이 변동성이 큰 시장에서 많은 투자자들은 주식 시장에 대한 베팅을 헤지하기 위해 배당금 지급 주식을 찾고 있습니다. 이는 부분적으로 배당금으로 인한 정기 수입이 안정성을 제공하는 데 도움이 될 수 있기 때문입니다. 이는 또한 배당금이 가장 많은 업종이 보다 안정적인 수익 추세 덕분에 상대적으로 변동성이 덜한 경향이 있기 때문이기도 합니다.
그러나 항상 그런 것은 아닙니다. 특히 우리가 한때 "정상적인" 경제 활동이라고 생각했던 것을 뒤집은 코로나바이러스 대유행의 여파로, 높은 수익률을 쫓는 것보다 배당금을 지급하는 주식에 대해 분별력 있는 시각을 갖는 것이 중요합니다.
결국, 주식이 배당 수익률을 두 배로 높이는 가장 빠른 방법은 배당금을 100% 늘리기 위해 엄청난 이익을 내는 것이 아닙니다. 오히려 주가를 반으로 줄이기 위한 것입니다. 일반적으로 월스트리트가 사업에 타격을 입힌 후에만 일어나는 일입니다. 일반적으로 정당한 이유가 있습니다.
지금 당장 매도하거나 최소한 피해야 할 배당금 지급 주식 15가지를 소개합니다. 이것은 그들이 언젠가 다시 구매가 되지 않을 것이라고 말하는 것이 아닙니다. 그러나 현재 그들 모두는 고유한 도전에 직면해 있습니다. 또한 그들은 모두 분석가의 비교적 부정적인 범위, DIVCON 배당 건전성 평가 시스템의 골치 아픈 점수 및/또는 낙담하는 주가 모멘텀을 특징으로 합니다.
또한 이러한 주식 중 일부는 최근 감소한 배당금을 지급하는 반면, 일부 주식은 현재의 이익 추세가 지속된다면 지속 가능하지 않을 수 있는 배당금을 제공합니다.
2019년에 약 25% 하락한 반면 S&P 500은 좋은 한 해를 보냈습니다. Kraft Heinz의 최악의 상황은 끝날 것이라고 생각했을 것입니다. (KHC, $30.68), 특히 COVID-19로 인해 필수 소비재 판매, 특히 포장 식품 판매가 크게 증가한 것을 고려할 때
그러나 다른 유사한 브랜드가 2020년에 훌륭하게 수행한 반면, KHC는 현재까지 한 자릿수 손실을 기록하고 있습니다.
2015년 Kraft와 Heinz를 합병하기 위한 360억 달러의 거래로 인해 심각한 부채 부담이 향후 몇 년 동안에도 실적을 계속 압박하고 있기 때문입니다. 당시 투자 아이콘인 워렌 버핏은 이를 '나의 거래'라고 불렀고, 그가 대규모 투자자였던 크래프트 주식이 순식간에 20% 이상 폭등한 후 그 감정을 이해할 수 있었습니다.
그러나 그 이후로 실적이 저조한 이유는 책의 균형을 맞추기 위한 대대적인 비용 절감으로 인해 현재 소비자 취향에 뒤처진 제품 라인이 남아 있기 때문입니다. 설상가상으로 세간의 이목을 끄는 SEC 조사가 있어 막대한 상각과 KHC가 3년 재무제표를 다시 작성하는 결과를 낳았습니다.
몇 년 후 버핏은 다음과 같이 말했습니다:"내가 틀렸습니다(KHC에 대해). ... 우리는 Kraft에 대해 과도하게 지불했습니다."
배당금을 지급하는 주식에서 싼 값을 찾는 소득 사냥꾼은 2017년 합병 후 최고 가격의 약 1/3에 거래되는 Kraft 주식을 뒤질 수 있습니다. 그러나 역사가 보여주듯이 상황이 더 나빠질 수 없다고 생각한다면 KHC 주식의 경우 큰 착각을 할 수 있습니다. 2019년에 배당금이 주당 40센트로 삭감된 후 이 주식의 배당금은 좀 더 지속 가능할 수 있습니다. 그러나 이러한 배당금이 유지되더라도 최근 몇 년 동안 우리가 목격한 깊은 하락을 상쇄할 수는 없습니다.
오프라인 소매업체는 전자 상거래 경쟁 시대에 이미 많은 압력에 직면해 있었습니다. 그런 다음 전염병이 발생하여 쇼핑객을 집에 머물게 하고 그 어느 때보다 인터넷 거래에 의존하게 되자 상황은 더욱 악화되었습니다.
직접 소매업체는 아니지만 Macerich 부동산 투자 신탁(REIT)인 (MAC, $6.94) 미국 전역의 47개 지역 쇼핑 센터에 있는 5,100만 평방피트의 부동산을 감안할 때 이 고통스러운 산업 추세와 밀접하게 관련되어 있습니다. 판매 부진으로 어려움을 겪고 문을 닫고 있는 상황에서 MAC에 재정적으로 부담을 주고 있습니다. 수익 손실과 남아 있는 세입자의 임대료 하락 모두에 영향을 미치고 있습니다.
Macerich는 배당금을 주당 75센트에서 2분기 지불금을 위해 단돈 1센트로 줄이고 3분기에는 15센트로 인상해야 했습니다. 그러나 2017년 초 이후 90%의 주가 하락 덕분에 여전히 거의 9%에 가까운 엄청난 수익률을 제공합니다. 그러나 주당 순이익은 상반기까지 적자이며 운영 자금(FFO, REIT의 중요한 수익성 지표)는 작년 이 시점에서 크게 벗어나지 않았습니다.
"개선된 임대료 징수에도 불구하고 우리는 이사회와 함께 REIT 최소값을 초과하는 배당금이 현금 유출 가치가 있는지 재고하는 것과 함께 비용 통제가 가장 중요하다고 생각합니다."라고 파이퍼 샌들러의 알렉산더 골드파브(Alexander Goldfarb)는 씁니다. 판매). "해결해야 할 부채 액수를 고려할 때 현금 흐름은 디레버리징에 가장 적합하다고 생각합니다."
이 크게 공매도 상태인 이 주식의 수익은 여전히 수익이며, 소매 부동산에 대한 장기적인 압박은 Macerich에 불리하게 작용합니다.
미국 금융 부문에서 현재 웰스파고보다 더 악화된 주식은 없을 것입니다. (WFC, $21.82).
우선, 은행이 대규모 투자 운영을 자랑하는 JPMorgan Chase(JPM)와 같은 다른 금융 대기업보다 항상 훨씬 더 상업적인 접근 방식을 취했다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 이는 WFC가 소비자 및 기업 대출 동향에 매우 민감하다는 것을 의미합니다. 솔직히 말해서 코로나바이러스와 그로 인한 경기 침체로 인해 상당한 타격을 입었습니다.
그것만으로도 투자자들이 현재 환경에서 경계하기에 충분해야 합니다. 그러나 2016년 파렴치한 직원에 의해 수백만 건의 사기 계정이 개설되었다는 폭로부터 최근의 스캔들로 인해 100명의 직원이 거짓말을 했다는 혐의로 해고된 사건에 이르기까지 일련의 자해 및 수상한 활동으로 고통을 겪었습니다. 코로나바이러스 구호를 위한 개인 소기업 대출을 받기 위해.
여기서 그치지 않습니다. Wells Fargo의 최신 수익 보고서에서 수익과 수익은 계속해서 극적으로 감소했습니다. 그리고 금리가 이미 역사적 저점에 가깝고 경기 침체의 압력으로 인해 향후 금리 인상 가능성이 희박해짐에 따라 전반적으로 금융 부문, 특히 WFC는 단기간에 운명의 변화를 볼 것 같지 않습니다. Warren Buffett이 Berkshire Hathaway(BRK.B) 지분 포트폴리오의 WFC 지분 26%를 매각한 것도 당연합니다.
그럼에도 불구하고 Wells Fargo는 비슷한 타격을 입은 배당금 지급 주식과 경쟁할 수 있는 수익률조차 제공하지 않습니다. 평균 S&P 500 구성 요소보다 더 나은 비용을 지불하지 않으므로 투자자가 여기에서 WFC에 베팅할 이유가 훨씬 적습니다.
오늘날 소비자가 안정적이고 번개처럼 빠른 연결을 요구한다는 사실을 감안할 때 통신 부문은 오랫동안 소규모 플레이어에게 적합하지 않은 곳이었습니다. 이를 위해서는 네트워크를 유지하고 업그레이드하기 위해 지속적인 현금 흐름이 필요합니다. 소규모 회사는 신용 등급이 높은 자본이 풍부한 회사만큼 쉽게 지원하지 못할 수 있습니다.
루멘 기술 최근에 CenturyLink에서 이름을 변경한 (LUMN, $8.96)은 이러한 소규모 통신 주식이 직면한 문제의 완벽한 예입니다. 460만 명의 광대역 인터넷 가입자와 유선 전화 사업의 레거시 사업을 하고 있는 이 규모는 그리 크지 않습니다. 회사는 디지털 서비스를 목표로 하는 다수의 인수를 포함하여 다른 회사를 인수하여 확장하고 관련성을 유지하기 위해 최선을 다했습니다. 이 중 가장 중요한 것은 2016년 인터넷 서비스 제공업체 레벨 3에 대한 250억 달러 거래입니다. 그러나 이러한 거래는 분명히 상당한 현금을 가져가십시오. 그 현금은 차세대 인프라에 대한 투자 비용으로 발생했습니다.
Lumen의 장기 부채는 2016년 180억 달러에서 가장 최근 분기 말에는 310억 달러로 급증했습니다. 동시에, LUMN은 현재 연간 주당 $1.00로 운영되고 있는 주주들에게 관대한 배당금을 제공하기 위해 지속적으로 노력해 왔습니다. 이는 해당 연도에 주당 $1.30 정도의 수익 목표를 편안하게 달성할 수 있지만, 미래 성장 또는 투자. 그 배당금도 불과 2년 전에 지불한 것의 절반도 되지 않습니다.
Lumen은 하락할 위험에 처해 있지는 않지만, 저위험 배당 투자자들이 전통적으로 추구해 온 정확히 규모가 확대되고 자본이 풍부한 종류의 통신은 아닙니다. CenturyLink의 이름 변경이 일부 사람들의 주의를 산만하게 할 수 있지만 투자자들은 이것이 작년에 13%의 손실을 기록하며 이 부문에서 가장 실적이 좋지 않은 주식 중 하나였으며 2020년에 가치의 3분의 1 이상 하락했다는 사실을 잊어서는 안됩니다.
운영을 방해한 부채 부담과 함께 부진한 성장 전망을 특징으로 하는 또 다른 배당금 지급 주식은 스토리지 제품 회사인 Newell Brands입니다. (NWL, $17.19). 그러나 이 주식이 특히 문제가 되는 이유는 믹스에 비효율성을 더하는 제품과 비즈니스 라인이 뒤죽박죽이라는 점입니다.
분명히 Newell은 현재와 미래에도 잘 사용할 수 있는 Rubbermaid 보관함, Elmer's Glue, Sharpie 마커 및 Crock-Pot 기기와 같은 강력한 브랜드의 이점을 가지고 있습니다. 이것은 건전한 수익성 있는 운영을 하고 있는 회사이며, 재난의 위기에 처한 불구가 된 회사와는 거리가 멉니다.
그러나 숫자가 단순히 Newell을 현재 매우 매력적인 내기로 만들지는 않습니다. 특히, 2021 회계연도 NWL에 대한 월스트리트의 수익 예측은 평균 약 95억 달러로 2017 회계연도의 최고 실적과 일치합니다. 한편 Newell은 장기 부채가 약 58억 달러인 반면 현금 및 장기 부채는 6억2천만 달러에 불과합니다. -기간 투자, 신용 평가 기관과의 위상을 잃고 있습니다. Standard &Poor's는 작년 말 NWL의 신용 등급을 정크 영역으로 강등했습니다.
Newell Brands의 주가는 2017년 고점에서 60% 이상 하락했고 2020년에도 여전히 적자를 유지하고 있으므로 이 소비자 이름을 유지하는 데 따른 위험이 분명해야 하며 배당금을 지급하는 주식을 찾는 투자자들에게 잠시 멈춰야 합니다.
자산 관리자 Invesco (IVZ, $13.97)는 Nasdaq-100을 벤치마킹하고 대형 기술주에 관심이 있는 모든 투자자의 중심이 되는 널리 보유되고 있는 Invesco QQQ Trust(QQQ)를 포함하여 꽤 인기 있는 ETF의 브랜드입니다.
그러나 IVZ에 귀하가 인식하거나 가치를 찾을 수 있는 몇 가지 자금이 있다고 해서 모회사가 강력한 투자임을 의미하지는 않습니다.
투자자들이 저비용 인덱스 펀드로 이동하는 장기 추세는 Invesco에 대해 전반적으로 반대하는 경향이 있습니다. 이 회사는 더 작은 하위 섹터 또는 모멘텀 중심의 "스마트 베타" 전략을 살펴보는 다양한 틈새 상품을 보유하고 있지만, 주력 QQQ 펀드 외에도 자산으로 측정한 상위 100개 상품에 ETF가 하나만 있습니다.
Vanguard, iShares 또는 SDPR과 같은 ETF 제품군과 같은 리그에 있지 않습니다.
날이 갈수록 격차는 더 벌어지고 부분적으로는 이러한 추세 때문에 Invesco 주식은 2018년 초 고점으로 돌아갔던 약 3분의 1에서 거래되고 있습니다. 또한 이 목록에 있는 다른 배당금 지급 주식과 마찬가지로 Invesco는 올해 초 배당금을 삭감해야 했습니다. 이제 분기마다 주당 15.5센트를 지불하고 있습니다. 이는 2020년 초에 지불한 31센트의 절반입니다.
Carpenter Technology가 (CRS, $17.49) 이름은 당신을 속입니다. 이 회사는 티타늄 및 스테인리스강 합금을 비롯한 특수 금속과 항공우주, 방위 및 산업 부문에서 사용되는 금속 분말 및 부품을 제조합니다. 이러한 제품은 확실히 자리를 잡았지만 확실히 동적이거나 높은 이윤을 제공하는 소비자 기기나 클라우드 컴퓨팅 솔루션만큼은 아닙니다.
Carpenter는 2020년에 20센트의 분기 배당금을 충실히 고수해 왔으며 최근 12월에 또 다른 배당금으로 한 해를 마무리할 것이라고 선언했습니다. 그러나 수치에 따르면 이 위업을 달성하기 위해 매장량을 상당히 파고 있습니다. 이 제조업체의 수익은 2019년에 비해 약 20% 급감할 예정이며 2020년에는 상당한 순손실을 기록할 것으로 예상됩니다.
CRS는 2021년에 이러한 손실의 일부를 회수할 것으로 예상하고 있지만 한동안은 이 경제 침체의 재정적 영향을 처리해야 할 수도 있습니다.
주가는 올해 가치의 거의 3분의 2를 잃었고 S&P MidCap 400 지수에서 S&P SmallCap 600으로 강등되었습니다. 그러나 낮은 가격에도 불구하고 월스트리트의 컨센서스 홀드 등급에 따르면 전문가들은 ' t 이 단기 추세가 갑자기 역전될 것이라고 생각하십시오.
특수 화학 기업 Olin (OLN, $16.63) 시장 가치가 30억 달러 미만인 이 회사는 거대 기업과 규모의 경제가 표준인 산업에서 소규모 기업입니다. 특히 Dow(DOW)와 DuPont de Nemours(DD)의 대규모 합병 및 후속 구조 조정 이후 Olin과 같은 작은 회사를 위한 공간이 별로 없습니다.
안정적인 수익원을 찾는 소득 투자자들에게 OLN을 더욱 어렵게 만드는 것은 이 회사가 특수 표백제 및 염소계 사업에만 종사하는 것이 아니라는 점입니다. Winchester 탄약 부문은 2019 회계연도 매출의 11%를 차지했으며 졸린 특수 화학 제품 판매와 달리 탄약은 해마다 큰 변동성을 보일 수 있습니다.
Olin이 현재 수익성이 있더라도 그 불확실성은 위험 신호가 될 것입니다. 그러나 이 주식은 올해 크게 적자를 내고 있으며 2021 회계연도에도 다시 적자를 낼 것으로 예상되므로 여기에 계속되는 위험이 있습니다.
배당금을 지급하는 주식에 관한 한 OLN은 최소한 일관성이 있습니다. 몇 년 동안 20센트의 분기 배당금을 완고하게 유지해 왔습니다. 그러나 그 주식은 2018년 이후 가치가 거의 절반으로 떨어졌으며 배당금만을 신뢰하기에는 너무 위험한 것으로 보입니다.
Santander Consumer USA Holdings (SC, $20.93)는 주로 차량 금융에 중점을 둔 전문 금융 회사입니다. 말할 필요도 없이, 불과 몇 달 전만 해도 자동차 판매가 약 20% 감소했기 때문에 현재로서는 쉬운 사업이 아닙니다.
더 적은 수의 대출을 제외하고, 대유행이 많은 소비자의 상환 계획을 뒤집으면서 SC가 확장한 신용은 점점 더 위험해 보입니다. 근무 시간이 줄었거나 실직 상태인 경우 자동차 비용을 지불하기가 어렵습니다. 하지만 가능하더라도 차를 몰고 갈 곳이 없으면 대출을 최신 상태로 유지하는 데 신경을 쓰시겠습니까?
일부 보고서에서는 소비자 신용 지표가 약간 반등했다고 강조하려고 했지만, 영향을 받는 차용인에 대한 올해 중반의 부양책이 큰 역할을 했다는 점을 기억하는 것이 중요합니다. 산탄데르도 마찬가지입니다.
상당한 3분기 실적 개선도 강세장을 흔들기에 충분하지 않았습니다.
"앞으로 경영진은 특히 2021년 상반기에 신용 전망에 대해 다소 비둘기파적이었습니다"라고 주식에 대해 중립적 등급을 유지한 Janney의 John Rowan은 말합니다. "중고차 가치는 여전히 높지만 여름 성수기를 잘 벗어나면 회수율이 조금씩 다시 떨어질 것입니다."
Piper Sandler의 Kevin Barker도 "전반적으로 매우 높은 수치이며 앞으로의 추정치를 뒷받침해야 하지만 이 런 비율을 유지하기 어려울 것으로 생각합니다."라고 적으면서 중립을 유지했습니다.
주식은 2020년 초 저점에서 안정되었지만 소득 투자자가 현재의 위험을 고려할 때 지금 SC에 대한 전단지를 가져갈 이유가 거의 없습니다. 특히 22센트의 분기 배당금이 주당 37센트를 훨씬 능가한다는 점을 고려할 때 Santander Consumer는 올해 주당 수익을 창출할 것으로 예상됩니다.
정유 공장은 에너지 부문에서 어려운 산업으로 원유를 기업과 소비자가 사용할 수 있는 석유 제품으로 전환합니다. 그들은 석유 가격에 의해 결정되는 투입 비용과 가솔린 및 석유화학 제품을 포함하여 생산하는 상품에 대해 얼마를 청구할 수 있는지에 따라 결정되는 산출 가격에 모두 민감합니다.
홀리프론티어 (HFC, $18.57) 가솔린, 디젤 및 제트 연료에 중점을 둔 정유 분야에서 상당히 중요한 업체입니다. 하루에 약 457,000배럴의 원유를 처리할 수 있는 5개의 정제소를 소유 및 운영하고 있습니다. 나머지 섹터와 마찬가지로 HFC는 2월과 3월에 크게 하락했습니다. 그러나 투자자들이 석유 가격이 얼마나 싼지 알아차렸을 때 많은 사람들이 정제된 제품에 대한 수요가 반등할 것으로 예상했기 때문에 불과 몇 개월 만에 바닥을 거의 두 배로 뛰었습니다.
그러나 원유 가격이 배럴당 40달러로 꾸준히 상승함에 따라 마진 개선이 지속되지는 않았습니다. 분석가들은 투입 비용 절감의 가능성에 대해 재빨리 뛰어들었지만 항공 산업과 자동차 여행이 계속해서 엄청난 침체를 겪고 수요에 부담을 주고 있기 때문에 더욱 신중해졌습니다.
기후 변화의 장기적인 도전과 석유 제품에서 멀어지는 일반적인 글로벌 전환을 던지고 HFC를 길고 밝은 미래를 가진 다른 배당금 지급 주식과 함께 묶는 것은 어렵습니다. 스윙 트레이더는 올해 초 큰 수익을 올린 것에 대해 자부심을 느끼겠지만 단기 전망은 확실히 암울해 보입니다.
그리고 올해 큰 손실이 예상되고 다음 회계연도의 예상 수익은 83센트에 불과하므로 연중 내내 배당금으로 주당 1.40달러를 지급하는 것이 위험할 수 있습니다.
주식 주택 (EQR, $49.69)는 도시 및 고밀도 커뮤니티의 임대 아파트 속성에 중점을 둔 REIT입니다. 뉴욕, 샌프란시스코, 덴버를 포함한 주요 시장에서 300개 이상의 부동산과 약 80,000개의 총 유닛을 보유하고 있기 때문에 투자자들이 오랫동안 이 느리고 안정적인 부동산 거래가 거의 확실하지 않다고 생각했던 이유를 쉽게 알 수 있습니다.
물론 팬데믹이 닥치기 전의 일이다. 높은 실업률은 세입자가 임대료를 내는 데 어려움을 겪을 뿐만 아니라 재택 근무 및 대중 교통에 대한 공중 보건 문제의 광범위한 추세로 인해 이 트렌디한 도심 중심지가 영구적으로 일부 광택을 잃게 되었습니다. 그리고 샌프란시스코와 같은 비싼 시장에서 아파트를 임대하는 것이 한때는 돈을 찍어낼 수 있는 라이선스처럼 보였지만 이제는 EQR이 예전과 같은 가격 책정 능력을 가질 가능성이 점점 더 낮아진 것 같습니다.
우리는 이미 회사의 재무 예측에서 이것을 보았습니다. Baird 애널리스트 Amanda Switzer(중립)는 운영 조정 자금이 2019년 주당 3.13달러에서 올해 3.03달러, 2021년 2.83달러로 떨어질 것으로 보고 있습니다. 해당 부동산에 대한 기본 임대료 가정의 변경은 운영 전반에 걸쳐 큰 파급 효과를 가집니다.
지금까지 EQR은 연간 배당금 2.41달러를 고수했지만 최근의 도전은 확실히 이 주식의 미래 수익 잠재력과 가격 잠재력에 대한 의문을 제기합니다.
"EQR의 YTD 실적이 저조함에도 불구하고, 우리는 도시 시장에서 임대료 상승의 2차 파생 상품이 플러스로 전환될 때까지 주식이 바닥을 찾기 어려울 것으로 계속 예상합니다(적어도 상대적 기준)."라고 Sweitzer는 씁니다.
주택 건설업자 톨 브라더스 (TOL, $44.38) 소비자는 자신감과 재정 상태가 좋아야 새 집을 마련할 수 있기 때문에 아마도 궁극적인 주기적인 주식일 것입니다. 그러나 일반적으로 주택 주식은 상승하는 자신감과 강력한 주택 데이터로 인해 2020년에 좋은 성과를 거두었지만 현실은 많은 미국인들이 여전히 어려움을 겪고 있다는 것입니다. 현재 환경.
호화 주택 건설업체인 Toll Brothers가 덜 부유한 고객에게 의존하는 주택 시장과 같은 위기를 경험하지 못한 것은 사실입니다. 그러나 분석가들은 올해 총 수익이 7% 감소하고 총 이익이 20% 이상 감소할 것으로 예상하면서 여전히 문제를 겪고 있습니다.
주식은 중력을 거스르며 연초 대비 12% 상승했습니다. 그러나 이는 현재 수준에서 투자자들이 주택 시장의 회복력이 유지될 것이라는 가정에 따라 상당한 프리미엄을 지불하고 있음을 의미합니다. 당신이 틀렸다면, TOL은 당신의 손실을 상쇄하기 위해 많은 현금을 지불하지 않습니다. 11센트의 분기 배당금을 합하면 매우 낮은 1%의 수익률이 됩니다.
주택 반등에 단기 내기를 하고 싶다면 그것이 한 가지입니다. 그러나 장기 소득 투자자는 미래의 불확실성을 감안할 때 과거 TOL을 살펴보는 것이 더 나을 것입니다.
제록스 (XRX, $18.52)는 단순히 복사기를 만드는 회사 그 이상을 입증하기 위해 열심히 노력해 왔으며 "문서 관리 시스템"의 디지털 제품은 오늘날 조직이 선택해야 하는 많은 서비스 중 하나일 뿐입니다. 그러나 이 회사는 이러한 치열한 경쟁에도 불구하고 최근 몇 년 동안 꽤 좋은 실적을 거두었고 2019년 말에 잠시 동안 주가가 금융 위기 이전 이후 최고 수준인 $40에 도달했습니다.
그러나 그것이 지속되지는 않았으며 XRX는 3월에 겪었던 실패 이후 최고 가치 평가의 절반도 되지 않습니다. 큰 타격을 받고 반등한 다른 테크 기업들과 달리 제록스는 이전의 낙관론이 이미 다소 과도하게 지나쳤고 '뉴노멀'이 쉽지는 않을 것이라는 일반적인 느낌에 시달리고 있는 것 같다.
"팬데믹 이전에도 Xerox는 사무실이 점점 더 디지털 및 종이 없는 업무 공간으로 옮겨감에 따라 영상 장비 수익의 지속적인 감소를 겪고 있었습니다."라고 주식에 대해 Hold 등급을 보유한 Argus Research의 애널리스트 Jim Kelleher가 말했습니다. "우리는 가격 하락만으로 XRX를 구매하지 않을 것입니다."
수익 예측도 이러한 두려움을 확인시켜줍니다. 주당 순익은 2019회계연도 3.55달러에서 올해 1.22달러로 하락할 것으로 예상됩니다. 그리고 2021년에는 상황이 나아지고 있지만 평균 월스트리트 전망은 현재 2.23달러에 불과합니다. 이는 2019년 고점에서 35% 이상 하락한 것입니다.
배당주 중 Xerox의 위상은 즉각적인 위험에 처하지 않습니다. 분기별로 주당 25센트를 지급하므로 전염병 관련 문제를 고려한 후에도 XRX는 연간 주당 달러 탭을 충당하기에 충분할 것입니다. 그러나 앞으로 몇 년 동안 강력한 성능을 제공할 Xerox의 능력을 의심할 만한 이유가 분명히 있습니다.
퍼스트 하와이안 (FHB, $16.73)는 하와이 주에 약 60개 지점, 괌에 3개, 사이판에 2개 지점이 있는 지역 은행입니다. Regional banks are a bit more tied to cyclical economic activity than massive national banks as they typically rely on mortgages and business loans more than investment activities to boost their bottom line.
That has been bad news for FHB as a confluence of trends have worked against the stock in the last several months. For starters, a low-interest-rate environment has sapped the return on those loans to businesses and consumers. Then, the coronavirus hit and caused related economic disruptions for the regional banking sector, as their loans have become riskier amid rising unemployment. To top it off, the tourist-reliant economy of Hawaii has been particularly hard-hit as travelers avoid airlines and hotels.
As a result, First Hawaiian could finish 2020 with earnings that are less than half its total in 2019. Furthermore, the consensus target for EPS is $1.04 per share – precisely its annual dividend rate, which doesn't leave much room for error.
None of this is to say there will be a run on the bank or that dividends will be eliminated tomorrow. But the challenges are real and persistent, so income-oriented investors should look beyond the generous yield and acknowledge the risks in this stock before they consider buying.
EDITOR'S NOTE:Anheuser-Busch InBev scrapped its dividend on Oct. 29, a day after this story's publication.
If you don't dig into the numbers, Anheuser-Busch InBev (BUD, $55.25) might seem a reasonable investment in 2020 given that folks are staying home with little to do and plenty of reasons to crack a cold one. But even if there is a slight tailwind for general grocery store sales right now, the reality is that BUD has been falling behind for some time when it comes to connecting with consumers.
First came the craft beer craze, which began about a decade or so ago and has seen hundreds of smaller, artisan producers pop up around the nation as competition to the admittedly stodgy and unrefined mega-beers that InBev has in its arsenal. Then, we saw a general move away from beer in general and toward craft cocktails and spiked seltzers as "foodies" sought to unlock more than just beer-like flavors from their alcoholic beverages.
BUD has done the best it can to keep up, offering new products and buying up smaller craft breweries over the years. But the sober reality is that revenue peaked at just over $50 billion in fiscal 2017 and is set to slide to just over $45 billion this year. And even with predictions of a rebound in 2021, it is still not projected to re-attain that $50 billion mark.
Even worse for Anheuser-Busch is the long-term trend where younger and more health-conscious consumers are increasingly drinking less – or not at all. While spending on booze did rise in 2019, the long-term trend of actual consumption remains down as folks drink less but choose premium offerings when they do indulge.
That doesn't bode well for the decidedly downmarket portfolio of BUD – and with shares roughly half of their 2017 highs, income investors have plenty of better consumer stocks to order up right now.
On top of all this, AB InBev has uncertainty in the C-suite, with Financial Times (paywall) reporting that the company is starting to look for replacements for CEO Carlos Brito, following the 2019 exits of the company's CFO and several board members. Investors can certainly find more stability (and yield) in other dividend-paying stocks.