가는 "현금 주식 및 주식 옵션의 소매 거래 활동이 지속적으로 강세를 보이면서 이익을 얻고 있다"고 밝혔습니다.
씨티그룹은 시장 혼란이 진정된 후에도 ICE의 펀더멘털이 여전히 견고하다는 점에 주목하면서 이러한 감정을 반영합니다. Citi 분석가들은 "풀 서비스 생태계의 강점"과 강력한 대차 대조표를 이유로 5월에 ICE에 대한 등급을 중립에서 매수로 상향 조정했습니다.
ICE와 그 경쟁자들은 시장이 어느 정도 정상 상태로 돌아오면 초기 공모로부터 힘을 얻을 것입니다. 왜냐하면 충분한 억눌린 수요가 있어야 하기 때문입니다.
S&P Capital IQ가 추적하는 12명의 분석가는 주식을 Strong Buy로 평가하고 7명은 매수라고 말합니다. 두 분석가는 이를 보류라고 부릅니다. 그들은 ICE가 향후 3~5년 동안 10% 이상의 평균 연간 수익 성장률을 제공할 것으로 예상하는 반면, 평균 목표 가격인 $103.43은 다음 1년 정도에 약 14%의 내재 상승 여력을 제공합니다.